【正文】 材料之一，大量應用于工業(yè)與民用建筑及農業(yè)、交通、海港和國防建設等工程。初凝：從水泥加水拌和起到水泥漿開始失去塑性所需時間；終凝：從水泥加水拌合起到水泥漿完全失去可塑性，并開始具有強度的時間。分經濟類型看，%，%，%，%。全國商品房銷售額34259億元，%，%。今年以來水泥價格持續(xù)下滑，且降幅較大，跟去年末相比全國通用水泥平均出廠價格累計下跌20元/噸，1~5月份平均出廠價格比去年同期下降28元，下降幅度9％，5月份全國通用水泥月平均出廠價格276元每噸，其中華北、華東、西南部分企業(yè)噸水泥出廠價格已接近或低于200元，目前全國水泥價格已回落到2010年10月份的水平。因此，滿足資金需求并合理設計方案是落實“一帶一路”戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)。頂層設計由國務院推動，有統(tǒng)一的制度和設計，按照國務院的頂層設計來推進。按照《規(guī)劃》，未來長江中游城市群將構建起多中心協(xié)調發(fā)展格局，強化發(fā)展軸線功能，促進省際毗鄰城市組團發(fā)展。要建立公平開放透明的市場規(guī)則。據中國水泥網統(tǒng)計，2015年5月全國新型干法熟料生產線共4條點火，新增熟料產能434萬噸，2015年6月全國新型干法熟料生產線共3條點火，新增熟料產能341萬噸（運轉時間以310天計）2）主要設備部件長期處在高溫條件下運轉、對潤滑材料的粘度 ( 或針入度 ) 、閃點要求較高，材料使用周期短、消耗量大。從資源狀況看，目前全國比較集中的較大型石灰石礦山，已基本上被大的水泥企業(yè)和冶金企業(yè)所壟斷，新資源越來越少，從某種意義上講，誰占有了石灰石資源，誰就占有了將來的水泥和鋼鐵市場。煤炭能源，也屬于不可再生資源，現階段我國正處在煤炭管理體制改革階段，國家政策在一定程度上會影響煤炭價格，不過，由于水泥行業(yè)是能源需求大戶，對于煤炭供應商來說，水泥企業(yè)是比較穩(wěn)定的客戶，因此煤炭供應商對水泥行業(yè)來說討價還價的能力也比較弱。我國是世界上每年新建建筑量最大的國家，每年20億平方米新建面積，相當于消耗了全世界40%的水泥和鋼材。 潛在進入者進入與退出的難易程度，構成了產業(yè)結構分析的一個很重要的方面。 退出障礙水泥行業(yè)作為固定資產高度專業(yè)化的產業(yè)，它的固定資產主要集中在建筑物、窯、預熱器、篦冷機、立磨或水泥磨等，而這些建筑物及機器設備是由專門的水泥建材機械企業(yè)生產，具有專業(yè)化強、轉換機會小的特點。隨著行業(yè)集中度的提升，大企業(yè)之間的重組整合將拉開帷幕。水泥行業(yè)上市公司在2014年業(yè)績分化嚴重，這與企業(yè)區(qū)域化經營密切相關。位居第二，增速依然緩慢；華潤、金隅、臺泥、華新的凈利潤均在10億元以上。表表8: 2014年水泥上市公司長期償債能力指標比較數據來源：上市公司財報，中國水泥研究院整理綜合來看，塔牌、海螺的債務償還能力無論是短期還是長期均無可匹敵，其債權人的權益受到充分保障；臺泥、亞泥、尖峰、雙馬、東吳水泥等企業(yè)的償債能力表現良好，企業(yè)能夠健康穩(wěn)定發(fā)展；巢東股份、同力、金圓、青松建化、祁連山等企業(yè)的長期償債能力較好，而短期償債能力則明顯偏弱，需進一步降低短期債務風險；福建水泥、天山、山水、金隅、中材、冀東、天瑞、中國建材、亞泰、西水股份等企業(yè)的長短期償債能力雙雙偏弱，企業(yè)經營具有較大風險，需及時調整，在保證企業(yè)盈利的同時增強經營、財務風險的防范。在新增水泥產能縮減，淘汰及關停力度不減下，凈增水泥產能呈現負數，水泥總產能繼續(xù)減少，預計2015年底水泥總產能將在32億噸以下。 淘汰落后產能10年前的化解產能過剩是以發(fā)展新型干法水泥，淘汰立窯等落后產能為主的產業(yè)技術結構調整，今日，幾乎全是新型干法技術生產線，只有規(guī)模大小，難有太大技術差別。轉型升級是國家實施改革的大政方針，在中國做企業(yè)，研究和理解國家政策是非常有益的。（3） 行業(yè)秩序良好且有明顯龍頭企業(yè)——“強強聯(lián)合”式并購區(qū)域行業(yè)秩序較為良好且有明顯龍頭的，容易出現強強聯(lián)合的并購現象，隨著水泥行業(yè)集中度不斷提升，強強聯(lián)合是今后并購的大方向。