【正文】 說明兩國間匯率的變動(dòng)，認(rèn)為一定時(shí)期內(nèi)，匯率的變化與同一時(shí)期內(nèi)兩國物價(jià)水平的相對(duì)變動(dòng)成比例。 外匯經(jīng)紀(jì)人 代客；自營＋代客 顧客 中央銀行 （三）外匯交易 即期外匯交易（現(xiàn)匯交易） 買賣雙方約定于成交后的兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)交割的外匯交易。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。 從資本流動(dòng)的不同動(dòng)機(jī)看，短期資本流動(dòng)又可分為貿(mào)易性資本流動(dòng)、金融性資本流動(dòng)、保值性資本流動(dòng)和投機(jī)性資本流動(dòng)。 國際投機(jī)資本內(nèi)涵： ?從期限上看，國際投機(jī)資本是指 “ 短期資本 ” ，故人們也形象地稱它為 “ 熱錢 ” ； ?從動(dòng)機(jī)上看，國際投機(jī)資本追求的是短期高額利潤； ?從活動(dòng)范圍上看，國際投機(jī)資本無固定投資領(lǐng)域，而是在各金融市場(chǎng)迅速移動(dòng)； ?國際投機(jī)資本特指在國際金融市場(chǎng)上流動(dòng)的短期資本，而不是國內(nèi)游資。 對(duì)債務(wù)國而言， 往往被強(qiáng)制調(diào)節(jié)其國際收支失衡、實(shí)行全面宏觀經(jīng)濟(jì)和機(jī)構(gòu)改革、開放國內(nèi)市場(chǎng)，由此而引發(fā)國民收入下降、國內(nèi)失業(yè)增加、通貨膨脹猖獗、經(jīng)濟(jì)增長放緩甚至負(fù)增長等后果。 ? 國際資本流動(dòng)與資本輸出入 ? 國際資本流動(dòng)與對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債 ? 國際資本流動(dòng)與國際收支 ? 國際資本流動(dòng)與資金流動(dòng) （二）國際資本流動(dòng)的類型 從資本的流動(dòng)方向看，可分為資本流出和資本流入。 19811984年 貿(mào)易匯率和非貿(mào)易匯率并存的雙重匯率制。 從全球范圍看， 外匯市場(chǎng)是個(gè) 24小時(shí)全天候運(yùn)行的晝夜市場(chǎng)。 匯率的分類 按銀行買賣外匯的價(jià)格不同劃分 買入?yún)R率 賣出匯率 中間匯率 銀行買入外匯時(shí)所使用的匯率 銀行賣出外匯時(shí)所使用的匯率 買入價(jià)與賣出價(jià)的平均數(shù) 中國銀行 2022/12/29 匯率的分類 按外匯交易期限劃分 即期匯率（現(xiàn)匯匯率） 遠(yuǎn)期匯率（期匯匯率） 外匯買賣的雙方在成交后的兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)時(shí)所使用的匯率 外匯買賣的雙方事先約定，據(jù)以在未來約定的期限辦理交割時(shí)所使用的匯率 匯率的分類 按匯率的制定方法劃分 基本匯率 交叉匯率（套算匯率） 本幣對(duì)某一關(guān)鍵貨幣的兌換比率 兩種貨幣通過各自對(duì)第三種貨幣的匯率而算得的匯率 二、匯率決定理論 （一）購買力平價(jià)理論 瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾于 1916年首次提出， 1922年出版 《 1914年以后的貨幣和外匯 》 一書，對(duì)此進(jìn)行系統(tǒng)闡述。 以上各因素往往 混合地發(fā)生作用 。 ? 國際收支所反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易。 理解： 既包括貿(mào)易收支和非貿(mào)易收支，也包括資本的輸出輸入；既包括已實(shí)現(xiàn)外匯收支的交易，也包括尚未實(shí)現(xiàn)外匯收支的交易。 周期性不平衡：即經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)引起的國際收支失衡。即 “本幣固定外幣變” 。均衡匯率就是兩國資產(chǎn)市場(chǎng)供求均衡時(shí)兩國貨幣之間的相對(duì)價(jià)格。 五、人民幣匯率的決定 （一）人民幣匯率的歷史演變 1949年 1月 18日人民幣對(duì)西方國家的匯率在天津產(chǎn)生。 ? 國際收支的順差會(huì)增加國際儲(chǔ)備，而國際收支逆差則會(huì)引致國際儲(chǔ)備的減少。 國際債務(wù)的衡量指標(biāo)： ① 債務(wù)率 = 當(dāng)年外債余額 /當(dāng)年國民生產(chǎn)總值 100% ≤10% ② 負(fù)債率 = 當(dāng)年外債余額 /當(dāng)年貿(mào)易和非貿(mào)易外匯收入 100% ≤100% ③ 償債率 = 當(dāng)年還本付息額 /當(dāng)年貿(mào)易和非貿(mào)易外匯收入 100% ≤20% ④ 短期債務(wù)比率＝一年及一年以下短期債務(wù) /當(dāng)年債務(wù)余額 100% ≤25% （二）國際資本流動(dòng)的消極作用 債務(wù)危機(jī) 國際債務(wù)危機(jī)的形成原因 內(nèi)因： 債務(wù)國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的失誤和外債管理方針的不當(dāng)，使外債規(guī)模的膨脹超過了國民經(jīng)濟(jì)的承受能力。 （二）間接型管理 通過價(jià)格等市場(chǎng)因素從經(jīng)濟(jì)利益上誘導(dǎo)資金流向，從而趨利避害，實(shí)現(xiàn)國際資本的有效利用。 三、國際資本流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響 （一）國際資本流動(dòng)的積極作用 一定程度上打破國界限制，全球范圍內(nèi)有效配置各種生產(chǎn)要素，有助于國際貿(mào)易的順利開展，有助于全球性國際收支的平衡，有助于世界總產(chǎn)量的提高，有助于全球經(jīng)濟(jì)福利的增加。 人民幣實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率。 基本動(dòng)機(jī)： 避險(xiǎn)保值；投機(jī)獲利 四、匯率制度 （一）匯率制度的概念 又稱匯率安排，指一國貨幣當(dāng)局對(duì)本國匯率變動(dòng)的基本方式所作的一系列安排或規(guī)定。 現(xiàn)代利率平價(jià)理論 s sFii ? ?? ??? * 其中 *, ii s? F? 分別表示國內(nèi)利率、國外利率、即期匯率以及遠(yuǎn)期匯率。 外匯的特征 ①相對(duì)性： “ 外 ” ；②國際可支付性： “ 匯 ” ；③可兌換性： “ 兌 ” 。 國際收支平衡表的主要內(nèi)容（ 1） 國際收支平衡表 經(jīng)常項(xiàng)目 資本