【正文】 ) 決策的實(shí)質(zhì)是選擇。如何才能使決策做的更好、更合理、更有效率，毫無(wú)疑問(wèn)，科學(xué)地分析 判斷、科學(xué)地選擇是決策成敗的關(guān)鍵。本文將 excel 建立 決策樹方法運(yùn)用到企業(yè)投資決策領(lǐng)域，對(duì)管理者 做出 更準(zhǔn)確合理的決策具有輔助作用與 第 3 頁(yè) 共 42 頁(yè) 現(xiàn)實(shí)意義。 具體應(yīng)用時(shí)是采用 電子表格中的 決策樹插件 建立 決策樹，并綜合應(yīng)用電子表格中的其它功能結(jié)合決策樹綜合分析 企業(yè)投資方案選擇的問(wèn)題 。 I 基于決策樹的企業(yè)投資 方案 決策分析 摘要 ： 隨著信息化水平的提高，人們對(duì)決策的科學(xué) 性 的要求程度越來(lái)越高，以往的靠決策者個(gè)人意志 左右的決策已經(jīng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的決策環(huán)境了，本文依據(jù)投資決策的 部分流程，對(duì)企業(yè)投資 決策 選擇、投資方案選擇進(jìn)行了研究。 本章將討論研究背景 、 目的、 意義所在 和 研究?jī)?nèi)容、方法和論文結(jié)構(gòu) 以及研 究的具體內(nèi)容 。通過(guò)闡述企業(yè)投資決策 分析 及決策樹分析的基本理論，分別對(duì)企業(yè)的投資決策、投資風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè) 決策分析 方法做了相應(yīng)的說(shuō)明，以企業(yè)投資決策的案例說(shuō)明決策樹分析法在企業(yè)投資決策風(fēng)險(xiǎn)分析中的運(yùn)用，在決策樹分析后加入了風(fēng)險(xiǎn)分析，并結(jié)合 excel 輔助軟件 水晶球 中的 模擬方法 ，分析 項(xiàng)目的概 率在服從一定的分布情況下的決策變化情況 ，使經(jīng)營(yíng)者、投資者在對(duì)各個(gè)項(xiàng)目的發(fā)生概率不 怎么 有把握的情況下依然能夠做出較為明智的決策。這個(gè)問(wèn)題實(shí)質(zhì)上就是方法的問(wèn)題， 就是說(shuō)，要做到科學(xué)地決策，就是要掌握運(yùn)用科學(xué)的決策方 法。如果實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的備選方案只有一個(gè)或是根本就不存在，也就無(wú)須決策；只有具有兩個(gè)以上的備選方案時(shí)，才可能進(jìn)行比較和選擇。然而，在決策前通常有可能對(duì)各個(gè)自然狀態(tài)分別 有相應(yīng)的 估計(jì)先驗(yàn)概率。 2 按性質(zhì)可分為 ： 概率意義下的不確定性 ： 概率意義下的不確定性又包括兩個(gè)范疇 ： 主觀概率意義下的不確定性 (可能性 )、客觀概率意義下的不確定性 (隨機(jī)性 )。本文中的風(fēng)險(xiǎn)型決策主要應(yīng)用的是電子表格中決策樹的方法和水晶球中的數(shù)據(jù)概率分布方法進(jìn)行分析。 4 計(jì)算每個(gè)方案的期望損益值 ， 期望損益值 =各方案下的條件損益值，所對(duì)應(yīng)各自然狀態(tài)發(fā)生的概率之和 。決策樹分析法雖然考慮了多次決策的需要并估計(jì)了不同條件下的多組效益值，但往往不考慮多種因素各種可能結(jié)果的概率，因而不能得出最終效益值的概率分布。 雖然水晶球中的數(shù) 據(jù)概率分布模擬所處理的只能是近似的環(huán)境。 D、 E、 F、 G： 表示各個(gè)投資方案 的事件節(jié)點(diǎn)，在決策樹的第 4 層。 分析時(shí)以 為刻度值，每變化一次，記錄一次期望收益的值，列成表格 。 2 并且對(duì)決策過(guò)程中不確定性因素進(jìn)行可能的微調(diào)，以便盡。同時(shí) 通過(guò)應(yīng) 用水晶球軟件中的敏感性分析功能，將投資成功概率和房地產(chǎn)行情定義為從 0 到 1 的平均分布的變量，敏感性分析如下圖， 圖 敏感性分析圖 第 26 頁(yè) 共 42 頁(yè) 由以上的分析我們可以看出，投資成功的概率對(duì)期望收益的影響更大一些， 由此我們可以得出一個(gè)結(jié)論；增加投資成功的概率對(duì)期望收益的影響是直觀的、顯而易見(jiàn)的。它們對(duì)應(yīng)的概率值 ， 參考表 “ 企業(yè)投資可能收益狀況表 ”。 