【正文】 上海建材集團通過債務(wù)重組并重新恢復(fù)上市，在首日復(fù)牌不設(shè)漲跌幅限制情況下，()，高開800％，最高上漲至18元，全天最高漲幅高達12倍，截至收盤時，％，％的A股單日最高漲幅，創(chuàng)A股10年來漲幅最高紀錄。上市公司應(yīng)用公允價值案例分析摘要：上市公司施行新會計準則，給上市公司估值帶來了新的挑戰(zhàn)。*ST長控事件已被證監(jiān)會立案調(diào)查，但可以預(yù)見，未來其他上市公司實現(xiàn)債務(wù)重組后，仍有可能出現(xiàn)類似長控這樣一次性的巨額增長，而不明就里的投資者在跟風買入后很有可能會遭遇巨大損失?！　?二)持有金融資產(chǎn)公允價值計量分析歲寶熱電持有民生銀行、雅戈爾持有中信證券的股票，具體很難說是交易型金融資產(chǎn)還是可供出售金融資產(chǎn)。成都建投公布的2007年一季報顯示，由于置入國金證券股權(quán)，根據(jù)公允價值計量，同比增長了近30倍。類似前述的ST長控和東方集團的估值思路，仔細分析不難發(fā)現(xiàn)這種方法存在問題，在選用估值基數(shù)(每股收益或每股凈資產(chǎn))時，采用的是現(xiàn)行會計準則實行后的指標，但對估值乘數(shù)(市盈率或市凈率倍數(shù))卻并未進行相應(yīng)調(diào)整，仍按照舊會計準則下的思路沒有變化這是不科學的。現(xiàn)行會計準則還需要配合更加嚴格的監(jiān)管，否則像公允價值這樣的指標反而容易成為上市公司操縱利潤的工具，因此我國上市公司財務(wù)報表質(zhì)量的提高還需要各方面共同的努力。而根據(jù)《企業(yè)會計準則第3號一投資性房地產(chǎn)》應(yīng)用指南對“同類或類似房地產(chǎn)”的定義，要找到每一處房地產(chǎn)的活躍市場是相當困難的。因此，如果對公允價值模式下重估增值部分不給予稅收上的優(yōu)惠，企業(yè)會缺少有采用公允價值模式的積極性，比較可能的情形是借鑒香港的稅收處理方式，即將重估增值所產(chǎn)生的收益對應(yīng)所得稅記入遞延稅項。因為根據(jù)現(xiàn)行會計準則的相關(guān)規(guī)定，對投資性房地產(chǎn)采用公允價值模式計量的適用條件是非常嚴格的。特別是投資金融資產(chǎn)的上市公司，如雅戈爾、兩面針、東方集團、南京高科、大眾交通持有大量的金融上市公司或者即將上市公司的股權(quán)，如果按公允價值計算，公司凈資產(chǎn)將大幅提高，如果像歲寶熱電那樣賣出這部分資產(chǎn)，對當期的利潤收入有極大正面影響。 　　如果對上市公司的估值，既采用現(xiàn)行會計準則計量出來的每股收益，又仍采用“舊思維”下的市盈率乘數(shù)，是不科學的。比五糧液(，甚至比績優(yōu)大藍籌貴州茅臺(600519)。而金融工具又具體分為四類，因此如何定義金融資產(chǎn)的類型是非常關(guān)鍵?！　?二)債務(wù)重組公允價值計量分析 由于現(xiàn)行會計準則允許將債務(wù)重組收益計入凈利潤，ST長控(600137)，正是因為預(yù)計第一季度業(yè)績暴漲，2005年4月股改停牌長達4月的sT長控，復(fù)牌后上演神奇暴漲，復(fù)牌當日上漲850％，股價最高曾達85元。準則的實施將鼓勵上市公司企業(yè)并購與對外投資、整體上市和企業(yè)科技創(chuàng)新。2006年6月上海建材集團與四川嘉信貿(mào)易有限責任公司簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，建材集團持有*％％，合計持有6914萬股，股改的對價為，上海建材集團對S*。因為按照現(xiàn)行會計準則，僅該股權(quán)公允價值(市價)比賬面價值增值20多億，加上其他一些資產(chǎn)增值，采用現(xiàn)行會計準則后，每股凈資產(chǎn)大幅度增加，創(chuàng)下滬深兩市之最。未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法不涉及會計利潤，因此，現(xiàn)行會計準則對這種估值方法基本沒有影響，而且未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)法計算比較復(fù)雜，一般投資者較少使用。　　在現(xiàn)行會計準則下，公司損益計量范圍已發(fā)生很大變化，投資者在使用會計信息時，僅關(guān)注盈利的多少是不夠的，更應(yīng)該關(guān)注盈利的內(nèi)在質(zhì)量，因為不同來源和類型的利潤也不相同，有的是實