【正文】 ★ 2① 程序的正式程度 ② 能被識別的業(yè)績評價指標(biāo)數(shù)目 ，應(yīng)考慮如下方面 ★ 5① 鏈接性 ②多樣性 ③ 風(fēng)險 ④變化 ⑤競爭優(yōu)勢 ★★★ 4① 它重點關(guān)注長期的事項，對大多數(shù)企業(yè)而言可能是股東財富 ② 它有助于識別戰(zhàn)略成功的動因，如企業(yè)是如何長期創(chuàng)造股東價值 ③ 它通過企業(yè)提高業(yè)績來支持企業(yè)學(xué)習(xí) ④ 它提供的獎勵基礎(chǔ)是基于戰(zhàn)略性的事項而不僅僅是某年的業(yè)績 ★★ 6① 可計量的 ②有意義的 ③持續(xù)計量的 ④定期重新評估的 ⑤戰(zhàn)略定義或者與之相關(guān)的 ⑥是可接受的 ★ 4①識別關(guān)鍵性成功要素的過程可以提醒管理層那些需要控制的事項，并顯示出次要的事項 ②傳統(tǒng)的預(yù)算控制可能使報告的成本與標(biāo)準(zhǔn)成本存在差異，而關(guān)鍵性成功要素能夠轉(zhuǎn)化為按照相同方式定期報告的關(guān)鍵性業(yè)績指標(biāo) ③關(guān)鍵性成功要素能夠保證管理層定期收到有關(guān)企業(yè)的關(guān)鍵信息，以指導(dǎo)信息系統(tǒng)的發(fā)展 ④它們能夠用于將組織的業(yè)績進(jìn)行內(nèi)部對比或者與競爭對手比較 ★ 4① 業(yè)績評價是整體控制或者反饋控制系統(tǒng)的一部分，提供了控制行為的必要反饋 ② 業(yè)績評價是與利益相關(guān)者群體溝通的重要組成部分 ③ 業(yè)績評價與激勵政策以及業(yè)績管理系統(tǒng)緊密相關(guān) ④ 由于管理層追求獲得評價為滿意的業(yè)績，這會增加管理層的動力 ★★★ 2① 股東觀 ② 利益相關(guān)者觀 ★ 9① 強(qiáng)迫計劃 ② 交流思想和計劃 ③ 協(xié)調(diào)活動 ④ 資源分配 ⑤ 提供責(zé)任計算框架 ⑥ 授權(quán) ⑦ 建立控制系統(tǒng) ⑧ 提供績效評估手段 ⑨ 激勵員工提高業(yè)績 ★★★ 2① 增量預(yù)算 ② 零基預(yù)算 ★★★ 5① 預(yù)算是穩(wěn)定的，并且變化是循序漸進(jìn)的 ② 經(jīng)理能夠在一個穩(wěn)定的基礎(chǔ)上經(jīng)營他們的部門 ③ 系統(tǒng)相對容易操作和理解 ④ 遇到類似威脅的部門能夠避免沖突 ⑤ 容易實現(xiàn)協(xié)調(diào)預(yù)算 ★★★ 5① 它假設(shè)經(jīng)營活動以及工作方式都以相同的方式繼續(xù)下去 ② 不能擁有啟發(fā)新觀點的動力 ③ 沒有降低成本的動力 ④ 它鼓勵將預(yù)算全部用光以便明年可以保持相同的預(yù)算 ⑤ 它可能過期，并且不再和經(jīng)營活動的層次或者執(zhí)行工作的類型有關(guān) 15. 零基預(yù)算的優(yōu)點 ★★★ 5①能夠識別和去除不充分或者過時的行動 ②能夠促進(jìn)更為有效的資源分配 ③需要廣泛的參與④能夠應(yīng)對環(huán)境的變化 ⑤ 鼓勵管理層尋找替代方法 ★★★ 3① 它是一個復(fù)雜的耗費時間的過程 ②它可能強(qiáng)調(diào)短期利益而忽視長期目標(biāo) ③管理團(tuán)隊可能缺乏必要的技能 ★★★ 4① 財務(wù)角度 ② 顧客角度 ③ 內(nèi)部流程 ④創(chuàng)新與學(xué)習(xí)角度 ★ 6① 環(huán)境的變化 ② 在技術(shù)和工作方法方面的變化 ③ 產(chǎn)品和服務(wù)方面的變化 ④ 管理及工作關(guān)系的變化 ⑤ 組織結(jié)構(gòu)和規(guī)模的變化（包括設(shè)立新的部門、更多的授權(quán)或集權(quán)、計劃方式的改變、管理信息的提供和控制的執(zhí)行等等。上面討論的幾種變化可能導(dǎo)致企業(yè)的重組。） ⑥ 并購后 ★★ 3① 個人層次 ② 組織結(jié)構(gòu)和系統(tǒng)層次 ③ 企業(yè)氛圍和人際交往方式 ★★★ 3① 提前性變革 ② 反應(yīng)性變革 ③ 危機(jī)性變革 ★★★ 1 ★★★ 3① 解體階段 ② 變革階段 ③ 重新鞏固階段 ★ 5① 生理變化 ② 環(huán)境變化 ③ 心理變化 ④ 文化障礙 ⑤ 私人障礙 ★★ 3① 變革的節(jié)奏 ② 變革的管理方式 ③ 變革的范圍 第七章財務(wù)戰(zhàn)略 1. 