【正文】 其實(shí)在揭示貨幣之謎中互為表里。信用貨幣在發(fā)展過程中，由于政府濫發(fā)而多次發(fā)生通貨膨脹，在破壞兌現(xiàn)性的同時(shí)也促進(jìn)了信用貨幣制度的發(fā)展與完善。 從貨幣的形式上看，主要是基于對幣材的考察。對此，馬克思曾引用當(dāng)時(shí)英國議員格來斯頓的話說：“受戀愛愚弄的人，甚至還沒有因鉆研貨幣本質(zhì)而受愚弄的人多。只有馬克思從辯證唯物主義和歷史唯物主義的觀點(diǎn)出發(fā)，采用歷史和邏輯相統(tǒng)一的方法觀察問題，科學(xué)地揭示了貨幣的起源與本質(zhì)，破解了貨幣之謎。它們或體積笨重、不便攜帶；或質(zhì)地不勻、難以分割；或容易腐爛、不易儲存；或大小不一，難于比較。理解貨幣的功能時(shí)需要注意：首先，貨幣的功能是貨幣本身所具有的天然的功能，是貨幣本質(zhì)的具體體現(xiàn)，貨幣的功能是由貨幣本質(zhì)決定的。其次，處于不同層次的貨幣，貨幣性不同。國家貨幣制度從存在形式看有兩大類：金屬貨幣制度和信用貨幣制度。按照“最適度貨幣區(qū)理論”,區(qū)域性貨幣制度的存在有其合理性。隨著金融的發(fā)展，特別是經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化的推進(jìn)，決定和影響匯率的因素變得日益復(fù)雜，于是許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家又從其他角度來解釋匯率的決定。首先是促進(jìn)了進(jìn)出口額大幅增長，發(fā)揮了匯率對外貿(mào)的調(diào)節(jié)功能。高利貸資本來源于商人、宗教機(jī)構(gòu)和官吏，資本運(yùn)用于生活性消費(fèi)，因而與社會生產(chǎn)沒有太直接的聯(lián)系。 從現(xiàn)代信用在經(jīng)濟(jì)中的積極作用看，主要表現(xiàn)在：現(xiàn)代信用可以促進(jìn)社會資金的合理利用；現(xiàn)代信用可以優(yōu)化社會資源配置；現(xiàn)代信用可以推動經(jīng)濟(jì)增長。 銀行信用在期限上相對靈活,可長可短。第六章 利息與利息率一、利息及其本質(zhì) 利息是借貸關(guān)系中由借入方支付給貸出方的報(bào)酬。實(shí)際利率是指物價(jià)不變從而貨幣購買力不變條件下的利率；名義利率則是包含了通貨膨脹因素的利率。 國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境。 降低交易成本并提供便利的金融服務(wù)。甚至?xí)l(fā)嚴(yán)重的社會或政治危機(jī)。狹義的國際金融機(jī)構(gòu)體系主要指各國政府或聯(lián)合國建立的國際金融機(jī)構(gòu)組織，主要由全球性和區(qū)域性國際金融機(jī)構(gòu)組成。商業(yè)經(jīng)營性金融機(jī)構(gòu)以銀行業(yè)為主體，又分為商業(yè)銀行和政策性銀行兩大體系。銀行的特殊利益大致可以概括為兩點(diǎn)：一是從行業(yè)特點(diǎn)得到的好處，即不需要投入很多的自有資本即可進(jìn)行經(jīng)營活動，并可獲取可觀的收益；二是從國家的干預(yù)以及與國家政權(quán)的密切關(guān)系中得到的好處。商業(yè)銀行的特點(diǎn)是可開支票的活期存款在所吸收的各種存款中占相當(dāng)高的比重，商業(yè)銀行存放款業(yè)務(wù)可以派生出活期存款，增加貨幣供應(yīng)量，所以通常被稱為“存款貨幣銀行”，各國都非常重視對商業(yè)銀行行為的調(diào)控和管理。早期的銀行都是全能型的。表外業(yè)務(wù)顧名思義是商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表上所未曾反映的業(yè)務(wù)。 資金運(yùn)用有特定的領(lǐng)域和對象。保險(xiǎn)公司將眾多個(gè)體投保人的風(fēng)險(xiǎn)集中，然后運(yùn)用特有的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)將其分散和轉(zhuǎn)移，并給予在約定范圍內(nèi)出險(xiǎn)的投保人進(jìn)行一定經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，從而就降低了個(gè)體投保人在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和損失?