【正文】 9 4 9 . 1 1 ( / , 1 2 % , 2 )F N P V P F P F? ? ? ? 5 7 4 6 . 4 4 ( / , 1 2 % , 3 ) 6 3 2 5 . 0 4 ( / , 1 2 % , 4 )P F P F?? 6 0 6 6 . 2 3 ( / , 1 2 % , 5 ) 9 5 9 . 4 2 5 ( / , 1 2 % , 6 )P F P F 9 6 5 . 7 2 5 ( / , 1 2 % , 3 9 ) ( / , 1 2 % , 7)P A P F? 6 3 6 .1 0 8 ( / ,1 2 % , 4 6 )PF? 2 9 6 9 7 .9 ( ) 0? ? ?萬 元 因為： FNPV 0 所以 就財務(wù)凈現(xiàn)值判斷 該項目在財務(wù)上不可行。 財務(wù)評價固定資產(chǎn)投資建設(shè)期分年投資計算 財務(wù)投資 中的固定資產(chǎn)投資按工程概算投資計算，不做調(diào)整其總值為 萬元，其建設(shè)期各年投資安分年投資計劃計算，計算如下表 41 所示 ： 表 41 財務(wù)評價固定資產(chǎn)投資建設(shè)期分 年投資計算表 單位：萬元 年序 1 2 3 4 5 6 合計 投資比例（ %） 100 投資額 (萬元 ) 財務(wù)效益計算表 由于運行期初期項目各年投產(chǎn)規(guī)模不一，所以年效益也不經(jīng)相同。 2 30%i ? 時 ENPV = 萬元 計算過程見附表 14。 經(jīng)濟內(nèi)部收益率計算 EIRR 取 1 30%i ? 2 32%i ? 當(dāng) 1 30%i ? 時 1()iENPV ? 4 0 1 7 . 9 2 5 1 7 4 . 5 9 ( / , 3 0 % , 1 ) 5 7 8 3 . 3 7( / , 3 0 % , 2 )P F P F? ? ? 5 5 5 9 5 . 5 2 ( / , 3 0 % , 3 ) 2 1 5 8 . 1 6 ( / , 3 0 % , 4 )P F P F?? 2 1 1 0 . 4 3 1 ( / , 3 0 % , 5 ) 1 3 1 0 0 . 4 4 ( / , 3 0 % , 6 )P F P F?? 1 9 1 1 9 . 7 9 ( / , 3 2 % , 3 9 ) ( / , 3 2 % , 7)P A P F? 工程經(jīng)濟學(xué)課程設(shè)計 18 1 9 4 4 9 . 4 1 ( / , 3 2 % , 4 6 )PF? ? （萬元） 0 具體計算見附表 1。計算出國民經(jīng)濟評價固定資產(chǎn)投資，如下表 24 所示。 其他資料 （ 1）根據(jù)灌區(qū)灌溉試驗站的灌溉效益試驗資料，小麥、水稻、在不同灌溉水 平及農(nóng)業(yè)技術(shù)水平條件下的產(chǎn)量見表 26。總庫容合計為 億 3m 。 表 11 灌溉面積投產(chǎn)過程表 單位： 萬畝 年 序 第 1~3 年 第 4 年 第 5 年 第 6 年 第 7~46 年 投產(chǎn)面積累計 0 8 16 28 40 投資估算及國民經(jīng)濟投資調(diào)整資料 （ 1） 根據(jù)庫容 比例對綜合利用工程投資進行分?jǐn)?，?jīng)分?jǐn)偤蠊喔裙こ趟畮旒肮喔葏^(qū)工程概算投資成果鍵表 12，各年的投資比例見表 13。 3）維護費，按灌溉工程分?jǐn)偟墓潭ㄙY產(chǎn)靜態(tài) %計。 3）維護費，按灌溉工程分?jǐn)偟墓潭ㄙY產(chǎn)靜態(tài) %計。 1，設(shè)效益變動百分比為 x，分析效益變動對項目凈現(xiàn)值的影響的計算公式如下 4 0 1 7 . 9 2 5 1 7 4 . 5 9 ( / , 1 2 % , 1 ) 5 7 8 3 . 3 7( / , 1 2 % , 2 ) 5 5 9 5 . 5 2 ( / , 1 2 % , 3 )E N P V P F P F P F? ? ? ? ? [ 5 2 2 6 . 3 3 6 9 7 5 . 