【正文】 貨幣乘數(shù) 存款貨幣創(chuàng)造 需要的條件 貨幣乘數(shù) ?我國的貨幣乘數(shù)主要是以 M2為統(tǒng)計(jì)口徑 M2=流通中的現(xiàn)金 （ C） +銀行體系的活期存款 （ Dd） +商業(yè)銀行的定期存款和儲(chǔ)蓄存款 （ Dt） 在我國，沒有定期存款準(zhǔn)備金率與活期存款準(zhǔn)備金率的差別。因此它通常被認(rèn)為是貨幣政策的最猛烈的工具之一。 ? 中國貨幣政策的利率調(diào)控機(jī)制 利率調(diào)控 ?美國有關(guān)金融機(jī)構(gòu)定期公布的利率包括 : 聯(lián)邦基金利率 (即同業(yè)拆借利率 ) 、再貼現(xiàn)利率、國債利率、存貸款利率以及證券市場利率。一經(jīng)調(diào)整，任何存款性金融必須執(zhí)行。 20222022美聯(lián)儲(chǔ)國債持有量與基礎(chǔ)貨幣量0500000100000015000002022000250000030000002022年 2022年 2022年 2022年 2022年年份百萬美元國債持有基礎(chǔ)貨幣數(shù)據(jù)來源：美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng) 3. 中國存款貨幣的發(fā)行 ?貨幣乘數(shù) 中國人民銀行定義，貨幣乘數(shù)也稱貨幣擴(kuò)張系數(shù)，是用以說明貨幣供給總量與基礎(chǔ)貨幣的倍數(shù)關(guān)系的一種系數(shù)。這成為央行投放基礎(chǔ)貨幣的主要渠道。 中央銀行貸款 再貼現(xiàn) ?再貼現(xiàn)指商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貼現(xiàn)所獲得的未到期票據(jù)向中央銀行所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓。我國現(xiàn)行再貼現(xiàn)率為 %，少有調(diào)整。即銀行依據(jù)土地價(jià)值擔(dān)保，給地產(chǎn)企業(yè)和政府平臺(tái)提供信貸，在金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表上是貸款、存款同步增長，但仍是信貸創(chuàng)造貨幣的方式。由于人民幣是非 自由兌換貨幣 ，外資引入后需兌換成人民幣才能進(jìn)入流通使用， 國家 為了外資換匯要投人大量的資金，需要國家用本國貨幣購買外匯，因此增加了 “貨幣供給 ”，從而形成了 外匯占款 。 公開市場業(yè)務(wù) ?金融市場上資金短缺 → 中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)買進(jìn)有價(jià)證券 → 相當(dāng)于向社會(huì)投入一筆基礎(chǔ)貨幣 → 增加貨幣供應(yīng)量 ?金融市場上流動(dòng)性過強(qiáng)