【正文】 是指已發(fā)行股票的股份有限公司，在經(jīng)過一定的時期后，為了擴(kuò)充股本而發(fā)行新股票。紅利轉(zhuǎn)增資是指公司將當(dāng)年分派給股東的紅利轉(zhuǎn)為增資，采用新發(fā)行股票的方式代準(zhǔn)備派發(fā)的股息和紅利。平價發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)是簡便易行，不受股市變動的影響。以超過票面額發(fā)行股票所得溢價款列入公司資本公積金。象寶安公司就不得不采取了行政性強(qiáng)制攤派的方法，規(guī)定公司的職工購買股票。有些問題還是比較嚴(yán)重的。因采取無限量發(fā)行的辦法，到底能發(fā)出多少張認(rèn)購證，事先誰也無法計算，只好多印認(rèn)購證以備不足。投資者只能憑猜測來決策，經(jīng)常產(chǎn)生在發(fā)行過程中，購買認(rèn)購證的人極少，而在發(fā)行臨結(jié)束的最后半小時集中搶購認(rèn)購證的現(xiàn)象。須知中要列明本網(wǎng)點(diǎn)辦理認(rèn)購專項存單的手續(xù)、時間、填寫專用交款單的方法，最后發(fā)售日收市時關(guān)于斷尾的規(guī)定等事項。在辦法中要寫明搖號抽簽的規(guī)則、程序，并公布中簽率及搖號抽簽的時間與地點(diǎn)。對社會各方面的影響都小，從而有利于股票順利發(fā)行。這不但耗費(fèi)了大量人力，還增加了股票的發(fā)行成本。由證券交易所公布股票發(fā)行時間，可以開設(shè)專場，也可以在正常交易時間內(nèi)進(jìn)行。 6．撮合成交。發(fā)行股數(shù)為2500萬股。我們認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)按照股票的面值規(guī)定發(fā)行底價較為合理。 最后－個問題是，競價發(fā)行股票有可能被機(jī)構(gòu)操縱，例如，在采取此方法發(fā)行股票時，股票發(fā)行總數(shù)為2000萬股，如果發(fā)行方利用有關(guān)聯(lián)的戶頭，在購股時多投入200萬元，發(fā)行方就可以多收入1000萬元。 1996年之后，上網(wǎng)定價發(fā)行的方式又進(jìn)行了改進(jìn)，每只股票發(fā)行時，限制每個帳戶申報股數(shù)的總量（最多不得超過1萬股至3萬股）。世界各國對股票的上市都進(jìn)行嚴(yán)格的審批，只有符合條件的股份有限公司，其股票才能上市，股票被批準(zhǔn)上市，該公司即成為上市公司。蓋章的審計報告；（5）證券交易所會員的推薦書；（6）最近一次招股說明書；（7）其它交易所要求的文件。 公司決議解散，被行政主管部門依法責(zé)令關(guān)閉或者被宣告破產(chǎn)的，由國務(wù)院證券管理部門決定終止其股票上市。符合上市條件的股份有限公司要經(jīng)過當(dāng)?shù)卣鷾?zhǔn)，并經(jīng)過證監(jiān)會復(fù)審?fù)ㄟ^，由證券交易所審核批準(zhǔn)。正因為股份公司中上市公司可以獲得上述優(yōu)勢，因此，股票上市已成為股份公司追求的目標(biāo)之一。每個購買者只準(zhǔn)認(rèn)購一千股，并配給一個合同號，認(rèn)購交款后，由有關(guān)部門進(jìn)行搖號抽簽，來確定最終的購股者。公司因業(yè)績不佳而發(fā)售不出股票，這說明該公司沒有資格上市，是“不合格產(chǎn)品”，應(yīng)退回去暫停上市。 競價發(fā)行方法在我國剛剛開始試行，從目前情況看，還存在一些問題應(yīng)當(dāng)進(jìn)行研究。由于競價申報數(shù)量高于發(fā)行數(shù)量。證券交易所對認(rèn)購數(shù)量有一定的限制。競價發(fā)行的具體辦法與二級市場的股票買賣方式差不多，但是也有一些具體的差別。在股票發(fā)行期間，有許多投資者都可能采取這種先提款再存款的方式認(rèn)購股票。概括地說，這種發(fā)售方法把股票的認(rèn)購權(quán)同銀行存款儲蓄相掛鉤，與無限量發(fā)行認(rèn)購證相比，有明顯的優(yōu)越性。 6．公布專項存單搖號抽簽辦法，公開進(jìn)行搖號抽簽工作。各地在股票發(fā)行過程中，所在地政府有關(guān)管理監(jiān)察部門一般要制定關(guān)于發(fā)行股票工作有關(guān)問題的規(guī)定。 