【正文】 不確定的可能性C 市場利率風(fēng)險(xiǎn)是可以規(guī)避的D 市場利率風(fēng)險(xiǎn)是可以通過組合投資進(jìn)行分散的答案：B1以下關(guān)于購買力風(fēng)險(xiǎn)的說法正確的是_____。A 購買力風(fēng)險(xiǎn)是可以避免的B 購買力風(fēng)險(xiǎn)是可以通過組合投資得以減輕的C 購買力風(fēng)險(xiǎn)是由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來的實(shí)際收益水平下降的風(fēng)險(xiǎn)D 購買力風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)答案：C1以下各種方法中，可以用來減輕利率風(fēng)險(xiǎn)的是_____。A 將不同的債券進(jìn)行組合投資 B 在預(yù)期利率上升時(shí)，將短期債券換成長期債券C 在預(yù)期利率上升時(shí)，將長期債券換成短期債券D 在預(yù)期利率下降時(shí)，將股票換成債券答案：C1以下關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)的說法不正確的是_____。A 信用風(fēng)險(xiǎn)是可以通過組合投資來分散的B 信用風(fēng)險(xiǎn)是指證券發(fā)行人在證券到期時(shí)無法還本付息而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)C 信用評(píng)級(jí)越低的公司，其信用風(fēng)險(xiǎn)越大D 國庫券與公司債券存在同樣的信用風(fēng)險(xiǎn)答案：D 1以下關(guān)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的說法不正確的是_____。A 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可以通過組合投資進(jìn)行分散B 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指由于公司經(jīng)營狀況變化而引起盈利水平變化從而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的可能C 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)無處不在，是不可以回避的D 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可能是由公司成本上升引起的 答案：C1以下關(guān)于預(yù)期收益率的說法不正確的是_____。 A 預(yù)期收益率是投資者承擔(dān)各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)得的補(bǔ)償 B 預(yù)期收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 C 投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越高，其預(yù)期收益率也越大 D 投資者的預(yù)期收益率由可能會(huì)低于無風(fēng)險(xiǎn)收益率答案：D1對(duì)單一證券風(fēng)險(xiǎn)的衡量就是_____。 A 對(duì)該證券預(yù)期收益變動(dòng)的可能性和變動(dòng)幅度的衡量 B 對(duì)該證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量 C 對(duì)該證券的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量 D 對(duì)該證券可分散風(fēng)險(xiǎn)的衡量答案：A1投資者選擇證券時(shí)，以下說法不正確是_____。 A 在風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，投資者會(huì)選擇收益較低的證券 B在風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，投資者會(huì)選擇收益較高的證券 C 在預(yù)期收益相同的情況下，投資者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的證券 D 投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)對(duì)其投資選擇產(chǎn)生影響答案：A以下關(guān)于無差異曲線說法不正確的是_____。 A 無差異曲線代表著投資者對(duì)證券收益與風(fēng)險(xiǎn)的偏好 B 無差異曲線代表著投資者為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而要求的收益補(bǔ)償 C 無差異曲線反映了投資者對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 D 無差異曲線上的每一點(diǎn)反映了投資者對(duì)證券組合的不同偏好答案：D2假設(shè)某一個(gè)投資組合由兩種股票組成，以下說法正確的是_____。 A 該投資組合的收益率一定高于組合中任何一種單獨(dú)股票的收益率 B 該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)一定低于組合中任何一種單獨(dú)股票的風(fēng)險(xiǎn) C 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)就是這兩種股票各自風(fēng)險(xiǎn)的總和 D 如果這兩種股票分別屬于兩個(gè)互相替代的行業(yè)，那么組合的風(fēng)險(xiǎn)要小于單獨(dú)一種股票的風(fēng)險(xiǎn)答案：D2當(dāng)某一證券加入到一個(gè)資產(chǎn)組合中時(shí)，以下說法正確的是_____。