【正文】 平均水平。同時(shí)熟悉總行就具體的行業(yè)下發(fā)的指導(dǎo)意見，有針對(duì)性的進(jìn)行盡職調(diào)查。2. 抵押擔(dān)保措施盡職調(diào)查調(diào)查了解保證人或抵押人、出質(zhì)人與并購(gòu)雙方的關(guān)系，調(diào)查了解提供擔(dān)保的原因，或有負(fù)債情況。債權(quán)性融資及股權(quán)性融資的風(fēng)險(xiǎn)主體、風(fēng)險(xiǎn)控制模式等均有較大區(qū)別。(五) 中介機(jī)構(gòu)相關(guān)資料如聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)或其他，請(qǐng)?zhí)峁┴?cái)務(wù)顧問(wèn)單位的專業(yè)報(bào)告（如有）；如聘請(qǐng)其他中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行有關(guān)調(diào)查，請(qǐng)?zhí)峁┰撝薪闄C(jī)構(gòu)的專業(yè)報(bào)告（如有），對(duì)涉及專業(yè)技術(shù)要求很強(qiáng)的項(xiàng)目，可以提請(qǐng)有關(guān)部門外聘專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)提供專業(yè)的咨詢意見；(六) 其他未盡事宜資料。并購(gòu)批復(fù)程序介紹。5. 跨境并購(gòu)交易的稅務(wù)安排調(diào)查了解本次跨境并購(gòu)交易的相關(guān)稅務(wù)規(guī)定，跨境并購(gòu)是否存在避稅因素，是否會(huì)涉及違反國(guó)內(nèi)相關(guān)稅務(wù)規(guī)定，并購(gòu)主體的稅務(wù)調(diào)查及籌劃情況，交易結(jié)構(gòu)是否符合稅務(wù)安排，是否存在補(bǔ)繳稅款及稅務(wù)稽查的風(fēng)險(xiǎn)。聘請(qǐng)行業(yè)專家參與盡職調(diào)查，提供盡職調(diào)查意見。周期下行或受到政策調(diào)控的行業(yè)，并購(gòu)方獲得超額收益的難度較大。調(diào)查出售方股權(quán)或資產(chǎn)取得時(shí)的價(jià)格，本次溢價(jià)或折價(jià)幅度是否在合理范圍之內(nèi)，超出合理范圍的解釋原因。與并購(gòu)雙方的實(shí)際控制人面談，了解整個(gè)并購(gòu)交易產(chǎn)生的背景、交易方案設(shè)計(jì)進(jìn)行的原因。取得公司主要研發(fā)成果、在研項(xiàng)目、研發(fā)目標(biāo)等資料，調(diào)查公司歷年研發(fā)費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的數(shù)量與質(zhì)量、技術(shù)儲(chǔ)備等情況，對(duì)公司的研發(fā)能力進(jìn)行分析。與審計(jì)機(jī)構(gòu)的主要人員進(jìn)行訪談。重點(diǎn)關(guān)注境外并購(gòu)中的境外并購(gòu)殼公司的注冊(cè)成立情況。6. 并購(gòu)交易行為的長(zhǎng)期性及穩(wěn)定性原則 并購(gòu)金融業(yè)務(wù)是給并購(gòu)交易提供的融資服務(wù)，在并購(gòu)交易的過(guò)程中，融資服務(wù)的時(shí)間比較短暫，但并購(gòu)是否成功必須經(jīng)過(guò)市場(chǎng)長(zhǎng)期的檢驗(yàn)。招商銀行并購(gòu)金融的盡職調(diào)查是以融資為目的的盡職調(diào)查，與收購(gòu)主體對(duì)被收購(gòu)方的盡職調(diào)查、IPO的盡職調(diào)查、再融資的盡職調(diào)查等均大不相同?？梢灾苯邮褂脟?guó)內(nèi)排名前十位的律師事務(wù)所的法律意見，審慎使用區(qū)域性律師事務(wù)所或以訴訟業(yè)務(wù)為主的律師事務(wù)所的法律意見。9. 通過(guò)財(cái)務(wù)約束性指標(biāo)等動(dòng)態(tài)管理?xiàng)l款防范融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不確定性較高的并購(gòu)融資項(xiàng)目可以設(shè)定財(cái)務(wù)約束性指標(biāo)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率、抵質(zhì)押率、有息債務(wù)占凈資產(chǎn)的比例、現(xiàn)金分紅比例、EBITDA占有息債務(wù)的比例等指標(biāo)防范融資風(fēng)險(xiǎn)，并制定相應(yīng)的措施，觸發(fā)相應(yīng)的約束性指標(biāo)后將提前收回貸款或追加抵質(zhì)押物。 