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2025-01-16 22:14本頁面
【正文】 用不同的計(jì)算公式。 如公司持有股票時(shí)間不超過一年，不用考慮資金時(shí)間價(jià)值因素，可按下列公式計(jì)算：,如投資者持有股票時(shí)間超過一年，需要考慮資金時(shí)間價(jià)值因素，則按下列公式計(jì)算：,式中：V—股票的購買價(jià)格； F—股票的出售價(jià)格； Dt—股票投資報(bào)酬（各年獲得的股利）；n—投資期限；K—股票投資收益率。,四、股票的分類,普通股與優(yōu)先股 面值股票與非面值股票 記名股票與不記名股票 中國特色： 流通股與不可流通股(股權(quán)分置改革前） 國有股，國有法人股，法人股，社會(huì)公眾股，內(nèi)部職工股（含高管股） A股，B股，H股，N股，S股等 藍(lán)籌股，中價(jià)股，垃圾股,2.3.4 基金投資,一．投資基金的概念,二、投資基金的種類,三、投資基金的估值,四、基金投資的優(yōu)缺點(diǎn),投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合（組合）投資方式。 是基于分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，通過發(fā)行基金證券（如受益憑證、基金單位、基金股份等）的形式，集中眾多的、不確定的社會(huì)閑散資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，按資產(chǎn)組合原理進(jìn)行分散投資，獲得收益后，投資者按出資比例分享收益的一種間接投資工具。,一．投資基金的概念,基金,基金管理人,基金托管人,證券A,證券B,證券C,投資者A,投資者B,投資者C,證券投資基金概念圖示,基金管理人：指憑借專門的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用所管理基金的資產(chǎn)，根據(jù)法律法規(guī)的及基金章程或基金契約的規(guī)定，按照科學(xué)的投資組合原理進(jìn)行投資決策，謀求所管理的基金資產(chǎn)不斷增值，并使基金持有人獲取盡可能多收益的機(jī)構(gòu)。,基金托管人：是投資人權(quán)益的代表，是基金資產(chǎn)的名義持有人或管理機(jī)構(gòu)。為了保證基金資產(chǎn)的安全，按照資產(chǎn)管理和資產(chǎn)保管分開的原則運(yùn)作基金，基金設(shè)有專門的基金托管人保管基金資產(chǎn)。,二．投資基金的種類,（1）按組織形式的不同，基金可分為契約型基金和公司型基金 （2）按基金是否可自由贖回為標(biāo)志，基金可分為封閉式基金和開放式基金 （3）根據(jù)投資目標(biāo)劃分，基金可分為成長型基金、收入型基金、平衡型基金,三.投資基金的估值,基金也是一種證券，與其他證券一樣，基金的內(nèi)涵價(jià)值也是指基金投資所能帶來的現(xiàn)金凈流量。 基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額=基金的總資產(chǎn)—基金的總負(fù)債基金的價(jià)值取決于目前能給投資者帶來的現(xiàn)金流量，這種目前的現(xiàn)金流量用基金的凈資產(chǎn)來表示。,基金單位凈值是指在一時(shí)點(diǎn)每一基金單位（或基金股份）所具有的市場價(jià)值，是評價(jià)基金業(yè)績最基本和最直觀的指標(biāo)，其計(jì)算公式為：,基金單位凈值＝基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額／ 基金單位總份額,基金認(rèn)購價(jià)=基金單位凈值+首次認(rèn)購價(jià) 基金贖回價(jià)＝基金單位凈值基金贖回費(fèi) 基金認(rèn)購價(jià)是指基金經(jīng)理公司的賣出價(jià)，賣出價(jià)中的首次認(rèn)購費(fèi)是支付給基金經(jīng)理公司的發(fā)行傭金。 基金贖回價(jià)是指基金經(jīng)理公司的買入價(jià)，贖回價(jià) 低于基金單位凈值是由于抵扣了基金贖回費(fèi)，以 提高贖回成本，防止投資者的贖回，保持基金資 產(chǎn)的穩(wěn)定性。,（一)、封閉式基金的價(jià)值分析,影響封閉式基金價(jià)格的因素,（二）、開放式基金的價(jià)值分析,（三）基金的收益,基金的收益計(jì)算主要涉及兩個(gè)收益指標(biāo),即： 基金凈收益＝基金收入—各項(xiàng)費(fèi)用支出 基金可分配收益＝基金凈收益—應(yīng)納稅款 式中：基金收入包括股利收入、利息收入、資本利得和資本增值等內(nèi)容，各項(xiàng)費(fèi)用包括開辦費(fèi)、固定資產(chǎn)購置、經(jīng)理費(fèi)業(yè)績報(bào)酬等。,基金收益率是通過基金凈資產(chǎn)的價(jià)格變化來衡量基金增值的情況。 基金收益率的計(jì)算公式為： 基金收益率=,式中，持有份數(shù)是指基金單位的持有份數(shù)。 如果年末和年初基金單位持有份數(shù)相同，基金收益率就簡化為基金單位凈值在本年內(nèi)的變化幅度。年初的基金單位凈值相當(dāng)于購買基金的本金投資，基金收益率也就相當(dāng)于一種簡便的投資報(bào)酬率。,四、基金投資的優(yōu)缺點(diǎn),（1）基金投資的優(yōu)點(diǎn) ①投資基金具有專家理財(cái)優(yōu)勢。 ②投資基金具有資金規(guī)模優(yōu)勢。 ③分散風(fēng)險(xiǎn)。以科學(xué)的投資組合降低風(fēng)險(xiǎn)、提高收益，是基金的另一大優(yōu)勢 （2）基金投資的缺點(diǎn) ①投資者無法獲得很高的收益。 ②操作靈活性差。 ③在大盤整體大幅度下跌的情況下，進(jìn)行基金投資也可能損失較多，投資人要承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)。,2.3.5各種證券投資的比較,1．債券投資與股票投資的比較,（1）相同點(diǎn),①都是有價(jià)證券。,②都是集資的手段。,③債券、股票的持有者都能獲得一定的收益,（2）不同點(diǎn),②兩者的目的不同。,①兩者的性質(zhì)不同。,④兩者的風(fēng)險(xiǎn)不同:股票風(fēng)險(xiǎn)債券風(fēng)險(xiǎn),③受益權(quán)不同。,⑤償還方法不同。,為什么？,股票風(fēng)險(xiǎn)較大，債券風(fēng)險(xiǎn)相對較小的原因： 第一，債券利息是公司的固定支出，屬于費(fèi)用范 圍；股票的股息紅利是公司利潤的一部分，公司有營利 才能支付，且在支付時(shí)，排在債券利息支付和納稅之后。 第二，倘若公司破產(chǎn)，清理資產(chǎn)后有余額償還時(shí)，債券 償付在前，股票償付在后。 第三，在二級市場上，債券因其利率固定、期限固定， 市場價(jià)格也較穩(wěn)定；而股票無固定的期限和利率，受各 種宏觀因素和微觀因素的影響，市場價(jià)格波動(dòng)頻繁，漲 跌幅度較大。,2．債券、股票與投資基金
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