上行期、下行期，強勢企業(yè)各有所得，“十三五”水泥產業(yè)仍會有出色表現，它的動力來自從地方到全國涌現出的一批有實力企業(yè)，市場的變化會加快巿場整合步伐。集中度低，格局混亂，各方都不存在較強的議價能力，比如西南和西北地區(qū)。此項政策調整，掃清了建筑施工企業(yè)預拌混凝土攪拌站轉制為工業(yè)生產企業(yè)的稅率障礙，將促進建筑業(yè)走向工廠化生產和現代化。2010~2014年美國水泥價格與中國水泥價格走勢（美元/噸） 利潤增長點分析需求萎縮，市場競爭加劇，更顯企業(yè)的競爭實力。當然行業(yè)也存在環(huán)保成本增加、轉型升級困難、人力成本增加等不可忽視的問題。表72014年水泥上市公司短期償債能力指標比較數據來源：上市公司財報，中國水泥研究院整理 長期償債能力衡量企業(yè)長期償債能力主要就看企業(yè)資金結構是否合理、穩(wěn)定、以及企業(yè)長期盈利能力的大小。圖3噸水泥熟料平均價格增減（元/噸）數據來源：上市公司財報，中國水泥研究院2014年海螺、華潤、臺泥、華新、塔牌、葛洲壩的水泥制造業(yè)綜合毛利率在30%左右，其在中南地區(qū)均有大量產能分布，2014年中南市場為全國效益表現最好的地區(qū)。前十大水泥企業(yè)市場集中度：第三章 20132015年中國水泥行業(yè)發(fā)展現狀及上市公司分析 行業(yè)發(fā)展現狀水泥行業(yè)的特點是產品基本上是同質產品，并且水泥銷售區(qū)域受水泥運輸經濟距離的制約。所以未來整個水泥行業(yè)更多的是一種區(qū)域性的重組，即區(qū)域性的龍頭合并同一區(qū)域的中、小公司，而非是“強強聯(lián)合”。水泥屬于短腿產品，公路運輸的合理運輸半徑為200公里，鐵路運輸的合理運輸半徑為500公里，水路運輸的合理運輸半徑為1000公里，水泥生產廠家只有在此范圍內才具有競爭力，若超過此范圍，運輸的成本將大大上升，從而降低產品的競爭力。保守估計，如果按每億元投資消耗1萬噸水泥計算，平均每年將帶動水泥消費5億噸，占去年我國水泥產量近20%，這對帶動我國水泥出口及加快國內企業(yè)海外建廠，轉移產能將有明顯的促進作用。產地煤炭價格變動情況（單位：元/噸） 水泥行業(yè)下游產業(yè)分析水泥產業(yè)對下游產業(yè)的市場行為表現為：水泥企業(yè)缺乏話語權，定價能力弱。2006年年中時河北唐山地區(qū)鐵礦石報價為600元/噸左右，2006年底上揚至710元/噸，2007年底上揚至1320元/噸，幾乎翻倍，2008年5月初時價格曾一度觸及1610元/噸的高位。全國已發(fā)現水泥石灰?guī)r礦點七、八千處，其中已有探明儲量的有1286處，其中大型礦床257處、中型481處、小型486處（礦石儲量大于8000萬噸為大型、4000～8000萬噸為中型、小于4000萬噸為小型），共計保有礦石儲量542億噸，其中石灰?guī)r儲量504億噸，占93%；大理巖儲量38億噸，占7%。水泥熟料的燒成。分企業(yè)看，新增產能位居前三位的企業(yè)分別是海螺水泥、中國建材和云南昆鋼，合計占當年新增產能的43%。 做大做強是預拌混凝土企業(yè)的發(fā)展方向規(guī)模化在當前有了更進一步的內涵，其不僅僅指混凝土生產設備數量上、企業(yè)資金投入規(guī)模的規(guī)模優(yōu)勢，而是指是否具有產業(yè)鏈在上下游延伸上的規(guī)模投入，預拌混凝土企業(yè)是否在水泥、骨料、摻合料和外加劑等原材料上具備自主優(yōu)勢，決定了企業(yè)未來發(fā)展的實力。長江中游城市群是以武漢城市圈、環(huán)長株潭城市群、環(huán)鄱陽湖城市群為主體的特大型城市群。在中亞地區(qū)，中國水泥企業(yè)可以參與該區(qū)域的水泥產能擴張，通過新建或合資方式開展對外投資；在東南亞、南亞地區(qū)，雖然國外企業(yè)的進入、政治因素、產能過剩這些問題在現階段相互交織使得企業(yè)對外投資面臨著較大風險，但由于這些地區(qū)未來需求存在著較大的上升空間，中國水泥企業(yè)仍可以通過合資、并購的方式介入，在某些具備條件（政治、市場、資源、運輸）的地區(qū)可以參與新建。??在6月15日舉行的第四屆全球能源安全智庫論壇上，中國正與“一帶一路”沿線國家一道，積極規(guī)劃六大經濟走廊建設。