基于利率平價(jià)條ppt課件-資料下載頁
2025-05-01 23:43本頁面
【正文】 外匯，把匯率穩(wěn)定在一定的水平上。這樣一來，匯率變動(dòng)與外匯市場(chǎng)中的需求之間的聯(lián)系與反饋機(jī)制被切斷了，外匯市場(chǎng)的所謂平衡狀態(tài)僅僅是央行干預(yù)下的人為平衡，匯率形成缺乏根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整的靈活性。靈活性的缺乏使得匯率難以發(fā)揮其應(yīng)有的作用。 ? 利率市場(chǎng)化程度不夠。 我國(guó)的利率由中央銀行依法制定并實(shí)行管制，利率還不能完全交由市場(chǎng)來決定，同時(shí)各金融交易主體不能根據(jù)自己的情況隨意變動(dòng)利率。人民幣利率不能完全市場(chǎng)化，現(xiàn)行的利率體系不能很好地反映資金的均衡價(jià)格，也不能反映出市場(chǎng)的供求狀況和風(fēng)險(xiǎn)程度，這導(dǎo)致利率與匯率的傳導(dǎo)機(jī)制受阻。 ? 匯率的變動(dòng)除受利率影響外，還會(huì)受預(yù)期通貨膨脹率、市場(chǎng)投機(jī)、國(guó)民收入水平等因素的影響。 如果這些影響匯率因素的作用效果不能中和，則會(huì)對(duì)利率與匯率的傳導(dǎo)機(jī)制造成阻礙。 ? 總之，在有管理的浮動(dòng)匯率機(jī)制下，中美利率和匯率聯(lián)動(dòng)關(guān)系有一定程度的改善， 然而，從整體來看，聯(lián)動(dòng)關(guān)系還是不足。中美利率和匯率尚不能形成良好的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，其主要原因是人民幣在資本項(xiàng)目下不能實(shí)現(xiàn)可自由兌換、利率還未市場(chǎng)化、彈性的匯率機(jī)制尚未形成，這必將影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展。因此，我們應(yīng)該把握經(jīng)濟(jì)金融全球化帶來的機(jī)遇，并結(jié)合中國(guó)實(shí)際，繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，積極完善人民幣匯率形成機(jī)制，有序推進(jìn)資本項(xiàng)目開放， 合理安排金融改革次序，以奠定利率和匯率有效聯(lián)動(dòng)的基礎(chǔ)，使我國(guó)利率政策和匯率政策相互協(xié)調(diào)，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)向內(nèi)外均衡靠攏和我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。 小結(jié)
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