開放市場條件下的一般均衡-資料下載頁
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【正文】 市場為基礎的浮動匯率制度，使人民幣匯率符合外匯調劑市場的 1美元。 ? 1996年 12月 1日，中國實施經(jīng)常帳戶兌換，人民幣匯率小幅升值為 1美元。在此之后，人民幣的匯價便固定在 1美元，上下浮動的幅度很小 ? 2022年 7月 21日央行宣布人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的匯率機制，人民幣對美元升值 2%。 2022/5/27 72 ? 在浮動匯率制下，如果 ? 1）國際收支盈余 ? 本幣 ；外幣 。 升值 貶值 ? 為什么？ ? 外匯市場同其他市場一樣，由供求決定價格 2022/5/27 73 ? 2）國際收支赤字 ? 本幣 ；外幣 。 升值 貶值 ? 近幾年國際上為什么要求人民幣升值？ 2022/5/27 74 固定匯率制下的調節(jié)政策 ? （ 1）固定匯率制下的貨幣政策 ? LM右移 ? E1→E2 ? 國際收支 IS LM LM/ r y BP E1 r1 E2 r2 2022/5/27 75 ? 政府為了維持固定匯率，必須進行相應的貨幣市場操作，即增加貨幣發(fā)行 ? 固定匯率制下，貨幣政策效 2022/5/27 76 ? （ 2）固定匯率制下的財政政策 ? IS右移 ? E1→E2 ? 國際收支 IS LM r y E1 BP r1 E2 r2 IS/ E3 LM/ 2022/5/27 77 ? 為了維持固定匯率制，貨幣政策必須和財政政策相配合 ? E2→E3 ? 財政政策作用得到了自動加強 ? 固定匯率制下財政政策有效， 貨幣政策無效 2022/5/27 78 浮動匯率制下的調節(jié)政策 ? （ 1）浮動匯率制下的貨幣政策 ? LM右移 ? E1→E2 ? 國際收支 LM/ IS LM BP r y E1 r1 E2 r2 IS/ E3 2022/5/27 79 ? 利率下降，資本流向國外 ? 國際收支出現(xiàn)赤字，本幣貶值，外幣升值 ? 出口 ↑，進口 ↓ ? 凈出口 ↑→IS曲線右移 ? 貨幣政策效果得到自動加強 2022/5/27 80 ? （ 2）浮動匯率制下的財政政策 ? IS右移 ? E1→E2 ? 國際收支 IS LM BP r y E1 r1 E2 r2 IS/ 2022/5/27 81 ? 利率上升，國際資本流入 ? 國際收支出現(xiàn)盈余，本幣升值，外幣貶值 ? 出口 ↓，進口 ↑ ? 凈出口 ↓， IS曲線左移 ? 財政政策效果被抵消 2022/5/27 82 資本不完全流動時的調節(jié) ? 如果資本不完全流動，國內利率 r 有可能偏離國外利率 rw ? BP曲線不再是水平的 rw y r BP曲線 2022/5/27 83 ? （ 1）固定匯率制 2022/5/27 84 資本不完全流動時的貨幣調節(jié) BP IS LM2 r y LM1 E1 E2 ? 與資本完全流動時的分析相似。 2022/5/27 85 資本不完全流動時的財政調節(jié) ? 如果資本流動性差，意味著 BP曲線比 LM曲線陡峭 BP IS1 E1 LM1 r y IS2 LM2 E3 E2 2022/5/27 86 資本不完全流動時的財政調節(jié) ? 如果資本流動性強，意味著 BP曲線比 LM曲線平緩 LM1 IS1 E1 BP r y IS2 LM2 E2 E3 2022/5/27 87 ? （ 2）浮動匯率制 2022/5/27 88 資本不完全流動時的貨幣調節(jié) ? 與資本完全流動時的分析相似，但是要考慮BP曲線的移動。 LM1 IS1 E1 BP1 r y E2 LM2 BP2 IS2 E3 2022/5/27 89 資本不完全流動時的財政調節(jié) ? 如果資本流動性差，意味著 BP曲線比 LM曲線陡峭 BP1 IS1 E1 LM r y IS2 E3 E2 IS3 BP2 2022/5/27 90 資本不完全流動時的財政調節(jié) ? 如果資本流動性強，意味著 BP曲線比 LM曲線平緩 LM IS1 E1 BP1 r y IS3 E2 E3 IS2 BP2
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