；鹜顿Y作為機(jī)構(gòu)投資者持股量一般都較大，能夠以大股東身份參加股東大會，積極參與公司治理，如對上市公司的某些運(yùn)作發(fā)表評論，向上市公司股東大會、董事會等提出建議報(bào)告等，促使上市公司的運(yùn)作符合市場經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)范、適應(yīng)市場競爭的新變化并努力提高運(yùn)作效率。信托機(jī)構(gòu)的主要職能是財(cái)產(chǎn)事務(wù)管理，即接受客戶委托，代客戶管理、經(jīng)營、處置財(cái)產(chǎn)，可概括為“受人之托、為人管業(yè)、代人理財(cái)”。 按地域劃分為地方性、全國性、區(qū)域性以及國際性金融市場。金融市場的發(fā)展對整個(gè)市場體系的發(fā)展起著舉足輕重的制約作用；市場體系中其他各市場的發(fā)展則為金融市場的發(fā)展提供了條件和可能。 間接發(fā)行方式下的發(fā)行價(jià)格。六、股票價(jià)格指數(shù)的編制及其重要意義 股票價(jià)格指數(shù)是反映股票行市變動的價(jià)格平均數(shù)。二、同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場即各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動所形成的市場。 商業(yè)銀行的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)也離不開商業(yè)票據(jù)市場。 安全性高。 市場交易工具特殊。由于股票沒有償還期，只有轉(zhuǎn)讓才能收回投資；而債券無論期限長短都能要還本。 清算、交割與過戶。會計(jì)數(shù)據(jù)分析的目的是評估一個(gè)企業(yè)的會計(jì)記錄是否真實(shí)地反映了其所代表的經(jīng)濟(jì)活動。 國際收支反映國際經(jīng)濟(jì)交易的全部內(nèi)容。前者包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的交易。 國際收支逆差對經(jīng)濟(jì)的影響： 持續(xù)的國際收支逆差對本幣造成強(qiáng)大的貶值壓力。另外，還可以通過向外商提供配套貸款吸引投資，通過資本和金融項(xiàng)目的順差來平衡經(jīng)常項(xiàng)目的逆差。七、 外債及其管理外債是一個(gè)國家對外債務(wù)的簡稱，是一定時(shí)點(diǎn)上一國居民所欠非居民的、以外國貨幣或本國貨幣為核算單位的、具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù)?？蓜澐譃殡妳R、信匯和票匯三種方式。東南亞金融危機(jī)以后，大量資金又從危機(jī)地區(qū)撤出。發(fā)達(dá)國家不斷積累過剩資本；發(fā)展中國家則國際收支失衡；即使發(fā)展中國家國際收支狀況良好，也往往存在 “儲蓄一投資”缺口。具體表現(xiàn)在：其一，結(jié)構(gòu)急速變化。包括匯票、本票和支票。一方面，出售外匯儲備購入本國貨幣可以阻止本幣匯率大幅貶值；另一方面，購入外匯儲備而拋出本國貨幣可防止本幣過度升值。一國出現(xiàn)國際收支逆差，運(yùn)用緊縮性的貨幣政策，從而可以降低國內(nèi)生產(chǎn)的出口品和進(jìn)口替代品的價(jià)格，增強(qiáng)本國產(chǎn)品的競爭力，從擴(kuò)大出口和減少進(jìn)口兩個(gè)角度糾正國際收支經(jīng)常項(xiàng)目的逆差。 偶然性因素的變動。經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目是按照復(fù)式簿記原理建立的平衡項(xiàng)目。 循環(huán)周期理論。初創(chuàng)期的產(chǎn)業(yè)，如信息網(wǎng)絡(luò)業(yè)、生物制藥業(yè)等的風(fēng)險(xiǎn)較大，因而其證券價(jià)格的大幅波動不可避免；處于成長期的產(chǎn)業(yè)由于利潤快速成長，因而其證券價(jià)格也呈現(xiàn)快速上揚(yáng)之勢；處于成熟期的產(chǎn)業(yè)是藍(lán)籌股的集中地，其證券價(jià)格一般呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升之勢，大漲和大跌的可能性都不大，頗具長線持籌的價(jià)值。