【正文】 合同。 ③ 預收貨款 是賣方按合同或協(xié)議規(guī)定，在支付商品之前向買主預收部分或全部貨款的信用方式。 Chapter 7 744 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 2．長期投資程序 屬于戰(zhàn)略性投資，對象一般為固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期有價證券等，回收期要在 1年以上。 計算步驟： Excel 界面 ， 任一列中 (不妨為 B1： B5)鍵入 5個 100， 選擇某一單元格中鍵入 “ ＝ NPV（ , B1： B5” ） ,回車可得答案：。 （ 1 +10%） 5 = 35000 – 100000 = 132685 – 100000 = 32685 元 Chapter 7 758 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 表 73 某企業(yè) B方案現(xiàn)金流量表 單位：元 年序 現(xiàn)金 流出 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金凈流 量 累計現(xiàn)金 流量 利潤 折舊 0 1 2 3 4 5 100,000 10,000 15,000 13,000 20,000 17,000 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000 100,000 30,000 35,000 33,000 40,000 37,000 100,000 70,000 35,000 2,000 38,000 75,000 合計 100,000 75,000 100,000 175,000 Chapter 7 759 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 B方案每年現(xiàn)金凈流量不相等 ， 可用復利現(xiàn)值公式計算凈現(xiàn)值 。 第三步 ， 對各期折現(xiàn)值求和 。 關于固定資產(chǎn)的折舊年限 ， 財政部分類規(guī)定了最低和最高年限 ，企業(yè)根據(jù)規(guī)定 ， 有權選用具體的折舊方法和折舊年限 ， 報主管財政機關備案 。 2 月折舊率 =年折舊率 247。 預付賬款 是企業(yè)按購貨合同規(guī)定 ， 預付給供貨單位的一部分貨款 。 企業(yè)轉讓無形資產(chǎn)時 ， 所取得的收入除國家另有規(guī)定外 ， 計入營業(yè)外收入 。 Chapter 7 786 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 2． 長期償債能力分析 （ 1） 資產(chǎn)負債率 ， 又稱負債比率 。 Chapter 7 789 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 1． 賒銷收入凈額 應收賬款周轉率 = —————————— 應收賬款平均余額 銷售收入 現(xiàn)銷收入 銷售退回、折讓、折扣 = ———————————————————— （期初應收賬款 +期末應收賬款）247。 流動資產(chǎn) 流動比率 = —————— 流動負債 一般認為 ， 企業(yè)合理的最低流動比率為 2 Chapter 7 785 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 （ 2） 速動比率 ， 也稱酸性測試比率 是流動資產(chǎn)中可以立即用于償付流動負債的能力 。 例：某廠生產(chǎn)甲產(chǎn)品 ， 已知產(chǎn)成品資產(chǎn)占用情況的資料如表所示 ， 試用差額計算法分析各因素變動對產(chǎn)成品資金占用額的影響程度 。 應收賬款 是企業(yè)在銷售產(chǎn)品 ， 提供勞務等業(yè)務中 ， 因結算方式等原因 ， 有一部分資金被購貨單位占用 ， 有待收取的款項 。 12 Chapter 7 770 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 （ 4） 年數(shù)總和法 又稱變率遞減法 ， 是一種折舊基數(shù)不變 、 折舊率采用一個變率分數(shù)的快速折舊方法 。 是固定資產(chǎn)原值減去累計折舊后的凈額 ，反映固定資產(chǎn)的新舊程度 。 式中： PI是現(xiàn)值指數(shù) Chapter 7 762 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 （ 3） 內(nèi)含報酬率法 是使投資項目的凈現(xiàn)值等于 0的貼現(xiàn)率的方法 。 