【正文】 276 手，然后隨著銅價的回撤，基金的凈頭寸又迅速轉(zhuǎn)變?yōu)閮艨?，且凈空量?10月初達(dá)到 21299 手，10 月底 11 月初，當(dāng)銅價出現(xiàn)快速反彈時，基金又故伎重演般翻空為多。據(jù)統(tǒng)計，1998 年至 1999 年一年的時間內(nèi)礦山關(guān)閉或減產(chǎn)超過 100 萬噸。表 41 銅儲量形式單位：萬噸、%產(chǎn)地（處） 保有銅金屬儲量 占全國總儲量比正在開采的銅礦 431 3424 可規(guī)劃利用的銅 282 1788 可規(guī)劃利用的銅 200 1061 資料來源：銅發(fā)展中心數(shù)據(jù)整理（一）分布廣泛又相對集中（二）大型銅礦少，中小型銅礦多；；坑采礦多，露天礦少（三）品位低，銅礦儲量的平均品位為 %，品位高于 1%的銅儲量只占總儲量的 %。表 45 1992－2022 年中國粗銅產(chǎn)量單位：萬噸1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022 資料來源：中國有色金屬工業(yè)年鑒1992－2022 年中國粗銅產(chǎn)量年平均增長率為 %。銅加工材產(chǎn)量從 1966 年的 54990ｔ提高到 1977 年的 151494ｔ；第四階段，1978～1998 年間，隨著改革開放的深入和國民經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，銅加工工業(yè)得到了前所未有的高速發(fā)展。（九）銅材在軍工中主要用作制造槍彈和炮彈的藥筒，每 100 萬發(fā)子彈用 14ｔ銅材，每萬發(fā)穿甲彈用 5ｔ銅材。圖 43“九五”期間我國銅加工材產(chǎn)量0 20 40 60 80 100 120 140 16019961997199819992022“九 五 ” 平 均 年 產(chǎn) 量“八 五 ”平 均 年 產(chǎn) 量產(chǎn) 量 （ 萬 噸 ） 135 134 1996 1997 1998 1999 2022 “九 五 ”平 均 年 產(chǎn) “八 五 ”平 均 年 產(chǎn)資料來源：國家有色金屬工業(yè)局?jǐn)?shù)據(jù)整理27 / 63 我國銅加工行業(yè)與世界銅加工工業(yè)的差距現(xiàn)代科學(xué)領(lǐng)域中的機(jī)器設(shè)備、工具器械和儀器儀表裝置向高速度、高效、高靈敏度、低功耗、微型化、低成本方向發(fā)展，因而對銅加工材提出了高精度、高可靠、高性能等方面的綜合要求。 ，但仍達(dá)不到目前美國（） 、日本（ kg/人） 、德國（ kg/人） 、意大利（ kg/人） 、英國（ kg/人） 、法國（ kg/人）等工業(yè)發(fā)達(dá)國家的水平，說明我國銅加工材的市場潛力很大。開拓國際市場，不僅能使國內(nèi)的銅加工業(yè)參與國際交往，提高在國際市場上的競爭力，而且還可以使目前富裕的生產(chǎn)能力充分發(fā)揮出來，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。但過剩下來的大多是低水平、低檔次、低附加值的產(chǎn)品，同時高水平、高附加值、市場所需的產(chǎn)品卻又生產(chǎn)不出來，受到進(jìn)口貨的沖擊。即使引進(jìn)的生產(chǎn)線，由于沒有引進(jìn)相應(yīng)的生產(chǎn)軟件，許多生產(chǎn)線沒有發(fā)揮出應(yīng)有的作用。建成投產(chǎn)了一批工藝先進(jìn)、裝備水平高的專業(yè)化銅加工生產(chǎn)企業(yè)，加快了行業(yè)技術(shù)改造的步伐，在一定程度上改善了銅加工工業(yè)基礎(chǔ)差、工藝落后和設(shè)備陳舊的面貌，提高了產(chǎn)品質(zhì)量和新產(chǎn)品的開發(fā)能力。（五）銅水管是銅材在建筑領(lǐng)域的另一個重要用途。銅加工材產(chǎn)量從 1949 年的 萬ｔ增加到 1998 年的 萬ｔ，年遞增率達(dá)到 %。加工能力 260 萬噸2022 年銅產(chǎn)量達(dá) 133 萬噸，占世界總產(chǎn)量的 %。國內(nèi) 900 多座銅礦山大型礦床只有 %，中型 %，其余均為小型。2022 年銅市供需基本平衡，需求量增速略高于生產(chǎn)增長。 