【正文】 泥行業(yè)監(jiān)管政策及影響政策作用主要政策產(chǎn)業(yè)影響及機(jī)遇淘汰落后產(chǎn)能環(huán)保總局發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司環(huán)境保護(hù)監(jiān)督管理工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》《中華人民共和國(guó)大氣污染防治法》《中華人民共和國(guó)水污染防治法（９６修正）》《中華人民共和國(guó)固體廢物污染環(huán)境防治法（２００４年修訂）》《中華人民共和國(guó)清潔生產(chǎn)促進(jìn)法》《中華人民共和國(guó)安全生產(chǎn)法》《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快推進(jìn)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的通知》（國(guó)發(fā)［２００６］１１號(hào)）起到限制環(huán)保不達(dá)標(biāo)水泥企業(yè)融資作用，使資金向業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)傾斜，加速節(jié)能減排和落后產(chǎn)能淘汰，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中度提高。與僅依靠低價(jià)策略競(jìng)爭(zhēng)的小企業(yè)相比，水泥大企業(yè)擁有明確的發(fā)展戰(zhàn)略、先進(jìn)的水泥生產(chǎn)技術(shù)和充足的資金支持，能夠合理利用資源，依靠技術(shù)創(chuàng)新、節(jié)能減排和擴(kuò)大規(guī)模來(lái)降低生產(chǎn)成本，取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，一定程度可避免行業(yè)的惡性競(jìng)爭(zhēng)和盲目發(fā)展。西部地區(qū)部分企業(yè)新上項(xiàng)目過(guò)于依賴銀行貸款，負(fù)債較多，造成項(xiàng)目建成后，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加很大，產(chǎn)品成本增加，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。2007年，京津冀地區(qū)由冀東水泥、金隅集團(tuán)及旗下太行水泥所分享。外資抓緊對(duì)我國(guó)水泥企業(yè)的兼并整合，有利于管理理念的更新和促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。二、政府監(jiān)管力度加強(qiáng)水泥行業(yè)屬于資源消耗型、高能耗、高污染、低附加值的行業(yè)之一，是國(guó)家要求加強(qiáng)節(jié)能減排的重點(diǎn)行業(yè)之一。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)銀河證券研究所圖24 中國(guó)水泥業(yè)集中度逐步提高（二）國(guó)家出臺(tái)政策加強(qiáng)調(diào)控從2007年出臺(tái)的《水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見(jiàn)》和《水泥工業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)政策》等一系列重要文件針對(duì)水泥產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)的調(diào)控政策看出國(guó)家對(duì)水泥行業(yè)的調(diào)整決心。市場(chǎng)整合在提高行業(yè)集中度的同時(shí)帶來(lái)整合效益。從發(fā)展能力看，利潤(rùn)總額在06年和07年發(fā)生了飛躍性增長(zhǎng)，%%，%，負(fù)增長(zhǎng)；銷售收入和資產(chǎn)都有不同程度的提高，%%。2006年總資產(chǎn)達(dá)4450億元，2007年便接近5000億元，%。從國(guó)家政策看，國(guó)家頒布的淘汰落后產(chǎn)能政策和提升行業(yè)集中度等調(diào)控性政策，對(duì)價(jià)格起促進(jìn)作用。%。2006年～2010年間，美國(guó)每年將新建4000萬(wàn)噸的水泥產(chǎn)能?？聪卤?，從2006年1月到2007年11月，出口量和出口金額呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但是同比增長(zhǎng)下滑不少。二是以鞏固和健全縣、鄉(xiāng)、村三級(jí)農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系為目標(biāo)，重點(diǎn)加強(qiáng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院建設(shè)，同步推進(jìn)縣醫(yī)院、中醫(yī)（民族醫(yī)）醫(yī)院和婦幼保健機(jī)構(gòu)建設(shè)，加強(qiáng)西部邊遠(yuǎn)地區(qū)村衛(wèi)生室建設(shè)。二是農(nóng)田水利基本建設(shè)保持恢復(fù)性增長(zhǎng)。“十一五”期間，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)仍將保持高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，驅(qū)動(dòng)水泥消費(fèi)的工業(yè)化進(jìn)程、城市化進(jìn)程以及新農(nóng)村建設(shè)將在未來(lái)幾年內(nèi)持續(xù)存在，我國(guó)水泥行業(yè)處于景氣上升周期，2015~2020年我國(guó)水泥消費(fèi)將達(dá)到頂峰。根據(jù)近幾年國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)供求關(guān)系變化，預(yù)測(cè)2008年~2010年市場(chǎng)前景相對(duì)樂(lè)觀。第二節(jié) 水泥行業(yè)供給分析及預(yù)測(cè)一、水泥供給總量及速率分析水泥行業(yè)近幾年發(fā)展速度比較強(qiáng)勁，從下圖中看出，近四年來(lái)，2004年和2006年的行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值增速保持在24%以上，雖2005年和2007年下滑了不少，%%，與GDP增速接近。