【正文】 提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益　　　　　　稅前損益＝收益增加－成本費用增加三、存貨管理（一）儲備存貨的成本　取得成本?。?）訂貨成本　（2）購置成本　儲存成本　缺貨成本（二）經(jīng)濟訂貨量基本模型　　　經(jīng)濟訂貨量＝　　　　式中：K－每次訂貨的變動成本　　　　　　　D－存貨年需要量；　　　　　　　K－儲存單位變動成本　　　每年最佳訂貨次數(shù)N＝　　　與批量有關的存貨總成本TC＝　　　最佳訂貨周期t＝　　　經(jīng)濟訂貨量占用資金I＝U　　　　　　式中：U－存貨單價。第九章　資本成本和資本結(jié)構(gòu)一、債務成本（一）簡單債務的稅前成本　　　　P＝求使該式成立的K（債務成本）　　　式中：P－債券發(fā)行價格或借款的金額，即債務的現(xiàn)值；　　　　　　P－本金的償還金額和時間；　　　　　　I－債務的約定利息；　　　　　　K－債務成本；　　　　　　N－債務的期限，通常以年表示。第十章　企業(yè)價值評估一、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法（一）現(xiàn)金流量模型的種類　 任何資產(chǎn)都可以使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型來估價，其價值都是以下三個變量的函數(shù)：　　　價值＝現(xiàn)金流量　　在價值評估中可供選擇的企業(yè)現(xiàn)金流量有三種：　（1）股利現(xiàn)金流量模型　　　　股權價值＝　　　股利現(xiàn)金流量是企業(yè)分配給股權投資人的現(xiàn)金流量?！。?）預計需要的營業(yè)資產(chǎn)　　　　　營業(yè)流動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－無息流動負債　　　　　營業(yè)資產(chǎn)＝營業(yè)流動資產(chǎn)+營業(yè)固定資產(chǎn)凈值+營業(yè)其他長期資產(chǎn)　　　　　　　　　　無息長期負債?。?）預計所需的融資　　　如何籌集資金取決于企業(yè)的籌資政策，根據(jù)籌資政策我們可以利用前面學過的知識計算出來?！　　　∪绻找媸秦搨杏示褪チ艘饬x?！∑叫薪Y(jié)轉(zhuǎn)分步法　　是指在計算名成本時，不計算各步驟所產(chǎn)半成品成本，也不計算各步驟所耗用上一步驟的半成品，而只計算預防性生的各項其他費用，以及這些費用中應計入產(chǎn)成品成本的份額，將相同產(chǎn)品的各步驟成本明細賬中的這些份額平行結(jié)轉(zhuǎn)、匯總，即可計算出該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本?！　　「魇芤孳囬g、產(chǎn)品或各部門應分配的費用＝ 輔助生產(chǎn)的單位成本該車間、產(chǎn)品或部門的耗用量二、完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法　常用方法有以下六種：　　不計算在產(chǎn)品成本（即在產(chǎn)品成本為零）　　在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算　　在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算　　約當量法　　　　在產(chǎn)品約當產(chǎn)量＝在產(chǎn)品數(shù)量完工程度　　　　單位成本＝　　　　產(chǎn)成品成本＝單位成本產(chǎn)成品產(chǎn)量　　　　月末在產(chǎn)品成本＝單位成本月末在產(chǎn)品約當產(chǎn)量 在產(chǎn)品按定額成本計算　　　月末在產(chǎn)品成本＝月末在產(chǎn)品數(shù)量在產(chǎn)品定額單位成本　　　產(chǎn)成品總成本＝（月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生費用）－月末在產(chǎn)品成本　　　產(chǎn)成品單位成本＝　 按定額比例分配完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品成本的方法（定額比例法）　　　材料費用分配率＝　　　完工產(chǎn)品應分配的材料成本＝完工產(chǎn)品定額材料成本材料費用分配率　　　月末在產(chǎn)品應分配的材料成本＝月末在產(chǎn)品定額材料成本材料費用分配率　工資（費用）分配率＝　完工產(chǎn)品應分配的工資（費用）＝完工產(chǎn)品定額工時工資（費用）分配率　月末在產(chǎn)品應分配的工資（費用）＝月末在產(chǎn)品定額工時工資（費用）分配率三、聯(lián)產(chǎn)品和副產(chǎn)品的成本分配（一）售價法　　在售價法下，聯(lián)合成本是以分離點上每種產(chǎn)品的銷售價格為比例進行分配的。 另一類是以企業(yè)實體價值為基礎的模型，包括實體價值/息前稅后營業(yè)利潤、實體價值/實體現(xiàn)金流量、實體價值/投資資本、實體價值/銷售額。如果通過歷史財務報表分析認為，上年的數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，就應適當進行調(diào)整，使之適合未來的情況。（三）總杠桿系數(shù)　　　DTL＝DOLDFL＝＝六、資本結(jié)構(gòu)（一）融資的每股收益分析　　　每股收益分析是利用每股收益的無差別點進行的，所謂每股收益的無差別點，是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。　　實際利率＝100%四、短期借款的支付方法　收款法：是在借款到期時向銀行支付利息的方法?！　∧芰Γ簝攤芰?。　　凈現(xiàn)值＝－原始投資股權現(xiàn)金流量法。第五章　　投資管理一、資本投資評價的基本原理投資人要求的收益率＝　　　　　　　　　＝債務比重利率（1所得稅率）+所有者權益比重權益成本投資者要求的收益率即資本成本，是評價項目能否為股東創(chuàng)造價值的標準。