在經(jīng)濟(jì)已發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生動蕩時(shí)，債券因收益固定、到期償還，比股票更為可取。一般說來，股票的籌資成本要高于債券，原因是股票不用歸還，但要向認(rèn)購人提供相對較高的收益。 同貨幣市場相比，資本市場具有以下特點(diǎn)： 交易期限較長。從本質(zhì)上看，回購協(xié)議是一種質(zhì)押貸款協(xié)議。就票據(jù)的購買者或投資者而論，就有中央銀行、商業(yè)銀行、非金融企業(yè)、眾多的非銀行金融機(jī)構(gòu)、其他基金組織以及個(gè)人。 貨幣市場的功能與作用主要體現(xiàn)在： 調(diào)劑資金余缺。經(jīng)濟(jì)危機(jī)的來臨往往以證券行市的下跌為征兆。 金融工具的價(jià)格問題非常重要，它與上述四項(xiàng)特征有著直接的聯(lián)系。主要有三種方式：一是有固定場所的有組織、有制度、集中進(jìn)行交易的方式，如交易所方式；二是在各金融機(jī)構(gòu)柜臺上買賣雙方進(jìn)行面議的、分散交易的方式，如柜臺交易方式；三是電訊交易方式，即沒有固定場所，交易雙方也不直接接觸，主要借助電訊手段來完成交易的方式。按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以對金融市場進(jìn)行不同的分類。 能夠更加有效的分散投資風(fēng)險(xiǎn)。投資基金管理公司經(jīng)營的過程同時(shí)也是基金資金在上市公司之間配置過程。一是提供有形的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償；二是提供無形的、精神上的安全保障；三是強(qiáng)化投保人的風(fēng)險(xiǎn)意識。 商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理主要有三個(gè)方面的內(nèi)容：風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)衡量和風(fēng)險(xiǎn)控制。商業(yè)銀行的投資是指商業(yè)銀行購買有價(jià)證券的活動，這既是商業(yè)銀行為了獲取收益的需要，也是分散化經(jīng)營、降低風(fēng)險(xiǎn)、減少資本損失和增加資產(chǎn)流動性的要求。 職能分工型又稱分業(yè)經(jīng)營模式，是指在金融機(jī)構(gòu)體系中，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)從事的業(yè)務(wù)具有明確的分工，各自經(jīng)營專門的金融業(yè)務(wù)，有的專營長期金融業(yè)務(wù)，有的專營證券業(yè)務(wù)，或信托、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。三、銀行類金融機(jī)構(gòu)的種類 中央銀行。二、銀行經(jīng)營的特殊性 作為金融機(jī)構(gòu)，銀行是以某種方式吸收資金，并以某種方式運(yùn)用資金的企業(yè)。 金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理頻繁創(chuàng)新。 政策性金融機(jī)構(gòu)是指那些專門配合宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，根據(jù)政策要求從事各種政策性金融活動的金融機(jī)構(gòu)。單個(gè)企業(yè)破產(chǎn)造成的損失對整體經(jīng)濟(jì)的影響較小，沖擊力不大，一般屬小范圍、個(gè)體的。在微觀經(jīng)濟(jì)活動中，能夠促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，提高經(jīng)濟(jì)效益；能夠影響家庭或個(gè)人的儲蓄行為和金融資產(chǎn)選擇。一般而言，正利率、零利率、負(fù)利率對經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用是互逆的，只有正利率才符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求。利率其實(shí)是一個(gè)非常龐大的系統(tǒng)，按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以劃分出多種多樣的利率類別。