【正文】 方法的好處是政府不必還本付息，從而減輕了政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。但缺點(diǎn)是會增加貨幣供給量引起通貨膨脹。如果把債券賣給中央銀行以外的其他人，稱為債務(wù)籌資。這種籌資方法相當(dāng)于向公眾借錢，不會增加貨幣量，也不會直接引發(fā)通貨膨脹，但政府必須還本付息，這就背上了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。六、凱恩斯主義貨幣政策（一）凱恩斯主義貨幣政策的機(jī)制凱恩斯主義貨幣政策是要通過對貨幣供給量的調(diào)節(jié)來調(diào)節(jié)利率，再通過利率的變動來影響總需求的貨幣政策。凱恩斯主義貨幣政策的機(jī)制就是：貨幣量→利率→總需求。在這種貨幣政策中，政策的直接目標(biāo)是利率，利率的變動通過貨幣量調(diào)節(jié)來實現(xiàn)，所以調(diào)節(jié)貨幣量是手段。調(diào)節(jié)利率的目的是要調(diào)節(jié)總需求，所以總需求變動是政策的最終目標(biāo)。（二）貨幣政策的運(yùn)用在不同的經(jīng)濟(jì)形勢下，中央銀行要運(yùn)用不同的貨幣政策來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。在蕭條時期，總需求小于總供給，為了刺激總需求，就要運(yùn)用擴(kuò)張性貨幣政策，其中包括在公開市場上買進(jìn)有價證券、降低貼現(xiàn)率并放松貼現(xiàn)條件、降低準(zhǔn)備率等。這些政策可以增加貨幣供給量，降低利率，刺激總需求。在繁榮時期，總需求大于總供給，為了抑制總需求，就要運(yùn)用緊縮性貨幣政策，其中包括在公開市場上賣出有價證券、提高貼現(xiàn)率并嚴(yán)格貼現(xiàn)條件、提高準(zhǔn)備率等。這些政策可以減少貨幣供給量，提高利率，抑制總需求。第八節(jié)　開放經(jīng)濟(jì)中的宏觀經(jīng)濟(jì)一、當(dāng)代世界國際貿(mào)易的特征表現(xiàn)為：（1）在國際貿(mào)易中增長最快的是發(fā)達(dá)國家之間的制成品貿(mào)易。（2）勞務(wù)貿(mào)易增長迅速，這種貿(mào)易主要也是在發(fā)達(dá)國家之間。（3）各國之間的貿(mào)易并不平衡，發(fā)達(dá)國家貿(mào)易增加迅速，發(fā)展中國家在國際貿(mào)易中的地位相對下降。（4）貿(mào)易自由化程度提高。（5）發(fā)展中國家通過國際貿(mào)易使經(jīng)濟(jì)得到發(fā)展。（6）跨國公司的發(fā)展在推動國際貿(mào)易中起了巨大作用。（7）國際貿(mào)易與全球資本一體化同步發(fā)展，相互促進(jìn)。二、要素稟賦理論要素稟賦說強(qiáng)調(diào)的是各國自然資源賦予的差異。這一理論的基本內(nèi)容是：各種商品生產(chǎn)中所使用的各種生產(chǎn)要素的比例是不相同的，各國所擁有的資源不同使各國的貿(mào)易是互利的。具體來說，勞動力豐富而價格低的國家生產(chǎn)勞動密集型產(chǎn)品；資本豐富而價格低的國家生產(chǎn)資本密集型產(chǎn)品，然后進(jìn)行交換。因為各自都是出口自己生產(chǎn)要素價格低的產(chǎn)品，進(jìn)口自己生產(chǎn)要素價格高的產(chǎn)品，其結(jié)果對雙方都有利。根據(jù)這種理論，國際貿(mào)易給各國帶來的好處是：第一，資源配置在世界范圍內(nèi)實現(xiàn)最優(yōu)化。各國按自己的資源條件進(jìn)行專業(yè)化生產(chǎn)，這就可以使資源得到最有效的運(yùn)用。由于資源配置的改善，同樣的資源可以生產(chǎn)出更多的產(chǎn)品，這樣，就會增加世界各國的福利。第二，產(chǎn)品價格的均等化。各國產(chǎn)品在世界范圍內(nèi)進(jìn)行競爭，其結(jié)果使各種產(chǎn)品在各國的水平相等，而且是最低的價格水平。第三，生產(chǎn)要素的價格均等化。通過國際貿(mào)易，各國生產(chǎn)要素的價格也均等化。在進(jìn)行貿(mào)易之前，同種要素在各國的價格不同，這正是進(jìn)行貿(mào)易的原因。