【正文】 人民幣兌美元匯率一直處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)。而中美洲和加勒比地區(qū)國(guó)家，短時(shí)間內(nèi)增加政府收入和減輕外債負(fù)擔(dān)的空間不大，其關(guān)鍵在于利用好外資以避免失業(yè)和貧困繼續(xù)加劇。穩(wěn)定外需2009年6月國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)委、國(guó)家發(fā)改委及工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于貫徹落實(shí)十大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃 進(jìn)一步加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)化工作的意見》。兩個(gè)《意見》明確將通過研究建立產(chǎn)業(yè)退出機(jī)制等多種方式，加快落后產(chǎn)能的淘汰；通過資本金注入、融資信貸等措施支持優(yōu)勢(shì)、龍頭企業(yè)做強(qiáng)做大，鼓勵(lì)、支持和引導(dǎo)企業(yè)實(shí)施兼并重組。歐美國(guó)家紛紛推出救市計(jì)劃，以刺激經(jīng)濟(jì)，避免金融危機(jī)演變成一場(chǎng)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。相比6月份，依舊上升近20個(gè)基點(diǎn)，%。回購(gòu)、拆借交易均主要集中于隔夜品種，%%。（2）%2009年12月末，%。貨幣流通量(M0)，%，全年累計(jì)凈投放現(xiàn)金4027億元。2009年，出口鋼材2460萬噸，%()；進(jìn)口鋼材1763萬噸，%；進(jìn)口鋼坯459萬噸。表7 20052009年9月份農(nóng)村家庭人均現(xiàn)金支出中消費(fèi)性支出情況單位：元/人、%農(nóng)村家庭人均現(xiàn)金支出中生活消費(fèi)支出_累計(jì)數(shù)同比增速資料來源： 世經(jīng)未來整理資料來源：世經(jīng)未來整理注：這個(gè)數(shù)據(jù)的發(fā)布每次都是拖后一個(gè)季度，不過總趨勢(shì)變化不大圖6 20052009年我國(guó)農(nóng)村家庭人均現(xiàn)金支出中生活消費(fèi)支出情況從我國(guó)城鎮(zhèn)和農(nóng)村家庭居民消費(fèi)性支出增速來看，2009年數(shù)據(jù)都較2008年有所下降。2008年在金融危機(jī)的影響下，化工行業(yè)產(chǎn)值占GDP比重仍呈上升趨勢(shì)，主要由于前三季度行業(yè)受影響較小。特別說明：在本報(bào)告中，除特別標(biāo)明外，出現(xiàn)的“化工行業(yè)”字樣均指化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)（26）。隨著世界經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，下游行業(yè)開工率的提高，化工行業(yè)的需求將逐漸恢復(fù)，行業(yè)差能過剩問題將在一定程度上有所緩解。受2008年世界范圍內(nèi)爆發(fā)的金融危機(jī)影響，大宗商品國(guó)際貿(mào)易開始降溫，這種趨勢(shì)一直持續(xù)到2009年，我國(guó)的化工產(chǎn)品進(jìn)出口總額也出現(xiàn)了近年來的首度負(fù)增長(zhǎng)。在經(jīng)過國(guó)家政府一系列宏觀政策調(diào)整之下，GDP從09年二季度開始直線上升，實(shí)現(xiàn)了“保八”的預(yù)期目標(biāo)。新材料對(duì)汽油能源等的替代，相信為來1~3年化工行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位會(huì)進(jìn)一步提高。但細(xì)觀各子行業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程，發(fā)現(xiàn)各化工子行業(yè)表現(xiàn)出復(fù)蘇進(jìn)程不一，復(fù)蘇程度不均的特點(diǎn)。資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局20052009年化工行業(yè)產(chǎn)值情況2009年111月份，%，增速比去年同期回落了近18個(gè)百分點(diǎn)，與行業(yè)的產(chǎn)值增速相同，行業(yè)的銷售收入增速同樣處于五年來的最低點(diǎn)。金融危機(jī)后行業(yè)的供需局面有所惡化，但2009年的產(chǎn)銷比下降幅度已遠(yuǎn)小于2008年水平，可見2009年略面并沒有好轉(zhuǎn)。雖然國(guó)內(nèi)外需求仍然具有不確定性，加之產(chǎn)能過剩的壓力，該行業(yè)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是，09年下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯，行業(yè)發(fā)展也已開始向好。專用化學(xué)產(chǎn)品制造（266）包括化學(xué)試劑和助劑制造、專項(xiàng)化學(xué)用品制造、林產(chǎn)化學(xué)產(chǎn)品制造、炸藥及火工產(chǎn)品制造、信息化學(xué)品制造、環(huán)境污染處理專用藥劑材料制造、動(dòng)物膠制造、其他專用化學(xué)產(chǎn)品制造。