第 17 頁(yè) 共 42 頁(yè) 3 決策樹 在 企業(yè)投資的應(yīng)用 運(yùn)用 treeplan 建立企業(yè)投資方案決策樹 基于第 2 章分析的決策問(wèn)題、第 1 章研究對(duì)象的不確定性事件及其概率、以及其成本和收益數(shù)據(jù)，來(lái)構(gòu)造企業(yè)投資決策的總體多層次決策樹。 蒙特 卡洛模擬 是應(yīng)用類似的隨機(jī)現(xiàn)象來(lái)隨機(jī)選取變量的數(shù)值以模擬某一模型 ， 如同在 擲骰子 時(shí) , 我們知道其結(jié)果一定會(huì)是 1 到 6中的某一個(gè) , 但是卻無(wú)法預(yù)知每 次投擲的具體結(jié)果。在 A公司的案例分析中，具體參見(jiàn)第 3章。 但 對(duì)于企業(yè)非程序化的決策，就像本文中的案例一樣，其決策條件多變，我們只有遵照一定的決策程序，才能從程序上保證決策的科學(xué)合理。 區(qū)間意義下的不確定性 ： 區(qū)間意義下的不確定性一般是指人們不能給出可能發(fā)生事件的概率分布，只能對(duì)有關(guān)量取值的區(qū)間給出一個(gè)估計(jì)。這就是實(shí)際應(yīng)用最多的準(zhǔn)則 ，這也是本文討論的重點(diǎn)。 (4) 決策具有風(fēng)險(xiǎn)性。時(shí)至今日，對(duì)決策概念的界定不下百種，但仍未形成統(tǒng)一的看法，諸多界定歸納起來(lái)，基本有以下三種理解 :一是把決策看作是一個(gè)包括提出問(wèn)題、確立目標(biāo)、設(shè)計(jì)和選擇方案的過(guò)程 。本文中對(duì)這兩個(gè)方面進(jìn)行了進(jìn)一步的分析，在 一定的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上建立好模型并做 出 決策后，沒(méi)有 果斷地做出決策，而是對(duì)實(shí)施各個(gè)方案時(shí)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化并用圖表的形式給出， 且 對(duì)項(xiàng)目可能發(fā)生的概率進(jìn)行一定的模擬，分析在不同概率下的決策的變化，最終給出豐富而直觀的決策分析結(jié)果，讓決策者在決策時(shí)有更深層次的依據(jù)。 二十一世紀(jì)是一個(gè)更加復(fù)雜、多變的世紀(jì)，那種單靠領(lǐng)導(dǎo)者個(gè)人智慧決策的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，取而代之的是科學(xué)的民主決策。 同時(shí)，在目前 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、投資成本不斷攀升的情況 下，如何正確選取投資的方案也受到越來(lái)越多的企業(yè)的關(guān)注。投資的根本目的是為了取得預(yù)期收益 , 而預(yù)期收益的獲取受到眾多因素的影響 , 因此一項(xiàng)投資能否順利地收回投資、取得預(yù)期收益在很大程度上取決于決策者在面臨復(fù)雜多變的投資 項(xiàng)目 時(shí)的選擇，然而決策者在面臨決策時(shí)往往顯得力不從心，往往 是由于對(duì)目標(biāo)方案將會(huì)帶來(lái)的收益的不確定性以及投資方案成功可能性的不確定，因此 需 要對(duì)企業(yè)投資的各個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行 建模量化分析，使決策者對(duì) 方案 的主觀評(píng)價(jià)一定程度上成為可以看 得 見(jiàn)的客觀數(shù)據(jù)和形象 圖表，為企業(yè)投資決策提供科學(xué)的依據(jù) ,提高投資決策的正確性 ， 獲取預(yù)期收益 。 決策樹決策方法是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)遇到風(fēng)險(xiǎn)型決策問(wèn)題時(shí)常用的方法之一 ?？梢哉f(shuō)，決策是實(shí)施各項(xiàng)管理職能的保證，是決定企業(yè)管理工作成敗的關(guān)鍵。決策不是一瞬間的做出的行動(dòng)，而是一個(gè)過(guò)程。在一個(gè)典型的應(yīng)用中，一個(gè)決策者需要做出單個(gè)或一個(gè)較短系列的決策。 