5 2 4 9 1 7 2 0 . 3 4 1 9 ( 1 ) 2 3 2 3 . 3 6 1 8 ( 1) ] ( / , 1 2 % , 4 )x x P F? ? ? ? ? ? [ 4 9 7 0 . 6 5 1 1 0 0 6 . 3 2 4 9 3 4 4 0 . 6 8 3 8 ( 1 ) 4 6 4 6 . 7 2 3 5 (1 ) ] ( / , 1 2 % , 5 )x x P F? ? ? ? ? ? [6 0 2 1 . 1 9 6 6 ( 1 ) 8 1 3 1 . 7 6 6 2 ( 1 ) 1 0 5 2 . 5 2 4 9 ] ( / , 1 2% , 6 )x x P F? ? ? ? ? [ 8 0 6 1 . 7 0 9 4 ( 1 ) 1 1 6 1 6 . 8 0 9 ( 1 ) 1 0 9 8 . 7 2 4 9 ] ( / , 1 2 % , 3 9 ) ( / , 1 2 % , 7)x x P A P F? ? ? ? ?[ 1 9 4 4 9 . 4 1 ( 8 0 6 1 . 7 0 9 4 1 1 6 1 6 . 8 0 9 ) ] ( / , 1 2 % , 4 6 )x P F? ? ? ? 2，設(shè)投資額變動百分比為 x，分析投資額變動對項目凈現(xiàn)值的影響的計算公式如下 ： 4 0 1 7 . 9 1 7( 1 ) 5 1 7 4 . 5 9 ( 1 ) ( / , 1 2 % , 1 ) 5 7 8 3 . 3 7( 1 ) ( / , 1 2 % , 2 )E N P V x x P F x P F? ? ? ? ? ? ? 5 5 9 5 . 5 2 ( 1 ) ( / , 1 2 % , 3 )x P F?? [ 5 2 2 6 . 3 3 6 ( 1 ) 9 7 5 . 5 2 4 9 1 7 2 0 . 3 4 1 9 2 3 2 3 . 3 6 1 8 ] (/ , 1 2 % , 4 )x P F? ? ? ? ? [ 4 9 7 0 . 6 5 1 ( 1 ) 1 0 0 6 . 3 2 4 9 3 4 4 0 . 6 8 3 8 4 6 4 6 . 7 2 3 5 ]( / , 1 2 % , 5 )x P F? ? ? ? ? 1 3 1 0 0 . 4 4 ( / , 1 2 % , 6 ) 1 9 1 1 9 . 7 9 ( / , 1 2 % , 3 9 ) ( / , 1 2% , 7 )P F P A P F?? ( 1 9 4 4 9 . 4 1 3 2 9 . 6 1 7 4 ) ( / , 1 2 % , 4 6 )x P F? ? ? 3，設(shè)費用變動百分比為 x，分析費用變動對項目凈現(xiàn)值的影響的計算公式如下 4 0 1 7 . 9 2 5 1 7 4 . 5 9 ( / , 1 2 % , 1 ) 5 7 8 3 . 3 7( / , 1 2 % , 2 ) 5 5 9 5 . 5 2 ( / , 1 2 % , 3 )E N P V P F P F P F? ? ? ? ?( 2 1 5 8 . 1 6 9 7 5 . 5 2 4 9 ) ( / , 1 2 % , 4 ) ( 2 1 1 0 . 4 3 1 1 0 0 6 . 3 2 4 9 ) ( / , 1 2 % , 5 )x P F x P F? ? ? ? ? ? (1 3 1 0 0 . 4 4 1 0 5 2 . 5 2 4 9 ) ( / , 1 2 % , 6 )x P F? ? ? 工程經(jīng)濟學(xué)課程設(shè)計 20 ( 1 9 1 1 9 . 7 9 1 0 9 8 . 7 2 4 9 ) ( / , 1 2 % , 3 9 ) ( / , 1 2 % , 7)x P A P F? ? ? ( 1 9 4 4 9 . 4 1 1 0 9 8 . 7 2 4 9 ) ( / , 1 2 % , 4 6 )x P F? ? ? 下面分別對效益、投資、費用作了提高 20%、 10%和降低 20%、 10%的單因素變化對經(jīng)濟 內(nèi)部回收率 的敏感性分析，分析計算見表 32 和圖 32 1， 當(dāng)效益變動 +20%時： ?。?1 35%i ? 