影響股票價格的宏觀經(jīng)濟因素-計量論-資料下載頁
2025-01-18 00:02本頁面
【正文】 d): 2 24Included observations: 23 after adjustmentsVariableCoefficientStd. ErrortStatisticProb.C*X1(1)*X4(1)*X5(1)RsquaredMean dependent varAdjusted Rsquared. dependent var. of regressionAkaike info criterionSum squared residSchwarz criterionLog likelihoodHannanQuinn criter.FstatisticDurbinWatson statProb(Fstatistic)修正后的模型估計結果為：Yt*=+*+** () () （）（） t=() () （） （） R2= F= DW= df=22對樣本量為2一個解釋變量為3的模型、5%的顯著水平，查DW統(tǒng)計表可知，dL=，dU=，模型中DWdL，顯然廣義差分法模型中已無自相關。同時?？蓻Q系數(shù)Rt、F統(tǒng)計量均達到理想水平。由差分方程式有β1==，由此得模型為Yt=++。 六、本文的結論1. 模型系數(shù)分析運用這個模型可以對上證指數(shù)做出分析：在上證市場，居民消費價格指數(shù)每上升一個百分點，當貨幣供應量同比增長一個百分比，當商品零售價格指數(shù)每上升一個百分比，2. 模型現(xiàn)實性分析本模型保留了居民消費價格指數(shù)X1,貨幣供應量同比增長率X4和商品零售價格指數(shù)X5，這與我國的現(xiàn)實經(jīng)濟情況及股票市場的情況是基本相符的。居民消費價格指數(shù)X1代表了我國的市場環(huán)境，其系數(shù)為正表示居民所消費的商品價格升高，則上證綜指也會同比增長。居民消費價格指數(shù)上漲，從一個側面反映出市場的通貨膨脹的現(xiàn)象，通貨膨脹率上升和股價上漲。貨幣供應量與股指的變化也是密切相關的。貨幣供給量增加，使得投資者增加了對股票的需求，從而促進了股票市場的繁榮。貨幣供給量增加過大會引起通貨膨脹，而通貨膨脹所帶來的往往都是虛假的市場繁榮，這就容易使人們行成企業(yè)利潤普遍增長的假象．從而使得人們也增加了對股票的需求。商品價格指數(shù)變化是通貨膨脹或通貨緊縮的表現(xiàn)，但是我國從股市建立以來價格指數(shù)變化并不明顯，從這個角度來說這一指標對股指的影響相對較小。股指變化與商品價格指數(shù)呈負相關。七、研究展望本文從時間序列的角度對可能影響股票價格波動的宏觀因素中觀因素做了系統(tǒng)的分析。本文使用多元逐步回歸的方法剔除了對股票價格無顯著影響的變量,并測算出有顯著影響的變量的影響因素，這對認識股票價格的變動有現(xiàn)實意義。在以下幾個方面提出展望: 1．由于方法所限,本文主要是時間性的考察,數(shù)據(jù)的選取也是依據(jù)時間序列進行,因此,雖然有一個連續(xù)行的分析和判斷,對于股票市場的預見性有重要的價值,但尚缺乏對同一時間點上數(shù)據(jù)截面的分析建議以后在這個方向上進行補充研究2．在影響因素的選取過程中由于受到統(tǒng)計樣本大小的限制,為了保證分析的準確性,未能納入更多的影響因素進行分析,因此考慮的范圍不是十分全面建議以后進行補充和完善
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