【正文】 PPP定律，兌換率為： 1美元 =2元人民幣 匯率的確定 ?PPP定律的優(yōu)點與缺陷 ?優(yōu)點 ?購買力反映一個國家的生產能力。 匯率的確定 ?外匯匯率的標價方法和報價方式 ?標價： ?用什么貨幣作為其它貨幣標價或計價的標準，這通常稱之為匯率的標價方法 (quotations)。 如果一國貸方大于借方 ， 則這一項會增加 ， 反之 ， 如果一國借方大于貸方 ， 則這一項會減少 。國際投資包括本國的個人、企業(yè)和政府在國外購買房地產、外國企業(yè)的股票、外國政府債券，同時也包括外國的個人、企業(yè)和政府購買本國房地產、企業(yè)股票和政府債券。 ? 間接標價法 (indirect quotation)： ? 以外幣來表示本幣的價格，如在英國，英鎊兌馬克匯率為￡ 1＝ 。例如：中國旅游。 IS0 LM1 Y E0 E1 IS1 BP=0 LM0 財政政策 固定匯率體系 1200 1220 ?浮動匯率下的ISLMBP模型 ?擴張性的財政政策 IS1 LM Y E1 E2 IS2 BP1=0 BP2=0 固定匯率體系 固定匯率體系 ?固定匯率體系與浮動匯率體系的比較 ?固定匯率體系： ?貨幣政策受到限制，財政政策有效發(fā)揮作用； ?發(fā)展中國家可以更加有效地使用財政政策去管理經濟運行。 ? 固定匯率下，匯率由政府的中央銀行所確定，與利率沒有直接關系。 ?匯率有浮動匯率和固定匯率之分。 浮動匯率體系 BP=0 BP0國際收支順差 ?浮動匯率體系下的匯率決定 BP0國際收支逆差 R(%) Y(GDP) Ymva nmva mqgaRR ??? ???* 固定匯率體系 ?固定匯率：布雷頓森林（ 1944） ?倡導者：英國政府代表凱恩斯 ?宗旨：討論戰(zhàn)后的世界經濟格局 ?結果：確定了各工業(yè)化國家之間實行固定匯率（允許匯率有 %的上下浮動） ?利弊： ?利：對戰(zhàn)后恢復經濟十分有利；使得國際貿易相對穩(wěn)定；各國的通貨膨脹率相對較低。 匯率的確定 ?PPP定律的解釋 ?實例：麥當勞的產品巨無霸 ?如果質量和重量等因素沒有差別的話，巨無霸漢堡在世界各地的售價應該是一致的。一國的價格水平上升，它的貨幣就會貶值，反之則升值。 ? 官方儲備項目： 國家貨幣當局對外交易凈額 ， 包括黃金 、 外匯儲備等的變動 。國際借貸包括本國企業(yè)和政府從外國銀行、基金、政府所獲得的貸款、同時也包括外國企業(yè)和政府從本國拆借的款項。 ? 兩種匯率的標價方法，雖然基準不同，但站在同一國家角度看，直接標價法與間接標價法是互為倒數的關系。 ?即使同樣功能的產品，品牌的價格差異也很大，用價格來確定匯率有很大的困難。 ?浮動匯率體系： ?貨幣政策充分發(fā)揮作用，降低財政政策的有效性； ?成熟金融市場國家全部使用浮動匯率體系，因為，放棄貨幣政策可能會削弱市場經濟的功能。在國際資本流動性很大的情況下，國際收支平衡退化為一條水平線。 開放經濟均衡總結 ?國際收支帳戶 BP是利率、匯率和總收入水平的函數。 ?在發(fā)展中國家，以上結論是否成立還要驗證。