【正文】 ? 外匯傾銷 ? 使本幣對外貶值程度超過對內(nèi)貶值，提高本國商品海外競爭力，擴(kuò)大出口，增加外匯收入 ? J曲線效應(yīng) ? 通過本幣貶值實(shí)現(xiàn)國際收支的改善存在“時(shí)滯” 30 匯率變動對資本流動的影響 ? 本幣貶值 →有利于資本流入，不利于資本流出 本幣升值 →有利于資本流出，不利于資本流入 ? 預(yù)期本幣貶值 →拋本幣、搶外匯－資本外逃 預(yù)期本幣升值 →拋外匯、搶本幣－資本流入 31 匯率變化對外匯儲備的影響 ? 美元儲備時(shí)期 ? 外匯儲備隨美元升貶值而相應(yīng)變化 ? 多元化儲備時(shí)期 ? 各種儲備貨幣的利息有別，在外匯市場上升貶不一，因其各自權(quán)重和匯率變化程度而對外匯儲備有不同影響 ? 匯率變化對外匯儲備的影響逐漸復(fù)雜化，對外匯儲備管理提出了更高要求 32 匯率變動對價(jià)格水平的影響 ? 對貿(mào)易品價(jià)格的影響 ? 本幣貶值 →進(jìn)出口商品國內(nèi)價(jià)格 ↑→物價(jià)上漲壓力 ? 對非貿(mào)易品價(jià)格的影響 ? 潛在出口商品（價(jià)格敏感性產(chǎn)品） ? 潛在進(jìn)口替代品（價(jià)格敏感性產(chǎn)品） ? 純粹的非貿(mào)易品 ? 通貨膨脹 →本幣貶值 →更高通貨膨脹 →更大貶值 33 匯率變化對微觀經(jīng)濟(jì)活動的影響 ? 匯率變化提高了個(gè)人、企業(yè)涉外經(jīng)濟(jì)活動中債權(quán)債務(wù)清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)水平，可能意味著成本增加、收益減少的現(xiàn)實(shí)損失 ? 要求微觀主體對匯率變化有一個(gè)較為準(zhǔn)確的預(yù)測，并通過國際金融市場進(jìn)行有效的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 34 匯率變化對國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響 ? 匯率是不同貨幣間的相對價(jià)格，當(dāng)匯率變化對一方國家有利時(shí)，很有可能對另一方不利，產(chǎn)生國際經(jīng)濟(jì)摩擦 ? 外匯傾銷會招致貿(mào)易對手國的報(bào)復(fù)性措施 ? 某些貨幣持續(xù)堅(jiān)挺也會產(chǎn)生國際經(jīng)濟(jì)矛盾 ? 確定合理的匯率水平和匯率安排，是任何開放國家重要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 35 人民幣匯率制度 ? 采用直接標(biāo)價(jià)法，一般以 100單位外幣為標(biāo)準(zhǔn)折算人民幣 ? 以美元為關(guān)鍵貨幣 ? 政府授權(quán)國家外匯管理局進(jìn)行匯率的制定、調(diào)整和管理 ? 我國現(xiàn)行匯率制度是以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制度 36 1994年人民幣匯率改革 ? 實(shí)現(xiàn)匯率并軌，市場供求成為匯率決定的主要依據(jù) ? 實(shí)行銀行結(jié)售匯制，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換和資本項(xiàng)目部分可兌換 ? 建立起全國統(tǒng)一的銀行間外匯交易市場，改進(jìn)匯率形成機(jī)制；為統(tǒng)一的貨幣市場奠定基礎(chǔ) ? 匯率調(diào)控手段由直接向間接轉(zhuǎn)變 37 人民幣匯率制度分析（ 1994－ 2023） ? 兩大特征 ? 匯率基本固定 ?單一釘住美元 ? 利弊分析 ? 發(fā)展方向 “完善匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定” “加強(qiáng)本外幣政策的協(xié)調(diào)，改進(jìn)現(xiàn)行結(jié)售匯制度，放寬對企業(yè)和居民用匯限制，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換” 2023年后人民幣匯率改革 38 美元對人民幣匯率 39 復(fù)習(xí)要點(diǎn) ? 外匯的含義和特征 ? 匯率標(biāo)價(jià)方法 ? 金本位制度下的匯率決定和變動 ? 紙幣制度下影響匯率變動的主要因素 ? 匯