房地產投資項目敏感性分析-資料下載頁
2025-07-26 19:59本頁面
【正文】 0165118052000100090109061000859157120010011008～301500▼105▼1395▼合計1000039400313526550根據(jù)表4，凈現(xiàn)值（NPV）=，運用線性插值法計算內部收益率（IRR） 已知公式 IRR = i1+NPV1/（NPV1NPV2）（i2i1） 當i=12%時：NPV= 當i=13%時：NPV=所以：IRR = 12%+[（）]（13%12%）=%價格下降造成營業(yè)收入減少5%的敏感性分析營業(yè)收入減少5%，則變?yōu)?7430萬元，假設共計減少的1970萬元分布為：第3年減少700萬元、第四年減少800萬元、第五年減少470萬元，具體數(shù)據(jù)見表5。表5 營業(yè)收入減少5%敏感性分析 （單位：萬元）年份項目投資額營業(yè)收入營業(yè)成本凈現(xiàn)金流量10%貼現(xiàn)系數(shù)凈現(xiàn)值①②③④⑤=③②④⑥⑦=⑤⑥11000100022000200033000100802980420001008019805200053090156061000859157120010011008～301500▼105▼1395▼合計1000037430285024580根據(jù)表5，凈現(xiàn)值（NPV）=，運用線性插值法計算內部收益率（IRR） 已知公式 IRR = i1+NPV1/（NPV1NPV2）（i2i1） 當i=10%時：NPV= 當i=11%時：NPV=所以：IRR = 10%+[（）]（11%10%）=%將以上敏感性分析的結果列表6，可看出各個因素的變動對項目收益的影響，即敏感程度是不同的。按照由低到高順序排列為：營業(yè)成本增加10%、項目建設周期延長一年、投資額增加10%、營業(yè)收入減少5%。所以對敏感性因素在項目開發(fā)過程中應嚴格管理，加以控制，以保證投資項目取得預期經濟效果。表6 敏感性分析結果 （單位：萬元） 對項目收益的敏感性 影響因素變動情況內部收益率內部收益率與正常情況的差異凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值與正常情況的差異正常情況00投資額增加10%建設周期延長一年營業(yè)成本增加10%營業(yè)收入減少5%以上敏感性分析對于項目分析中不確定因素的處理是一種簡便易行的具有實用價值的方法，但具有局限性，如對各種因素變動的可能性程度，主要依靠分析人員憑借主觀經驗來分析判斷，難免存在片面性，而且在分析某一因素的變動時，是假定其它因素不變?yōu)榍疤岬?，這種假設條件在實際投資活動中是很難實現(xiàn)的，因為各種因素的變動都存在著相關性。7
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