【正文】 ? 總概算 建設(shè)項(xiàng)目施工階段 ? 建設(shè)項(xiàng)目施工階段：主要指按合同要求完成項(xiàng)目的施工、竣工和投產(chǎn)，達(dá)到項(xiàng)目預(yù)期目標(biāo)和投資效益。 ? 從方案決策的角度分析，應(yīng)該對產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行進(jìn)一步更準(zhǔn)確的測算，因?yàn)閺捻?xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，如未來產(chǎn)品的價(jià)格發(fā)生變化的可能性較大，則該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也越大。 5 4 . 5 5 %B E P ( % )1 0 0 %(1 2 0 0B E P ( % )1 0 0 %TCSCB E P ( % )VnF??????????10)5 6 01 2 09 0 0當(dāng)項(xiàng)目生產(chǎn)能力利用率低于 %，項(xiàng)目虧損；當(dāng)項(xiàng)目生產(chǎn)能力利用率大于 %,項(xiàng)目盈利 。 ? ③ 固定成本 水平的表現(xiàn)形式 :在技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)中，固定成本一般以總額表現(xiàn) . ④ 固定成本的特點(diǎn)及其性態(tài)模型 固定成本總額 (CF) 的不變性 單位固定成本 (CF/Q) 的反比例變動性 y= CF CF y成本 （ 元 ） 0 y= CF /Q Q 業(yè)務(wù)量 （ 件 ） y 單位成本 （ 元 /件 ） 0 固定成本總額性態(tài)模型圖 單位固定成本性態(tài)模型圖 二、可變成本 ? ① 可變成本 的定義 ： 隨產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量的增減成正比例變化的各項(xiàng)成本 .可變成本總額記作： CU Q CU—— 單位變動成本； Q —— 表示產(chǎn)品的產(chǎn)量或銷量 ② 可變 成本的內(nèi)容 : 在工業(yè)企業(yè)中 ， 可作為可變成本的項(xiàng)目有： 生產(chǎn)成本中用于產(chǎn)品制造的 、 與產(chǎn)量成正比的原材料 、 燃料及動力 、 計(jì)件工資下的生產(chǎn)工人工資等； 銷售費(fèi)用 、 管理費(fèi)用 、 財(cái)務(wù)費(fèi)用中與銷售量成正比例的費(fèi)用項(xiàng)目 。運(yùn)營期內(nèi)的短期借款本息也應(yīng)納入計(jì)算。（單位：萬元） 解： FNPV＝ FNPVR＝ ／ (++)=＝ ? ?? ?10 84P 1 8 1 7 . 5 6150TtttTC I C OTC I C O????? ? ? ? ? ? ???年? ? ? ?? ? ? ?39。tCPP?CP年份 凈現(xiàn)金流量 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 折現(xiàn)系數(shù) 折現(xiàn)值 累計(jì)折現(xiàn)值 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12~20 180 250 150 84 112 150 150 150 150 150 150 150 180 430 580 496 384 234 84 66 216 366 516 1866 + 【 例 】 ：對上表中的凈現(xiàn)金流量系列求靜態(tài)、動態(tài)投資回收期，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率，設(shè) ic=10%。融資租賃費(fèi)用可視同借款償還。 ? ②固定成本 的內(nèi)容 ： 如工資及福利費(fèi)（計(jì)件工資除外）、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、攤銷費(fèi)、其他費(fèi)用。 生產(chǎn)能力利用率盈虧平衡分析的方法 :Q100%QB E P ( Q)B E P ( % )dd??:T:C:S1 0 0 %TCSCB E P ( % )VnVnF????正常產(chǎn)銷量或項(xiàng)目生產(chǎn)能力 年?duì)I業(yè)收入 年可變成本 年?duì)I業(yè)稅金及附加 生產(chǎn)能力利用率盈虧平衡分析的方法 dQB E PQB E P ?? ( % ))(按上述例題計(jì)算生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn) 。 FNPV（ 萬元 ） 產(chǎn)品價(jià)格 基本方案 FNPV= 投資額 經(jīng)營成本 % 0 % % 圖 單因素敏感性分析圖 ? 由上分析得出 ,按敏感性程度排序分析 ,依次為產(chǎn)品價(jià)格、投資額和經(jīng)營成本，產(chǎn)品價(jià)格為最敏感因素。 建設(shè)項(xiàng)目周期 ?建設(shè)項(xiàng)目周期： 是指建設(shè)項(xiàng)目從投資意向開始到投資終結(jié)的全過程，一般包括三個(gè)方面的內(nèi)容： ?投資全過程客觀上包括的工作內(nèi)容、工作次序和工作類型； ?投資全過程中性質(zhì)不同的階段劃分 ?