【正文】 準(zhǔn)分加權(quán)標(biāo)準(zhǔn)分加權(quán)排名東軟集團(tuán)1001001樂(lè)普醫(yī)療1002魚(yú)躍醫(yī)療1003新華醫(yī)療4萬(wàn)東醫(yī)療5數(shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)第三節(jié) 東軟集團(tuán)發(fā)展情況分析一、企業(yè)簡(jiǎn)介沈陽(yáng)東軟醫(yī)療系統(tǒng)有限公司創(chuàng)立于1998年。公司以中國(guó)領(lǐng)先的IT解決方案與服務(wù)供應(yīng)商——東軟集團(tuán)為技術(shù)和資源依托，以研制生產(chǎn)大型醫(yī)療設(shè)備為主，同時(shí)為醫(yī)院數(shù)字化提供全面解決方案。2007年，東軟生產(chǎn)的國(guó)產(chǎn)第1000臺(tái)CT正式下線(xiàn)。國(guó)產(chǎn)第1000臺(tái)CT的下線(xiàn)，不僅標(biāo)志著我國(guó)在CT的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量、市場(chǎng)行銷(xiāo)以及售后服務(wù)能力已經(jīng)達(dá)到一個(gè)新的成熟的階段，也表明中國(guó)在CT這一重大高科技裝備領(lǐng)域取得了令人矚目的市場(chǎng)業(yè)績(jī)和技術(shù)突破。2009年7月，東軟醫(yī)療正式發(fā)布其2009年旗艦新品NeuViz16多層螺旋CT研制成功，并獲得美國(guó)食品藥物管理局（FDA）注冊(cè)，第一臺(tái)16層CT已正式發(fā)往美國(guó)客戶(hù)。此舉不僅填補(bǔ)了中國(guó)在多層螺旋CT市場(chǎng)的空白，也標(biāo)志著中國(guó)躋身于世界高端醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)國(guó)的行列。2010年5月，東軟醫(yī)療榮獲由世界著名咨詢(xún)及調(diào)研機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文（Frostamp。Sullivan）頒發(fā)的“2010年全球醫(yī)學(xué)影像新產(chǎn)品創(chuàng)新獎(jiǎng)”，這是對(duì)東軟醫(yī)療在醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新努力的肯定。2010年7月，東軟醫(yī)療獲得美國(guó)市場(chǎng)一次性6臺(tái)訂單，這是東軟醫(yī)療收到的最大的一項(xiàng)PET單筆合同，也標(biāo)志著中國(guó)高端醫(yī)療設(shè)備已經(jīng)開(kāi)始被美國(guó)等高端市場(chǎng)客戶(hù)所接受和青睞。2011年1月，%股權(quán)，成為其控股股東。通過(guò)并購(gòu)，東軟在醫(yī)療行業(yè)ERP領(lǐng)域樹(shù)立了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品覆蓋面涉及硬件、軟件、解決方案，具備了與跨國(guó)巨頭一決雌雄的實(shí)力。二、股權(quán)關(guān)系結(jié)構(gòu)圖截止到2010年9月30日，中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司是東軟集團(tuán)最大的股東，%。表30 東軟集團(tuán)股權(quán)關(guān)系結(jié)構(gòu)表股東名稱(chēng)持股數(shù)量(萬(wàn)股)持股比例(%)股本性質(zhì)中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司－集團(tuán)本級(jí)－自有資金A股流通股中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司－傳統(tǒng)－普通保險(xiǎn)產(chǎn)品A股流通股深圳中電投資股份有限公司A股流通股中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司－分紅－個(gè)人分紅005LFH002深A(yù)股流通股海通證券股份有限公司A股流通股中國(guó)銀行－易方達(dá)深證100交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金A股流通股中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行－富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)地區(qū)精選混合型開(kāi)放式證券投資基金A股流通股全國(guó)社保基金一一零組合A股流通股中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司－傳統(tǒng)－普通保險(xiǎn)產(chǎn)品005LCT001深3150A股流通股上海浦東發(fā)展銀行－廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)股票型證券投資基金A股流通股數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司資訊網(wǎng)三、經(jīng)營(yíng)狀況分析（一）經(jīng)營(yíng)情況概述2010年19月，%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)（歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)），%。