企業(yè)戰(zhàn)略分類 ★★★ 2① 財務(wù)戰(zhàn)略 ② 非財務(wù)戰(zhàn)略（also called 經(jīng)營戰(zhàn)略） 2. 確立財務(wù)戰(zhàn)略的阻力 ★ 4企業(yè)的內(nèi)部約束 政府的影響 法例法規(guī)的約束 經(jīng)濟(jì)約束（通常包括通貨膨脹、利率和匯率影響） 3. 通貨膨脹影響資產(chǎn)價值、成本和收入的方式 ★ 3① 由于非流動資產(chǎn)和存貨的價值將會上升，因此獲取相同數(shù)量的資產(chǎn)需要更大金額的融資 ② 通貨膨脹意味著更高的成本和更高的售價，從而產(chǎn)生一種螺旋式的成本和售價的上升，并因此削弱境外對本國產(chǎn)品的需求 ③ 通貨膨脹的結(jié)果是以犧牲放款人的利益使借款人從中獲益的財富重新分配 4. 企業(yè)四種融資方式 ★ 4① 內(nèi)部融資 ② 債權(quán)融資（貸款和租賃） ③ 股權(quán)融資 ④ 資產(chǎn)銷售融資 5. 限制企業(yè)融資能力的兩個主要方面 ★★ 2① 企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資面臨的困境 ② 企業(yè)進(jìn)行股利支付面臨的困境 6. 決定股利分配的因素 ★ 7① 留存供未來使用的利潤的需要 ② 分配利潤的法定要求 ③ 債務(wù)契約中的股利約束 ④企業(yè)的財務(wù)杠桿 ⑤ 企業(yè)的流動性水平 ⑥即將償還債務(wù)的需要 ⑦股利對股東和整體金融市場的信號作用 7. 常見股利政策 ★ 4① 固定股利政策 ② 固定股利支付率政策 ③ 零股利政策 ④ 剩余股利政策 ★★★ 1　引入期成長期成熟期衰退期顧客需要培訓(xùn)早期采用者更廣泛接受效仿購買巨大市場 重復(fù)購買品牌選擇有見識挑剔產(chǎn)品處于試驗階段 質(zhì)量沒有標(biāo)準(zhǔn)，也沒有穩(wěn)定的設(shè)計，設(shè)計和發(fā)展帶來更大的成功產(chǎn)品的可靠性、質(zhì)量、技術(shù)性和設(shè)計產(chǎn)生了差異各部門之間標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品產(chǎn)品范圍縮減質(zhì)量不穩(wěn)定風(fēng)險高增長掩蓋了錯誤的決策重大廣泛波動利潤率高價格高毛利率高投資低利潤利潤最高公平的高價和高利潤率價格下降毛利和利潤下降降低流程和毛利選擇合理的高價和利潤競爭者少參與者增加價格競爭一些競爭者退出投資需求最大適中減少最少或者沒有戰(zhàn)略 市場擴(kuò)張，研發(fā)是關(guān)鍵市場擴(kuò)張，市場營銷是關(guān)鍵保持市場份額集中于成本控制或者減少成本經(jīng)營風(fēng)險非常高高中等低財務(wù)風(fēng)險非常低低中等高資本結(jié)構(gòu)權(quán)益融資主要是權(quán)益融資權(quán)益+債務(wù)融資權(quán)益+債務(wù)融資資金來源風(fēng)險資本權(quán)益投資增加保留盈余+債務(wù)債務(wù)股利不分配分配率很低分配率高全部分配PE非常高高中低股價迅速增長增長并波動穩(wěn)定下降并波動行業(yè)特點企業(yè)規(guī)模通常較小市場充斥各種新發(fā)明和服務(wù)行業(yè)產(chǎn)品開發(fā)相對緩慢行業(yè)發(fā)展迅速需要融資，資金短缺專利、成本領(lǐng)先是阻止?jié)撛诟偁幷哌M(jìn)入的手段增長率較低銷售量相對穩(wěn)定競爭更加激烈重點關(guān)注效率、成本控制和市場細(xì)分產(chǎn)能過剩替代品充斥市場（因為技術(shù)被模仿）增長率嚴(yán)重下降 產(chǎn)品品種減少公司陸續(xù)推出 ★★★ 4① 建設(shè)。為了增加市場份額而進(jìn)行一種提高短期盈余和利潤的建設(shè)戰(zhàn)略過程 ② 持有。一種旨在維護(hù)現(xiàn)有狀況的持有戰(zhàn)略 ③ 收獲。旨在犧牲長期發(fā)展來追求短期盈余和利潤的收獲戰(zhàn)略 ④ 剝奪。