（二）企業(yè)授信建議2007年全國(guó)共有規(guī)模以上(年銷售收入500萬(wàn)元以上)水泥企業(yè)5000多家，企業(yè)數(shù)量超過(guò)世界其他國(guó)家的總和，平均規(guī)模僅為23萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于世界平均水平，國(guó)內(nèi)水泥前10家企業(yè)的集中度僅為15％左右。因此，建議銀行授信時(shí)，對(duì)大中型企業(yè)可以考慮適當(dāng)增加信貸規(guī)模。2004~2007年水泥行業(yè)效益變化2007年11月2006年2005年2004年盈利能力銷售毛利率（％） 銷售利潤(rùn)率（％） 資產(chǎn)報(bào)酬率（％） 償債能力負(fù)債率（％） 虧損面（％） 利息保障倍數(shù)（倍） 發(fā)展能力應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率（％） 利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率（％） 資產(chǎn)增長(zhǎng)率（％） 銷售收入增長(zhǎng)率（％） 營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次） 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（次） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局（二）行業(yè)平均生產(chǎn)率大幅提高水泥行業(yè)平均生產(chǎn)水平表現(xiàn)出快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，這主要和水泥行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大、技術(shù)水平日益成熟密切相關(guān)。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2004－2009水泥產(chǎn)銷狀況（萬(wàn)噸）（四）出口將放緩，但下降幅度小水泥行業(yè)出口價(jià)格的上升實(shí)際上將對(duì)國(guó)內(nèi)構(gòu)成支撐。（三）供給平穩(wěn)增長(zhǎng)，產(chǎn)能可能擴(kuò)張水泥行業(yè)近幾年發(fā)展速度比較強(qiáng)勁，從下圖中看出，近四年來(lái)，2004年和2006年的行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值增速保持在24%以上，雖2005年和2007年下滑了不少，%%，與GDP增速接近。年銷售增長(zhǎng)率保持在16%以上，%。從當(dāng)前情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)水泥需求增長(zhǎng)勢(shì)頭才剛剛開(kāi)始，預(yù)計(jì)還將持續(xù)較長(zhǎng)的時(shí)間。 2008年國(guó)內(nèi)水泥業(yè)落后產(chǎn)能淘汰力度會(huì)加大，而2007年，通過(guò)拆除生產(chǎn)線淘汰機(jī)立窯等落后水泥產(chǎn)能5200多萬(wàn)噸，要到2010年完成淘汰目標(biāo)，水泥落后產(chǎn)能淘汰力度肯定會(huì)加大。取消出口退稅的政策的影響在2007年只影響了半年時(shí)間，從2008年開(kāi)始該政策將影響全年，水泥出口將繼續(xù)受到抑制。2007年，我國(guó)水泥行業(yè)集中度波動(dòng)小，資產(chǎn)和利潤(rùn)C(jī)R10變化不大，資產(chǎn)比重與去年相比有所下滑，收入CR10大幅上升。從下圖中看出，水泥行業(yè)經(jīng)歷了2005年的低迷之后，保持了較為平穩(wěn)的發(fā)展，未來(lái)幾年的發(fā)展速度將會(huì)繼續(xù)保持平穩(wěn)和快速。目 錄第一章 水泥行業(yè)市場(chǎng)供需分析及預(yù)測(cè) 1第一節(jié) 水泥行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中地位變化 1一、水泥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 1二、水泥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值所占GDP比重變化 1三、水泥行業(yè)投資額度占全國(guó)投資總額比重變化分析 2第二節(jié) 水泥行業(yè)供給分析及預(yù)測(cè) 4一、水泥供給總量及速率分析 4二、2008～2010年水泥供給預(yù)測(cè) 5第三節(jié) 水泥行業(yè)需求分析及預(yù)測(cè) 7一、需求總量及速率分析 7二、2008～2010年需求預(yù)測(cè) 9第四節(jié) 水泥行業(yè)出口分析及預(yù)測(cè) 12第五節(jié) 供需平衡及價(jià)格分析 17一、供需平衡分析及預(yù)測(cè) 17二、價(jià)格變化分析及預(yù)測(cè) 18第二章 水泥行業(yè)規(guī)模與效益分析及預(yù)測(cè) 21第一節(jié) 水泥行業(yè)規(guī)模分析及預(yù)測(cè) 21一、資產(chǎn)規(guī)模變化分析 21二、收入和利潤(rùn)變化分析 21第二節(jié) 行業(yè)效益分析及預(yù)測(cè) 23一、行業(yè)三費(fèi)減少 23二、行業(yè)效益分析 24三、行業(yè)平均生產(chǎn)率大幅提高 25四、行業(yè)效益預(yù)測(cè) 26第三章 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及預(yù)測(cè) 28第一節(jié) 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)分析及預(yù)測(cè) 28一、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境改善，整合加速 28二、政府監(jiān)管力度加強(qiáng) 30三、外資企業(yè)拉開(kāi)區(qū)域水泥整合序幕 31第二節(jié) 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析及預(yù)測(cè) 