2010年19月，東軟醫(yī)療業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，%，%。2010年前三季度，東軟集團(tuán)進(jìn)一步貫徹執(zhí)行既定的經(jīng)營(yíng)策略，繼續(xù)優(yōu)化面向全球發(fā)展的戰(zhàn)略布局，加大市場(chǎng)的業(yè)務(wù)拓展和商業(yè)模式創(chuàng)新，不斷提升公司整體運(yùn)行效率，保證了各項(xiàng)業(yè)務(wù)持續(xù)、平穩(wěn)、健康發(fā)展。（二）財(cái)務(wù)情況分析2010年前三季度，東軟集團(tuán)的銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率出現(xiàn)下降，主要是由于市場(chǎng)開(kāi)拓、研發(fā)、人工費(fèi)用的增長(zhǎng)導(dǎo)致銷(xiāo)售與管理費(fèi)用分別同比增長(zhǎng)31%與33%，成本的增加致使收益能力下滑。東軟集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)能力出現(xiàn)下滑，2010年前三季度的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均出現(xiàn)不同程度的下降。主要是由于2010年?yáng)|軟并購(gòu)活動(dòng)較多，向多元化領(lǐng)域進(jìn)軍，向國(guó)外擴(kuò)張，使銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用驟升，現(xiàn)金流大量減少，經(jīng)營(yíng)能力下降。2010年前三季度，東軟集團(tuán)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率出現(xiàn)下滑，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力下降，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力有所增強(qiáng)。公司的發(fā)展能力總體出現(xiàn)下滑，除主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率略有增加外，其他指標(biāo)均下降甚至出現(xiàn)負(fù)值，嚴(yán)重說(shuō)明了公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在風(fēng)險(xiǎn)。表31 東軟集團(tuán)經(jīng)營(yíng)狀況報(bào)告期201093020091231200812312007123120061231獲利能力銷(xiāo)售毛利率(%)銷(xiāo)售凈利率(%)總資產(chǎn)收益率(%)凈資產(chǎn)收益率(%)經(jīng)營(yíng)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)存貨周轉(zhuǎn)率(次)股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)償債能力流動(dòng)比率(倍)速動(dòng)比率(倍)利息保障倍數(shù)(倍)發(fā)展能力主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率(%)凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)2總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司資訊網(wǎng)四、主導(dǎo)產(chǎn)品分析東軟醫(yī)療以軟件技術(shù)為核心，業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品與服務(wù)、醫(yī)療IT解決方案、健康服務(wù)三個(gè)領(lǐng)域。在醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品與服務(wù)領(lǐng)域，東軟醫(yī)療最新研制成功的16層CT、是現(xiàn)代醫(yī)學(xué)影像技術(shù)與醫(yī)療IT技術(shù)相融合并共同應(yīng)用于臨床醫(yī)學(xué)的創(chuàng)新性成果，不但填補(bǔ)了中國(guó)在相關(guān)領(lǐng)域的空白，更在美國(guó)、歐洲以及新興市場(chǎng)獲得了越來(lái)越多的市場(chǎng)份額作為中國(guó)唯一的本土CT生產(chǎn)廠(chǎng)商，東軟醫(yī)療通過(guò)十余年的創(chuàng)新實(shí)踐，先后研制成功單層、螺旋、雙層以及多層系列CT產(chǎn)品。