表 決策分類一覽表 分類標(biāo)志 類別 特點(diǎn) 決策問(wèn)題的重要性 戰(zhàn)略決策 確定企業(yè)發(fā)展方向和遠(yuǎn)景 的決策，重點(diǎn)是解決企業(yè)與外部環(huán)境的關(guān)系問(wèn)題 戰(zhàn)術(shù)決策 是具體實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略決策的短期的具體的決策，重點(diǎn)是解決如何組織、動(dòng)員內(nèi)部力量的具體問(wèn)題 決策者所處的管理層次 高層決策 企業(yè)高層所負(fù)責(zé)的決策，即經(jīng)營(yíng)決策 中層決策 企業(yè)中層領(lǐng)導(dǎo)所負(fù)責(zé)的管理決策，多是執(zhí)行性決策 基層決策 企業(yè)基層進(jìn)行的作業(yè)型決策，技術(shù)性強(qiáng)、時(shí)間緊 問(wèn)題出現(xiàn)的重復(fù)程度、解決問(wèn)題經(jīng)驗(yàn)的成熟程度 程序性決策 所解決的問(wèn)題是經(jīng)常出現(xiàn)的，且已經(jīng)有了處理經(jīng)驗(yàn)、程序和方法，可按照常規(guī)辦法解決 非程序性決策 所解決的是不經(jīng)常出現(xiàn)、沒(méi)有固定的 處理程序和方法，完全要靠決策者的判斷和信念來(lái)解決 決策目標(biāo)與所用方法 計(jì)量決策 決策目標(biāo)有準(zhǔn)確的數(shù)量，容易采取數(shù)學(xué)方法來(lái)作出決策 非計(jì)量決策 難以用準(zhǔn)確的數(shù)量來(lái)表示目標(biāo)，主要考決策者的分析判斷進(jìn)行決策 決策問(wèn)題所處的條件或性質(zhì) 確定型決策 一種方案只有一種結(jié)果，而且是已知的 風(fēng)險(xiǎn)型決策 存在不可控因素，一個(gè)方案會(huì)出現(xiàn)幾個(gè)不同的結(jié)果，其結(jié)果可以按客觀概率來(lái)確定 不確定型決策 每個(gè)方案都可以出現(xiàn)幾個(gè)不同的結(jié)果，而每一種結(jié)果出現(xiàn)的概率是不確定的 在 A 企業(yè)的案例分析中，投資方案的選擇系列決策問(wèn)題屬 于非程序性的 不確定型 戰(zhàn)術(shù)決策。選擇具有最大期望收益的備擇方案。 2 從決策點(diǎn)向右引出若干條支線 (樹枝線 )， 每條支線代表一個(gè)方案 ， 叫做方案枝 。 決策樹中的風(fēng)險(xiǎn)分 析 在進(jìn)行決策之前，決策者應(yīng)該分析該決策樹的靈敏性，以了解最終方案 EMV值的變化情況。對(duì)于每次模擬嘗試 , 水晶球法會(huì)重復(fù)以下三個(gè)步驟： 1 根據(jù)決策者定義的可能性分布為每個(gè)假設(shè)單元格生成一個(gè)數(shù)值 , 并將它放置到電子表格中。 C： 表示企業(yè)如何確定投資方案 的決策節(jié)點(diǎn)，在決策樹的第 3 層 ，它有四個(gè)方案可供選擇 。風(fēng)險(xiǎn) 圖分解了 EMV值的組成要素，直接把可能發(fā)生的結(jié)果和其風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系了起來(lái)，決策者可以非常清洗地看到因?yàn)?投資所導(dǎo)致的損失風(fēng)險(xiǎn)，各個(gè)方案投資成功后的收益風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)決策者有很清晰的指導(dǎo)作用 。 影響整體最優(yōu)決策方案的因素 在決策樹模型分析中最值得懷疑的數(shù)據(jù)是先驗(yàn)概率，因?yàn)橄闰?yàn)概率為自然狀態(tài)的真實(shí)概率提供了某種程度的不 精確估計(jì)。 用水晶球模擬概率分布 風(fēng)險(xiǎn)分析 在 excel 軟件中加載水晶球插件，開(kāi)始 進(jìn)行 模擬 試驗(yàn) ， 首先是分析在投資成功的概率變化時(shí)期望收益的變化情況，分析決策者在不是很清楚投資成功的概率是的期望收益狀況。 經(jīng)過(guò)電子表格建模后決策樹的自動(dòng)運(yùn)算，可以看出，投資房地產(chǎn)是具有最大 EMV 值的方案， 該方案的具有最大 期望 收益，是 35000 元。決策樹由決策節(jié)點(diǎn)、機(jī)會(huì)節(jié)點(diǎn)、樹枝、樹葉 (或稱結(jié)果節(jié)點(diǎn) )四部分組成。在模擬時(shí) , 從事先定義好的可能性中隨機(jī)抽取數(shù)值為各個(gè)變量進(jìn)行賦值。 