【正文】 個百分點。公司主營業(yè)務(wù)分為三大類：凈化產(chǎn)品業(yè)務(wù)：包括防靜電/無塵服、鞋、口罩、手套、指套、抹布、打印紙、筆記本等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要用于半導(dǎo)體、電子、微電子、醫(yī)藥、石化、日化、生物工程、航天、軍工等領(lǐng)域的靜電敏感區(qū)域及潔凈室。凈化工程業(yè)務(wù)的毛利率已過低谷，隨著公司技術(shù)水平的提高，已經(jīng)有能力設(shè)計和承建1 級潔凈室，我們預(yù)計隨著工程設(shè)計、維修在收入中占比的提高，凈化工程業(yè)務(wù)的毛利率將逐步恢復(fù)。引入新的供應(yīng)商都需要1 年左右的認證期，主要根據(jù)客戶生產(chǎn)時的良率。一般TFT、線路板和IC 制造業(yè)需要潔凈度10 級；而硬盤行業(yè)如希捷、日立等其潔凈度為100 級。GMP 是適用于制藥、食品等行業(yè)的強制性標(biāo)準(zhǔn)。從客戶的行業(yè)劃分來看，目前主要銷售對象為半導(dǎo)體行業(yè)，占銷售收入的3040%；其次為電子、光電子、精密儀器、軍工、航天、光纖、生物制藥等行業(yè)，各占銷售收入的510%。技術(shù)優(yōu)勢使得公司的主要客戶群屬行業(yè)中高端客戶，具有與國際廠商產(chǎn)品進行直接競爭的能力。我們分別從存量市場和2012 年下游電子景氣度上升兩個維度進行分析。超凈清洗可為公司銷售耗品提供后續(xù)配套的清洗業(yè)務(wù)。從經(jīng)驗來看，一個清洗服務(wù)點的建設(shè)投入在1000 萬元左右，運營的第一年不盈利、第二年開始逐漸盈利，五年收回成本。并購加快連鎖式清洗網(wǎng)點建設(shè)。智能手機的普及率將進一步提升，2012年的出貨量仍將快速增長40%左右；而LED 將迎來發(fā)展新階段，主要是2012 年是全球各主要國家禁止使用白熾燈的重要窗口期，而且前期LED 芯片的價格快速下降，經(jīng)濟性大大提高。隨著手機、平板電腦等移動終端的日益普及，鋰電池的市場需求保持了較高的增長速度。隨著公司“推拉式”供應(yīng)鏈體系的逐步建立，公司的客戶網(wǎng)絡(luò)更加完善、緊密，銷售能力將進一步增強。對于新綸科技為代表的國內(nèi)廠商而言，只有加強服務(wù)，尤其是對于客戶需求的快速響應(yīng)能力，才能在競爭中取得一席之地。截至2007 年末，我國共有縣級及縣級以上醫(yī)院19847 家，其中具備I 級標(biāo)準(zhǔn)、II 級標(biāo)準(zhǔn)手術(shù)室的醫(yī)院尚不到3000 家，普及率低于20%。防靜電行業(yè)因而產(chǎn)生，據(jù)惠普公司對半導(dǎo)體、光電、電子行業(yè)的靜電防護投入情況調(diào)研發(fā)現(xiàn)，每投入1 美元用于靜電防護可減少9 美元損失。下游主要有電子信息領(lǐng)域（半導(dǎo)體、光電、電子等）、醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域（醫(yī)院、制藥、醫(yī)療器械等）和其他領(lǐng)域（食品、軍工、航空航天等）。公司盈利能力有所下滑。凈化工程業(yè)務(wù)：包括防靜電/潔凈室設(shè)計、裝修、設(shè)備配置服務(wù)。防靜電/潔凈室耗品業(yè)務(wù)，隨著高端產(chǎn)品如防靜電包裝材料、超細纖維擦拭布等推出，毛利率下滑的趨勢將減緩并穩(wěn)定。行業(yè)競爭格局：目前國內(nèi)有5000 余家防靜電/潔凈室相關(guān)公司，但其中絕大部分為代理產(chǎn)品或來料加工型企業(yè)，像新綸科技這樣能提供系統(tǒng)解決方案的公司極少。國內(nèi)近年來也大力發(fā)展面板產(chǎn)業(yè)，已先后興建了多條高世代面板線，投資規(guī)模達數(shù)千億，不僅大規(guī)模推動國內(nèi)面板產(chǎn)能，也將帶動面板產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展，將為上游的防靜電、潔凈室等帶來巨大需求。新版與1998 版GMP 的重大區(qū)別是：在硬件上，對無菌制劑企業(yè)的要求有很大提高，更加強調(diào)生產(chǎn)過程的無菌、凈化要求。公司目前的客戶有近千家，且每年以20%的增速增加。公司重視技術(shù)研發(fā)，在防靜電、防塵面料和導(dǎo)電絲制造技術(shù)的開發(fā)上，保持領(lǐng)先地位，是國內(nèi)為數(shù)不多的具有面料及導(dǎo)電絲生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)之一。存量市場龐大2010 萬億元，十二五規(guī)劃目標(biāo)為2015 年超過10 萬億元，年均10%的增速。通過布局連鎖超凈清洗中心，一方面提高增值服務(wù)收入，另一方面利用“服務(wù)帶動銷售”增加客戶粘性。公司現(xiàn)有的8個超凈清洗服務(wù)點中有6 個是2010 年建設(shè)，2011 年開始運營，預(yù)計在2012 年貢獻利潤；而并購的金麒麟為成熟的清洗網(wǎng)點，根據(jù)其報表，2010 萬元，2011 年19 月凈利潤更增加到261 萬元。此外，通過清洗服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的布局，還可在服務(wù)過程中了解客戶的產(chǎn)品更新升級及擴產(chǎn)需求，從而帶動耗品的銷售和凈化工程的及時跟進。從細分領(lǐng)域來看，智能手機領(lǐng)域和LED 領(lǐng)域有望快速增長。鋁塑膜通常被用作為鋰電池外包裝保護膜。獨特的經(jīng)營模式，為公司帶來良好的市場認知度及競爭力。國外的防靜電/潔凈室企業(yè)具備規(guī)模大、技術(shù)實力強等優(yōu)勢，也占