其中最新研制成功的NeuViz16多層螺旋CT，采用最新設(shè)計(jì)的24mm超寬探測(cè)器、專(zhuān)利的一體化芯片技術(shù)、專(zhuān)利的飛焦點(diǎn)球管、獨(dú)有的劑量?jī)?yōu)化控制協(xié)議，使獲得優(yōu)異的圖像質(zhì)量、穩(wěn)定的設(shè)備性能、低水平的輻射劑量和全面的臨床應(yīng)用成為可能。與此同時(shí)，東軟醫(yī)療充分發(fā)揮在軟件技術(shù)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，陸續(xù)研發(fā)出泌尿、乳腺、胃腸等專(zhuān)科計(jì)算機(jī)智能輔助系列軟件，從而大大提升和拓展了CT的診斷功能，形成了東軟醫(yī)療CT獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使東軟醫(yī)療出口到全球的CT產(chǎn)品廣泛地應(yīng)用于各國(guó)的專(zhuān)科醫(yī)院領(lǐng)域。2010年前三季度東軟醫(yī)療在國(guó)際市場(chǎng)的CT銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)同比增幅超過(guò)600%的佳績(jī)。，已分別在中國(guó)河南和美國(guó)紐約正式裝機(jī)并獲得越來(lái)越多用戶(hù)的認(rèn)可和專(zhuān)家的贊許。東軟醫(yī)療在醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域還發(fā)布了新款數(shù)字放射成像系統(tǒng)DRNeuVision，其優(yōu)勢(shì)的綠色低劑量、高智能、多功能及全網(wǎng)絡(luò)化等極具人文關(guān)懷的特點(diǎn)在業(yè)內(nèi)掀起了創(chuàng)新浪潮。作為中國(guó)最具規(guī)模的醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)品供應(yīng)商，東軟醫(yī)療所生產(chǎn)的CT、MRI、XRAY、PET以及超聲產(chǎn)品已經(jīng)銷(xiāo)往美國(guó)、意大利、俄羅斯、巴西、葡萄牙、阿根廷、印度，以及東歐、中東、非洲等全球近60個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在全球擁有5000多家大型設(shè)備用戶(hù)。五、企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析（一）堅(jiān)持并購(gòu)策略面對(duì)新醫(yī)改帶來(lái)的醫(yī)療信息化市場(chǎng)機(jī)遇，東軟加緊醫(yī)療IT并購(gòu)。2011年1月，%股權(quán)，成為其控股股東。收購(gòu)?fù)？敌懦蔀槠淇毓晒蓶|，是東軟在該領(lǐng)域打響的第一槍。經(jīng)過(guò)此次并購(gòu)案，東軟實(shí)現(xiàn)了“1+1大于2”的目標(biāo)，進(jìn)一步鞏固了其在國(guó)內(nèi)數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域領(lǐng)頭羊的地位，東軟相關(guān)的四到五個(gè)并購(gòu)正在洽淡之中。（二）針對(duì)新醫(yī)改做出多項(xiàng)方案面對(duì)新醫(yī)改帶來(lái)的巨大市場(chǎng)機(jī)遇，東軟醫(yī)療做出了多項(xiàng)方案來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)，主要包括醫(yī)藥衛(wèi)生全面解決方案、數(shù)字化醫(yī)院解決方案、公共衛(wèi)生解決方案和醫(yī)院信息化解決方案。東軟醫(yī)藥衛(wèi)生全面解決方案。東軟醫(yī)藥衛(wèi)生全面解決方案主要包括：公共衛(wèi)生服務(wù)體系解決方案、醫(yī)療服務(wù)體系解決方案、醫(yī)療保障體系解決方案、藥品供應(yīng)保障體系解決方案，為主管政府部門(mén)和各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供高性能價(jià)格比的產(chǎn)品和服務(wù)。東軟數(shù)字化醫(yī)院解決方案。東軟能夠?yàn)獒t(yī)院提供具有可持續(xù)改善能力的數(shù)字化醫(yī)院解決方案，其中包括醫(yī)院業(yè)務(wù)科室的應(yīng)用系統(tǒng)、基于組件的多層次應(yīng)用體系框架、多元化信息交互方式、基于醫(yī)院的不同應(yīng)用場(chǎng)景解決方案。東軟公共衛(wèi)生解決方案。東軟為中國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)的信息化建設(shè)以及個(gè)人健康網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供多項(xiàng)IT解決方案以及先進(jìn)的技術(shù)。網(wǎng)絡(luò)醫(yī)療社區(qū)服務(wù)平臺(tái)為個(gè)人提供便捷的遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)；公共衛(wèi)生信息系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)疾病的預(yù)防控制和對(duì)公共衛(wèi)生的管理。