【正文】 擇項(xiàng)目的 內(nèi)部收益率為評(píng)價(jià)指標(biāo)。固定成本包含總成本費(fèi)用中除可變成本外的費(fèi)用。本產(chǎn)品采用價(jià)外計(jì)稅，增值稅稅率為 17%，城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加分別為增值稅的 7%和 3%。 （ 2）實(shí)施進(jìn)度。項(xiàng)目擬三年建成，第四年投產(chǎn)，當(dāng)年達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的80%，第五年達(dá)到 100%，生產(chǎn)期按 12 年計(jì)算，包括建設(shè)期在內(nèi)的計(jì)算期共 15年。年?duì)I業(yè)收入和年?duì)I業(yè)稅金及附加見表 2。 ○ 6 年其他費(fèi)用按以上費(fèi)用之和的 3%計(jì)取。 （ 3）現(xiàn)金流量表見表 8，項(xiàng)目內(nèi)部收益率為 32%（稅前） （ 4）計(jì)算 年?duì)I業(yè)收入，年經(jīng)營成本和建設(shè)投資 變化對內(nèi)部收益率的影響。 六、評(píng)價(jià)結(jié)論見評(píng)價(jià)結(jié)論匯總表（表 15） 從主要指標(biāo)上看，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果均可行，項(xiàng)目是可接受的 。 表 13因素變化對內(nèi)部收益率的影響 變化率 內(nèi)部收益率 不確定因素 10% 5% 基本方案 +5% +10% 營業(yè)收入 19% 26% 32% 37% 42% 經(jīng)營成本 40% 36% 32% 27% 23% 建設(shè)投資 34% 33% 32% 31% 30% （ 5）計(jì)算方案對各因素的敏感度： 年?duì)I業(yè)收入 平均 敏感度 =（ 4219） /19/20%=；臨界值 =（ 1232） /(（ 4219）/20%)=17% 年 經(jīng) 營 成 本 平均 敏 感 度 =(4023)/40/20%=。利潤與利潤分配表見表 7。 總成本費(fèi)用估算表見表 3?？傤~為 萬元（不含建設(shè)期利息）。 （ 1）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案。 （ 7）年?duì)I業(yè)收入和年?duì)I業(yè)稅金及附加。 表 6（見附表） 建設(shè)期 利息 估算及還本付息計(jì)劃表 單位：萬元 ○ 5 固定成本和可變成本。 凈現(xiàn)值等于 NPV= 萬元。 凈現(xiàn)值（萬元） 年?duì)I業(yè)收入 年經(jīng)營成本 建設(shè)投資 基本方案（ ） 不確定因素變化 10% 5% 0 + 5% +10% 五、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)說明 （ 1）本項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分為融資前分析和融資后分析 ，融資前分析從項(xiàng)目投資總獲利能力角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性，重在考察項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的價(jià)值是否大于其投資成本，為項(xiàng)目投資決策提供依據(jù)；融資后分析重在考察資金籌措方案能否滿足要求，融資后分析包括項(xiàng)目盈利能力分析、償債能力分析以及財(cái)務(wù)生存能力分析，進(jìn)而判斷項(xiàng)目方案在融資條件下的合理性。 內(nèi)部收益率敏感性分析圖見下圖 內(nèi)部收益率（ %） 年?duì)I業(yè)收入 年經(jīng)營成本 建