在有多個備選方案時，應選擇凈現(xiàn)值最高的方案為最優(yōu)方案。 （ 1 + i ） n Chapter 7 749 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 年金終值和現(xiàn)值也可以利用 Excel的財務功能函數(shù)來計算 年金終值的功能函數(shù)為： FV（ 利率 ， 期數(shù) ， 各期等額收入或支出金額 ） 例： 在復利年利率 10％ 的情況下 ， 連續(xù) 5年每年末收入 100元 ，求 5年后的本利和 。 （ 1）根據(jù)實際需要，提出投資項目。 （ 1）具體形式： ① 應付賬款 是由賒購商品形成的，以記賬方法表達的商業(yè)信用形式。 融資租賃 ：是由出租人（租賃公司）按照承租人（承租企業(yè)）的要求融資購買設備，并在契約或合同規(guī)定的較長時期內(nèi)提供給承租人使用的信用業(yè)務。 長期債券 是籌資期限在 1年以上的債券，主要用于企業(yè)長期、穩(wěn)定的資產(chǎn)占用需要。由于信用借款的風險比抵押借款的風險要大，因此，銀行利率通常較高，且往往附加一些必要的限制條件。 Chapter 7 727 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 （ 3）股票發(fā)行條件 不是所有的股份公司都能發(fā)行股票，公司發(fā)行新股必須具備下列條件： ①前一次發(fā)行的股份已經(jīng)募足，并間隔一年以上。 Chapter 7 724 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 主權資本籌集 籌資有：主權資本籌資和債務資本籌資。 開辦企業(yè)必須籌集到國家規(guī)定的最低的資本金數(shù)額，否則企業(yè)不得批準成立，這就是所謂的 法定資本金 。 （ 5）銀行利率與財務管理的關系 銀行利率的高低會直接影響公司的投資成本和籌資成本等財務活動，從而影響公司的每股價格和每股收益。 2．均衡觀念 企業(yè)財務管理自始至終要貫徹一個均衡的原則。 Chapter 7 79 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 （ 3）實現(xiàn)最大的市場占有 市場是企業(yè)賴以生存的基礎，以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、合理的價格、良好的信譽不斷擴大市場份額是企業(yè)十分重要的目標之一。企業(yè)要樹立正確的理財觀念，通過各種渠道和方式，經(jīng)濟有效地籌集企業(yè)所需的資金，正確地運用各種投資決策方法，并以企業(yè)財務報表等核算資料為基礎，對企業(yè)財務活動的過程和結果進行分析和評價，為企業(yè)進行經(jīng)濟決策提供重要的財務信息。 （ 1） 企業(yè)與所有者之間的財務關系 是指企業(yè)所有者對企業(yè)投入資金，企業(yè)向所有者支付投資報酬所形成的經(jīng)濟利益關系，體現(xiàn)著所有權的性質(zhì)。要以國際市場研究為基礎，進行投資決策、籌資決策、國際稅收管理和國際轉讓價格管理等。其預計增加，意味著經(jīng)濟形勢看好，投資機會增多，財務活動趨于活躍。所提供的各種金融服務包括信貸投放、物資融通、還包括為企業(yè)承銷證券等 。 ④驗資及出資證明 驗資 是指對投資者所投資產(chǎn)進行法律上的確認。 B股 ：是在國內(nèi)發(fā)行上市，以人民幣標明票面價值但以折合的外幣金額認購和交易的股票。如生產(chǎn)周轉借款、臨時借款、結算借款等。 ②按是否記名分類，分記名債券和無記名債券。 ④ 債券期限 。一般是產(chǎn)品制造廠家、獨立租賃公司、專用設備租賃公司等。 企業(yè)的任何投資行為，其最終目的都是為了獲取最大的投資收益，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的理財目標。 計算公式如下： 復利終值 = 現(xiàn)值 （ 1 + 利率 ） 計息期數(shù) S = PV Chapter 7 752 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 1．非貼現(xiàn)法 （ 1） 投資回收期法 是以投資額完全收回所需時間的長短來評價投資方案的方法。 凈現(xiàn)值法的 缺點 ： 是這種方法只表明了投資方案凈收益的絕對數(shù)指標 ， 沒有反映投資方案的投資報酬率這個相對數(shù)指標 ，因此 ， 這種方法不適用于投資額不同的投資方案之間的比較 。 