降低負(fù)的現(xiàn)金流并實現(xiàn)別處可以使用的資源 ★★★ 1 ★★★ 4問號產(chǎn)品是高增長市場的產(chǎn)物，但市場份額較低。要判斷產(chǎn)品是否需要大量的資本投入，以增加其市場份額，或者它們是否應(yīng)當(dāng)被淘汰。由于將問號產(chǎn)品變?yōu)槊餍钱a(chǎn)品需要投入大量的資本才能獲得市場份額，問號產(chǎn)品通常不能產(chǎn)生大量現(xiàn)金，因而表示出了負(fù)的現(xiàn)金流。 建設(shè)或收獲 明星產(chǎn)品代表在高增長的市場中占有高份額。短期需要資本投入超過產(chǎn)生的現(xiàn)金，以便保持它們的市場地位，但是未來會帶來高額的回報。市場份額有足夠大的開發(fā)機(jī)會，但高增長率將吸引新來者或競爭者。因此，必須再次大量投入現(xiàn)金以維持企業(yè)現(xiàn)有的地位并加以鞏固。此時，企業(yè)整體的現(xiàn)金凈流量比較低。 建設(shè) 金牛在適當(dāng)?shù)臅r候，企業(yè)可以在低增長的市場中占有高份額，即明星產(chǎn)品會變成金牛產(chǎn)品。金牛產(chǎn)品不需要大量資本投入，卻能產(chǎn)生大量的現(xiàn)金收入。金牛產(chǎn)品產(chǎn)生很高的現(xiàn)金回報，可以用來提供明星產(chǎn)品需要的資金。低增長高市場份額不可能受到一家希望進(jìn)入市場的新企業(yè)的攻擊。金牛產(chǎn)品能帶來大量的現(xiàn)金流。 持有或收獲 瘦狗產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)死亡或者被淘汰。盡管瘦狗產(chǎn)品只能帶來一般的現(xiàn)金流入或者流出，是融資的現(xiàn)金陷阱，并且投資回報不高，但是，它們是一個完成產(chǎn)品整個系列或者將競爭者驅(qū)趕出去的有用工具。市場中有很多較小的業(yè)務(wù)很難進(jìn)行合并，雖被視為瘦狗，但是仍然很成功。還有一些產(chǎn)品可能被稱作嬰兒產(chǎn)品(如發(fā)展早期階段的產(chǎn)品)、戰(zhàn)馬產(chǎn)品(過去是金牛產(chǎn)品，現(xiàn)在仍然銷售良好并且產(chǎn)生了很高的利潤)或者是現(xiàn)金神產(chǎn)品。 剝離或持有 ★ 8① 該模型不可以在兩個機(jī)會之間進(jìn)行比較 ② 很多企業(yè)急于向投資者提供較高的投資回報率和每股收益。在評估機(jī)會吸引力的時候使用受會計操縱并忽略了貨幣時間價值的投資回報，因此問號產(chǎn)品和明星產(chǎn)品可能被看作是不好的企業(yè) ③ 該模型假設(shè)行業(yè)和市場能夠定義份額和增長率 ④ 除了市場份額和銷售增長率影響現(xiàn)金流量之外，還有其他一些影響因素，如研發(fā)費用的數(shù)額以及新技術(shù)的投資，而波士頓矩陣并沒有考慮這些因素 ⑤ 一些小企業(yè)的利潤率可能非常高。因此在適當(dāng)?shù)臅r候企業(yè)能夠從低增長低市場份額中獲利 ⑥ 該矩陣集中于已知的市場和已知的產(chǎn)品。作為一種工具，它基于理性計劃模型并設(shè)置了戰(zhàn)略方法 ⑦ 該矩陣沒有考慮風(fēng)險，這同投資組合方法是完全不同的 ⑧該矩陣很難預(yù)測增長 13. 波士頓矩陣與產(chǎn)品生命周期的結(jié)合 ★★★ 114. 產(chǎn)品/企業(yè)/行業(yè)生命周期模型 ★★★ 115. 經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險的搭配 ★★★ 416. 影響價值創(chuàng)造的因素 ★★★ 3① 投資資本回報率 ② 資本成本 ③ 增長率 ★★★ 1 18. 增值型現(xiàn)金短缺的財務(wù)戰(zhàn)略選擇 ★★★ 119. 增值型現(xiàn)金剩余的財務(wù)戰(zhàn)略選擇 ★★★ 1 20. 減損型現(xiàn)金剩余的財務(wù)戰(zhàn)略選擇 ★★★ 1 ★★★ 1 第八章 內(nèi)部控制 1. 內(nèi)部控制系統(tǒng)的兩因素 ★★★ 2① 內(nèi)部環(huán)境 ② 控制政策與程序 內(nèi)部環(huán)境是指企業(yè)內(nèi)對于內(nèi)部控制的態(tài)度及內(nèi)部控制的意識，代表整個企業(yè)對于內(nèi)部控制的價值觀?？