32一、華東、華南區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)格局基本形成 32二、“大象”角力京津冀地區(qū) 32三、中西部地區(qū)處于市場(chǎng)起步階段，未來(lái)或?qū)⑸涎莶①?gòu)大戲 32四、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在發(fā)展中優(yōu)化 33第三節(jié) 行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)重組分析及預(yù)測(cè) 34第四章 細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及技術(shù)分析 36第一節(jié) 新型干法水泥工藝發(fā)展情況分析 36第二節(jié) 散裝水泥發(fā)展情況分析 38第三節(jié) 低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目分析 40第五章 細(xì)分地區(qū)分析 42第一節(jié) 行業(yè)區(qū)域分布總體分析及預(yù)測(cè) 42一、行業(yè)區(qū)域分布特點(diǎn)分析及預(yù)測(cè) 42二、行業(yè)規(guī)模指標(biāo)區(qū)域分布分析及預(yù)測(cè) 42三、行業(yè)效益指標(biāo)區(qū)域分布分析及預(yù)測(cè) 43第二節(jié) 山東省水泥行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 46一、地區(qū)在行業(yè)中的規(guī)模及地位變化 46二、地區(qū)行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 47三、地區(qū)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) 48第三節(jié) 浙江省水泥行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 50一、地區(qū)在行業(yè)中的規(guī)模及地位變化 50二、區(qū)域行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 51三、地區(qū)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) 51第四節(jié) 廣東省水泥行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 54一、地區(qū)在行業(yè)中的規(guī)模及地位變化 54二、地區(qū)行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 55三、地區(qū)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) 56第五節(jié) 江蘇省水泥行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 58一、地區(qū)在行業(yè)中的規(guī)模及地位變化 58二、地區(qū)行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 59三、地區(qū)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) 60第六章 企業(yè)分析 62第一節(jié) 行業(yè)企業(yè)特征分析 62一、行業(yè)企業(yè)總體特征分析 62二、企業(yè)規(guī)模特征分析 62三、所有制特征分析 64四、水泥行業(yè)企業(yè)主要分布在長(zhǎng)江三角洲、珠江三角洲和東北部地區(qū) 66第二節(jié) 上市公司運(yùn)營(yíng)狀況對(duì)比分析 67一、總體排名分析 67二、盈利能力對(duì)比分析 68三、償債能力對(duì)比分析 69四、營(yíng)運(yùn)能力對(duì)比分析 70五、發(fā)展能力對(duì)比分析 70第三節(jié) 華新水泥股份有限公司 72一、企業(yè)基本狀況 72二、企業(yè)行業(yè)地位分析 74三、公司技術(shù)及研發(fā)水平 74四、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析 75五、公司發(fā)展規(guī)劃及發(fā)展前景預(yù)測(cè) 76第四節(jié) 安徽海螺水泥集團(tuán)有限公司 77一、企業(yè)基本狀況 77二、企業(yè)行業(yè)地位分析 78三、公司技術(shù)及研發(fā)水平 78四、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析 79（一）運(yùn)營(yíng)狀況分析 79（二）盈利狀況分析 79（三）償債狀況分析 79（四）發(fā)展?fàn)顩r分析 80五、公司發(fā)展規(guī)劃及發(fā)展前景預(yù)測(cè) 80第七章 2008年行業(yè)授信風(fēng)險(xiǎn)分析 81第一節(jié) 環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 81一、國(guó)際環(huán)境以及匯率變化對(duì)行業(yè)影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示 81二、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)行業(yè)影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示 82三、宏觀政策影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示 83四、央行貨幣及銀行業(yè)調(diào)控政策 84五、匯率變化風(fēng)險(xiǎn)分析 84六、信貸風(fēng)險(xiǎn)分析 84第二節(jié) 上下游風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 86一、上游行業(yè)影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示 86二、下游行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 88第三節(jié) 