【正文】 175343675）/1=58500第十四章9. 計(jì)算WACC Mullineaux公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是60% 的普通股、5% 的優(yōu)先股和35% 的債務(wù)。NPV對(duì)銷(xiāo)售量變動(dòng)的敏感程度是多少？請(qǐng)解釋。機(jī)器B需要花費(fèi)5 100 000美元，可以使用9年。你相信你能在3年后以23000美元的價(jià)格把這輛車(chē)賣(mài)出去。此外，你還被告知該企業(yè)2009年發(fā)售5700美元的新權(quán)益，并贖回了7 300美元現(xiàn)存的長(zhǎng)期債務(wù)。M債券的面值為20 000美元，20年后到期，前6年不付利息，接下來(lái)的8年每半年付1 100美元，最后6年則每半年付1400美元。如果公司計(jì)劃永久替代現(xiàn)有的已經(jīng)磨損的機(jī)器，你應(yīng)該選擇哪臺(tái)機(jī)器？項(xiàng)目A:變動(dòng)成本=100035%=350(萬(wàn)美元)折舊=290 247。它的權(quán)益成本是14%，優(yōu)先股成本是6%，債務(wù)成本是14%。在會(huì)計(jì)保本點(diǎn)下的經(jīng)營(yíng)杠桿度是多少？ 會(huì)計(jì)保本點(diǎn)Q=（FC+D)/(PV)=DOL=1+FC/OCF=1+FC/D= b. 計(jì)算基本情況下的現(xiàn)金流量和NPV 。變動(dòng)成本為銷(xiāo)售收入的35% ，每年的固定成本為170 000美元。如果你購(gòu)買(mǎi)這輛車(chē)，你將要在接下來(lái)的3年中以7% 的APR按月還款。 a. 2009年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是多少？ OCF=息稅前利潤(rùn)+折舊稅 =76100+910021455=63745(美元) b. 2009年流向債權(quán)人的現(xiàn)金流量是多少？ 流向債權(quán)人的現(xiàn)金流=利息支出新借款凈額 14800(7300)=22100c. 2009年流向股東的現(xiàn)金流量是多少？ 流向股東的現(xiàn)金流量=派發(fā)的股利新籌集的凈權(quán)益 104005700=4700d. 如果該年固定資產(chǎn)凈值增加27 000美元，新增的NWC 是多少？來(lái)自資產(chǎn)的現(xiàn)金流量=流向債權(quán)人的現(xiàn)金流量+流向股東的現(xiàn)金流 22100+4700=26800凈資本性支出＝期末固定資產(chǎn)凈值－期初固定資產(chǎn)凈值＋折舊 2700+9100=36100?NWC=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)糍Y本性支出來(lái)自資產(chǎn)的現(xiàn)金流量 =637453610026800=845第四章5. EFN Summer Tyme公司最近年度的財(cái)務(wù)報(bào)表如下所示： （單