【正文】 區(qū)水電資源概況 36二、目前水電開發(fā)存在的主要問題 40三、開發(fā)東北地區(qū)水電的基本思路及建議 41VI西南水電將成西部經濟發(fā)展的助推器 44上篇：行業(yè)分析提要部分I基本分析水能資源開發(fā)規(guī)劃理論要創(chuàng)新，指導思想和思維方法都要與時俱進。水能資源蘊藏量為10MW以上的河流3000余條，水力資源豐富，居世界第一。水電廠一般服務壽命100年，按火電廠折算，每10 ，水電使用100年至少可抵70Gt標準煤?！笆濉逼陂g抽水蓄能電站建設重點項目已開工和將要開工項目： GW； GW； GW； GW；；；；。戰(zhàn)略性工程和選點是水能規(guī)劃和水電開發(fā)首要指導思想戰(zhàn)略性工程是指庫容大、調節(jié)性能好，可做電網供電和西電東送的主導骨干電源。我回水電建設工程技術走在世界先進前列，我國工程帥親手設計的世界頂級工程：三峽、龍灘、水布埡、小灣、溪洛渡、小浪底水電站和廣州天荒坪、西藏羊湖抽水蓄能電站工程均已成功，發(fā)揮效益，解決了水電工程諸領域中一系列超高難度技術，不但為世界水電科學技術進步做出了貢獻，而且為今后我國水電建設提供了技術支撐。自此，水電開發(fā)前期資源勘探全部停止，使水電開發(fā)規(guī)劃和前期資源勘探工作也處于停滯狀態(tài)。田此，水電規(guī)劃和可行性研究，應屬政府行為，國家應有相應政策支持和經贊資助，、在市場經濟機制不完善條件下，政府不能把水電開發(fā)的任務推給企業(yè)，因為企業(yè)是以企業(yè)近期最大利潤為目標。（l）從區(qū)位上說常規(guī)水電的開發(fā)重點要由中東部調整到西部。如果建一些抽水蓄能電站，可以把隨機的劣質電變?yōu)閮?yōu)質的調峰電量。應該由政府主導。一些超遠距離送電的水電開發(fā)公司，如果送基荷，為了提高公司的經濟效益和競爭力，也可能考慮和大唐公司一樣，研究是否要在負荷中心建抽水蓄能電站的問題，那將是常規(guī)水電和抽水蓄能的組合。h。一是我國水電站的總體稅負較高，其中特別是增值稅的稅負很重。h，（例如從加拿大水電增值稅情況看，該國對水電征收“水稅”，（103kW從鼓勵發(fā)展水電的角度考慮，要徹底解決水電增值稅稅負偏重的問題，最好的辦法是增值稅擴大稅基和轉型的改革同步進行，即把建筑安裝業(yè)納入增值稅征收范圍的同時，將現行的生產型增值稅改為消費型增值稅。從水電企業(yè)資產結構分析，其負債比例較高，初期財務費用較大，還款壓力大，建議由國家擔保，發(fā)行水電企業(yè)債券。國家投入的股本金1 000億元銀行貸款300億元發(fā)電廠發(fā)電利潤100億元SX電廠發(fā)電收入670億元（二）資金缺口及解決措施SX工程建設期間分年度現金流如圖1所示。由于目前國內居民的投資意識增強和投資渠道相對較少的特點，使得目前中國企業(yè)在國內上市融資的條件極為有利。600131岷江電力閩東電力600644%即300/=。擬建的水電站主要是位于第二松花江上游的二道江梯級電站。(4)黑龍江。吉林省選出了紅石、松江河抽水蓄能電站(600MW，已完成預可研)。如果4個項目能在2000年以后連續(xù)施工建設，屆時，可以初步緩解電網調峰矛盾。這是近日參加14日至16日在此間舉行的“雅礱江流域水電開發(fā)高級論壇”的300多位來自全國的知名水電專家、金融專家較為一致的看法。中國工程院院士馬洪琪說，西南水電的開發(fā)可以促進中國電力資源的優(yōu)化配置，成為東部發(fā)達地區(qū)的“能源庫”，為這些地區(qū)的國民經濟持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展提供保障。其中大部分流域在四川境內的金沙江、雅礱江、大渡河等三大水電基地裝機容量分列第一、第三、第五位，裝機總容量達12470萬千瓦。據專家分析，二灘水電站建設期，%，總的工業(yè)增加值達69億元。（三）優(yōu)化設計，降低工程造價由于地形地質條件的影響，水電工程各具特色，可以完全套用的設計幾乎沒有。