行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 90一、產(chǎn)業(yè)政策影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示 90二、貿(mào)易政策影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示 91三、環(huán)保政策影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示 91四、土地政策影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示 92第四節(jié) 行業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 93一、市場(chǎng)供需風(fēng)險(xiǎn)提示 93二、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提示 94三、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及風(fēng)險(xiǎn)提示 95第五節(jié) 2008年風(fēng)險(xiǎn)分析及預(yù)測(cè) 98第八章 行業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 100一、總體授信機(jī)會(huì)及授信建議 100二、子產(chǎn)品授信機(jī)會(huì)及建議 101三、區(qū)域授信機(jī)會(huì)及建議 102四、企業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 102附 表表1 2007年水泥行業(yè)主要在建及擬在建項(xiàng)目 5表2 2001~2007全國(guó)水泥出口情況 12表3 2006年以來(lái)各月累計(jì)水泥出口情況 12表4 2004~2007年水泥行業(yè)效益變化 25表5 水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見(jiàn) 29表6 水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策 30表7 水泥行業(yè)監(jiān)管政策及影響 30表8 2007年水泥行業(yè)分區(qū)域規(guī)模情況 42表9 2007年水泥行業(yè)資產(chǎn)和收入地區(qū)分布 43表10 2007年水泥行業(yè)分區(qū)域銷售收入情況 43表11 2007年水泥行業(yè)分區(qū)域利潤(rùn)總額情況 44表12 2007年水泥行業(yè)分區(qū)域虧損情況 44表13 2007年水泥行業(yè)地區(qū)盈利狀況分析 45表14 2007年水泥行業(yè)前五地區(qū)虧損狀況 45表15 2007年山東省水泥行業(yè)企業(yè)類別狀況 47表16 山東省水泥行業(yè)運(yùn)行狀況 47表17 浙江省水泥行業(yè)企業(yè)類別狀況 50表18 浙江省水泥行業(yè)運(yùn)行狀況 51表19 2007年廣東省水泥行業(yè)企業(yè)類別狀況 55表20 廣東省水泥行業(yè)運(yùn)行狀況 55表21 2007年江蘇省水泥行業(yè)企業(yè)類別狀況 59表22 江蘇省水泥行業(yè)運(yùn)行狀況 59表23 水泥行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)資產(chǎn)狀況 63表24 水泥行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)虧損狀況 63表25 水泥行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)發(fā)展及盈利狀況 64表26 水泥行業(yè)不同所有制企業(yè)的資產(chǎn)狀況 65表27 水泥行業(yè)不同所有制企業(yè)的虧損狀況 65表28 水泥行業(yè)不同所有制企業(yè)發(fā)展及盈利狀況 66表29 水泥行業(yè)企業(yè)數(shù)量分布 66表30 水泥上市公司分析指標(biāo)及權(quán)重 67表31 2007年中期水泥上市公司企業(yè)排序 67表32 水泥行業(yè)上市公司獲利能力 68表33 水泥行業(yè)上市公司償債能力 69表34 水泥行業(yè)上市公司營(yíng)運(yùn)能力 70表35 水泥行業(yè)上市公司發(fā)展能力 71表36 2007年度華新在行業(yè)中的排名 74表37 華新水泥營(yíng)運(yùn)能力 75表38 華新水泥盈利能力 75表39 華新水泥償債能力 76表40 華新水泥發(fā)展能力 76表41 2007年度海螺經(jīng)營(yíng)情況 78表42 海螺水泥經(jīng)營(yíng)能力 79表43 海螺水泥盈利能力 79表44 海螺水泥償債能力 80表45 海螺水泥發(fā)展能力 80表46 2008年水泥行業(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)因素及影響 98表47 水泥行業(yè)預(yù)測(cè) 99表48 水泥生產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)、收入及利潤(rùn)集中度變化 103表49 重點(diǎn)企業(yè)利息支出狀況 104附 圖圖1 水泥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 1圖2 水泥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重變化 2圖3 水泥投資開(kāi)始復(fù)蘇 3圖4 水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比重 3圖5 2004~2007水泥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值 4圖6 2003年~2007年水泥行業(yè)水泥產(chǎn)品產(chǎn)量及增速變化 5圖7 2004~2007年水泥行業(yè)銷售收入及增速變化 7圖8 我國(guó)城鎮(zhèn)化率逐年提高 8圖9 國(guó)內(nèi)水泥需求比例 8圖10 2007年1~12月單月水泥出口數(shù)量及環(huán)比變化 13圖11 2007年1~12月單月水泥出口均價(jià)環(huán)比變化 14圖12 19982010年水泥出口量及增長(zhǎng)率 16圖13 2004~2007年水泥行