使用年限不滿一年 ， 單位價值在規(guī)定標準以下的勞動資料屬于 低值易耗品 。 12 預計凈殘值率 就是預計凈殘值占固定資產(chǎn)原值的比率 ， 一般按原值的 3%5%確定；若要低于 3%或高于 5%， 要報主管財政機關備案 。 存貨管理要求存貨數(shù)量必須保證生產(chǎn)過程正常需要的前提下 ，盡可能減少存貨占用資金 ， 防止超儲積壓 ， 加速資金周轉 。 Chapter 7 775 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 試用差額計算法分析各因素變動對庫存金額的影響 。 Chapter 7 782 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 3． 其他資產(chǎn)管理 其他資產(chǎn) 是指除固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)之外的長期資產(chǎn)，包括特準儲備物資、銀行凍結存款、凍結物資、涉及訴訟中的財產(chǎn)等。 所有者權益總額 所有者權益比率 = ———————— 100% 資產(chǎn)總額 所有者權益比率 越大 ， 負債比率就越小 ， 企業(yè)的財務風險也就越小 。 息稅前利潤 利潤總額 +利息費用 已獲利息倍數(shù) = —————— = ———————— 利息費用 利息費用 凈利潤 +所得稅 +利息費用 = ———————————————— 利息費用 注：以上算式中假設財務費用為 110萬元 ， 其中利息費用為 80萬元 。 Chapter 7 783 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 財務分析 財務分析 是利用財務報表數(shù)據(jù) ， 采取一定方法進行計量分析 ， 以綜合反映和評價企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果 。 項目 計劃 實際 差異 庫存量（噸） 284 270 14 每噸價格（元） 1,200 1,760 560 庫存金額（元） 340,800 475,200 134,400 Chapter 7 776 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 （ 2） 在產(chǎn)品資產(chǎn)的分析 在產(chǎn)品資產(chǎn)占用額的多少 ， 受產(chǎn)品產(chǎn)量 、 產(chǎn)品單位成本 、 生產(chǎn)周期等因素變動的影響 ， 因此 ， 可以從因素分析入手 ， 分析各因素變動對在產(chǎn)品資金占用的影響 。 （ 2） 貨幣資金管理 貨幣資金 包括現(xiàn)金和銀行存款 。 它的特點是單位工作量的折舊額相等 。 固定資產(chǎn)的計價有以下 三種形式 ： （ 1） 原值 。 計算公式如下： NCF1 NCF2 NCFn PI =[——— + ——— + ? + ——— ]247。 計算公式如下： 第（ n 1） 年年末尚未回收的投資額 投資回收期 = （ n 1 ） +—————————————————— 第 n年當年的現(xiàn)金凈流量 Chapter 7 753 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 （ 2） 投資報酬率法 是通過計算投資項目壽命周期內(nèi)平均的年投資報酬率 ， 來評價投資方案的方法 。通常把終值折算為現(xiàn)值稱為貼現(xiàn)或折現(xiàn)。 對內(nèi)投資 即固定資產(chǎn)投資 對外投資 主要為證券投資和實物投資 Chapter 7 742 管理與企業(yè)管理 2023年 1月版 但對各個獨立的投資項目來說其具體的目的又分為： 1．取得投資收益 利潤的增加，成本的節(jié)約。通常是一些制造設備的廠家把自己生產(chǎn)用的機器設備以與市價大致相同的售價賣給租賃公司，然后又將該設備租用。 （ 3）債券籌資的優(yōu)劣分析 優(yōu)點 ：籌資成本相對較低，既可發(fā)揮財務杠桿作用，又能保證股東對公司的控制權。 無記名債券 ：還本付息以債券為憑，一般采用剪票付息方式。如固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科研開發(fā)與新產(chǎn)品試制借款等。 N股 ：是國內(nèi)公司在美國紐約證券交易所發(fā)行并上市的股票。實物投資、無形資產(chǎn)投資的應按合同、協(xié)議或評估確認的價值作為投資入賬價值。 （ 6） 企業(yè)自留資金 是指計提折舊、提取公積金和未分配利潤等企業(yè)內(nèi)部形成的資金。其高低會直接影響投資