【正文】 短期利率的平均數(shù)，再加上一定的風(fēng) 險(xiǎn)補(bǔ)償，也就是流動(dòng)性升水。主要舉措： 1996年 6月 1日，放開銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率 ； 2022年 9月 21日，實(shí)行外匯利率管理體制改革，放開了外幣貸款利率； 300萬(wàn)美元以上的大額外幣存款利率由金融機(jī)構(gòu)與客戶協(xié)商確定； 2022年 12月，改革準(zhǔn)備金存款利率制度，對(duì)金融機(jī)構(gòu)法定準(zhǔn)備金存款和超額準(zhǔn)備金存款采取 “ 一個(gè)賬戶，兩種利率 ” 的方式分別計(jì)息，并適度下調(diào)金融機(jī)構(gòu)在人民銀行的超額準(zhǔn)備金存款利率 。 市場(chǎng)分割假說(shuō)對(duì)收益率曲線的解釋 市場(chǎng)分割假說(shuō)（ Segmented Markets Hypothesis） 將不同期限的債券市場(chǎng)分割開來(lái)，視為完全獨(dú)立的 市場(chǎng)，不同期限的債券并非替代品，各種期限的債 券的利率僅僅取決于該種債券的供求，而不受其他 期限債券預(yù)期收益率的影響。變現(xiàn)成本一般考慮兩個(gè)方面：一是交易傭金，二是證券的買賣差價(jià)。 關(guān)于貨幣供給和貨幣需求各自的變動(dòng)，凱恩斯認(rèn)為，貨幣供給是由貨幣當(dāng)局決定的外生性變量，貨幣需求則取決于人們對(duì)貨幣的 “ 流動(dòng)性偏好 ” ，人們據(jù)此將凱恩斯的貨幣需求理論和利率理論稱為流動(dòng)偏好理論。 這里，本金實(shí)際上就是在一定利率水平條件下，購(gòu)買具有特定收益的某種資產(chǎn)的價(jià)格 。 將各種具有特定收益的資產(chǎn)，在與利率的比較中表示出價(jià)格，稱為收益的資本化。 以 M代表由貨幣當(dāng)局決定的貨幣供給，以 L代表由流動(dòng)偏好所決定的貨幣需求， r代表利率，則貨幣供求決定利率的機(jī)制可通過(guò)下圖表示出來(lái)。 稅收因素 稅收因素： 稅收之所以影響證券的利率，是因?yàn)樽C券持有人真正關(guān)注的是證券的稅后收益。每個(gè)投資者一般都有 自己偏好的某個(gè)特定品種的債券，這種偏好又主要 源于他們對(duì)于意愿的債券持有期的選擇。 。 如果較多的投資者偏好期限較短的債券，則對(duì) 短期債券的大量需求將導(dǎo)致較低的短期利率，收益 率曲線向上傾斜；相反，如果更多的投資者是偏好 長(zhǎng)期債券的，那么收益率曲線將向下傾斜。在其他條件相同的情況下，證券利息收入的稅率越高，它的稅前利率也應(yīng)當(dāng)越高，否則證券持有人的稅后實(shí)際收益將減少。代表人物是英國(guó)的羅伯遜 (D 利率的種類 ? 市場(chǎng)利率和官定利率 ? 名義利率和實(shí)際利率 ? 固定利率和浮動(dòng)利率 ? 存款利率和貸款利率 ? 一般利率和優(yōu)惠利率 ? 短期利率和長(zhǎng)期利率 n ? 單利與復(fù)利 S=A（ 1+r） ? 基準(zhǔn)利率和金融機(jī)構(gòu)利率 ? 其它：再貼現(xiàn)率、拆借利率、國(guó)債利率等 利率決定理論 ? 平均利潤(rùn)率決定論 ? 實(shí)際因素決定論 ? 貨幣供求決定論 ? 可貸資金供求決定論 ? ISLM利率論 平均利潤(rùn)率決定論 馬克思認(rèn)為 ， 利息是借貸資本家對(duì)剩余價(jià)值的瓜分 ， 是利潤(rùn)的一部分 ， 利息額的多少取決于利潤(rùn)總額 ， 利息率平均水平的最高界限就是平均利潤(rùn)率 ， 利率的變化范圍在零與平均利潤(rùn)率之間 。 利息與收益的一般形態(tài) 在一個(gè)存在利息的社會(huì)，利息收入已經(jīng)不僅僅屬于借貸活動(dòng)中貸出貨幣資本的人，而是屬