【正文】 1 10 40 90 方案 2 40 50 60 例假設(shè)某企業(yè)需要在兩個投資方案之間做出選擇，每個方案的凈現(xiàn)值的概率分布如下表所示 決策者的效用函數(shù)為 XU ? ，這里X為凈現(xiàn)值。 ? 單因素敏感性分析是指每次只變動一個因素 ，而其他因素保持不變時所進(jìn)行的敏感性分 析 。 ? 風(fēng)險決策 決策者對未來的情況不能完全確定 , 但它們出現(xiàn)的可能性即概率分布已知或可估計 , 這種決策稱為風(fēng)險性決策 ? 不確定性決策 決策者對未來情況不能確定 , 且對出現(xiàn)的概率 (可能性 )也不清楚 , 此種決策為不確定性決策。這些可能發(fā)生變化的因素稱為敏感因素。按期望值決策實際上是回避了風(fēng)險問題。建設(shè)小工廠需要投資 260 萬萬元，前 2 年銷路好可以考慮擴(kuò)建，擴(kuò)建投資為 3 1 7. 3 萬元。 小工廠擴(kuò)建后如銷路好，每年可得利潤 18 3 萬元，銷路差，每年可得利潤 4 7 .1萬元；小工廠不擴(kuò)建，如銷路好，每年可得利潤 8 2 .5 萬元， 銷路差，每年可得利潤 59 . 8 萬元。 而風(fēng)險偏好者的效用增量隨著凈效益的增加越來越大 。一般進(jìn)行敏感性分折所涉及的敏感因素有：產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品價格、主要原材料或動力價格、可變成本、固定資產(chǎn)投資、建設(shè)期及外匯匯率等。這種現(xiàn)象就稱為投資風(fēng)險和不確定性。 敏感性分析的一般步驟 ? 確定敏感性分析時要采用的經(jīng)濟(jì)效益評價指標(biāo)； ? 選取不確定性因素 ? 設(shè)定各因素可能的變化范圍和增減量； ? 計算分析因素的變化所引起的評價指標(biāo)的變化； ? 根據(jù)計算結(jié)果繪制敏感性分析圖，找出強(qiáng)敏感性的因素，并提出決策建議。 若))(()(jjXEUUE ?，即收益的期望效用小于期望收益的效用，則該決策者是風(fēng)險厭惡型的。 300560140400)2,15)(8,15(165)2,15(1?????????FPAPAPN P V 點 ④ ： 210303130032???? 點 ②： 86)100(5221053????? 點⑥： )220(3124032????? 點⑦： 3114032???? 點③： 104905253???? 完全情報的價值 ? 為獲得完全情報而愿付出的代價的最高額 ? 完全情報的價值 =完全情報條件下的