錨定效應(yīng)在金融市場(chǎng)的運(yùn)用透析-資料下載頁(yè)
2025-04-05 22:10本頁(yè)面
【正文】 2005。陳超,2004。劉力、田雅靜,2004)。劉亞琴(2008)則通過(guò)行為金融學(xué)的調(diào)查研究認(rèn)為股票名稱(chēng)的好壞會(huì)影響人們的投資決策,進(jìn)而影響股票的價(jià)格。近幾年對(duì)股票價(jià)格錨定效應(yīng)的研究由對(duì)股票名稱(chēng)的研究轉(zhuǎn)移到了股票代碼影響股票價(jià)格上來(lái)。饒品貴、趙龍凱、岳衡(2008)的研究表明投資者對(duì)數(shù)字的錨定會(huì)影響股票的價(jià)格,尤其是吉利數(shù)字的偏好會(huì)影響股票價(jià)格的高低和機(jī)構(gòu)投資者的交易情況。趙靜梅、吳風(fēng)云(2009)也通過(guò)實(shí)證證明了這一價(jià)格異象現(xiàn)象的存在,認(rèn)為投資者的選股行為和股票的價(jià)格會(huì)受到數(shù)學(xué)崇拜的影響。HTtP//:四、結(jié)論與展望從國(guó)內(nèi)外研究的現(xiàn)狀來(lái)看,目前有關(guān)錨定效應(yīng)的研究主要解決了兩個(gè)方面問(wèn)題,其一是在判斷過(guò)程中,人們最初得到的信息會(huì)產(chǎn)生錨定效應(yīng),從而制約對(duì)事件的估計(jì)。其二是人們通常以一個(gè)初始值即“錨值”為開(kāi)端進(jìn)行估計(jì)和調(diào)整,以獲得問(wèn)題的解決答案?？偟膩?lái)說(shuō),對(duì)錨定效應(yīng)的研究尚處于起步階段,還有許多金融市場(chǎng)中的問(wèn)題需要發(fā)現(xiàn)和解釋,錨定效應(yīng)就提供了這樣一種新的解釋視角。比如對(duì)行為資產(chǎn)定價(jià)的研究,傳統(tǒng)的定價(jià)理論是在理性預(yù)期的假設(shè)基礎(chǔ)之上的,現(xiàn)實(shí)中,人們的各種心理偏差會(huì)使價(jià)格的產(chǎn)生機(jī)制發(fā)生改變。再比如就單個(gè)股票而言,價(jià)格的變化也會(huì)受到其他股票價(jià)格變化的錨定,市盈率也會(huì)受到其他公司市盈率的錨定。這種聯(lián)系有助于解釋為什么不同的股票會(huì)一起漲跌,也可以解釋為什么不同行業(yè)但總部設(shè)定在同一國(guó)家的企業(yè)比同一行業(yè)但總部設(shè)在不同國(guó)家的企業(yè)有著更加相似的股價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)。證券市場(chǎng)中出現(xiàn)的這些特征都可以用人們傾向于參照體系進(jìn)行評(píng)價(jià)的錨定效應(yīng)作出一定的解釋?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】[1][J].福州大學(xué)學(xué)報(bào),2008(2).[2]劉睿智,“錨定”效應(yīng)[J].財(cái)會(huì)通訊,2009(6).[3]?——基于行為金融學(xué)的調(diào)查研究[J].南開(kāi)經(jīng)濟(jì)研究,2008(1).[4]饒品貴,趙龍凱,[J].管理世界(月刊),2008(11).[5]許年行,[J].經(jīng)濟(jì)研究,2007(1).[6]趙靜梅,[J].經(jīng)濟(jì)研究,2009(6). 8 / 8
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