【正文】 的利益趨于一致，上市公司治理結(jié)構(gòu)的改善有了共同的利益基礎(chǔ) ? 股權(quán)分置改革，在實(shí)際上承認(rèn) A股含權(quán)的前提下，謀取公眾投資者和包括國有股、法人股在內(nèi)的所有非流通股的利益妥協(xié)與平衡，以保護(hù)構(gòu)成證券市場基礎(chǔ)的公眾投資者利益為出發(fā)點(diǎn)，以校正證券市場的制度缺陷和構(gòu)建資本市場健康發(fā)展的平臺(tái)為目標(biāo)。中國股票市場面臨的 機(jī)遇和挑戰(zhàn) 國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部 王遠(yuǎn)鴻 ? 中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)的高增長是股票市場長期走牛的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ) ? 中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和制度環(huán)境的改善也為眾多優(yōu)勢企業(yè)的業(yè)績增長提供了良好的外部環(huán)境 ? 中國企業(yè)盈利狀況的持續(xù)好轉(zhuǎn)是股票市場長期走牛的保證 ? 中國的人口結(jié)構(gòu)分布為未來 1020年企業(yè)業(yè)績的提升提供了充分的動(dòng)力 ? 股改掃除了股市發(fā)展的制度性障礙，使流通股和非流通股東的利益趨于一致，上市公司治理結(jié)構(gòu)的改善有了共同的利益基礎(chǔ) ? 投資者結(jié)構(gòu)出現(xiàn)有益的變化 ? 政府要大力發(fā)展多層次的資本市場 ? 隨著更多的藍(lán)籌股以及創(chuàng)新型企業(yè)上市，我國股票市場規(guī)模將穩(wěn)步擴(kuò)大，并將更加有效地反映經(jīng)濟(jì)增長的成果 ? 股票市場環(huán)境得到一定程度的凈化 股票市場長期走牛的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ) 19782022國 內(nèi)生產(chǎn)總值變化趨勢圖02004006008001000120014001978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2022 2022 2022 20220%2%4%6%8%10%12%14%16%總量增長率( 1 9 7 8 年 = 1 0 0 ) 市場長期走牛的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ) ? 投資持續(xù)高增長帶來全球商品市場牛市，也給資源類上市公司帶來巨大商機(jī)。這樣，既保護(hù)了公眾投資者的合理權(quán)益，又給國有股、法人股提供了恢復(fù)流通權(quán)的合法實(shí)現(xiàn)形式，從而打通了長期梗塞國民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)主動(dòng)脈。 1. 9股票市場環(huán)境得到一定程度的凈化 ? 證券公司綜合治理取得顯著成效經(jīng)過過去兩年的證券公司綜合治理，證券公司風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)基本清晰，監(jiān)管信息的真實(shí)性得以增強(qiáng)；行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放，證券公司的違規(guī)現(xiàn)象總體上得以遏制；客戶資產(chǎn)獨(dú)立存管制度等一批基礎(chǔ)性制度正在改進(jìn)和完善，高風(fēng)險(xiǎn)公司得到平穩(wěn)處置，風(fēng)險(xiǎn)控制和處置逐步制度化、程序化，初步建立了風(fēng)險(xiǎn)處置、市場退出的長效機(jī)制；證券公司創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新動(dòng)力增強(qiáng)，創(chuàng)新活動(dòng)穩(wěn)步推進(jìn)，一批公司正積極開發(fā)適合市場需要的產(chǎn)品，利用行業(yè)整