刂普呒俺绦蚴侵盖度肫髽I(yè)運營中的具體的內(nèi)部控制 2. 內(nèi)部控制系統(tǒng)的局限性 ★★ 3① 即使實施了優(yōu)良的內(nèi)部控制系統(tǒng)，也不一定能使一個鱉腳的管理者變得出色 ② 只能就企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)提供合理保證（串謀、越權(quán)） ③ 資源限制 3. COSO的對內(nèi)部控制的基本概念 ★★★ 3① 內(nèi)部控制是一個實現(xiàn)目標(biāo)的程序及方法，而其本身并非目標(biāo) ② 內(nèi)部控制只提供合理保證，而非絕對保證 ③ 內(nèi)部控制要由企業(yè)中各級人員實施與配合 定義：公司的董事會、管理層及其他人士為實現(xiàn)以下目標(biāo)提供合理保證而實施的程序：運營的效益和效率、財務(wù)報告的可靠性遵守適用的法律法規(guī)。 4. COSO內(nèi)部控制框架模型 ★★★ 1COSO內(nèi)部控制框架的五個要素包括：控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通、監(jiān)察。5. “一個規(guī)范，三個指引” ★★★ 4① 企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范 ②《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引》 ③《企業(yè)內(nèi)部控制評價指引》 ④《企業(yè)內(nèi)部控制審計指引》 6. 內(nèi)部控制五要素 ★★★ 5① 內(nèi)部環(huán)境 ② 風(fēng)險評估 ③ 控制活動 ④ 信息與溝通 ⑤ 內(nèi)部監(jiān)督 補(bǔ)充資料： 企業(yè)內(nèi)部控制是由企業(yè)董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層和全體員工實施的、旨在實現(xiàn)控制目標(biāo)的過程，并要求企業(yè)將各責(zé)任單位和全體員工實施內(nèi)部控制的情況納入績效考評體系。此外，執(zhí)行《內(nèi)控規(guī)范》及《配套指引》的上市公司和非上市大中型企業(yè)，應(yīng)當(dāng)對內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行自我評價及披露年度自我評價報告。內(nèi)控規(guī)范》同時要求企業(yè)委托會計師事務(wù)所對財務(wù)報告內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行審計并出具內(nèi)部控制審計報告。 7. 內(nèi)部控制目標(biāo) ★★★ 3① 合理保證企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財務(wù)報告及相關(guān)信息真實完整 ② 提高經(jīng)營效率和效果 ③ 促進(jìn)企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略 8. 構(gòu)成內(nèi)部環(huán)境的要素 ★★★ 2① 內(nèi)部環(huán)境是企業(yè)實施內(nèi)部控制的基礎(chǔ)，其他內(nèi)部控制因素的根基 ② 內(nèi)部環(huán)境一般包括組織結(jié)構(gòu)、權(quán)責(zé)分配、戰(zhàn)略的發(fā)展、人力資源政策、企業(yè)文化及社會責(zé)任 組織結(jié)構(gòu)應(yīng)用指引第 1 號——組織結(jié)構(gòu)權(quán)力和責(zé)任的分配 發(fā)展戰(zhàn)略 應(yīng)用指引第 2 號——發(fā)展戰(zhàn)略人力資源 應(yīng)用指引第 3 號——人力資源社會責(zé)任 應(yīng)用指引第 4 號——社會責(zé)任 企業(yè)文化與溝通 應(yīng)用指引第 5 號——企業(yè)文化9. “三重一大” ★★★ 4① 重大決策