6網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)與功能性金融監(jiān)管(編輯修改稿)
2025-09-25 21:53 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 s，electronicmunicationnetworks）為市場參與提供了一個可通過計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)直接交換信息和進(jìn)行金融交易的平臺，有了es，買方和賣方可以通過計算機(jī)相互通訊來尋找交易的對象，從而有效地消除了經(jīng)紀(jì)人和交易商等傳統(tǒng)的金融中介，大大降低了交易費用。其次，金融中介機(jī)構(gòu)與市場呈現(xiàn)出動態(tài)的產(chǎn)品——發(fā)展互動關(guān)系。默頓指出，這種關(guān)系是“金融創(chuàng)新螺旋”的一部分，它推動金融體系朝著一個充分效率的理想目標(biāo)演進(jìn)。在網(wǎng)絡(luò)金融條件下，一方面，技術(shù)的進(jìn)步與變遷降低交易費用；另一方面，創(chuàng)新引起市場規(guī)模和交易量的擴(kuò)大反而會增加交易費用。金融中介機(jī)構(gòu)通過創(chuàng)造構(gòu)成新市場基礎(chǔ)的產(chǎn)品和加大以存在產(chǎn)品的交易量來幫助市場成長；反過來，市場通過降低生產(chǎn)這些產(chǎn)品的成本來幫助中介機(jī)構(gòu)來創(chuàng)造新的更加“個性化”的產(chǎn)品?？傊薪闄C(jī)構(gòu)與市場的關(guān)系，靜態(tài)地來看是兩種競爭性的制度安排，但動態(tài)地來看則恰恰是互補(bǔ)性的關(guān)系：二者彼此互相加強(qiáng)，互相促進(jìn)。此外，面對不斷變化的金融業(yè)務(wù)、金融機(jī)構(gòu)與金融市場，舊的金融監(jiān)管方式和范圍已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能奏效，網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管必須基于一種持久而穩(wěn)定的方法與框架進(jìn)行，功能性監(jiān)管便責(zé)無旁貸地承擔(dān)起此重任，本文的后半部分將對此具體加以分析。 （三）網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)與金融：技術(shù)與制度的整合與擴(kuò)散 網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)與金融是在圍繞為節(jié)約交易成本而不斷演進(jìn)和創(chuàng)新的技術(shù)與制度的互動過程中出現(xiàn)的。創(chuàng)新的制度能夠提供成本更低的安全功能（如家庭、保險制度）和經(jīng)濟(jì)功能（如公司制、股份制），這是制度變遷所節(jié)約的交易費用i（新古典意義上的）；創(chuàng)新的技術(shù)則會減少由制度變遷帶來的交易半徑擴(kuò)大而產(chǎn)生的交易費用Ⅱ（由新古典意義上的交易費用派生而來的）。有利于創(chuàng)新的制度安排是推動經(jīng)濟(jì)增長的主要力量，而技術(shù)對制度具有能動作用，技術(shù)創(chuàng)新在邊際上推動合作秩序的擴(kuò)展，使更有效率的市場交易方式和經(jīng)濟(jì)組織結(jié)構(gòu)的產(chǎn)生和演進(jìn)在技術(shù)上成為可能，技術(shù)的突破會成為制度演進(jìn)的動力。 技術(shù)與制度整合與擴(kuò)散的源泉在于由相對價格的變化引起的成本收益結(jié)構(gòu)的變化以及進(jìn)一步改變著人們的觀念及行為。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)與金融正是以信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)革命為先導(dǎo)，這種技術(shù)變遷引起了交易本身相對價格的變化，具體說就是改變了人們之間進(jìn)行交易的成本和信息結(jié)構(gòu)，于是，基于人的經(jīng)濟(jì)行為的微觀結(jié)構(gòu)比如銀行業(yè)結(jié)構(gòu)和商業(yè)交易行為也相應(yīng)
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