（五）股票的收益率　　R＝+g 式中：股利收益率　　　　　g—股利增長率，或稱為股價增長率和資本利得收益率。它和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1，可記作［（,i,n+1）1］。此時的銷售增長率，稱為“內(nèi)含增長率”。普通股每股市價100%股利支付率　　股利支付率＝（普通股每股股利247。平均流動資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入247。平均應收賬款　　應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360247。（年度股份總數(shù)－年度末優(yōu)先股數(shù)）市盈率　　市盈率（倍數(shù)）＝普通股每股市價247。每股現(xiàn)金股利第三章　財務預測與計劃一、財務預測的步驟銷售預測財務預測的起點是銷售預測。償債基金　　A＝s 式中是普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)，稱為償債基金系數(shù)，記作（,i,n）。（二）零成長股票的價值　　　P＝D247。相關系數(shù)　　　相關系數(shù)（r）＝（三）資本資產(chǎn)定價模型　系統(tǒng)風險的度量（貝他系數(shù)）　　　β＝＝＝r（）　式中：COV（K，K）－是第J種證券的收益與市場組合收益之間的協(xié)方差；　　　?。袌鼋M合的標準差；　　　?。贘種證券的標準差；　　　r－第J種證券的收益與市場組合收益之間的相關系數(shù)?！　　　　№椖恳蟮氖找媛剩綗o風險報酬率+項目的β（市場平均報酬率－無風險報酬率）（二）企業(yè)資本成本作為項目折現(xiàn)率的條件　　　使用企業(yè)當前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率，應具備兩個條件：一是項目的風險與企業(yè)當前資產(chǎn)的平均風險相同；二是公司繼續(xù)采用相同的資本為新項目籌資。信用政策包括：信用期間、信用標準和現(xiàn)金折扣政策。二、應付賬款的成本　　放棄現(xiàn)金折扣成本＝三、短期借款的信用條件　信貸限額　　　是銀行對借款人規(guī)定的無擔保貸款的最高額。四、加權平均資本成本　　　　　K＝　　　式中：K－加權平均資本成本；　　　　　　K－第j種個別資本成本；　　　　　　W－第j種個別資本占全部資本的比重（權數(shù)）。　確定預測期間?。?）預測的基期　　基期是指作為預測基礎的時期，它通常是預測工作的上一個年度。估計期初投資資本價值時，可供選擇的方案有三個：賬面價值、重置價值或可變現(xiàn)價值。　修正的市價比率?。?）修正市盈率　　　在影響市盈率的驅(qū)動因素中，關鍵變量是增長率。固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數(shù)－固定制造費用預算數(shù)　　　固定制造費用閑置能量差異＝固定制造費用預算－實際工時固定制造費用標準分配率　　　 ＝（生產(chǎn)能量－實際工時）固定制造費用標準分配率　 固定制造費用效率差異＝（實際工時－實際產(chǎn)量標準工時）固定制造費用標準分配率第十四章　　業(yè)績評價一、利潤中心的考核指標　　　 邊際貢獻＝收入－變動成本可控邊際貢獻＝邊際貢獻－可控邊際貢獻部門邊際貢獻＝可控邊際貢獻－不可控邊際貢獻部門稅前利潤＝部門邊際貢獻－公司管理費用以可控邊際貢獻作為業(yè)績評價依據(jù)可能是最好的，它反映了部門經(jīng)理在其權限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力?！。?）模型的適用性　　　主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)?！　　嶓w現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量資本支出　　　　　　　　　＝（營業(yè)現(xiàn)金毛流量營業(yè)流動資產(chǎn)增加）資本支出　　　　　　　　?。剑ㄏ⑶岸惡鬆I業(yè)利潤+折舊與攤銷）營業(yè)流動資產(chǎn)增加　　　　　　　　　　　資本支出　　　　　　　　?。较⒍惽盃I業(yè)利潤（1所得稅稅率）+折舊與攤銷　　　　　　　　　　營業(yè)流動資產(chǎn)增加資本支出　另一種方法是加總?cè)客顿Y人的現(xiàn)金流量：　　　實體現(xiàn)金流量＝普通股權現(xiàn)金流量+債權人現(xiàn)金流量+優(yōu)先股現(xiàn)金流量?。?）息稅前營業(yè)利潤　　　息稅前營業(yè)利潤＝主營業(yè)務收入－主勞務務成本＋其他業(yè)務利潤　　　　　　　　　?。瓲I業(yè)和管理費用－折舊?。?）息前稅后營業(yè)利潤　　　息前稅后營業(yè)利潤＝息稅前營業(yè)利潤－息稅前營業(yè)利潤所得稅　　　計算息前稅后營業(yè)利潤所得稅有兩種方法：　　　?、牌骄惵史ā　　　　∠⒍惽盃I業(yè)利潤所得稅＝息稅前營業(yè)利潤平均所得稅稅率　　　　⑵所得稅調(diào)整法　　　　　息稅前營業(yè)利潤所得稅＝所得稅額＋利息支出抵稅?。?）營業(yè)現(xiàn)金毛流量　　　　營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝息前稅后營業(yè)利潤＋折舊與攤銷?。?）營業(yè)現(xiàn)金凈流量　　　　營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營業(yè)現(xiàn)金毛流量－營業(yè)流動資產(chǎn)增加?。?）實體現(xiàn)金流量　　　　實體現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出　　　　　　　　　?。较⑶岸惡鬆I業(yè)利潤－凈投資　　　　總投資＝營業(yè)流動資產(chǎn)增加＋資本支出　　　　凈投資＝總投資－折舊與攤銷　　　　　　　＝營業(yè)流動資產(chǎn)增加＋資本支出－折舊與攤銷