5．一級市場的嚴(yán)重投機(jī)問題。每張中簽認(rèn)購證可買200－500股股票，股票采取了高溢價的方式定價。這種方法實際上是一種敞開供應(yīng)，隨意購買認(rèn)購證的方法。 認(rèn)購證發(fā)售股票的方法 發(fā)行認(rèn)購證發(fā)售股票的方法 此種方式不是向投資人直接發(fā)售股票，而是向投資人先發(fā)售認(rèn)購證（或認(rèn)購表），然后搖號抽簽，投資人憑中簽的認(rèn)購證再去認(rèn)購股票的方法。而現(xiàn)在，《公司法》已明確規(guī)定，股票發(fā)行時，不能采取折價發(fā)行的方式。送配后，股東原來10股老股變?yōu)榱?5股。增發(fā)股票要維護(hù)老股東的權(quán)益，一般在溢價發(fā)行時，要給老股東以優(yōu)先認(rèn)購權(quán)和價格優(yōu)惠權(quán)。定向募集發(fā)行，實際上就是指私募發(fā)行與內(nèi)部發(fā)行，但有時也不完全相同。 招股說明書一般要在股票發(fā)售之前刊登在證監(jiān)會指定的全國性證券報刊上。 證券委是國務(wù)院證券委員會的簡稱，它是全國證券市場的主管機(jī)構(gòu)，依照法律、法規(guī)的規(guī)定對全國證券市場進(jìn)行統(tǒng)一的管理。 新設(shè)立股份有限公司申請公開發(fā)行股票,應(yīng)當(dāng)符合下列條件: （一）公司的生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策； （二）公司發(fā)行的普通股只限一種，同股同權(quán)； （三）發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的百分之三十五； （四）在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認(rèn)購的部分不少于人民幣三千萬元，但是國家另有規(guī)定的除外； （五）向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行的股本總額的百分之二十五，其中公司職工認(rèn)購的股本數(shù)額不得超過擬向社會公眾發(fā)行的股本總額的百分之十；公司擬發(fā)行的股本總額超過人民幣四億元的，證監(jiān)會按照規(guī)定可酌情降低向社會公眾發(fā)行的部分的比例，但是，最低不少于公司擬發(fā)行的股本總額的百分之十五； （六）發(fā)行人在近三年內(nèi)沒有重大違法行為；（七）證券委規(guī)定的其他條件。優(yōu)先股股利先于普通股股利分發(fā)，其股利是固定的，普通股股利不固定，隨公司的業(yè)績變動而增減。《證券投資學(xué)》參考資料之三 股票發(fā)行市場 股票的價格 股票的收益 股票發(fā)行的條件 股票發(fā)行的程序 股票的發(fā)行方式 認(rèn)購證發(fā)售股票的方法 專項存單發(fā)售股票的方法 全額預(yù)繳、比例配售、余款即退的發(fā)行方法 證交所網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)競價發(fā)行方法 上網(wǎng)定價發(fā)行 股票的上市 股票上市的程序 暫停上市與中止上市股票的價格 股票作為一種資本證券，能給持有人帶來收益，所以股票只能有償轉(zhuǎn)讓，這就產(chǎn)生了股票的價格。 資本收益，是指投資者通過市場交易得到的股票買賣差價收益。 二、原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票的條件。證監(jiān)會是中國證券監(jiān)督管理委員會的簡稱，它是證券委的監(jiān)督管理執(zhí)行機(jī)構(gòu)，依照法律、法規(guī)的規(guī)定對證券發(fā)行與交易的具體活動進(jìn)行管理和監(jiān)督。招股說明書的內(nèi)容必須真實可靠，不得弄虛作假，否則會嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者。1994年7月之后，由于《公司法》的實施，已經(jīng)取消了定向募集發(fā)行。 無償增資就是指所謂的送股。 第五，平價發(fā)行、折價發(fā)行與溢價發(fā)行。 溢價發(fā)行。