全國31個省市自治區(qū)中有25個地區(qū)5月份當月產量下降，有23個地區(qū)前5個月累計產量下降。從環(huán)比看，6月份固定資產投資（不含農戶）%。 % %2015年6月份，%，%。水泥越細，凝結硬化速度越快，強度越高，收縮增大，活性降低。水泥行業(yè)研究報告園林建裝（二組）行業(yè)研究報告2015年6月18日研究人：劉震震、易凌杰、馬蕾、梁銀、高昂目 錄第一章水泥行業(yè)相關概述 1 1 1 2 2 3 3 4 5 5 9 14 15第二章水泥行業(yè)產業(yè)鏈分析 17 1修理及備品備件 17 1電力能源 20 22 22 22 23 23 24 24 25第三章 20132015年中國水泥行業(yè)發(fā)展現狀及上市公司分析 28 28 29 29 31 32 33 36 36 37 38 39 39 回收利用粉煤灰、渣料 40 41 41 41 41 4346 / 49第一章 水泥行業(yè)相關概述 水泥的基本概念及分類 定義水泥是一種粉狀材料，它與水拌和后，經水化反應由稀變稠，最終形成堅硬的水泥石。提高細度要增加能耗，降低設備生產率，增加成本。%，%。上半年，全國房地產開發(fā)投資43955億元，%（%），%。但是從4月份開始水泥生產活動有所恢復，全國22個省份水泥產量連續(xù)兩月環(huán)比增加，一定程度上穩(wěn)定了行業(yè)信心。其中，中蒙俄經濟走廊建設規(guī)劃草案已完成。?? 京津冀規(guī)劃交通先行備受市場關注的京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要即將出臺。相當于3個長三角城市群、5個珠三角城市群的面積，可謂世界之最。如同水泥企業(yè)發(fā)展混凝土業(yè)務，應充分發(fā)揮水泥企業(yè)的原料主導優(yōu)勢，注重技術創(chuàng)新和技術協(xié)同，不是簡單地對攪拌站進行并購，管理體系優(yōu)化和資源主導將是未來評價企業(yè)實力的標準。截止到2014年底，全國新型干法水泥生產線累計1758條(注：含部分已停產但未拆項目)。水泥粉磨。保有儲量廣泛分布于除上海市以外29個省、直轄市、自治區(qū)，其中陜西省保有儲量49億噸，為全國之冠；其余依次為安徽省、廣西自治區(qū)、四川（含重慶市）省，各保有儲量34～30億噸；山東、河北、河南、廣東、遼寧、湖南、湖北7省各保有儲量30～20億噸；黑龍江、浙江、江蘇、貴州、江西、云南、福建、山西、新疆、吉林、內蒙古、青海、甘肅13省各保有儲量20～10億噸；北京、寧夏、海南、西藏、天津5省各保有儲量5～2億噸。在此之后，國內鐵礦石價格受需求疲弱和供應過剩的壓力便開始逐漸回落。 房地產我國地產已經走過了黃金時代，進入了白銀時代。此前，由于水泥產品存在較強的運輸半徑及國外建廠存在較大的政治、管理等風險，導致之前我國水泥企業(yè)參與全球競爭的積極性不高。因此，石灰石儲量以及建廠的位置要求是新建水泥企業(yè)進入該行業(yè)的重要壁壘。根據2011年11月9日發(fā)布的《水泥行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，“十二五”期間水泥業(yè)將大力推進兼并重組。根據7家上市公司2014年上半年報告，我們先分析7家上市公司的主營產品銷售區(qū)域。金隅股份、西部水泥、青松建化、福建水泥、東吳水泥的綜合毛利率均不足20%，源于所在地區(qū)水泥產品售價偏低，外加企業(yè)生產成本管控粗放。可以從資產負債率、產權比率、已獲利息倍數、清算價值比率等指標來綜合反映企業(yè)的長期償債能力。2015年全國將預計新增熟料產能5200萬噸左右，較2014年減少2000余萬噸。通過技術創(chuàng)新不斷降低能源和原材料消費以控制生產成本；通過管理提升，努力降低財務成本是應對市場價格戰(zhàn)的基礎。稅率的調整，也使混凝土與水泥制品業(yè)固定資產投資在持續(xù)多年高速增長后，2014年投資增速仍然保持在14％以上。2014 年西北地區(qū)根據集中度排名統(tǒng)計共有16 家企業(yè)入榜（子公司分開計數），其中最大的是天山水泥，規(guī)模年產2,489 萬噸，最小的有京蘭水泥、海西化工和金鼎水泥，規(guī)模年產155 萬噸水泥熟料，規(guī)模懸殊相差16 倍；而西南地區(qū)入