1998 年以來隨著兩次大規(guī)模減產(chǎn)，高成本的產(chǎn)能關(guān)閉，低成本產(chǎn)能擴(kuò)張，世界銅平均生產(chǎn)成本已降至 1500 美元左右。其中由于 2022 年和 2022 年銅價暴跌臨時性關(guān)閉的冶煉和精煉設(shè)施重新啟動不太可能（一般認(rèn)為銅價必須回到 1750—1800 美元才能為重新啟動提供理由） ，導(dǎo)致總的閑置產(chǎn)能估計約有 萬噸。圖 31 19902022 年世界銅生產(chǎn)和消費(fèi)狀況2000200400600800100012001400160018001990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022世 界 銅 產(chǎn) 量 （ T） 世 界 銅 消 費(fèi) 量 （ T） 世 界 銅 產(chǎn) 量 世 界 銅 消 費(fèi) 量數(shù)據(jù)來源：中國有色金屬工業(yè)信息中心從行業(yè)看，消費(fèi)銅最多的是八十年代是電氣工業(yè)部門，九十年代是建筑業(yè)。此外，秘魯、加拿大、澳大利亞、巴布亞新幾內(nèi)亞、波蘭、前南斯拉夫等也均是重要的產(chǎn)銅國。B） 由于銅具有耐腐蝕性、美觀和抗菌性（溶解于水中的銅能夠有效抑制大腸桿菌、肺炎病菌等的滋生）所以銅從 80 年代開始被廣泛應(yīng)用于建筑業(yè)。20 世紀(jì)內(nèi)，全世界銅礦山的產(chǎn)量從 1900 年 的 萬噸增加到 1997 年的 萬噸，平均年增長率為 %。它塑性好、易加工、耐腐蝕、無磁性、美觀耐用。也就是說，在電氣工程應(yīng)用中，銅材的導(dǎo)電性比鋁材高 35%以上。精銅主要以陰極板、坯料、餅坯或鑄錠的形式，由冶煉廠送到加工廠。 銅的品號及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)銅期貨合約標(biāo)的物在 97 年 9 月之前實(shí)行的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是 GB46682 標(biāo)準(zhǔn)，交割品是一號銅，97 年 9 月98 年 8 月 GB46682 與 GB/T4671997 兩種標(biāo)準(zhǔn)同時執(zhí)行，98 年 9 月起全部執(zhí)行 GB/T4671997 標(biāo)準(zhǔn)，高純陰極銅和標(biāo)準(zhǔn)陰極銅均可交割，沒有質(zhì)量升貼水，只有品牌生貼水。據(jù)初步統(tǒng)計，世界銅金屬儲量超過 500 萬噸的超大型礦床有 60 多個，其中，班巖型 38 個，占總數(shù)的 63%，占超大型銅礦儲量的 64%，砂頁巖型 15 個，占總數(shù)的 25%，占超大型銅礦儲量的 24%，兩者合計占世界超大型銅礦床個數(shù)和儲量均為 88%。值得我們關(guān)注的是，若以 2022 年前三個月的過剩做一個粗略估算，其過剩明顯低于2022 年度，這一跡象在一定程度上說明，銅價在 2022 年達(dá)到最低點(diǎn)后，2022 年有些企穩(wěn)，這一情況對于主營銅業(yè)的上市公司將帶來有利影響。（二）生產(chǎn)維持區(qū)1550—1850 美元。 縱觀全年，Comex 的基金凈持倉多空變換頻繁，且最大變化量多達(dá) 5 萬手以上，反映出雖然今年銅價的整體波動范圍不大，但上下震蕩比較激烈；另一方面，也是更為重要的一個原因是，在基本面形勢不明朗的情況下，基金的操作不是很堅決，從而在持倉方面隨著銅價的波動而快速變化，當(dāng)然，基金的這種行為在客觀上也給銅價的震蕩起了推波助瀾的作用。隨著 2022 年精銅價的回升，以前關(guān)閉的礦山在 2022 年又恢復(fù)生產(chǎn)。表 42 銅礦品位狀況平均品位（%）銅礦儲量 我國斑巖銅礦床 智利、秘魯 12砂巖型銅礦床 剛果(民)、贊比亞、波蘭 25資料來源：銅發(fā)展中心數(shù)據(jù)整理（四）我國銅礦共、伴生礦多，單一銅礦較少。世界同期平均增長率為 %。