這種方法是在股票嚴(yán)重供不應(yīng)求的情況下產(chǎn)生的。這就解決了限量發(fā)行認(rèn)購證所產(chǎn)生的嚴(yán)重的供求矛盾。因為股民購買欲望很強(qiáng)，往往形成中簽率很低的狀況，導(dǎo)致購買股票高成本。一般人只看到二級市場的投機(jī)現(xiàn)象，實際上在采用無限量發(fā)售認(rèn)購證辦法條件下，一級市場的投機(jī)性更加嚴(yán)重，甚至是賭博。制定規(guī)定的目的是為了保證股票發(fā)行工作的順利進(jìn)行，防止?fàn)I私舞弊的行為，貫徹公開、公平、公正的三公原則，促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展。 由于采用無限量發(fā)售存單的方式，在認(rèn)購存單的發(fā)售總量超過了有效認(rèn)購存單的數(shù)量時，必須通過搖號抽簽的辦法來決定有效認(rèn)購存單的號碼。首先，因為采用儲蓄存款方式，無論中簽與否，投資者都不會白白損失資金，還能在一定時期內(nèi)收回本息，既能體現(xiàn)“三公”原則，又大大降低了投資風(fēng)險和認(rèn)購成本。 第四是程序復(fù)雜，耗費(fèi)人力過大。競價發(fā)行的程序如下： 1．提出申請。新股竟價發(fā)行申報時，主承銷商為唯一的賣方，其賣出股數(shù)為新股發(fā)行數(shù)，賣出價格為發(fā)行價。,比招股說明書公布的募股金額多籌集1300余萬元。 一個問題是是否應(yīng)事先確定發(fā)行底價的問題，競價發(fā)行應(yīng)當(dāng)由市場自由競價決定發(fā)行價格。何時公司業(yè)績提高了再重新上市。這種方式限制了機(jī)構(gòu)投資者的購股積極性。尤其是在我國當(dāng)前的條件下，資金短缺，誰籌集到了資金，誰就獲得了發(fā)展的大好時機(jī)，誰就能掌握發(fā)展的主動權(quán)。 2．申請股票上市應(yīng)當(dāng)報送的文件。 《公司法》對暫停上市與終止上市的規(guī)定，對促使上市公司不斷提高經(jīng)營管理水平，保證上市公司的質(zhì)量，起到很大的促進(jìn)作用。申請時應(yīng)報送下列文件：（1）申請書；（2）公司登記文件；（3）股票公開發(fā)行的批準(zhǔn)文件；（4）經(jīng)會計師事務(wù)所審計的公司近3年或成立以來的財務(wù)報告和由2名以上的注冊會計師及所在事務(wù)所簽字。但并非所有發(fā)行股票的公司都可進(jìn)入證券交易所掛牌自由交易。這些作法對股票帳戶的管理造成不利影響。公司也應(yīng)如此，其股票通過市場競價發(fā)行出去了，這說明得到了市場和投資者的承認(rèn)，該公司才應(yīng)上市，否則，就得不到承認(rèn)，不應(yīng)該上市。如果將底價定得太高，發(fā)行公司會獲得很大的收益，但是實際上這是一種變現(xiàn)的高溢價發(fā)行，不但損害股民利益，而且有可能使股票發(fā)行不出去。 同日，深圳證券交易所通過竟價發(fā)行的方式發(fā)行海南金盤實業(yè)股份有限公司股票。每位投資者只能申報一次，不能撤單。 2．公布消息。為了發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)順利發(fā)行，有時還要雇用治安人員維持秩序。再次，在操作上利用了銀行的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，方便了承銷商，減少了人員和資金的流動，有利于增加銀行的存款。在舉行搖號抽簽儀式之前，應(yīng)由承銷商在報刊上公布專項存單的搖號抽簽辦法。須知一般由各發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)具體規(guī)定。在發(fā)行過程中，發(fā)行認(rèn)購證的數(shù)量也嚴(yán)格保密，沒有透明度。 。但是在社會實踐中，這種無限量發(fā)售認(rèn)購證的辦法也帶來許多新的問題。因此，最初試行股份制的企業(yè)，雖然企業(yè)經(jīng)營成就十分突出，但是股票發(fā)行也十分困難?！豆痉ā芬?guī)定，以超過票面金額為股票發(fā)行價格的，須經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)。是指按股票面值所確定的價格