【正文】 ”的一種補(bǔ)償。通過實(shí)施多 元 化戰(zhàn)略，企業(yè)可以選擇進(jìn)入新的、與原有業(yè)務(wù)特性存在根本差別的業(yè)務(wù)活動(dòng)領(lǐng)域，更多地占領(lǐng)市場(chǎng)和開拓新市場(chǎng)，或避免經(jīng)營(yíng)單一的風(fēng)險(xiǎn)，突破生命周期的制約，尋找繼續(xù)成長(zhǎng)的路徑。當(dāng)然，權(quán)益籌資方式也包括提高稅后收益的留存比率。處于初創(chuàng)期的企業(yè)融資渠道比較少，往往通過留存收益來提供資金。 從企業(yè)資金籌措和使用特征來看，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可分為快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 ② 魏明海認(rèn)為：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下，以價(jià)值分析為基礎(chǔ)，以促進(jìn)企業(yè)資金長(zhǎng)期均衡有效地流動(dòng)和配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，以維持企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力為目的的戰(zhàn)略性思維方式和決策活動(dòng)。因此，企業(yè)需要不斷完善企業(yè)的管理制度、更新企業(yè)未來發(fā)展規(guī)劃，提高企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的應(yīng)變能力，以保證企業(yè)的快速成長(zhǎng)。人們通過調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，在美國(guó)，平均有 60％的企業(yè)存活期不到 5 年，壽命超過 20 年的企業(yè)數(shù)只占 了 企業(yè)總數(shù)的 10％，只有 2％的企業(yè)存活期超過 50 年。 論 文（設(shè)計(jì)）作者簽名： 簽名日期： 年 月 日 摘 要： 日趨全球化的市場(chǎng)環(huán)境使企業(yè)的發(fā)展理念和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略受到了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。 the pany39。盡管絕大多數(shù)企業(yè)最終要死亡，但這并不意味著每一個(gè)企業(yè)都具有死亡的必然性，因?yàn)槠髽I(yè)可以通過各種方式來緩解死亡的過程，保持其與環(huán)境的適應(yīng)性， 從而 實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。而企業(yè)潛在的投資項(xiàng)目又尚未確定，因此企業(yè)容易走向破產(chǎn)。企業(yè)應(yīng)在實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的過程中，抓住機(jī)會(huì)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)分析其自身所處的發(fā)展階段， 從而 采取相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 從投資戰(zhàn)略看，企業(yè)初創(chuàng)期適宜采取集中化投資戰(zhàn)略，即通過內(nèi)部獲得發(fā)展，以開辟自己的根據(jù)地市場(chǎng)，爭(zhēng)取獲得優(yōu)勢(shì)地位。如果兼并收購?fù)ㄟ^換股的方式進(jìn)行企業(yè)可以在不納稅的情況下實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的流動(dòng)和轉(zhuǎn)移，達(dá)到投資擴(kuò)張的目的。 從投資戰(zhàn)略看，企業(yè)衰退期可考慮實(shí)施并購重組或退出戰(zhàn)略。廈門遠(yuǎn) 洋運(yùn)輸公司 屬于一個(gè)典型的中小企業(yè)。 光明乳業(yè)公司前身是 1998 年 9 月，經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，由上海牛奶（集團(tuán)）有限公司（中方）和上海上實(shí)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司（外方）共同投資成立的滬港合資企業(yè)； 2020 年 11 月 13 日，上海光明乳 業(yè)有限公司依法整體變更為上海光明乳業(yè)股份有限公司，于 2020 年 11 月 17 日在上海工商行政管理局登記注冊(cè)。 整個(gè)行業(yè)在市場(chǎng)中的地位穩(wěn)固、技術(shù)較成熟、產(chǎn)品質(zhì)量高；市場(chǎng)需求增長(zhǎng)速度減緩，需求的價(jià)格彈性減??；產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到很高的水平。其采用的股利分配形式主要以現(xiàn)金股利和股票股利為主。 20 成立浙江報(bào)業(yè)綠城投資有限公司，作為投資參與房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的專業(yè)合作平臺(tái)，共同投資、開發(fā)、建設(shè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，并共享收益。這使得管理者對(duì)必要的變革預(yù)告有所準(zhǔn)備，適當(dāng)調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來減輕成長(zhǎng)帶來的壓力，能夠使得管理人員知道在何時(shí)應(yīng)該放棄只會(huì)妨礙未來成 長(zhǎng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，適當(dāng)調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，降低企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)運(yùn)作效率，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。但是 對(duì)于 那些風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目，就可以引進(jìn)外來資本入股，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利益共享，而不宜高額負(fù)債經(jīng)營(yíng)。 在投資方面，東風(fēng)汽車采用了多元化的投資戰(zhàn)略，其 主營(yíng)業(yè)務(wù)涵 蓋全系列商用車、乘用車、發(fā)動(dòng)機(jī)及汽車零部件和汽車水平事業(yè)， 以避免資本全部集中在一個(gè)行業(yè)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。截至 2020 年 12 月 31 日，公司總股本 1,041,892,560 股。 （ 二 ）成長(zhǎng)期乳品業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略案例分析 乳品業(yè)在我國(guó)是朝陽產(chǎn)業(yè)，上世紀(jì) 90 年代中期以來，中國(guó)乳品行業(yè)開始步 11 入發(fā)展的快車道，呈現(xiàn)出產(chǎn)銷兩旺、增收增利的 局面， 1998 以來，中國(guó)奶業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)“爆發(fā)性增長(zhǎng)期”乳品銷售額的年平均增長(zhǎng)率達(dá)到 15%，液體奶的銷售增長(zhǎng)率達(dá)到 25%。 （一）初創(chuàng)期運(yùn)輸業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略案例分析 現(xiàn)代物流在我國(guó)尚處于起步階段，從整體上表現(xiàn)為缺乏協(xié)調(diào)發(fā)展，尚未形成成熟統(tǒng)一的規(guī)劃布局與高效的綜合運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，很多方面都有著極大的發(fā)展?jié)摿ΑＲ环矫?，衰退期既是企業(yè)的夕陽期，也是企業(yè)新活力的孕育期。通過實(shí)施一體化戰(zhàn)略，企業(yè)可以充分利用自己在產(chǎn)品、技術(shù)和市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì)，根據(jù)物資流動(dòng)的方向在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上不斷向深度和廣度發(fā)展，以獲取更多戰(zhàn)略利益，實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。風(fēng)險(xiǎn)投資者之所以愿意將資本投資 于企業(yè)，是因?yàn)轭A(yù)期企業(yè)未來盈利能力會(huì)出現(xiàn)高增長(zhǎng)。 以上我們弄明白了什么是企業(yè)生命周期，生命周期如何劃分 。因此，凡是關(guān)系到企業(yè)全局 性 的財(cái)務(wù)問題，都是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要研究的問題。成熟期時(shí)企業(yè)利潤(rùn)的高低及其實(shí)現(xiàn)程度并不取決于產(chǎn)品的價(jià)格，而是取決于產(chǎn)品的成本。本文正是基于這種認(rèn)識(shí) ， 把財(cái)務(wù)戰(zhàn)略放在 了 企業(yè)生命周期視角下，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 進(jìn)行選擇 ，從而使企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。而企業(yè)的發(fā)展具有較強(qiáng)的周期性特點(diǎn)， 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確定，必須考慮周期性因素。 以企業(yè)生命周期為線索來考察企業(yè)發(fā)展過程中的財(cái)務(wù)行為，是研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略動(dòng)態(tài)優(yōu)化的良好視角。 二 、 企業(yè)生命周期的涵義及各階段的財(cái)務(wù)特征 （一） 企業(yè)生命周期的涵義 企業(yè)是個(gè)有機(jī)的生命體， 也就是說，企業(yè)經(jīng)歷 了 一個(gè) 由 低級(jí)到高級(jí)， 從 幼稚到成熟的生命規(guī)律，它們都有自己的初創(chuàng)、成長(zhǎng)、成熟和衰退的階段。因此，企業(yè)在成熟期時(shí)的成本控制極為重要。 長(zhǎng)期性：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定要以企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)活動(dòng)為出發(fā)點(diǎn)，但絕不僅對(duì)當(dāng)前財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)劃和調(diào)節(jié)，其著眼點(diǎn)應(yīng)放在企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展， 因此 ，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一經(jīng)制定，就會(huì)對(duì)企業(yè)未來相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生重大 的 影響 。生命周期的各個(gè)階段都有其財(cái)務(wù)特征，那么在企業(yè)不同發(fā)展階段 的 企業(yè) 財(cái)務(wù) 戰(zhàn)略就是不同的 ，伴隨而來的就是各個(gè)階段財(cái)務(wù)特征的分 析及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的不同選擇與實(shí)施。此外公司也可以選擇買殼上市的方法。此時(shí)，企業(yè)為了快速成長(zhǎng)，會(huì)較多的使用交易化戰(zhàn)略，兼并收購手段也會(huì)被廣泛使用 。在資本市場(chǎng)相對(duì)發(fā)達(dá)的情況下，如果新進(jìn)行業(yè)的增長(zhǎng)性及市場(chǎng)潛力巨大，則理性投資者會(huì)甘愿冒險(xiǎn)，高負(fù)債率即意味著高收益率；如果新進(jìn)行業(yè)并不理想，投資者會(huì)對(duì)未來投資進(jìn)行自我判斷，因?yàn)槔硇酝顿Y者及債權(quán)人完全有能力通過對(duì)企業(yè)未來前景 進(jìn)行 評(píng)價(jià)，來判斷其資產(chǎn)清算價(jià)值是否超過其債務(wù)面值。企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍不大，市場(chǎng)拓展能力不強(qiáng)，以及高素質(zhì)的專業(yè)人才嚴(yán)重缺乏，都成為制約我國(guó)物流業(yè)發(fā)展的重要因素。乳業(yè)運(yùn)行情況良好，產(chǎn)銷量均呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 2020 年和 2020 年一樣，并沒有因送股、配股等原因而引起公司股份總數(shù)及結(jié)構(gòu)的變動(dòng)。另外，企業(yè)為快速成長(zhǎng)階段積累下來的未利用的剩余資源尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，來籌劃新的投資，例如汽車保養(yǎng)產(chǎn)業(yè)、汽車文化產(chǎn)業(yè)等。而浙報(bào)集團(tuán)目前的信譽(yù)較好，債務(wù)融資的成本不會(huì)太高。 16 參考文獻(xiàn) [1] 劉冬景 .論企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略類型及理性選擇 .能源技術(shù)與管理 ,2020(2): P8384. 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