在經(jīng)過國(guó)家政府一系列宏觀政策調(diào)整之下，GDP從09年二季度開始直線上升，實(shí)現(xiàn)了“保八”的預(yù)期目標(biāo)。當(dāng)月，%；%；家具、玩具、%、%%；鞋類、%%。但保持中國(guó)對(duì)外貿(mào)易平穩(wěn)較快發(fā)展仍有不少有利條件和積極因素。 盡管2009年年底的貨幣增速已開始回落，新增人民幣貸款也符合預(yù)期，但相關(guān)人士表示，如果長(zhǎng)期保持如此大量的流動(dòng)性，會(huì)對(duì)市場(chǎng)商品價(jià)格走勢(shì)帶來不良影響，過多的貨幣投放還可能逐步抬高房?jī)r(jià)等資產(chǎn)價(jià)格，對(duì)通脹預(yù)期形成推動(dòng)作用。其中，12月份本外幣各項(xiàng)存款增加5294億元。表10 20052009年我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)季度情況單位：%居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)環(huán)比增速_當(dāng)月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（上年=100）_累計(jì)200503200506200509102200512200603200606200609200612200703200706200709200712120080310820080620080901072008122009032009062009070200908200909200910200911料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖8 20052009年我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)季度情況2009年，我國(guó)農(nóng)村消費(fèi)增速自1987年以來首次高于城市，全年農(nóng)村消費(fèi)達(dá)4萬億元，%；，%。自2005年人民幣匯率改革以來，人民幣匯率制度開始實(shí)行參考一籃子貨幣的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，從此人民幣匯率開始了浮動(dòng)的歷程。此外，以委內(nèi)瑞拉和墨西哥為代表的石油輸出國(guó)，由于石油收入銳減等因素，2010年難以有充足資金提供額外的財(cái)政刺激，增長(zhǎng)速度將慢于巴西等其他南美國(guó)家。其中明確指出，要充分發(fā)揮標(biāo)準(zhǔn)化在石化等十大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興中的技術(shù)支撐作用。規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)2009年12月經(jīng)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)第五次全體會(huì)議審議通過，并報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)《2010年關(guān)稅實(shí)施方案》穩(wěn)定外需2009年10月《石油和化工產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)意見》和《石油和化工產(chǎn)業(yè)振興支撐技術(shù)指導(dǎo)意見》正式發(fā)布。自08年下半年開始，國(guó)際金融海嘯使一場(chǎng)大規(guī)模的金融調(diào)整不可避免。資料來源：國(guó)家外匯管理局網(wǎng)站 世經(jīng)未來整理圖10 （中間價(jià)）走勢(shì)情況（2）人民幣對(duì)歐元，從6月份的平穩(wěn)態(tài)勢(shì)開始慢慢走高，直到09年11月末又突然走低，恢復(fù)到8月份980的匯率水平。日均成交2812億元，%；，日均成交774億元，%。當(dāng)月新增本外幣各項(xiàng)貸款4054億元。消除季節(jié)因素后，%，%，增速均呈高位趨緩態(tài)勢(shì)。鋼材出口大幅下降。表6 20052009年城鎮(zhèn)家庭人均消費(fèi)性支出情況單位：元/人、%城鎮(zhèn)家庭人均消費(fèi)性支出_累計(jì)同比增速12265資料來源： 世經(jīng)未來整理資料來源： 世經(jīng)未來整理圖5 20052009年我國(guó)城鎮(zhèn)家庭人均消費(fèi)性支出情況，%。圖1 20052009年化工行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中地位總體看來，自2005年以來，化工行業(yè)的產(chǎn)值在我國(guó)GDP中所占的比重呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)。與上面我們所述的廣義化工行業(yè)不同的是，我們定義的化工行業(yè)中“不包括”：石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)（25）、醫(yī)藥制造業(yè)（27）、化學(xué)纖維制造業(yè)（28）、橡膠制品業(yè)（29）、塑料制品業(yè)（30）。