通過各國之間的貿(mào)易，某種要素價格低的國家生產(chǎn)這類產(chǎn)品出口，需求增加，價格提高，生產(chǎn)要素價格也提高。某種要素價格低的國家進(jìn)口這類產(chǎn)品，其要素價格必然下降，各國產(chǎn)品流動的結(jié)果就是要素價格的均等化。三、國際貿(mào)易對一國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響在開放經(jīng)濟(jì)中，決定國內(nèi)生產(chǎn)總值水平的總需求不是國內(nèi)總需求，而是對國內(nèi)產(chǎn)品的總需求（對國內(nèi)產(chǎn)品的支出）。對國內(nèi)產(chǎn)品的支出＝國內(nèi)支出－進(jìn)口＋出口＝國內(nèi)支出＋（出口－進(jìn)口）＝國內(nèi)支出＋凈出口。進(jìn)口增加在國內(nèi)生產(chǎn)總值增加中所占的比例，稱為邊際進(jìn)口傾向。開放經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)稱為對外貿(mào)易乘數(shù)。國際貿(mào)易對一國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響表現(xiàn)為：國內(nèi)總需求增加，均衡的國內(nèi)生產(chǎn)總值增加，貿(mào)易收支狀況惡化；國內(nèi)總需求減少，均衡的國內(nèi)生產(chǎn)總值減少，貿(mào)易收支狀況改善；出口的增加引起均衡的國內(nèi)生產(chǎn)總值增加，貿(mào)易收支狀況改善；反之，則相反。四、國際收支及國際收支平衡表國際收支是一國在一定時期內(nèi)（通常是一年內(nèi)）對外國的全部經(jīng)濟(jì)交往所引起的收支總額的對比。這是一國與其他各國之間經(jīng)濟(jì)交往的記錄。國際收支集中反映在國際收支平衡表中，該表按復(fù)式記賬原理編制。五、匯率理論匯率又稱“外匯行市”或“匯價”，是一國貨幣單位同他國貨幣單位的兌換比率。外匯匯率有兩種標(biāo)價法。直接標(biāo)價法是以1單位或100單位外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣，這種標(biāo)價法又稱付出報價。間接標(biāo)價法是以1單位或100單位本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國貨幣，這種標(biāo)價法又稱收進(jìn)報價。匯率升值是指用本國貨幣表示的外國貨幣的價格下跌了。匯率貶值是指用本國貨幣表示的外國貨幣的價格上升了。固定匯率制指一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定，其波動僅限于一定的幅度之內(nèi)。實行固定匯率有利于一國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，也有利于維護(hù)國際金融體系與國際經(jīng)濟(jì)交往的穩(wěn)定，減少國際貿(mào)易與國際投資的風(fēng)險。但是，實行固定匯率要求一國的中央銀行有足夠的外匯或黃金儲備。如果不具備這一條件，必然出現(xiàn)外匯黑市，黑市的匯率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于官方匯率，這樣反而會不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展與外匯管理。浮動匯率制指一國中央銀行不規(guī)定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場自發(fā)地決定。浮動匯率制又分為自由浮動與管理浮動。自由浮動又稱“清潔浮動”，指中央銀行對外匯市場不采取任何干預(yù)措施，匯率完全由市場力量自發(fā)地決定。管理浮動又稱“骯臟浮動”，指實行浮動匯率制的國家，其中央銀行為了控制或減緩市場匯率的波動，對外匯市場進(jìn)行各種形式的干預(yù)活動，主要是根據(jù)外匯市場的情況售出或購入外匯，以通過對供求的影響來影響匯率。