人大國際金融課件金融學(xué)-資料下載頁
2025-05-11 19:45本頁面
【正文】 收款憑證”。購買時(shí)，沒有實(shí)物券，而是填 “國庫券收款憑證”。 ?不可上市流通轉(zhuǎn)讓，但可提前兌付。 ?又稱無紙化國債。購買時(shí)，任何實(shí)物、紙張單據(jù)都沒有，只在賬戶上記載。 ?可上市轉(zhuǎn)讓，流通性好。 ?國債券面上不含利息也沒有息票。國債面值比購買價(jià)格高。購買價(jià)格和票面差額即為利息。 ?國債到期一次性支付本金和所有利息。 ?我國居民持有的絕大部分是零息債券。 ?也稱息票國債。定期支付利息，通常附有息票，每領(lǐng)取一次利息，就剪去一張息票。 第七章 52 中國國債的發(fā)行 ? 我國政府自 1981年恢復(fù)發(fā)行內(nèi)債。 ? 截至 2021年發(fā)行近七千億元； ? 目前主要包括 ? 面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的可流通的記賬式國債； ? 面對個(gè)人投資者發(fā)行的不可流通的憑證式國債。 2021年國債發(fā)行 發(fā)行面值 (億元 ) 期 限 實(shí)際發(fā)行 6924 6期 2510 2/3/5年 5期 4414 1/2/3/5/7年 第七章 53 （ 4）金融債券 financial bond ? 金融債券：銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu) ? 為籌集資金而發(fā)行的債券。 ? 中國的金融債券 : ?1985年首次由中國工商銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行 ?面值有 20元、 50元、 100元三種， ?期限 1年，年利率 9％，共發(fā)行 。 ? 低于政府 金融債券發(fā)行人的信用級別 高于工商企業(yè) ? 政府債券 金融債券票面利率 公司債券低 第七章 54 （ 5）企業(yè)債券 enterprise bond ? 企業(yè)債券：企業(yè)按照有關(guān)法律或政策規(guī)定發(fā)行 ? 約定在一定時(shí)期內(nèi)還本付息的債務(wù)憑證。 ? 公司債券 corporate bond ：股份制企業(yè)籌措資金而發(fā)行的債權(quán)證書。 ? 持券人每年可以依票面規(guī)定的利率從企業(yè)取得固定利息，到期時(shí)企業(yè)應(yīng)向持券人償還本金。 ? 企業(yè)債券 在中國，泛指各種企業(yè)為籌集資金以用于特定目的而發(fā)行的債務(wù)憑證，是企業(yè)籌集資金的一條重要途徑。 ? 在西方國家，等同于公司債券。 第七章 55 stock market ? 股票市場：股票發(fā)行和交易活動(dòng)的總稱。 股票： ?按股份制形式組織起來的企業(yè)、 ?籌集自有資金而發(fā)行、 ?代表企業(yè)管理權(quán)力、 ?并給持有人帶來收益的、 ?所有權(quán)證書。 ? 世界上最主要的股票市場： ? 紐約證券交易所、倫敦證券交易所、東京證券交易所。 ? 股票是所有權(quán)憑證，代表對股份公司凈收入和資產(chǎn)的要求權(quán)。 ? 股票持有者可以將股票轉(zhuǎn)讓給他人，但是無權(quán)向企業(yè)要求退股。 第七章 56 （ 1）股票種類 ：普通股和優(yōu)先股。 ：記名股票和無記名股票。 ： 績優(yōu)股和垃圾股。 ： 有面額股票 無面額股票。 第七章 57 （ 2）股票市場的構(gòu)成要素 ? 籌資者 ? 投資者 ? 股票工具 ? 交易場所 ? 中介機(jī)構(gòu) ? 監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織 （ 4）股票市場的發(fā)行方式 籌集資金、優(yōu)化資源配置、轉(zhuǎn)化資本、賦予股票以價(jià)格 （ 3）股票市場的功能 ?公開發(fā)行與不公開發(fā)行 直接發(fā)行與間接發(fā)行 有償增資、無償增資和搭配增資 第七章 58 （ 5）股票流通市場 1. 股票市場分類： 交易所市場 場外市場 2. 股票流通市場 第七章 59 概念：一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式 特征：組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)；專業(yè)管理、專家操作；投資小、費(fèi)用低。 分 類 按組織形式分：公司型、契約性 按變現(xiàn)方式分：開放型、封閉型 按經(jīng)營目標(biāo)和投資目標(biāo)分：成長型、收入性 按籌資和投資地域分：國外型、國內(nèi)性 第七章 60 （ 1）證券投資基金的發(fā)行 四種方式： （ 2）證券投資基金的上市與交易 封閉式基金 —— 證券交易所上市買賣 開放式基金 —— 指定的銷售網(wǎng)點(diǎn)申購或贖回 我國證券投資基金的發(fā)行方式： 上網(wǎng)發(fā)行 —— 聯(lián)網(wǎng)的證券營業(yè)部 網(wǎng)下發(fā)行 —— 證券公司或銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn) 第七章 61 ? 遠(yuǎn)期交易 ? 期貨交易 ? 期權(quán)交易 ? 互換交易 第七章 62 foreign exchange ?（ 1）外匯：以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付憑證。 中國 《 外匯管理暫行條例 》 解釋 外匯包含： ? ①外國貨幣，包括鈔票、鑄幣等； ? ②外幣有價(jià)證券，包括政府公債、國庫券、公司債券、股票、息票等； ? ③外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等； ? ④其他外匯資金。 ? 外匯是貨幣當(dāng)局以銀行存款、證券等形式所保有的在國際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。 第七章 63 gold market （ 1）黃金市場 ：集中進(jìn)行黃金買賣的交易中心。 ? 倫敦黃金市場的黃金交易和報(bào)價(jià)一直是反映世界黃金行市的一個(gè)“晴雨表”。 ? 1978年 4月 1日，國際貨幣基金組織正式廢除黃金官價(jià)，其成員國可按市價(jià)自由買賣黃金。 （ 2） 各國金銀管理分為三種類型： ? ①管制型：禁止自由買賣金銀。實(shí)行嚴(yán)格管制。 ? ②開放型：允許自由買賣金銀。 ? ③中間型：介于兩者之間。 ? 實(shí)行金銀管理的國家都將增加金銀收入，減少金銀支出，增強(qiáng)國家儲備力量，穩(wěn)定國內(nèi)金銀和金融市場，支持國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為管理金銀的主要目標(biāo)。 第七章 64 三、金融市場機(jī)制理論 （了解章節(jié)） （ 1）證券價(jià)格與市場效率 分類：證據(jù)證券 —— 借據(jù)、收據(jù)等 所有權(quán)證券 —— 存單、存折、房產(chǎn)證等 有價(jià)證券 —— 商品證券：提貨單、運(yùn)貨單等 貨幣證券：本票、匯票、支票等 資本證券：股票、債券等 注：法律上，有時(shí)將貨幣證券稱為有價(jià)證券；但在金融活動(dòng)中多指資本證券，即通常所說的證券。 第七章 65 （ 2）股票價(jià)格 ：票面價(jià)格、發(fā)行價(jià)格、賬面價(jià)格、清算價(jià)格、市場價(jià)格等。 ：簡單平均法、加權(quán)平均法 ：發(fā)行價(jià)格、交易價(jià)格 馬爾基爾債券價(jià)格五定理 ：美國的穆迪投資者服務(wù)公司 斯坦達(dá) ——普爾公司
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