A 該組合的風(fēng)險(xiǎn)一定變小B 該組合的收益一定提高C 證券本身的風(fēng)險(xiǎn)越高，對(duì)資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)影響越大D 證券本身的收益率越高，對(duì)資產(chǎn)組合的收益率影響越大答案：D 2以下關(guān)于組合中證券間的相關(guān)系數(shù)，說法正確的是_____。A 當(dāng)兩種證券間的相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，這兩種證券收益率的變動(dòng)方向是一致的，但變動(dòng)程度不同B 當(dāng)兩種證券間的相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，這兩種證券收益率的變動(dòng)方向是不一致的，但變動(dòng)程度相同C 當(dāng)兩種證券間的相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，這兩種證券收益率的變動(dòng)方向是一致的，并且變動(dòng)程度也是相同的D 當(dāng)兩種證券間的相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，這兩種證券收益率之間沒有什么關(guān)系答案：C2在通過“Y＝a+bX”回歸分析得到β值時(shí)候，以下說法錯(cuò)誤的是_____。A β值等于回歸出來的系數(shù)b的值B Y代表某證券的收益率C X代表市場收益率D β值等于回歸出來的常數(shù)項(xiàng)a的值答案：D三、多項(xiàng)選擇題以下形成債券投資收益來源的是_____。 A 債券的年利息收入 B 將債券以高于購買價(jià)格賣出 C 將債券以低于購買價(jià)格賣出水平 D 債券的本金收回答案：AB以下關(guān)于債券收益率與票面利率關(guān)系的說法，正確的是_____。 A 其他條件相同的情況下，債券的票面利率越高，其收益率越高 B 其他條件相同的情況下，債券的票面利率越低，其收益率越高 C 當(dāng)債券發(fā)行價(jià)格高于債券面額時(shí)，債券收益率將低于票面利率 D 當(dāng)債券發(fā)行價(jià)格高于債券面額時(shí)，債券收益率將高于票面利率答案：AC利用現(xiàn)值法計(jì)算債券收益率的時(shí)候，需要知道的變量是_____。 A 債券的未來收益 B 債券的面值 C 債券的期限 D 債券的當(dāng)前市場價(jià)格答案：ABCD可以表示附息債券未到期就出售的債券收益率是_____。 A 直接收益率 B 持有期收益率 C 到期收益率 D 贖回收益率答案：BD以下對(duì)于各種債券的實(shí)際收益率與票面收益率之間的關(guān)系，說法正確的是_____。 A 對(duì)于一次付息債券，債券的實(shí)際收益率一定高于票面收益率 B 對(duì)于附息債券，債券的實(shí)際收益率一定高于票面收益率 C 對(duì)于附息債券，發(fā)行價(jià)格小于面額的時(shí)候，實(shí)際收益率會(huì)高于票面利率 D 對(duì)于貼現(xiàn)債券，債券的實(shí)際收益率一定高于票面收益率答案：CD股票投資收益的來源有_____。 A 現(xiàn)金股息 B 資本利得 C 送股 D 配股答案：ABC以下關(guān)于股利收益率說法正確的是_____。 A 股利收益率是現(xiàn)金股息與股票市場價(jià)格的比率 B 股利收益率的高低與股份公司的股利政策有關(guān)系 C 股利收益率不可能等于0 D 股利收益率對(duì)于投資者和股份公司來說都是越高越好答案：AB股份公司發(fā)生以下幾種情況，對(duì)發(fā)生前的持有期收益率一定會(huì)造成影響的是_____。 A 拆股 B 送股 C 配股 D 增加現(xiàn)金股息答案：BCD以下對(duì)于資產(chǎn)組合收益率的說法正確的是_____。 A 資產(chǎn)組合收益率是組合中各資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均和 B 資產(chǎn)組合收益率應(yīng)該高于組合中任何一個(gè)資產(chǎn)的收益率 C 資產(chǎn)組合收益率不可能高于組合中任何一個(gè)資產(chǎn)的收益率 D 資產(chǎn)組合收益率有上限也有下限答案：AD以下可能導(dǎo)致證券投資風(fēng)險(xiǎn)的有_____。 A 公司經(jīng)營決策的失誤 B 市場利率的提高 C 投資者投資決策的失誤 D 通貨膨脹的發(fā)生答案：ABCD1以下關(guān)于不同證券行情下，股價(jià)的變動(dòng)規(guī)律說法正確的是_____。A 在看漲市場中，股價(jià)是表現(xiàn)出直線上升的，不會(huì)有下跌的可能B 在看漲市場中，股價(jià)并非表現(xiàn)出直線上升，而是大漲小跌C 在看跌市場中，股價(jià)表現(xiàn)出一直下跌，不會(huì)有上升的可能D 在看跌市場中，股價(jià)并非表現(xiàn)出直線下跌，而是小漲大跌答案：BD1以下可以用來減輕利率風(fēng)險(xiǎn)的措施有_____。 A 增加對(duì)固定利率債券的持有 B 增加對(duì)浮動(dòng)利率債券的持有 C 進(jìn)行適當(dāng)?shù)淖C券資產(chǎn)組合 D 增加普通股的持有，減少優(yōu)先股的持有答案：BCD1以下關(guān)于購買力風(fēng)險(xiǎn)，說法正確的是_____。 