【正文】 投入的資金獲取到適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)比例，尤其在公司業(yè)績(jī)差于預(yù)期時(shí)。 ? 紅杉投資的公司總市值超過(guò)納斯達(dá)克市場(chǎng)總價(jià)值的 10%。 ? 1999年 10月， IDGVC向攜程投資 43萬(wàn)美元，獲得公司 %的股權(quán)。 謝謝！ 。 第五部分 創(chuàng)業(yè)公司融資案例 攜程的融資過(guò)程 ? 攜程公司于 1999年 5月在上海成立，注冊(cè)資本 200萬(wàn)元人民幣。 ? 先后投資了蘋(píng)果、 Cisco、 Yahoo、 Oracle、Paypal等公司 。 如何對(duì)市場(chǎng)上的 VC進(jìn)行分類(lèi)？ ? 人民幣基金和美元基金 ? 內(nèi)資基金和外資基金 ? 本土管理機(jī)構(gòu)和海外管理機(jī)構(gòu) ? 政府創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金、配套基金 第二部分 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)操作 VC項(xiàng)目選擇流程 基金股東會(huì) 基金董事會(huì) 投資決策委員會(huì) 項(xiàng)目聽(tīng)證會(huì) 項(xiàng)目論證會(huì) 項(xiàng)目立項(xiàng)會(huì) 金字塔決策機(jī)制 VC如何管項(xiàng)目？ ? 優(yōu)先股權(quán)設(shè)置 – 綜合了普通股股東的分紅權(quán)和優(yōu)先獲取債券利息的權(quán)益； – 在風(fēng)險(xiǎn)投資者獲得回報(bào)之前，其他先前進(jìn)入的股東都不能獲得回報(bào)。 ? VC機(jī)構(gòu)的唯一利潤(rùn)來(lái)源就是所投資企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)。 ? 1957年，美國(guó)通過(guò) 《 小企業(yè)投資法案 》 ，政府開(kāi)始推動(dòng)設(shè)立小企業(yè)投資公司（ SBIC）。 ? 金融手段和操作手法較為單一明晰。 Google股價(jià)最高時(shí)， KPCB持有的股權(quán)價(jià)值達(dá)到 160億美元，現(xiàn)在仍超過(guò) 100億。 – 第一期投資項(xiàng)目中已經(jīng)有公司在 Nasdaq上市，今年還將有兩到三家公司在國(guó)內(nèi) A股市場(chǎng)退出。 結(jié) 語(yǔ) ? VC是創(chuàng)業(yè)者的伙伴、搭檔、導(dǎo)師。股票發(fā)行價(jià)為 18美元，公司市值達(dá)到 。 CDH鼎暉 CDH鼎暉 ? 鼎暉 I期和鼎暉人民幣基金共投資了九家公司，其中六家已經(jīng)上市： – 蒙牛乳業(yè) – 李寧體育（ ） – 速達(dá)軟件 – 分眾傳媒 – 雨潤(rùn)食品（ ） – 永樂(lè)家電（ ） IDGVC ? 是最早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司之一，于 1992年開(kāi)始在中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)。 ? VC只有在極端情況出現(xiàn)時(shí)才會(huì)涉足公司經(jīng)營(yíng)管理。 – 有限合伙制 VC基金的投資者被稱(chēng)為有限合伙人（ Limited Partner）； – 公司基金制 VC的投資者就是該公司的股東； – 大公司部門(mén)性質(zhì)的 VC的投資者是該公司本身，再往上追溯可以到