具體建議有以下幾個方面。(6)抽水蓄能電站。h。東北地區(qū)各省(區(qū))10MW以上可開發(fā)水力資源統計省(區(qū))電站座數裝機容量／MW年發(fā)電量／億kWh全區(qū)比重／%裝機容量年發(fā)電量遼寧15＋3／21390吉林35＋16／2410025黑龍江41＋12／27160內蒙古(東部)18＋7／21530合計116＋24／214180100100注：分數為省或國際界河，按1／2計（二）抽水蓄能資源80年代中期，開展了全國性的抽水蓄能資源普查，根據“七五”期間初步普查成果，東北地區(qū)抽水蓄能資源比較豐富，且尚未開發(fā)。大多數水電上市企業(yè)財務狀況穩(wěn)健，平均資產負債率為32%，經營利潤率和利潤均穩(wěn)步增長。%0975烏江電力0993閩東電力30010007/20001150WACC1WACC2=%，考慮到SX工程的總投資2 039億元。IV大型水電工程建設期間再融資方案選擇分析一、基本情況分析大型水利水電工程施工和裝備等技術極其復雜，工程建設規(guī)模龐大，施工期很長。在水電企業(yè)建設期和投產的前5~10年，采用低稅收政策，或采取部分免稅政策，或采用先征后返或者即征即返的稅收政策。其結果，國家的稅收不會減少，只能是稅負在企業(yè)之間的轉移，以及財政收入在地區(qū)間的轉移。從理論上講，增值稅的稅基是增值額，營業(yè)稅的稅基是銷售額，增值稅與營業(yè)稅相比其優(yōu)點是無重復征稅。三、水電企業(yè)增值稅稅負偏高的實證分析 1994年稅改前后稅負比較1994年稅制改革以前，電力行業(yè)繳納的是產品稅，發(fā)電環(huán)節(jié)無論水電、如何使稅收政策向國家重點產業(yè)傾斜，是亟待解決的問題之一?；鹆Πl(fā)電的熱效率只有30%~50％，而常規(guī)水電站水能利用率達80％左右。如黔源公司，建完引子渡以后，三岔河基本開發(fā)完了，六沖河和汗流有烏江公司，所以他們可能要跳到北盤江去開發(fā)。資源規(guī)劃應該是政府行為。但風電的開發(fā)受規(guī)模、區(qū)位、土地等因素制約，經濟可開發(fā)量小得多，還不足1／10。到2000年底水電裝機總容量為7700萬千瓦左右。我國水電資源優(yōu)質豐富，開發(fā)條件方便，技術經濟指標優(yōu)越，分布集中，便于進行基地建設。回顧我國水電開發(fā)走過的路程，分析水電占電力總量比重，可看出水電建設經歷的曲折太多。同時，要處理好環(huán)境保護，要本著再造山川秀美工程、綠色能源工程、為人類造福工程的宗旨，加快水能資源的開發(fā)。龍頭水庫應在規(guī)劃河段上游，具有調節(jié)能力的水庫。屆時我國常規(guī)水電開發(fā)完畢，總裝機容量達到530GW，雅魯藏布江大拐彎處的超超大型水電站的“墨脫”，1個電站裝機就達43GW，也將建成發(fā)電，電流將源源不斷輸入東南亞電網，前景十分樂觀。(3)大多數河流年內、年際徑流經濟分布不均，豐枯流量相差懸殊，所以蟄建龍頭水庫、調節(jié)性能奸的水庫，提高總體水電質量。在西部大開發(fā)的戰(zhàn)略方針指引下，中東部抽水蓄能電站和西部常規(guī)水電建設協調發(fā)展，大中小并舉，以大型為骨干，以戰(zhàn)略性、控制性工程為重點，優(yōu)先開發(fā)調節(jié)性強、大型龍頭水庫電站。水電行業(yè)稅負重是近幾年、特別是西部開發(fā)方針提出后，引起水電部門和社會各界普遍關注的一個重要問題?？晒┙谶x址的容量為89100GW。從我國的長期能源需求和GDP增長對電力供應的發(fā)展要求，估計20032010年社會年用電增長速度將保持在7%；20112020年社會年用電增長速度將保持在5%；，相應裝機600GW；，相應裝機900GW。綜上所述，“十五”， GW，則“十五”末全國水電裝機將達到122 GW。直到目前，找國幾乎所有的水電站大壩搞分期建設的還沒有成功的范例，特別不要造成龍灘、溪洛渡等工程的二次加高局面。我國有水能資源優(yōu)勢，如把資源優(yōu)勢轉化為經濟優(yōu)勢，還要依靠強大的水電建設隊伍。