消費(fèi)信用的形式主要有：賒銷、分期付款和消費(fèi)信貸等。二、銀行信用的特點(diǎn)及其與商業(yè)信用的關(guān)系銀行信用是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用，是在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。 在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)、信用活動中，風(fēng)險(xiǎn)與收益是相互匹配的。二、用歷史唯物主義觀點(diǎn)看待高利貸信用 首先，要把握高利貸信用的歷史根源與基礎(chǔ)。人民幣匯率形成的主要影響因素:出口換匯成本。例如教材上的國際借貸說主要就是說明在金本位制下匯率波動的原因在于國際借貸關(guān)系及其債權(quán)債務(wù)關(guān)系的變動所致。 正是為了克服這種缺陷，才建立了現(xiàn)行國際貨幣制度——牙買加體系。 有限法償和無限法償，即法律規(guī)定貨幣具有多大的支付能力。正因?yàn)樨泿啪哂兄匾墓δ?，所以貨幣在?jīng)濟(jì)社會活動中具有重大的作用：首先，貨幣成為推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步的特殊力量。電子貨幣作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展和金融業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的產(chǎn)物，是以電子和通訊技術(shù)飛速發(fā)展為基礎(chǔ)的，也是貨幣支付手段職能不斷演化的結(jié)果，從而在某種意義上代表了貨幣發(fā)展的未來。從總的趨勢看，貨幣形式隨著商品生產(chǎn)流通的發(fā)展與發(fā)展，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的提高而不斷從低級向高級形式發(fā)展演變。 關(guān)于貨幣起源的學(xué)說古今中外有多種。如中國古代的先王制幣說、交換起源說；西方國家的創(chuàng)造發(fā)明說、便于交換說、保存財(cái)富說，等等。這一演變大致分為三個(gè)階段： 一般價(jià)值形式轉(zhuǎn)化為貨幣形式后，有一個(gè)漫長的實(shí)物貨幣形式占主導(dǎo)的時(shí)期。三、 關(guān)于貨幣的職能貨幣在現(xiàn)實(shí)生活中主要發(fā)揮兩大功能：交換媒介和價(jià)值貯藏。其次，貨幣在整體經(jīng)濟(jì)社會運(yùn)行中發(fā)揮著重要作用，如對經(jīng)濟(jì)發(fā)展、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和國際收支都具有重要的作用。 準(zhǔn)備制度，包括金準(zhǔn)備、外匯準(zhǔn)備、有價(jià)證券準(zhǔn)備或物資準(zhǔn)備等。其主要內(nèi)容是：:國際儲備多元化、匯率安排多樣化、多渠道調(diào)節(jié)國際收支。在信用貨幣流通制度初期，各國參照過去金幣含金量規(guī)定紙幣的法定含金量，匯率主要是由紙幣法定含金量的對比決定的。1994年以后至目前，人民幣匯率形成機(jī)制的基本制度框架: 銀行結(jié)售匯制度與銀行周轉(zhuǎn)頭寸管理；中國人民銀行公開市場操作；銀行間市場撮合交易制度；銀行間市場匯率浮動區(qū)間管理。高利貸雖然存在于多種社會形態(tài)，但這些社會的共同特征是小生產(chǎn)占主導(dǎo)地位的自然經(jīng)濟(jì)條件，物質(zhì)生產(chǎn)力水平低下和民智尚未開啟的現(xiàn)實(shí)。 現(xiàn)代信用活動中，信用工具呈現(xiàn)多樣化的趨勢。銀行信用有以下顯著特點(diǎn)： 銀行信用是一種以銀行為信用中介的間接信用。五、國際信用及其主要形式國際信用是指一切跨國的借貸關(guān)系、借貸活動。如長期利率和短期利率；年利率、月利率和日利率；公定利率和市場利率；固定利率和浮動利率；基準(zhǔn)利率和差別利率；一般利率和優(yōu)惠利率；還有名義利率和實(shí)際利率。四、我國利率的決定與影響因素 利潤的平均水平。但就總體而言，利率要充分發(fā)揮其在經(jīng)濟(jì)中的作用，需要一定的環(huán)境與條件。