各階段、各項(xiàng)工作間的聯(lián)系 建設(shè)項(xiàng)目周期的階段劃分及其工作內(nèi)容 ? 建設(shè)項(xiàng)目周期的階段劃分 ? 建設(shè)項(xiàng)目決策階段（項(xiàng)目建設(shè)前期工作階段） ? 建設(shè)項(xiàng)目設(shè)計(jì)階段 ? 建設(shè)項(xiàng)目施工階段 ? 建設(shè)項(xiàng)目總結(jié)評價(jià)階段 建設(shè)項(xiàng)目決策階段（項(xiàng)目建設(shè)前期工作階段） ? 主要解決項(xiàng)目選擇問題 ? 投資意向 ? 市場研究與投資機(jī)會分析 ? 項(xiàng)目建議書 ? 初步可行性研究 ? 可行性研究（詳細(xì)可行性研究）：必要性和可能性 ? 建設(shè)項(xiàng)目決策 初步可行性研究 ?市場研究與產(chǎn)品的需求分析 ?原材料及所需資源的供應(yīng)及價(jià)格變動趨勢的研究 ?工藝技術(shù)分析 ?廠址方案選擇 ?企業(yè)規(guī)模的確定 ?生產(chǎn)設(shè)備的選型 建設(shè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)階段 ?初步設(shè)計(jì) ?投資準(zhǔn)備 ?技術(shù)設(shè)計(jì)：修正總概算 ?施工圖設(shè)計(jì)：編制工程預(yù)算 ?上述 4項(xiàng)工作主要是確定擬定項(xiàng)目具體方案， ?實(shí)際上是選擇和設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投資構(gòu)想的優(yōu)化實(shí)施方案的過程。 ?利用外資投資的項(xiàng)目，要說明利用外資的可能性，以及償還貸款能力的初步測算。 ? 使用中央預(yù)算內(nèi)資金、中央專項(xiàng)建設(shè)資金、統(tǒng)借自還國外貸款的總投資 50億元及以上的項(xiàng)目，由國家發(fā)改委審核報(bào)國務(wù)院審批。其中工業(yè)劃撥用地 23,（約），商業(yè)租賃用地 10,（約 ），租賃時(shí)間為 2022年 5月 6日起至 2022年 5月 5日止。 第七部分 項(xiàng)目投資估算 ? 一、土地開發(fā)模式總投資估算 ? （一）開發(fā)成本測算 ? 此模式下開發(fā)成本即為土地成本 2,。 ? 前期開發(fā)費(fèi) ? 前期開發(fā)費(fèi)預(yù)計(jì)為 1,。即公司先以自有資金 1,360萬元啟動項(xiàng)目至項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓，改變土地用途，然后以銀行貸款支付地價(jià)款至項(xiàng)目拍賣，以拍賣收入償還銀行貸款及利息。 ? 財(cái)務(wù)費(fèi)用 ? 假定公司自有資金為 1,360萬元左右，則資金缺口為2, +85萬元 +1,300萬元 1,360萬元 =2,左右，需向銀行申請流動資金貸款 2,900萬元，貸款 6個(gè)月。 六、有關(guān)破產(chǎn)清理情況預(yù)計(jì) ? 該地塊系成都牛市口商貿(mào)大市場所在地。 ?凡不使用政府投資資金（國際金融組織和外國政府貸款屬于國家主權(quán)外債，按照政府投資資金管理）的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制，無需報(bào)批可行性研究報(bào)告。 ? 對于政府投資項(xiàng)目、國際金融組織和外國政府貸款投資建設(shè)的項(xiàng)目，繼續(xù)實(shí)行審批制。 ? 協(xié)作關(guān)系：項(xiàng)目建成投產(chǎn)后所需原材料、燃料、供水、供電、供氣、交通運(yùn)輸、協(xié)作產(chǎn)品等外部協(xié)作配套要求和解決的可能性及初步分析。 注冊資金 ? 注冊資金：是指企業(yè)實(shí)體在工商行政管理部門登記的注冊資金，通常是營業(yè)執(zhí)照登記的資金，即會計(jì)上的實(shí)收資本或股本，是企業(yè)投資者按比例投入的資金。 10%、 177。 臺5 4 5 4 5B E P ( Q)5601209001 2 0 0 0 0 0 0B E P ( Q)Cr)p ( 1CB E P ( Q)UF???????當(dāng)項(xiàng)目產(chǎn)銷量低于 54545臺時(shí)，項(xiàng)目虧損；當(dāng)項(xiàng)目產(chǎn)銷量大于 54545臺時(shí)，項(xiàng)目盈利 。 ?其他外部影響因素 . 不確定性分析的方法 ?盈虧平衡分析和敏感性分析 . ?盈虧平衡分析 ,又稱量本利分析 ,將項(xiàng)目投產(chǎn)后的產(chǎn)銷量作為不確定性因素 ,通過計(jì)算企業(yè)或項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量 ,據(jù)此分析判斷不確定性因素對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度 ,說明方案實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)的大小及項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力 ,為投資決策提供科學(xué)依據(jù) . 盈虧平衡分析分類 ? 