A 購買力風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B 購買力風(fēng)險(xiǎn)可以通過資產(chǎn)組合進(jìn)行規(guī)避 C 投資者無法減輕購買力風(fēng)險(xiǎn)的影響 D 購買力風(fēng)險(xiǎn)就是通貨膨脹帶來的風(fēng)險(xiǎn)答案：AD1以下對(duì)于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的描述，正確的是_____。 A 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不可規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn) B 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是由于公司內(nèi)部因素導(dǎo)致的對(duì)證券投資收益的影響 C 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是可以通過資產(chǎn)組合方式進(jìn)行分散的 D 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)只是對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響答案：BCD1以下關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)的說法，正確的是_____。 A 信用風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B 信用風(fēng)險(xiǎn)是指證券發(fā)行人在證券到期時(shí)無法還本付息而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn) C 信用風(fēng)險(xiǎn)是不可以避免的 D 普通股票由于沒有還本要求，所以普通股票沒有信用風(fēng)險(xiǎn)答案：AB1以下對(duì)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的說法，正確的是_____。 A 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指由于公司經(jīng)營狀況變化而引起盈利水平改變，從而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的可能 B 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C 由于公司都存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，所以投資者無法回避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) D 公司的盲目擴(kuò)大有可能引起經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)答案：ABD1以下對(duì)于證券收益于證券風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，理解正確的是_____。 A 證券的風(fēng)險(xiǎn)越高，收益就一定越高 B 投資者對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的證券要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償也越高 C 投資者預(yù)期收益率與其對(duì)于所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償之間的差額等于無風(fēng)險(xiǎn)利率 D 無風(fēng)險(xiǎn)收益可以認(rèn)為是投資的時(shí)間補(bǔ)償答案：BCD1對(duì)于證券風(fēng)險(xiǎn)的衡量，以下說法正確的是______。 A 風(fēng)險(xiǎn)的衡量就是對(duì)預(yù)期收益變動(dòng)的可能性和變動(dòng)幅動(dòng)的衡量 B 風(fēng)險(xiǎn)的衡量是將證券未來收益的不確定性加以量化的方法 C 對(duì)證券組合風(fēng)險(xiǎn)的衡量需要建立在單一證券風(fēng)險(xiǎn)衡量的基礎(chǔ)上 D 單一證券風(fēng)險(xiǎn)的衡量涵蓋了證券一切風(fēng)險(xiǎn)，包括投資者決策的風(fēng)險(xiǎn)答案：ABC1以下對(duì)于證券風(fēng)險(xiǎn)量的衡量，說法正確的是______。 A 衡量風(fēng)險(xiǎn)可以用方差與標(biāo)準(zhǔn)差 B 風(fēng)險(xiǎn)是未來可能收益對(duì)期望收益的離散程度 C 方差越小，說明證券未來收益離散程度越小，也就是風(fēng)險(xiǎn)越小 D 風(fēng)險(xiǎn)的量化只是對(duì)證券系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量答案：ABC以下屬于無差異曲線的特征的是______。 A 無差異曲線反映了投資者對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 B 無差異曲線具有正的斜率 C 投資者更偏好于位于左上方的無差異曲線 D 不同的投資者具有不同類型的無差異曲線答案：ABCD2以下對(duì)于資產(chǎn)組合效應(yīng)，說法正確的是______。 