2 36%i ? 1 35%i ? 時 ENPV = 萬元 計算過程見附表 3。 112()1 2 1( ) ( )()||iiiE N P VE IR R i i iE N P V E N P V? ? ?? 2 6 6 . 6 6 8 43 6 % ( 3 7 % 3 6 % )5 8 4 . 3 9 9 4? ? ? =% 當(dāng)費用變動 +20%時： ?。?1 31%i ? 2 32%i ? 1 31%i ? 時 ENPV = 萬元 計算過程見附表 19。 同時可以看出該項目財務(wù)上投資回收期是無期。 但當(dāng)變動大于 變動率 參數(shù) 20% 10% 0 10% 20% 效益 % % % % % 投資 % % % % % 費用 % % % % % 工程經(jīng)濟學(xué)課程設(shè)計 第 頁 25 第四章 財務(wù)評價分析 財務(wù)評價基本資料 該工程的財務(wù)收入為灌溉水費，水費無論何種年份，均按每畝 元計征， 其他均不作任何調(diào)整。 112()1 2 1( ) ( )()||iiiE N P VE IR R i i iE N P V E N P V? ? ?? 5 2 5 . 2 9 7 12 8 % ( 2 9 % 2 8 % )1 1 5 3 . 8 0 3 1? ? ? =% 當(dāng)投資變動 +10%時： ?。?1 30%i ? 2 31%i ? 1 29%i ? 時 ENPV = 萬元 計算過程見附表 13。 國民經(jīng)濟評價效益費用流量計算如下表 211，累計凈效益流量如圖 21 所示： 表 211 國民經(jīng)濟評價效益費用流量 計算 表 單位：萬元 項目 年序 效益流量 B 費用流量 C 盡效益流量 累計效益流量 水稻 小麥 回收流動資金 固定資產(chǎn)投資 流動資金 年運行費 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 3 0 0 0 0 4 0 0 5 0 0 6 0 0 0 7 0 0 0 8 0 0 0 9 0 0 0 10 0 0 0 11 0 0 0 工程經(jīng)濟學(xué)課程設(shè)計 16 項目 年序 效益流量 B 費用流量 C 盡效益流量 累計效益流量 水稻 小麥 回收流動資金 固定資產(chǎn)投資 流動資金 年運行費 12 0 0 0 13 0 0 0 14 0 0 0 15 0 0 0 16 0 0 0 17 0 0 0 18 0 0 0 19 0 0 0 20 0 0 0 21 0 0 0 22 0 0 0 23 0 0 0 24 0 0 0 25 0 0 0 26 0 0 0 27 0 0 0 28 0 0 0 29 0 0 0 30 0 0 0 31 0 0 0 32 0 0 0 33 0 0 0 34 0 0 0 35 0 0 0 36 0 0 0 37 0 0 0 38 0 0 0 39 0 0 0 40 0 0 0 41 0 0 0 42 0 0 0 43 0 0 0 44 0 0 0 45 0 0 0 46 0 0 評價指標(biāo)：經(jīng)濟內(nèi)部收益率 經(jīng)濟效益費用比 （ si? ） 經(jīng)濟凈現(xiàn)值 ENPV? ） 工程經(jīng)濟學(xué)課程設(shè)計 第 頁 17 累計凈效益流量圖4000020xx0020xx04000060000800000 10 20 30 40 50年序凈效益流量（萬元） 圖 21 累計凈效益流量圖 經(jīng)濟凈現(xiàn)值 ENPV 計算 ENPV? 4 0 1 7 . 9 2 5 1 7 4 . 5 9 ( / , 1 2 % , 1 ) 5 7 8 3 . 3 7( / , 1 2 % , 2 )P F P F? ? ? 5 5 9 5 . 5 2 ( / , 1 2 % , 3 ) 2 1 5 8 . 1 6 ( / , 1 2 % , 4 )P F P F?? 2 1 1 0 . 4 3 1 ( / , 1 2 %