根據(jù)生產(chǎn)成本與銷售收入與產(chǎn)銷量之間是否呈線性關(guān)系 ,盈虧平衡分析分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析 . ? 線性盈虧平衡分析的前提條件 : ? 生產(chǎn)量等于銷售量 。 ? B— 第 t年可用于還款的利潤 ? D — 第 t年可用于還款的折舊和攤銷費(fèi) 借款償還期 ———I—PrddBRBRDBIotPtrodd)(0??????借款償還期 (從借款開始年計(jì)算 ,當(dāng)從投產(chǎn)年算起 ,應(yīng)予以注明） 投資借款本金和利息 (不包括已用自有資金支付的部分 )之和 第 t年可用于還款的其他收益 第 t年企業(yè)留利 借款償還期（通過借款還本付息表計(jì)算，以年表示） dP=（借款償還開始出現(xiàn)盈余年份 1） +盈余當(dāng)年應(yīng)償還借款額 /盈余當(dāng)年可用于還款的余額 已知某項(xiàng)目借款還本付息數(shù)據(jù)如下，計(jì)算該項(xiàng)目的借款償還期 單位 :萬元 序號 項(xiàng)目 建設(shè)期 生產(chǎn)期 1 2 3 4 5 6 1 年初借款累計(jì) 0 412 0 2 本年新增借款 400 600 3 本年應(yīng)付利息 12 4 本年償還本金 300 400 5 還本資金來源 300 400 440 利潤總額 200 310 350 用于還款的折舊和攤銷 額 150 150 150 還款期企業(yè)留利 50 60 60 6 年末借款累計(jì) 412 0 i=6%,第一年貸款期限半年 。 靜態(tài)投資回收期決策 cP基 準(zhǔn) 投 資 回 收 期tP靜 態(tài) 投 資 回 收 期tcPP? 方 案 可 行tcPP? 方 案 不 可 行基準(zhǔn)投資回收期受下列因素影響： 1）投資結(jié)構(gòu) 2）成本結(jié)構(gòu) 3）技術(shù)進(jìn)步 用投資回收期的長短來評價(jià)技術(shù)方案，它反映了初始投資得到補(bǔ)償?shù)乃俣取?9。 100%??流 動 資 產(chǎn)流 動 比 率流 動 負(fù) 債 100%??速 動 資 產(chǎn)速 動 比 率流 動 負(fù) 債流動比率 =2，比較合理，該指標(biāo)太高太低都不好。 ?如企業(yè)的電話費(fèi) =月租費(fèi) （ 固定成本 ） +通話時(shí)間 費(fèi)率 （ 可變 成本 ） ；其他公用事業(yè)費(fèi)：水 、 電 、 煤氣等費(fèi)用 ， 機(jī)器設(shè)備的維修保養(yǎng)費(fèi)即銷售人員的薪金等 。若基準(zhǔn)收益率為 10%，并已知（ P/A， 10%， 5） =（ P/A， 10%， 6）=，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期分別為多少年？ （ 1）靜態(tài)投資回收期（ Pt） 年序號 0 1 2 3 4 5 各年凈現(xiàn)金流量 2022 480 480 480 480 480 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 2022 1520 1040 560 80 400 年序號 0 1 2 3 4 5 6 各年凈現(xiàn)金流量 2022 480 480 480 480 480 480 各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 （ 2）動態(tài)投資回收期（ Pt′） 例 2：某項(xiàng)目有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示。 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 序號 項(xiàng)目 合計(jì) 計(jì)算期 1 2 3 …… n 1 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 補(bǔ)貼收入 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資金 2 現(xiàn)金流出 建設(shè)投資 流動資金 經(jīng)營成本 營業(yè)稅金及附加 維持運(yùn)營投資 3 所得稅前凈現(xiàn)金流量 (12) 4 累計(jì)稅前凈現(xiàn)金流量 5 調(diào)整所得稅 6 所得稅后凈現(xiàn)金流量 (35) 7 累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表 ?項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表：是從項(xiàng)目法人（或從投資者角度）出發(fā)，以項(xiàng)目資本金作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計(jì)算資本金內(nèi)部收益率，反映投資者權(quán)益投資的獲利能力。 建設(shè)項(xiàng)目總結(jié)評價(jià)階段對投資的影響 ? 從以上分析不難看出，隨著項(xiàng)目周期的階段性變化，影響項(xiàng)目投資的前三種因素有一定的變化規(guī)律： ? 工作費(fèi)用是從小到大的變化趨勢，變化程度很大； ? 項(xiàng)目要素費(fèi)用也是從小到大的變化趨勢，變化程度居中； ? 產(chǎn)出對總投資和使用功能的影響是從大到小的變化趨勢，變化程度很大。 結(jié)論與建議 ?