A 資產(chǎn)組合后的收益率必然高于組合前各資產(chǎn)的收益率 B 資產(chǎn)組合后的風(fēng)險(xiǎn)必然低于組合前各資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn) C 資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較組合前不會(huì)降低 D 資產(chǎn)組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)比組合前有所下降，甚至為0答案：CD2當(dāng)兩種證券間的相關(guān)系數(shù)計(jì)算為0時(shí)，以下說法正確的是______。 A 這兩種證券間的收益沒有任何關(guān)系 B分散投資于這兩種證券沒有任何影響 C分散投資于這兩種證券可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D分散投資于這兩種證券可以降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)答案：AC2以下關(guān)于組合風(fēng)險(xiǎn)的說法，正確的是______。 A 組合風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算就是組合種各資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的代數(shù)相加 B 組合風(fēng)險(xiǎn)有可能只包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C 組合風(fēng)險(xiǎn)有可能只包括非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D 組合風(fēng)險(xiǎn)有可能既包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，又包括非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)答案：BD2以下關(guān)于β值的說法，正確的是______。 A β值衡量的是證券的全部風(fēng)險(xiǎn) B β值衡量的只是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C β值衡量的風(fēng)險(xiǎn)與標(biāo)準(zhǔn)差所衡量的風(fēng)險(xiǎn)是一致的 D β值用于衡量一種證券的收益對(duì)市場平均收益敏感性的程度答案：BD第五章 資產(chǎn)定價(jià)理論（現(xiàn)代證券投資理論）一、判斷題現(xiàn)代證券投資理論是為解決證券投資中收益－風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系而誕生的。 答案：是以馬柯維茨為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在20世紀(jì)50年代中期創(chuàng)立了名為“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”的新理論。 答案：非證券組合理論由哈里馬柯維茨創(chuàng)立，該理論解釋了最優(yōu)證券組合的定價(jià)原則。 答案：非證券投資收益的最大化和投資風(fēng)險(xiǎn)的最小化這兩個(gè)目標(biāo)往往是矛盾的。 答案：是證券組合的預(yù)期收益率僅取決于組合中每一證券的預(yù)期收益率。 答案：非收益率的標(biāo)準(zhǔn)差可以測定投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。 答案：是有效組合在各種風(fēng)險(xiǎn)條件下提供最大的預(yù)期收益率。 答案：是投資者如何在有效邊界中選擇一個(gè)最優(yōu)的證券組合，取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度。 答案：是投資者所選擇的最優(yōu)組合不一定在有效邊界上。 答案：非馬柯維茨認(rèn)為，證券投資過程可以分為四個(gè)階段，其中首先應(yīng)考慮各種可能的證券和證券組合，然后要計(jì)算這些證券和證券組合的收益率、標(biāo)準(zhǔn)差和協(xié)方差。 答案：是1CAPM的一個(gè)假設(shè)是存在一種無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，投資者可以無限的以無風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)該資產(chǎn)進(jìn)行借入和貸出。 答案：是1無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率為零，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為零，收益率與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率的協(xié)方差也為零。 答案：非1引入無風(fēng)險(xiǎn)借貸后，所有投資者的最優(yōu)組合中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的選擇是相同的。 答案：是1在市場的均衡狀態(tài)下，有些證券在切點(diǎn)組合T中有一個(gè)非零的比例，有些證券的組合中的比例為零。 答案：非1資本市場線上的每一點(diǎn)都表示由市場證券組合和無風(fēng)險(xiǎn)借貸綜合計(jì)算出的收益率與風(fēng)險(xiǎn)的集合。 答案：是1資本市場線沒有說明非有效組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的特定關(guān)系。 答案：是1單項(xiàng)證券的收益率可以分解為無風(fēng)險(xiǎn)利率、系統(tǒng)性收益率和非系統(tǒng)性收益率。 答案：是1在實(shí)際操作中，由于不能確切的知道市場證券組合的構(gòu)成，我