20052009年化工行業(yè)財(cái)務(wù)狀況2009年11月2008年11月2007年11月2006年2005年盈利能力銷售毛利率（％） 銷售利潤(rùn)率（％） 資產(chǎn)報(bào)酬率（％） 償債能力負(fù)債率（％） 產(chǎn)權(quán)比率（%） 利息保障倍數(shù)（倍） 發(fā)展能力應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率（％） 利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率（％） 資產(chǎn)增長(zhǎng)率（％） 銷售收入增長(zhǎng)率（％） 營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次） 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（次） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局九、行業(yè)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存2009年下半年以來國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)已逐漸開始轉(zhuǎn)好，產(chǎn)品價(jià)格止跌回漲。到09年，開始出現(xiàn)了較大幅度的負(fù)增長(zhǎng)。GDP在經(jīng)歷2007年13個(gè)百分點(diǎn)以上的高速增長(zhǎng)之后，從2008年開始出現(xiàn)回落，受金融危機(jī)影響，2008年第三季度開始首次跌入10%以下，到2009年第一季度一直處于下滑趨勢(shì)。但隨著金融危機(jī)的遠(yuǎn)去，下游需求的逐步復(fù)蘇。其中，橡膠、塑料、化學(xué)新材料反彈力度較大，而化學(xué)肥料、農(nóng)藥復(fù)蘇力度較緩。資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局20052009年化工行業(yè)銷售收入分析四、大部分產(chǎn)品的產(chǎn)量正增長(zhǎng)，增速有所回升2009年國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭遇國(guó)際金融危機(jī)的影響，國(guó)內(nèi)對(duì)化工產(chǎn)品的需求也開始下滑，化工行業(yè)整體產(chǎn)量和增速都受到了一定影響。資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局20052009年化工行業(yè)產(chǎn)銷率情況引發(fā)化工行業(yè)在2009上半年產(chǎn)銷率達(dá)到近年來最低點(diǎn)的因素主要是受2008年金融危機(jī)的影響，下游需求急劇下降，全球經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致的外部需求的降低以及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)、紡織、汽車等行業(yè)增速放緩導(dǎo)致的內(nèi)部需求不旺，這一需求狀況一直延續(xù)到2009年末。2010年，針對(duì)化工行業(yè)，我們給出的總體信貸原則是：在總體上鼓勵(lì)對(duì)對(duì)化工行業(yè)的信貸業(yè)務(wù)，但同時(shí)又由于化工行業(yè)的各子行業(yè)景氣程度不一，銀行在提供信貸時(shí)還應(yīng)區(qū)別對(duì)待，注重發(fā)現(xiàn)復(fù)蘇較快、前景向好的子行業(yè)。日用化學(xué)產(chǎn)品制造（267）包括肥皂及合成洗滌劑制造、化妝品制造、口腔清潔用品制造、香料、香精制造、其他日用化學(xué)產(chǎn)品制造。資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖2 20052009年我國(guó)GDP季度累計(jì)增速情況（2）全國(guó)固定資產(chǎn)投資情況2009年，%，%和33%，第一二產(chǎn)業(yè)較2008年都有所下降，幅度不大，而第三產(chǎn)業(yè)卻上升近9個(gè)百分點(diǎn)。提高出口退稅率政策發(fā)揮積極作用。表8 20052009年我國(guó)進(jìn)出口總體情況單位：億美元、%　進(jìn)出口總值_累計(jì)出口總值_累計(jì)進(jìn)口總值_累計(jì)進(jìn)出口總值_累計(jì)同比增速出口總值_累計(jì)同比增速進(jìn)口總值_累計(jì)同比增速 20 16資料來源：中國(guó)海關(guān)資料來源：中國(guó)海關(guān)圖7 20052009年我國(guó)進(jìn)出口總值及增速情況 貨幣面分析（1）國(guó)家貨幣政策2009年，中國(guó)人民銀行按照黨中央、國(guó)務(wù)院的決策部署，有效實(shí)施適度寬松的貨幣政策，為有效扭轉(zhuǎn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑的趨勢(shì)提供了強(qiáng)有力的貨幣信貸支持。B．金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款快速增長(zhǎng)（1）%2009年12月末，%。C．銀行間市場(chǎng)利率平穩(wěn) 2009年12月份，日均成交6240億元，%，日均同比多成交1129億元。全國(guó)來看，從各地區(qū)的全年居民消費(fèi)價(jià)格統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，西部地區(qū)省份的居民消費(fèi)價(jià)格普遍比東部、中部省份的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)要高，且呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，東部、中部地區(qū)112月的居民消費(fèi)價(jià)格均比上年同期減少，東南沿海特別是兩廣地區(qū)的居民消費(fèi)價(jià)格在全國(guó)看相對(duì)降幅較快，%%，%，而西部地區(qū)青海省的居民消費(fèi)價(jià)格上漲最快，%，明顯高于其它西部省市。