水利系統水電增值稅卻只有6%，大火電的增值稅也是6%(扣除進項稅后)，三峽水電站增值稅也是6%，偏偏電口的水電增值稅至今保持在17%。歷史上水電比重最高的是1984年，為32%，但自1985年開始一路下滑，%，1999年開始恢復性增長，%。過去由于政策導向方面的問題，已建的水電站中3／4都是調節(jié)性能差的。%。這是企業(yè)行為。近年來，我國已經進入世界電力生產和消費大國的行列，電力生產和消費的彈性系數有逐漸增大的趨勢，并均已大于1，即發(fā)電量和用電量的增長均已快于GDP的增長。發(fā)達國家的水電開發(fā)量已達到可開發(fā)量的90%，%。三是水電站在發(fā)電的同時，發(fā)揮著巨大的社會效益，承擔著防洪、防凌、減淤、供水和灌溉等義務。稅制改革應以“公平稅負”為基本原則，不應造成改革前后稅負的巨大反差；這樣既不利于水電滾動發(fā)展的需要，也不符合國家優(yōu)先開發(fā)水電清潔能源的產業(yè)政策。這兩種稅相當于增值稅，總的稅率也在17%左右。但是，由于增值稅轉型改革受制于國家財政承受能力，受制于建筑安裝業(yè)尚未納入增值稅的征收范圍，所以，下一步實行的增值稅轉型改革，準許抵扣的范圍不會太大，很可能限制在機器設備范圍內。我們認為對水電行業(yè)同樣也存在風力發(fā)電類似抵扣不足的情況，為公平稅負，也可考慮選擇像風力發(fā)電的政策，對水電企業(yè)采取同樣的稅收優(yōu)惠政策。從圖1看出，目前的資金缺口主要集中在1995～2005年，2005年后SX工程將有巨大的現金流入。從表2看出，即相對每1元原始股東權益。600644樂山電力10993閩東電力表5 水電上市企業(yè)的經營狀況 代碼名稱銷售額（百萬元）經營收入（百萬元）利息費用（百萬元）利息費用/經營收入600644樂山電力四、總結分析大型水電工程發(fā)行債券融資的條件較為優(yōu)越，還可降低加權平均資本成本，但有時由于工程的資金缺口數額較大，目前的發(fā)債規(guī)模難以滿足工程的資金需求。第一期工程為四湖溝和兩江電站，工期分別為4a6個月及4a。黑龍江支流沾河上的新鄂水電站，裝機容量為100MW。如蒲石河、新鄂、四湖溝等項目。大部分電廠具備改擴建條件，其中，桓仁和紅石電廠擴建工程設計達到了可研深度；回龍山和云峰電廠完成了擴建工程論證報告；白山電廠完成了抽水蓄能泵站工程可研，爭取2000年開工，2003年發(fā)電。森林、礦產、水電是民族地區(qū)三大資源。我國的國民經濟要持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，必須大力開發(fā)西南水電，并加快“西電東送”戰(zhàn)略實施步伐。陳云華說，二灘電站建成至今，向重慶、華東地區(qū)輸送了大量的電，已初步啟動“西電東送”工程。民族地區(qū)人才、資金匱乏，交通不便，發(fā)展其它產業(yè)難以奏效，其經濟增長仍主要是靠消費和投資拉動。因此，調動各方積極性(包括電站所在地政府、水利部、電力部門、銀行和其他企業(yè)等)，共同開發(fā)，合理分擔投資，并按資本金比例享受利益是至關重要的。（三）電價問題東北地區(qū)同全國一樣，水電的開發(fā)均面臨上網電價過高問題，這與國家政策、貸款條件、項目財務評價方法等有關。該工程初步設計報告已審查并得到原電力工業(yè)部批準。(2)鴨綠江。對原始股東說，每投入l元的原始股東股本。%平均 表2 水電上市公司股本發(fā)行情況 代碼（1）名稱（2）總股本（百萬股）（3）首先計算原SX工程總體資金籌措方案中的融資總體安排的資本成本：WACC=RDX(1Tc)XD/V+REE/V式中： RD為長期債券利率，取4%；Tc為稅率，取33%；RE為水電上市公司的平均ROE，取8%(見表4)；D為融資總體安排中的負債部分，取269億元；E為融資總體安排中的權益部分，取1770億元；V=D+E=2039億元。經測算每年水電增值稅征收約108億元，即使全部退稅也只相當于我國全部電力蒸汽熱水生產供應業(yè)增值稅征收額的1/5，在近年稅收收入每年增收千億元的情況下，