3 給每種結(jié)果分配可能的收益 利用各方案結(jié)果的度量值 (比如 :收益值、效用值、損失值等 )給出對(duì)各方案的偏好 , 這些偏好或收益與管理的目標(biāo)一致。 決策樹分析清楚顯示出項(xiàng)目所有可供選擇的行動(dòng)方案 ， 行動(dòng)方案之間的關(guān)系 ,可能出現(xiàn)的自然狀態(tài)及其發(fā)生的概率以及每種方案的損益期望值 。找 出這些最大收益中最大的一個(gè)，選出相應(yīng)的備擇方案。對(duì)于涉及一系列決策的問(wèn)題 ，決策樹通常被用來(lái)以圖形的方式來(lái)顯示決策和隨機(jī)事件的演進(jìn)，步一步地做出最優(yōu)化的決策 [3]。 (5) 決策要遵循“比較滿意”的準(zhǔn)則。這類事件既無(wú)先例，又沒(méi)有可遵循的規(guī)律，做出選擇要冒一定的風(fēng)險(xiǎn) ， 也就是說(shuō)，只有冒一定的風(fēng)險(xiǎn)的選擇才是決策 ， 這是對(duì)決策概念 最狹義的理解。左列的三個(gè)模塊為理論或研究方法，右列的三個(gè)模塊為研究對(duì)象，即待研究的問(wèn)題。 在 本文中的投資 決策 是指企業(yè)的一個(gè)決策行為，項(xiàng)目的 第 2 頁(yè) 共 42 頁(yè) 可行性 、 投資方案的評(píng)估等方面的研究較少 涉及 ，重點(diǎn)放在企業(yè)在面臨多項(xiàng)不確定投資項(xiàng)目的決策行為的分析 ， 建立一個(gè)決策及風(fēng)險(xiǎn)分析的模型，并根據(jù) 這些 數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)分析 。 通過(guò)對(duì)企 業(yè)投資方案選擇的分析，規(guī)劃出了各個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)圖。 risks。但是計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展使得我們可以借助計(jì)算機(jī)模擬和仿真技術(shù)，通過(guò)計(jì)算機(jī)模擬決策者所面對(duì)的復(fù)雜經(jīng)營(yíng)環(huán)境，并從所提供的模擬結(jié)果中得到大量信息去不斷修正我們的 決策 ，這樣就大大降低了嘗 試 決策方案 的成本。 第 7 頁(yè) 共 42 頁(yè) 2 決策分析及決策樹的相關(guān)概念 決策的概念及意義 常言道：好的開(kāi)始是成功的一半。一般認(rèn)為，決策有以下幾個(gè)方面的特征 [2]： (1) 決策具有明確的目標(biāo)或是明確的目的性，目標(biāo)是判斷方案可 行與否的標(biāo)準(zhǔn)。決策事關(guān)工作目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，乃至組織的生存與發(fā)展，決策的真確與否，決定著組織行為的成敗。 期望收益 （ EMV值） ： 將每一個(gè)收益乘以相應(yīng)自然狀態(tài)的先驗(yàn)概率 ，乘積相加就 得到收益的加權(quán)平均即為期望收益。 等可能性準(zhǔn)則 ： 計(jì)算 每一種備擇方案 所有自然狀態(tài)下的平 均收益。 3 決策樹方法以一種非常直觀簡(jiǎn)明的方式，用圖形把決策過(guò)程形象地顯示 出來(lái)，使更多的人了解這個(gè)決策過(guò)程，以便用集體的智慧進(jìn)行決策。 然而，上述一系列“如果”畢竟不能都是現(xiàn)實(shí)，實(shí)際工作中的決策問(wèn)題常常要決策者在非理想條件下進(jìn)行決策，決策過(guò)程中決策者的豐富經(jīng)驗(yàn)和敏銳洞察力起著不可忽視的作用，所謂的最優(yōu)方案也不一定是一成不變的確定方案，而應(yīng)隨著決策環(huán)境的變化而變化，并且有適應(yīng) 決策者不同風(fēng)險(xiǎn)要求的能力，這是經(jīng)典決策樹所無(wú)法辦到的，也就是其局限性所在 [7]。在模擬過(guò)程 中 , 可以查看所有結(jié)果的直方圖 , 隨著模擬的不斷進(jìn)行 , 它們會(huì)趨向于一個(gè)平穩(wěn)的頻率分布。后向計(jì)算期望收益 (每個(gè)枝的概率和收益的乘積的和 )。風(fēng)險(xiǎn)圖就是一副表明各種可能發(fā)生狀況概率的樹形結(jié)構(gòu)圖 ，它能夠幫助決策者明了各種可能發(fā)生的情況 [9]， 如下面 各圖所示： 成功10 75000投資5000 1成功0 5000不投資0 0