【正文】 金融學(xué)院 陳修謙 匯率與資本流出入 ? 1. 匯率的變動對國際之間長期投資的影響不太直接。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 思考與練習(xí) 5 外匯 匯率 簡述人民幣匯率制度。 ? 6. 匯率作用于進(jìn)出口，是規(guī)律；但如果不具備必要的條件，作用并不會實(shí)現(xiàn)。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 匯率決定的國際借貸說 ? 3. 外匯供求取決于進(jìn)出口和貨幣資本的流出入；而它們又取決于 國內(nèi)外國民收入、國內(nèi)外價格水平、國內(nèi)外利率水平以及人們對未來匯率的預(yù)期值等因素。 從國內(nèi)角度考察，它相當(dāng)于物價的倒數(shù)，稱為貨幣的 ’ 對內(nèi)價值 ” ； 引入?yún)R率概念，一國貨幣的幣值還可以用另一國的貨幣來表示，稱為貨幣的 “ 對外價值 ” 。 ? 2. 外國把人民幣的匯率歸之為固定釘住匯率的范圍之內(nèi)； IMF則特別把中國的匯率安排劃入該組織“其他常規(guī)的固定釘住匯率安排”項(xiàng)目之下。雖然人民幣可自由兌換的一大條件 —— 足夠多的外匯儲備 —— 已經(jīng)有了，但是諸如資本市場、銀行體系、金融法規(guī)體系等條件我們尚不具備。 —— 無論是居民和非居民均可在境內(nèi)持有外匯；彼此之間可相互授受 …… Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 可兌換與不完全可兌換 ? 2. 完全可兌換，并不等于毫不實(shí)施外匯管理。Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 第五章 外匯與匯率 2022年 1～ 2月外匯儲備增長分別達(dá) 616億美元和 573億美元 , 截止年底外匯儲備達(dá)到。 例如，無論實(shí)行怎樣自由兌換的國家和地區(qū)，除去在特定的地點(diǎn)，通常都不準(zhǔn)許在日常的交易中以外幣標(biāo)價、流通。 ” Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 人民幣不可自由兌換 2022年 03月 20日 來源： 中國徽商 ? 經(jīng)濟(jì)學(xué)的傳統(tǒng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，外匯的自由兌換會提高經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的運(yùn)行效率，資金的自由進(jìn)出便于更充分地進(jìn)行全社會、甚至全世界范圍內(nèi)的資源有效配置。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 人民幣匯率制度 1. 1955年至 1971年，人民幣對美元匯率一直是 1美元折合 。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 貨幣的對內(nèi)價值與對外價值 ? 2. 貨幣的對內(nèi)價值即貨幣的購買力；貨幣購買力的統(tǒng)計(jì)是一項(xiàng)極其艱巨的工作；要使各國的貨幣購買力可比，更是巨大的工程。因而有均衡匯率模型： ? ?efdfdfd riiPPYYfr ,?Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 匯率決定的購買力平價說 ? 1. 兩種貨幣的匯率應(yīng)由兩國貨幣購買力之比決定； ? 而貨幣購買力實(shí)際上是一般物價水平的倒數(shù)，所以，匯率實(shí)際是由兩國物價水平之比決定。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 匯率與物價 ? 1. 本幣對外貶值，進(jìn)口商品的國內(nèi)價格上漲；本幣對外升值，進(jìn)口商品的國內(nèi)價格降低。 。 ? 3. 匯率的變動如果導(dǎo)致物價總水平的波動，其后果就不僅限于進(jìn)出口，而是將影響整個經(jīng)濟(jì)進(jìn)程。 具備這些條件，兩國貨幣購買力的可比性較為充分；反之，可比性則較小。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 人均 GNP計(jì)算中的差異 ? 1. 世界銀行逐年計(jì)算以美元統(tǒng)一表示的世界各國的人均 GNP。 1972年為 1 美元＝ ； 1973年 1美元＝ 人民幣； 1977年為 1美元＝ 。首先，外匯政策要絕對避免導(dǎo)致金融危機(jī)，甚至社會動蕩；其次，中國經(jīng)濟(jì)的規(guī)模越來越大，與美國等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)相關(guān)性日益降低，中國要保持宏觀政策的自主性，就不宜執(zhí)行可自由兌換的固定匯率；最后，要想使中國的經(jīng)濟(jì)與金融體系能夠免疫于開放外匯政策的副作用，必須有一些先決條件。 Hunan Business University 財(cái)政金融學(xué)院 陳修謙 我國的外匯管