實行浮動匯率有利于通過匯率的波動來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，也有利于促進(jìn)國際貿(mào)易，尤其在中央銀行的外匯與黃金儲備不足以維持固定匯率的情況下，實行浮動匯率對經(jīng)濟(jì)較為有利，同時也能取締非法的外匯黑市交易。但浮動匯率不利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的穩(wěn)定，會加劇經(jīng)濟(jì)波動。六、國際金融對一國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響（一）匯率變動的影響匯率變動對一國經(jīng)濟(jì)有重要的影響，主要是影響進(jìn)出口貿(mào)易。匯率貶值有增加出口，減少進(jìn)口的作用。相反，匯率升值則有減少出口，增加進(jìn)口的作用。這樣，匯率貶值就可以使國內(nèi)生產(chǎn)總值增加。同時，因為邊際出口傾向小于1，所以盡管國內(nèi)生產(chǎn)總值增加會使進(jìn)口增加，但進(jìn)口的增加一定小于出口的增加，從而也可以使貿(mào)易收支狀況改善。相反，匯率升值會使國內(nèi)生產(chǎn)總值減少，貿(mào)易收支狀況惡化。（二）國際資本流動的影響各國間資本的流動取決于利率的差異，如果國內(nèi)利率高于國際利率，則資本流入國內(nèi)；如果國內(nèi)利率低于國際利率，則資本流往國外。資本流入有利于增加總需求，并改善國際收支狀況，而資本流出會減少需求，并使國際收支狀況惡化。如果利率上升，在國內(nèi)會使國內(nèi)生產(chǎn)總值減少，這種減少會減少進(jìn)口，改善貿(mào)易收支狀況。當(dāng)國際利率水平不變時，國內(nèi)利率水平上升會使資本流入。這樣，利率的上升就使國內(nèi)生產(chǎn)總值減少，國際收支狀況改善。相反，如果利率下降，在國內(nèi)會使國內(nèi)生產(chǎn)總值增加，這種增加會增加進(jìn)口，使貿(mào)易收支狀況惡化。當(dāng)國際利率水平不變時，國內(nèi)利率水平下降又會使資本流出。這樣，利率的下降就會使國內(nèi)生產(chǎn)總值增加，國際收支狀況惡化。七、開放經(jīng)濟(jì)中的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)（一）溢出效應(yīng)和回波效應(yīng)在開放經(jīng)濟(jì)中，各國的經(jīng)濟(jì)通過國際貿(mào)易與國際金融聯(lián)系在一起，溢出效應(yīng)和回波效應(yīng)概括了各國間國內(nèi)生產(chǎn)總值變動的相互影響。一國總需求與國內(nèi)生產(chǎn)總值增加對別國的影響，稱為“溢出效應(yīng)”。反過來，別國由于“溢出效應(yīng)”所引起的國內(nèi)生產(chǎn)總值增加，又會通過進(jìn)口的增加使最初引起“溢出效應(yīng)”的國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值再增加，這種影響被稱為“回波效應(yīng)”。（二）內(nèi)在均衡與外在均衡內(nèi)在均衡是充分就業(yè)與物價穩(wěn)定，外在均衡是國際收支平衡。這三者之間的關(guān)系在現(xiàn)實中則有不同的情況。只有一種實現(xiàn)了內(nèi)在均衡與外在均衡，不用進(jìn)行任何調(diào)節(jié)，是最優(yōu)狀態(tài)。但這種情況畢竟是少的，更多的情況，則存在著政策上的矛盾。這些矛盾的情況，使經(jīng)濟(jì)政策面臨著進(jìn)退維谷的困境，這就是同時實現(xiàn)內(nèi)在均衡與外在均衡困難。內(nèi)在均衡與外在均衡的矛盾要求經(jīng)濟(jì)學(xué)家尋找出最優(yōu)政策配合的方案。其含義是：在國內(nèi)外需要不同的調(diào)節(jié)政策的情況下，所采用的政策應(yīng)使其中一種政策的積極作用超過另一種政策的消極作用。在選擇最優(yōu)政策時，首先應(yīng)該注意各種政策對內(nèi)與對外的不同影響。其次，應(yīng)該確定政策所要解決的主要問題。最后，要把各種政策配合運(yùn)用，用一種政策去抵銷另一種政策的負(fù)作用。