東軟醫(yī)院信息化解決方案。東軟成功開(kāi)發(fā)適合中國(guó)國(guó)情的HIS，PACS，RIS，LIS，電子病歷以及遠(yuǎn)程會(huì)診系統(tǒng)等醫(yī)院信息化軟件，并根據(jù)區(qū)域中心醫(yī)院、區(qū)/縣中心醫(yī)院的功能和定位，分別推出針對(duì)性的醫(yī)院信息化解決方案。六、SWOT分析表32 東軟集團(tuán)SWOT分析表優(yōu)勢(shì)（S）劣勢(shì)（W）軟件外包業(yè)務(wù)增速較快，數(shù)字醫(yī)療產(chǎn)品收益較大；在基層醫(yī)療市場(chǎng)的品牌知名度較高；人才優(yōu)勢(shì)突出、技術(shù)儲(chǔ)備充足，客戶(hù)關(guān)系良好。面臨跨國(guó)巨頭高端技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)；做的項(xiàng)目很雜，雖然是以軟件為主業(yè)，但行業(yè)跨度大，難以形成核心競(jìng)爭(zhēng)力；品牌上和國(guó)際大品牌相比略顯不足。機(jī)會(huì)(O)威脅（T）新醫(yī)改帶來(lái)的信息化市場(chǎng)給公司帶來(lái)極大的機(jī)遇；基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的快速發(fā)展需要大量中低端醫(yī)療器械，給東軟帶來(lái)了巨大的需求空間。政府招標(biāo)采購(gòu)價(jià)較低，且采購(gòu)力度減?。桓叨巳瞬怕燥@匱乏；公司高端產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力不足，核心技術(shù)不如外資企業(yè)。數(shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)七、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)東軟醫(yī)療的CT、MRI、PET等設(shè)備在技術(shù)水平和收入規(guī)模已經(jīng)位居國(guó)內(nèi)第一，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要是飛利浦、GE等老牌醫(yī)療設(shè)備廠(chǎng)商。與飛利浦的限制競(jìng)爭(zhēng)協(xié)議于2009年下半年到期后，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位得到跳躍式提升。東軟擁有自己的軟件學(xué)院，在全國(guó)20多所高校設(shè)有軟件人才的定制班。軟件業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)在于人才的競(jìng)爭(zhēng)。雖然，業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)使東軟目前的人才供應(yīng)略顯不足。但是，東軟是有所準(zhǔn)備的，在人才競(jìng)爭(zhēng)中，東軟在保持領(lǐng)先的同時(shí)，將不斷拉大與競(jìng)爭(zhēng)者的差距。醫(yī)療IT業(yè)務(wù)也將受益于我國(guó)醫(yī)療信息化改革的深入和農(nóng)村醫(yī)療的興起。目前國(guó)內(nèi)的企業(yè)信息化解決方案的需求正逐步由硬件為主轉(zhuǎn)變?yōu)檐浖橹?，東軟獲得的訂單合同中，軟件部分的收入約占40%左右，軟件占比較幾年前有大幅提升。預(yù)計(jì)東軟醫(yī)療業(yè)務(wù)未來(lái)有望獲得年均25%左右的收入增速。第四節(jié) 樂(lè)普醫(yī)療發(fā)展情況分析一、企業(yè)簡(jiǎn)介樂(lè)普（北京）醫(yī)療器械股份有限公司創(chuàng)立于1999年，主要從事冠狀動(dòng)脈介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。自成立以來(lái)，樂(lè)普公司相繼完成了支架、導(dǎo)管等多項(xiàng)介入醫(yī)療核心產(chǎn)品的研制開(kāi)發(fā)和產(chǎn)業(yè)化工作，在業(yè)內(nèi)第一個(gè)獲得國(guó)家藥監(jiān)局頒發(fā)的“冠狀動(dòng)脈支架輸送系統(tǒng)”產(chǎn)品注冊(cè)證（III類(lèi)）。公司主要產(chǎn)品包括用于冠心病治療的血管內(nèi)藥物（雷帕霉素）洗脫支架系統(tǒng)、冠脈支架輸送系統(tǒng)、PTCA球囊擴(kuò)張導(dǎo)管、藥物中心靜脈導(dǎo)管等。公司的控股子公司上海形狀主要產(chǎn)品為動(dòng)脈導(dǎo)管未閉(PDA)封堵器、房間隔缺損（ASD）封堵器、室間隔缺損（VSD）封堵器等；控股子公司天地和協(xié)主要產(chǎn)品為麻醉類(lèi)介入醫(yī)療產(chǎn)品、心臟介入手術(shù)用鞘管和導(dǎo)絲等；控股子公司衛(wèi)金帆主要產(chǎn)品為用于心臟病治療的WINMEDIC2000血管造影機(jī)等。