6網(wǎng)絡經濟與功能性金融監(jiān)管(編輯修改稿)
2025-09-25 21:53 本頁面
【文章內容簡介】 s，electronicmunicationnetworks）為市場參與提供了一個可通過計算機網(wǎng)絡直接交換信息和進行金融交易的平臺，有了es，買方和賣方可以通過計算機相互通訊來尋找交易的對象，從而有效地消除了經紀人和交易商等傳統(tǒng)的金融中介，大大降低了交易費用。其次，金融中介機構與市場呈現(xiàn)出動態(tài)的產品——發(fā)展互動關系。默頓指出，這種關系是“金融創(chuàng)新螺旋”的一部分，它推動金融體系朝著一個充分效率的理想目標演進。在網(wǎng)絡金融條件下，一方面，技術的進步與變遷降低交易費用；另一方面，創(chuàng)新引起市場規(guī)模和交易量的擴大反而會增加交易費用。金融中介機構通過創(chuàng)造構成新市場基礎的產品和加大以存在產品的交易量來幫助市場成長；反過來，市場通過降低生產這些產品的成本來幫助中介機構來創(chuàng)造新的更加“個性化”的產品。總之，中介機構與市場的關系，靜態(tài)地來看是兩種競爭性的制度安排，但動態(tài)地來看則恰恰是互補性的關系：二者彼此互相加強，互相促進。此外，面對不斷變化的金融業(yè)務、金融機構與金融市場，舊的金融監(jiān)管方式和范圍已遠遠不能奏效，網(wǎng)絡金融監(jiān)管必須基于一種持久而穩(wěn)定的方法與框架進行，功能性監(jiān)管便責無旁貸地承擔起此重任，本文的后半部分將對此具體加以分析。 （三）網(wǎng)絡經濟與金融：技術與制度的整合與擴散 網(wǎng)絡經濟與金融是在圍繞為節(jié)約交易成本而不斷演進和創(chuàng)新的技術與制度的互動過程中出現(xiàn)的。創(chuàng)新的制度能夠提供成本更低的安全功能（如家庭、保險制度）和經濟功能（如公司制、股份制），這是制度變遷所節(jié)約的交易費用i（新古典意義上的）；創(chuàng)新的技術則會減少由制度變遷帶來的交易半徑擴大而產生的交易費用Ⅱ（由新古典意義上的交易費用派生而來的）。有利于創(chuàng)新的制度安排是推動經濟增長的主要力量，而技術對制度具有能動作用，技術創(chuàng)新在邊際上推動合作秩序的擴展，使更有效率的市場交易方式和經濟組織結構的產生和演進在技術上成為可能，技術的突破會成為制度演進的動力。 技術與制度整合與擴散的源泉在于由相對價格的變化引起的成本收益結構的變化以及進一步改變著人們的觀念及行為。網(wǎng)絡經濟與金融正是以信息網(wǎng)絡技術革命為先導，這種技術變遷引起了交易本身相對價格的變化，具體說就是改變了人們之間進行交易的成本和信息結構，于是，基于人的經濟行為的微觀結構比如銀行業(yè)結構和商業(yè)交易行為也相應
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