【正文】 元＝％）（ 1 7811 0 0 3????P西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育 三、年金終值和現(xiàn)值的計算 （一）年金的概念和種類 年金是指等額、定期的系列收付。 特定投資風(fēng)險的大小是客觀的，而投資者 是否冒去風(fēng)險及冒多大的風(fēng)險是可以選擇的，也 就是主觀決定的。 風(fēng)險與不確定性是有區(qū)別的 從財務(wù)的角度，風(fēng)險主要是指達(dá)不到預(yù)期收益 的可能性 西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育 二、風(fēng)險的類別 (一 )從投資者角度，風(fēng)險分為市場風(fēng)險和企業(yè) 風(fēng)險 市場風(fēng)險 市場風(fēng)險是指能夠影響所有企業(yè)的共同風(fēng)險，也稱為系統(tǒng)風(fēng)險或不可分散風(fēng)險 企業(yè)風(fēng)險 企業(yè)風(fēng)險是指發(fā)生于個別企業(yè)的特有事件造成 的風(fēng)險。 西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育 （二）普通年金 又稱為后付年金，是指各期期末收付的年金。 n期預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù) =n期普通年金現(xiàn)值系數(shù) 〔 1+i〕 ； 或： n期預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù) =（ n－ 1）期普通年金 現(xiàn)值系數(shù) +１。主要來自于： （ 1）市場銷售 （ 2）經(jīng)營成本 （ 3）生產(chǎn)技術(shù) （ 4）其他 財務(wù)風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)資金來源中包含借款而形成的 風(fēng)險 西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育 三、風(fēng)險的衡量 概率 概率分布 標(biāo)準(zhǔn)離差與標(biāo)準(zhǔn)離差率 標(biāo)準(zhǔn)離差是指各個隨即事件對期望值可能發(fā)生的偏離程度。 這種方法的缺點(diǎn)是調(diào)整后的實(shí)際利率往往帶有小數(shù)點(diǎn)，不利于查表。要求同學(xué)們掌握資金時 間價值的概念及其計算，了解風(fēng)險衡量指標(biāo)，以 及風(fēng)險和報酬的關(guān)系。問借款 利率是多少？ 解：已知 P=20 000 A=4000 n=9 則： P/A=20 000/4000=5=(P/A,I,n) 查期數(shù)為 9的普通年金現(xiàn)值系數(shù)表，無法找到 剛好等于 5的系數(shù)值，于是找大于和小于 5的臨界 系數(shù)值，分別為： ， ，其對應(yīng)的利 率分別為： 12％， 14％，則： 12％ i 5 14% 西