人民幣匯率的浮動(dòng)，使國(guó)內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)在原有的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)外，又要面對(duì)由人民幣匯率波動(dòng)引起的匯率風(fēng)險(xiǎn)，使人民幣匯率問題成為企業(yè)財(cái)務(wù)安排中必須考慮的一個(gè)重要問題。 政策環(huán)境分析自2008年下半年金融危機(jī)爆發(fā)以來，我國(guó)化工行業(yè)整體陷入發(fā)展困境，國(guó)家相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)在困難面前，積極應(yīng)對(duì)，針對(duì)我國(guó)化工行業(yè)所存在的根本問題進(jìn)行了釜底抽薪的改革。規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)2009年5月國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)8日發(fā)布《石油價(jià)格管理辦法(試行)》規(guī)范價(jià)格行為2009年5月國(guó)務(wù)院正式發(fā)布《石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力2009年3月根據(jù)財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局財(cái)稅[2009]43號(hào)文件，自2009年4月1日起提高部分紡織服裝、輕工、鋼鐵、有色金屬、石化和電子信息產(chǎn)品的出口退稅率。規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)2009年12月為了控制新化學(xué)物質(zhì)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，保障人體健康，保護(hù)生態(tài)環(huán)境由國(guó)家環(huán)境保護(hù)部修訂通過了《新化學(xué)物質(zhì)環(huán)境管理辦法》，2010年10月15日起施行。2010年，中國(guó)出口將實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但很難達(dá)到上一輪的高速增長(zhǎng)，還需要兩三年時(shí)間。%。D．貨幣市場(chǎng)交易活躍，利率從低位有所回升 2009年，貨幣市場(chǎng)回購(gòu)、拆借交易量保持較快增長(zhǎng)。本外幣并表后，%。A．貨幣供應(yīng)量快速增長(zhǎng)，增速回落2009年12月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)，%，；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)，%，；12月末貨幣流動(dòng)性（M1/M2）%，為2008年2月份以來最高水平，貨幣流動(dòng)性明顯增強(qiáng)。機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口4915億美元，%；其中進(jìn)口汽車42萬輛，%。表5 20052009年中央和地方項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額情況單位：億元、%中央項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額地方項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額中央項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資增速地方項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資增速8268032資料來源： 世經(jīng)未來整理資料來源： 世經(jīng)未來整理圖4 20052009年中央和地方項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額情況（3）全國(guó)居民消費(fèi)情況2009年1至12月份，我國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭人均消費(fèi)性支出累計(jì)為12265元，%。表2 近年來化工行業(yè)產(chǎn)值占GDP比重情況單位：億元、%20052006200720082009年化工業(yè)總產(chǎn)值GDP210871246619300670335353占比 資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 世經(jīng)未來整理 資料來源：世經(jīng)未來整理注：2002002009年原始數(shù)據(jù)由于只是111月份，已進(jìn)行年度化處理得到全年占比情況。 行業(yè)分類本報(bào)告所分析的化工行業(yè)是指由《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》(GB/T47542002)中的：化學(xué)原料及化學(xué)制品