一是國有大中型企業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的技術(shù)改造，引進(jìn)了一大批國外先進(jìn)技術(shù)和裝備，使一些企業(yè)的面貌煥然一新，產(chǎn)品產(chǎn)量和質(zhì)量都上了一個臺階，部分產(chǎn)品打入了國際市場，企業(yè)的競爭能力和經(jīng)濟(jì)效益有了大幅度的提高；二 是 一 大 批 鄉(xiāng) 鎮(zhèn) 和 民 營 企 業(yè) 迅 速 成 長 ， 在 市 場 經(jīng) 濟(jì) 的 激 烈 競 爭 中 各 顯 神 通 ， 成 為 我 國 銅加 工 工 業(yè) 體 系 中 的 一 個 重 要 組 成 部 分 。（十）雷達(dá)、聲納、紅外線夜視儀等也離不開鋼材。為適應(yīng)這種形勢，各國銅加工工業(yè)都采用了大型、高速、連續(xù)、自動、精密、節(jié)能和環(huán)保為特征的先進(jìn)的技術(shù)的裝備，以便提高產(chǎn)品質(zhì)量、精度，滿足各類工業(yè)部門的需要。圖 44 2022 年我國及主要工業(yè)發(fā)達(dá)國家人均銅加工材消費(fèi)量051015202530消 費(fèi) 量 （ kg/人 ） 8 14 中 國 英 國 法 國 美 國 德 國 意 大 利 日 本資料來源：國家有色金屬工業(yè)局?jǐn)?shù)據(jù)整理 銅加工材發(fā)展對策盡管我國的銅加工工業(yè)經(jīng)過 50 年來的建設(shè)，取得了很大成就，已有一批企業(yè)的技術(shù)、裝備、產(chǎn)品質(zhì)量等達(dá)到了國際 90 年代的水平，推動了我國銅加工工業(yè)的發(fā)展。 我國的銅消費(fèi)表 48 1992－2022 年中國精銅消費(fèi)量單位：萬噸1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 202299 99 91 135 155 170資料來源：中國有色金屬工業(yè)年鑒1992 年－2022 年中國精銅消費(fèi)量年平均增長速度為 %，近 10 年年平均率是世界平均增長率的 倍，2022 年中國精銅消費(fèi)量達(dá)到 170 萬噸，已位居世界第二，僅次于美國。（二）調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，增加有效供給目前，銅加工業(yè)在某種程度上已經(jīng)從計劃經(jīng)濟(jì)、短缺經(jīng)濟(jì)過渡到了供大于求的相對過剩經(jīng)濟(jì)。主要表現(xiàn)在熔煉爐容量小，技術(shù)裝備和結(jié)構(gòu)落后，大多數(shù)都是沿用五十年代設(shè)計的圖紙進(jìn)行制造的；絕大數(shù)板帶企業(yè)都是采用小錠開坯，塊式法生產(chǎn)，軋機(jī)電動壓下，手工操作，軋制速度低，產(chǎn)品精度差；管棒生產(chǎn)中絕大多數(shù)企業(yè)采用真條法生產(chǎn)，鑄錠小，產(chǎn)品長度短，不能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的連續(xù)生產(chǎn)。改革開放以來，國內(nèi)的一些銅加工企業(yè)先后從國外引進(jìn)了一批具有世界先進(jìn)水平的生產(chǎn)工藝和裝備，如銅線桿連鑄連軋工藝、引線框架材料生產(chǎn)工藝、電解銅箔表面處理工藝、四輥精軋機(jī)、光亮退火爐、圓盤拉伸機(jī)、聯(lián)合拉拔機(jī)等。（四）在工業(yè)發(fā)達(dá)國家，銅屋頂因其耐用和美觀，是教堂、會展中心、高檔住宅、銀行等高檔建筑首選的建筑屋頂。特別是改革開放以來，銅加工業(yè)得到了迅速的發(fā)展，從國外工業(yè)發(fā)達(dá)國家引進(jìn)了許多先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和上百臺（套）各類加工設(shè)備，使銅加工業(yè)基礎(chǔ)差、設(shè)備陳舊、工藝落后的面貌得到了根本的改變，產(chǎn)品品種增多，產(chǎn)品質(zhì)量提高，為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。銅加工廠 1200 家，主要分布在江蘇，上海，廣東，遼寧等東部沿海地區(qū)。占世界儲量的 %，居世界第六位。. 目前銅市場的特點(diǎn)（一）供需關(guān)系從世界銅市供需狀況來看， 2022 年世界銅供應(yīng)量可達(dá) 萬噸，比去年增長 %；與此同時，世界銅消費(fèi)量將超過 1500 萬噸，同比增 %。