截至2010年6月，樂(lè)普公司從最初的6名員工發(fā)展到擁有員工800余人，包括藥物、材料工程、機(jī)電工程、精密加工、醫(yī)學(xué)工程等各類(lèi)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才超過(guò)百人。被認(rèn)定為“北京市高新技術(shù)企業(yè)”、“中關(guān)村科技園區(qū)百家創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)”、“北京市市級(jí)企業(yè)技術(shù)中心”，被評(píng)為“2006年度新材料產(chǎn)業(yè)最具成長(zhǎng)性企業(yè)”，并成為中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)外科植入物專(zhuān)業(yè)委員會(huì)常務(wù)理事，2009年1月，樂(lè)普被《福布斯》中文版評(píng)為“2009中國(guó)潛力企業(yè)”第三名；2009年3月，被評(píng)為“中關(guān)村20周年突出貢獻(xiàn)企業(yè)單位”稱(chēng)號(hào)。2009年6月，樂(lè)普榮獲“北京市著名商標(biāo)”，2009年10月,公司于國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板A股成功上市；2010年，樂(lè)普成功入選“十百千企業(yè)”及“G20工程”。截止到2010年8月，樂(lè)普及其控股子公司擁有實(shí)用新型專(zhuān)利50項(xiàng)，正中申請(qǐng)的專(zhuān)利45項(xiàng)，在科技創(chuàng)新、成果轉(zhuǎn)化方面走在了行業(yè)前端。二、股權(quán)關(guān)系結(jié)構(gòu)圖截止到2010年9月30日，中國(guó)工商銀行－中銀收益混合型證券投資基金是樂(lè)普醫(yī)療最大的股東，%。樂(lè)普醫(yī)療的股東比較分散，持股比例均較低。表33 樂(lè)普醫(yī)療股權(quán)關(guān)系結(jié)構(gòu)表股東名稱(chēng)持股數(shù)量(萬(wàn)股)持股比例(%)股本性質(zhì)中國(guó)工商銀行－中銀收益混合型證券投資基金A股流通股中國(guó)建設(shè)銀行－國(guó)泰金馬穩(wěn)健回報(bào)證券投資基金A股流通股中國(guó)工商銀行－廣發(fā)策略?xún)?yōu)選混合型證券投資基金A股流通股中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行－景順長(zhǎng)城資源壟斷股票型證券投資基金（ＬＯＦ）A股流通股國(guó)泰君安－建行－香港上海匯豐銀行有限公司A股流通股中國(guó)建設(shè)銀行－華夏紅利混合型開(kāi)放式證券投資基金A股流通股全國(guó)社?；鹨涣闫呓M合A股流通股招商銀行股份有限公司－華富成長(zhǎng)趨勢(shì)股票型證券投資基金A股流通股陳玉慶A股流通股TEMASEKFULLERTONALPHAPTELTD60A股流通股數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司資訊網(wǎng)三、經(jīng)營(yíng)狀況分析（一）經(jīng)營(yíng)情況概述2010年，%；，%；，%。2010年，樂(lè)普醫(yī)療主導(dǎo)產(chǎn)品藥物支架系統(tǒng)及先心封堵器產(chǎn)品繼續(xù)呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，同時(shí)，公司積極拓展銷(xiāo)售渠道，經(jīng)銷(xiāo)及代理產(chǎn)品銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)較快。這使得公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)增長(zhǎng)。此外，受益于公司銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大及產(chǎn)品工藝改進(jìn)，報(bào)告期內(nèi)單位銷(xiāo)售成本較2009年度有所降低，使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額及凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度高于營(yíng)業(yè)收入。（二）財(cái)務(wù)情況分析2010年前三季度，樂(lè)普醫(yī)療的銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率出現(xiàn)增長(zhǎng)，凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率出現(xiàn)下降，但也在正常水平，公司的獲利能力較強(qiáng)。樂(lè)普醫(yī)療的經(jīng)營(yíng)能力出現(xiàn)下滑，2010年前三季度的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均出現(xiàn)不同程度的下降。主要是由于銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用驟升，現(xiàn)金流大量減少，經(jīng)營(yíng)能力下降。2010年前三