金融機(jī)構(gòu)則因其業(yè)務(wù)大多是以還本付息為條件的貨幣信用業(yè)務(wù)，故風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為信用風(fēng)險(xiǎn)、擠兌風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。世界各國都根據(jù)各自發(fā)展需要建立了相關(guān)的政策性金融機(jī)構(gòu)。七、 我國的金融機(jī)構(gòu)體系我國的金融機(jī)構(gòu)體系構(gòu)成比較復(fù)雜，尤其是港澳臺地區(qū)體制和歷史的原因，以及金融業(yè)的特殊性，就使金融制度、金融機(jī)構(gòu)體系結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化的特征。它具有一般企業(yè)的共同特征，通過生產(chǎn)經(jīng)營活動追求最大化利潤。是在商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上發(fā)展形成的，它是一國最高的貨幣金融管理機(jī)構(gòu)，其特點(diǎn)可概括為“發(fā)行的銀行”、“國家的銀行”、“銀行的銀行”。在這種模式下，商業(yè)銀行主要經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)，特別是短期工商信貸業(yè)務(wù)。中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)以外開展的一些提供服務(wù)、旨在收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。 目前常用的風(fēng)險(xiǎn)管理方法有：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法、信貸矩陣系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益法、全面風(fēng)險(xiǎn)管理法、資產(chǎn)組合調(diào)整法等。在整個(gè)運(yùn)作過程中，保險(xiǎn)公司向金融市場提供了大量資金，促進(jìn)了儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化。基金的投資一般傾向于那些運(yùn)作規(guī)范、資產(chǎn)質(zhì)量高、盈利能力較強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿^好的公司。 有利于資源的優(yōu)化配置。 按交易工具期限不同，分為貨幣市場和資本市場。三、金融市場的地位與功能 金融市場的地位。金融工具的發(fā)行價(jià)格是指新發(fā)行的金融工具在發(fā)售時(shí)的實(shí)際價(jià)格。二是對經(jīng)濟(jì)周期的波動，證券行市總要以極端的姿態(tài)作出反映。不足短期融資需要。企業(yè)是貨幣市場最重要的資金需求者。在此大家應(yīng)該把握兩個(gè)要點(diǎn)：一是雖然回購交易是以簽訂協(xié)議的形式進(jìn)行交易的，但協(xié)議的標(biāo)的物卻是有價(jià)證券；二是我國回購協(xié)議市場上回購協(xié)議的標(biāo)的物是經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的，可用于在回購協(xié)議市場進(jìn)行交易的政府債券、中央銀行債券及金融債券。少則一年，長則數(shù)十年。提供的權(quán)利。四、證券交易的一般程序 開設(shè)股東帳戶和資金帳戶。 企業(yè)自身狀況與證券行市。第十三章 國際收支及其均衡一、國際收支的概念與內(nèi)涵 國際收支是指在一定時(shí)期內(nèi)，一個(gè)國家（地區(qū)）和其他國家（地區(qū)）進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。值得注意的是，經(jīng)常轉(zhuǎn)移既包括官方的援助、捐贈和戰(zhàn)爭賠款等，也包括私人的僑匯、贈予等以及對國際組織的認(rèn)繳款等。如貨幣對內(nèi)價(jià)值的降低、反傾銷調(diào)查的影響等。再者，緊縮性的貨幣政策將促進(jìn)一國國內(nèi)利率水平的提高，有利于吸引資本流入，改善國際收支的資本和金融賬戶?？勺鳛橥鈧€本付息的最后信用保證，并有助于提高國際資信。單據(jù)。在20世紀(jì)70年代，國際資本主要流入到發(fā)