庫存處于歷史低位，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，遠(yuǎn)期合約上存在生產(chǎn)商保值，并形成近高遠(yuǎn)低的價差結(jié)構(gòu)，是銅價在高位不斷向上攀升的必要條件。根據(jù)國際銅業(yè)研究小組(ICSG)預(yù)測，2022 年全球銅市將表現(xiàn)為大致平衡的局面，估計產(chǎn)量為 1567 萬噸，而消費(fèi)為 1570 萬噸。美國是最大的銅消費(fèi)國，2022 年消費(fèi) 萬噸，約占世界消費(fèi)總量的 1/5，其次是中國 175 萬噸，日本 萬噸，歐洲 萬噸。其他國家如，扎伊爾是非洲中部的主要產(chǎn)銅國，其生產(chǎn)的銅全部用于出口，德國和比利時是利用進(jìn)口銅精礦和粗銅冶煉精銅的生產(chǎn)國。與機(jī)械制造相關(guān)的銅消費(fèi)約占總消費(fèi)量的 9%。此外銅還可以從巖石或礦石中浸取出來。 C） 線膨脹系熟 *106K1彈性系數(shù) 110*109Nm3導(dǎo)熱系數(shù) 394Wm1K1電阻率 *103○hmm晶體結(jié)構(gòu) 面心立方資料來源：銅發(fā)展中心圖 11 銅的特性 2資料來源：銅發(fā)展中心銅與金和銀在元素周期表中同屬一族，因而具有與貴金屬相似的優(yōu)異物理和化學(xué)性能。銅能與其它許多金屬形成合金。通 過鍛造、軋制、擠壓、拉拔、熔化、電解或粉化等工藝，生產(chǎn)出絲、棒、管、 薄板、厚板、帶材、鑄件、粉末以及其它型材，銷售出去以滿足社會需要。（一）標(biāo)準(zhǔn)陰極銅(CuCATH2)化學(xué)成份表 14 標(biāo)準(zhǔn)陰極銅(CuCATH2)化學(xué)成份單位：%Cu+Ag不小于雜質(zhì)含量(不大于)　 As Sb Bi Fe Pb Sn Ni Zn S P 資料來源：（二）高純陰極銅(CuCATH1)化學(xué)成份 ：Cu+Ag 不小于 ，雜質(zhì)總含量不超過(雜質(zhì)分類含量略)。表 22 世界銅金屬儲量超過 500 萬噸的超大型銅礦礦床 儲量礦床類型數(shù)量（個） 所占比例 銅（萬噸） 所占比例斑巖型 38 63 47920 64砂頁巖型 15 25 18241 24銅鎳硫化物型 3 5 3500 5黃鐵礦型 2 3 1527 2銅鈾金型 1 2 3200 4自然銅型 1 2 700 1總計 60 100 75088 100資料來源：世界礦產(chǎn)資源15 / 63 世界銅工業(yè)的生產(chǎn)人類煉銅的歷史悠久，但長期以來，由于煉銅方法原始，銅的產(chǎn)量一直很低，17 世紀(jì)出現(xiàn)現(xiàn)代煉銅法后，銅產(chǎn)量才有明顯增加。 另一個值得注意的情況是，原油和銅都是國際性的重要工業(yè)原材料，它們需求的旺盛與否最能反映經(jīng)濟(jì)的好壞，所以從長期看，油價和銅價的高低與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快慢有較好的相關(guān)性。在這一階段全球總體經(jīng)濟(jì)格局穩(wěn)定，限產(chǎn)已經(jīng)對供求關(guān)系產(chǎn)生了影響，總體供需平衡，但庫存較高，需要需求進(jìn)一步的增長來消化歷史庫存，在這種價格區(qū)間，價格的相對波動頻率比較頻繁。根據(jù)國際銅業(yè)研究小組(ICSG)預(yù)測，2022 年全球銅市將表現(xiàn)為大致平衡的局面，估計產(chǎn)量為 1567 萬噸，而消費(fèi)為 1570 萬噸。據(jù)統(tǒng)計，有 萬噸的產(chǎn)能恢復(fù)生產(chǎn)，但到 2022 年，特別是該年度下半年至 2022 年銅價又相繼跌破 1500 美元/噸、1400 美元/ 噸，從而造成礦山又進(jìn)一步削減產(chǎn)量，就連全球生產(chǎn)成本最低的智利國營銅業(yè)公司也通過開低品位的礦石來減少產(chǎn)量。（五）適合采用浸出—萃取電積工藝的斑巖型銅礦床少，降低生產(chǎn)成本的空間受到限制（六）剩余儲量中規(guī)模大、品位高的礦床多處于邊遠(yuǎn)地區(qū)，外部建設(shè)條件很差，在目前的金融、財稅政策下，多數(shù)還貸能力很差，難以開發(fā)利用表 43 1992－2022 年中國銅礦產(chǎn)量單位：萬噸19