對(duì)比以前年度計(jì)劃與實(shí)際完成情況，參照公司發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)情況，評(píng)價(jià)公司預(yù)測(cè)期間經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、投資計(jì)劃和融資計(jì)劃安排是否得當(dāng)。了解公司對(duì)主要客戶(至少前10名)的銷售額占年度銷售總額的比例及回款情況。為達(dá)成收購(gòu)?fù)瓿珊蟮恼闲б娴南鄳?yīng)舉措及資金支持。(三) 交易價(jià)格盡職調(diào)查1. 交易價(jià)格產(chǎn)生背景及原因調(diào)查了解交易價(jià)格確定的背景、原因、計(jì)算方法。對(duì)照公司有關(guān)內(nèi)部訂立合同的權(quán)限規(guī)定，核查合同的訂立是否履行了內(nèi)部審批程序、是否超越權(quán)限決策，分析重大合同履行的可能性，關(guān)注因不能履約、違約等事項(xiàng)對(duì)公司產(chǎn)生或可能產(chǎn)生的影響。方法：收集券商、基金等機(jī)構(gòu)出版的行業(yè)機(jī)構(gòu)研究報(bào)告、查詢行業(yè)期刊、專業(yè)雜志。調(diào)查了解具體的還款來(lái)源、還款方式及地區(qū)。3. 并購(gòu)方與被并購(gòu)企業(yè)簽訂的有關(guān)文件，如雙方達(dá)成的意向書、框架協(xié)議、相關(guān)會(huì)議紀(jì)要（或者并購(gòu)方案、合同或協(xié)議）、原有債權(quán)債務(wù)處理方案，董事會(huì)/股東大會(huì)的并購(gòu)議案及決議等；4. 并購(gòu)雙方的法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照、章程；5. 并購(gòu)雙方的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，追述到實(shí)際控制人；6. 并購(gòu)雙方成立以來(lái)重大的股權(quán)變更情況介紹；7. 被并購(gòu)方的驗(yàn)資報(bào)告。調(diào)查了解賣方為什么要賣，買方為什么要買。如定向增發(fā)類業(yè)務(wù)關(guān)注信托通道是否符合相關(guān)監(jiān)管政策要求，委貸類業(yè)務(wù)關(guān)注券商資管通道是否符合證監(jiān)會(huì)的相關(guān)政策。方法：條件允許可以搭建現(xiàn)金流模型進(jìn)行分析，根據(jù)之前的盡職調(diào)查情況進(jìn)行綜合分析。部分高污染或者過(guò)分依賴出口的行業(yè)，目前國(guó)家“節(jié)能減排”政策和出口退政策對(duì)這類行業(yè)沖擊很大，這些企業(yè)過(guò)去可能很賺錢，但未來(lái)盈利能力值得懷疑。通過(guò)多種方法對(duì)交易價(jià)格進(jìn)行相互印證，確定合理的價(jià)格區(qū)間。4. 并購(gòu)后的整合效益 與參與各方面談?wù){(diào)查了解本次并購(gòu)交易完成后的整合計(jì)劃，出售方的回購(gòu)資產(chǎn)計(jì)劃（若有），調(diào)查了解整合效益，包括市場(chǎng)擴(kuò)大、生產(chǎn)成本降低、市場(chǎng)占有率提高、銷售或采購(gòu)渠道融合等。5. 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易調(diào)查 1) 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況 通過(guò)詢問(wèn)并購(gòu)方及其控股股東或?qū)嶋H控制人、實(shí)地走訪生產(chǎn)或銷售部門等方法，調(diào)查公司控股股東或?qū)嶋H控制人及其控制的企業(yè)實(shí)際業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)性質(zhì)、客戶對(duì)象、與公司產(chǎn)品的可替代性等情況，判斷是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，并核查公司控股股東或?qū)嶋H控制人是否對(duì)避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)做出承諾以及承諾的履行情況。取得公司近期的重要合同，判斷公司貸款期間的現(xiàn)金流情況。 1) 財(cái)務(wù)比率分析 計(jì)算公司各年度毛利率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益等，判斷公司盈利能力。了解同行業(yè)企業(yè)的并購(gòu)交易情況及估值。3. 產(chǎn)品經(jīng)理親自調(diào)