【正文】 90年代初就設(shè)立和實施了這種制度。DR實際上是境外公司存托股票（ Depositary Shares） 的替代證券，本質(zhì)上仍然是股票。前文提及的某國有銀行內(nèi)部傳閱的那篇文章中還自我警示稱，“由于《通知》對貸款分類標(biāo)準(zhǔn)、分類方法將作部分修改，預(yù)計將會導(dǎo)致我行公司類不良貸款結(jié)構(gòu)發(fā)生一定變化，部分分行不良貸款率有可能會出現(xiàn)小幅度上升的情況。 26 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 重組貸款設(shè)立察期 ? 一位銀行財務(wù)資深人士稱，《通知》中對重組貸款設(shè)立至少６個月觀察期的規(guī)定將發(fā)生一定“威力”。 12 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 證券市場 ? 海外上市 新浪網(wǎng)、中華網(wǎng)、 SOHU網(wǎng)、華能國際、中石油、中海油、中石化、中國聯(lián)通等 ? 股票存托 2023年，中國存托憑證（ China Depositary Receipts， CDR） 開始被熱炒 ? QDII 合格的本地機(jī)構(gòu)投資者(QUALIFIEDDOMESTICINSTITUTIONALINVESTORS)機(jī)制 ? QFII 合格的外國機(jī)構(gòu)投資者(QUALIFIEDFOREIGNINSTITUTIONALINVESTORSI)機(jī)制 13 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 QFII與 QDII ? QFII全稱為“ Qualified Foreign Institutional Investors”，是指合格的外國投資者制度。 16 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 類似 CDR的聯(lián)通發(fā)行 ? 結(jié)構(gòu) ? 1股香港聯(lián)通相當(dāng)于 / A股： 197/聯(lián)通集團(tuán)公司 聯(lián)通 A股 公司： 聯(lián)通 BVI公司： 聯(lián)通香港公司： % ％ % % 公眾 公眾 17 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 外匯市場 ? 時間：每天 24小時交易 ? 地點：全球 ? 銀行網(wǎng)絡(luò) ? 每日交易規(guī)模超過 1萬億美元 ? 上海的競爭性 從經(jīng)度上 中國經(jīng)濟(jì) 正在興起的國家 18 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 國際黃金市場 ? 實物黃金 ? 黃金期貨期權(quán)市場 ? 中央銀行的黃金操作 ? 黃金作為國際貨幣的重要性已經(jīng)大大降低了，但在世界貨幣結(jié)構(gòu)調(diào)整時期，黃金的避險作用是顯而易見的 19 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 國際金融市