股民來學(xué)習(xí)期貨-資料下載頁
2025-06-18 23:18本頁面
【正文】 商品的價格變化，所產(chǎn)生的盈虧都由交易者的5萬元資金承擔(dān)，差不多把資金放大咯俄20倍。這就是所謂的“杠桿效應(yīng)”，也可稱為“保證金交易”。這種機制使期貨具有了“以小博大”的特點。 四． 期貨交易可理解為“買空賣空嗎” 我們還應(yīng)注意到，期貨交易買賣的是“和約符號”，并不是在買賣實際的貨物，所以，交易者在買金或者賣出期貨時，就不用考慮是否需要或者擁有期貨相應(yīng)的貨物，而只考慮怎樣買賣才能賺取差價，其買與賣的結(jié)果只體現(xiàn)在自己的“賬戶”上，代價就是萬分之幾的手續(xù)費和占用5%左右的保證金，這一點可簡單地用通常所說的“買空賣空”來理解。 五． 買、賣都可開倉 正由于可理解為“買空賣空”，使期貨交易可進行雙向交易。即根據(jù)自己對將來行情漲跌判斷，可先買進開倉，也可先賣出開倉，等待差價出現(xiàn)后，再進行反向的賣出平倉、或買進平倉，以抵消掉自己開倉的頭寸。這樣自己的“賬單”上就只留下開倉和平倉之間的差價；同時，開倉所占用的保證金自動退回，從而完成了一次完整的交易。 當(dāng)然，起火這種合約也可實際交割。一個開倉的買入合約頭寸，一直不平倉，到期限后（一般幾個月），交易者就必須付足相應(yīng)的貨款，得到相應(yīng)的貨物。如果是賣出合約頭寸，就應(yīng)交出相應(yīng)貨物，從而得到全額貨款。作為投機者就應(yīng)在合約到期前，平掉頭寸。 六． 期貨交易實例 假設(shè)某客戶認為，大豆價格將要下跌，于是以3000元/頓賣出一手期貨合約（每手大豆是10噸，保證金比例約9%），而后，果然跌到2900元/噸，客戶買進一手平倉了結(jié)，完成一次交易。 毛利潤為：（30002900）10=1000（元） 以上交易全部體現(xiàn)在賬單上，資金大約投入： 3000109%=2700元，還應(yīng)扣除交易費大約十多元。 期貨交易的風(fēng)險源 風(fēng)險和利潤總是同時存在的，在期貨交易中，這一點體現(xiàn)得特別充分。由于這種投機交易本身的特點，它的風(fēng)險主要來源于一下三方面。 一． 期貨交易最根本的風(fēng)險，來源于“杠桿效應(yīng)” “杠桿效應(yīng)”是期貨交易的原始機制，即保證金制度。它是期貨交易風(fēng)險的最大根源。 假設(shè)一個交易者一筆5萬元的資金用于股票或者現(xiàn)貨交易，交易者的風(fēng)險只是價值5萬元的股票或者貨物所帶來的。如果5萬元的資金全部用于期貨交易，交易者承擔(dān)的風(fēng)險就是價值100萬左右的股票或貨物所帶來的，這就使風(fēng)險放大了20倍左右，當(dāng)然相應(yīng)得利潤也放大了20倍。應(yīng)該說，這既是期貨交易的根本風(fēng)險來源，也是期貨交易的魅力所在。 我們常常會聽到“期貨會使你一夜暴富”，或者“期貨能使你一夜破產(chǎn)”。這些說法的理論依據(jù)就來源于上面的原因。 二．期貨交易的風(fēng)險來源于價格方向的不確定性 期貨合約所針對的“貨物”，都是選擇價格變化大而且頻繁的“貨物”。 期貨價格的變化本質(zhì)，就是不確定性，也就是任何方法都不能絕對肯定漲跌。這點與股票相似。 雖然行情的漲跌動力來源于這種“貨物”的供求關(guān)系，但是由于影響因素太多、太復(fù)雜，任何人不可能完全掌握全部信息，而且期貨的價格還有它自身的規(guī)律，這就使期貨價格變化方向難以絕對的肯定，以為這交易者的每筆買賣都有正確或者錯誤的可能。與股票相比，由于期貨雙向交易的特點，這個風(fēng)險源比股票還大。這就是期貨交易的又一大風(fēng)險源。 當(dāng)然，投機交易往往是仁者見仁，智者見智。價格方向不確定性的風(fēng)險，雖然永遠存在，但也不是沒有偷辦法去規(guī)避。我們所見的期貨贏家，都是規(guī)避這種風(fēng)險的高手。 期貨市場中，交易者的“勞動”就使在不確定中尋找相對確定性，在無規(guī)律中尋找規(guī)律。這當(dāng)然需要對期貨交易有更深的了解。 這也是希望讀者繼續(xù)耐心把本書讀下去的原因。 二． 期貨交易的風(fēng)險來源于“自己” 期貨市場中動輒利益巨大，所以能淋瀝盡致地體現(xiàn)交易者自己人性的方方面面。 人都有弱點，但讀者必須清醒地意識到，自己的弱點在期貨交易中會被放大幾十倍！這將是損害自己“賬戶”資金的一大危害，是交易者必須面對的又一大風(fēng)險源。 貪婪、恐懼、急躁等普通的人性問題必須引起大家的注意，可以說，從事期貨交易也是對自身修養(yǎng)的鍛煉。 但這里必須指出一點，對人性的弱點應(yīng)該是希望“引起”大家注意，而不是強行去克服弱點，否則，將事與愿違。這里“引起大家注意”的含義是：要明白自己的短處，揚長避短，自己的缺點保險強烈時一定要加以回避。 最后，再次希望廣大讀者對期貨交易風(fēng)險有一個清醒的認識，期貨交易就是回避與利用風(fēng)險的辯證關(guān)系，同時也希望大家能看到攀登期貨這座“金山”的樂趣。期貨能夠“使無數(shù)英雄競折腰”，同時，期貨也不計你如何卑微，只要抓住機會就能“數(shù)風(fēng)流人物，還看今朝”。 9 / 9
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