【正文】 升股票的數(shù)量減去下跌股票的數(shù)量，將此數(shù)值加以累加得到升降指數(shù)。 股票市場(chǎng)促進(jìn)了股份公司管理結(jié)構(gòu)的多元化和運(yùn)行機(jī)制的規(guī)范化， 上市公司普遍完善了股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的機(jī)制，股東大會(huì)和董事會(huì) 作用 日益凸顯，議事機(jī)制不斷完善；中小股東 維權(quán)意識(shí)不斷提高并且能積極的參與證券市場(chǎng)交易 ；監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督機(jī)制與作用不斷強(qiáng)化，特別是，股權(quán)激勵(lì) 機(jī)制的 實(shí)施 ， 縮小 了管理層與股東間的利益 差距 ，促進(jìn)了企業(yè)的快速發(fā)展?？梢韵胍?， 滬港通的落實(shí)對(duì)資本國(guó)際化的作用之大 ，這會(huì)使 資本市場(chǎng)的開放步伐會(huì)越來越快、越來越穩(wěn)。 8 三、 政策性因素對(duì) 股票 市場(chǎng) 的 影響 股票市場(chǎng)的政策性因素會(huì)影響股票市場(chǎng)的發(fā)展，我們可以從不同的方面進(jìn)行分析。 由于國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策會(huì)對(duì)股票的價(jià)格產(chǎn)生重大影響，表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)政策以及稅收政策等方面，國(guó)家如果扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的話，為了有利于提高企業(yè)的股票價(jià)格；由于 股票價(jià)格會(huì)受到許多方面的影響，需要對(duì)社會(huì)公用事業(yè)進(jìn)行限價(jià)，促進(jìn)公用事業(yè)的盈利能力提升，最終實(shí)現(xiàn)股價(jià)水平的下降， 從而導(dǎo)致市場(chǎng)利率的變化，稅收政策可以享受股份公司的更好的優(yōu)惠，其股票會(huì)不斷的上升，如 果提高個(gè)人所得稅的話 ，消費(fèi)水平會(huì)出現(xiàn)下降，不利于產(chǎn)品更好的銷售，也不利于提高公司的盈利水平，這也會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格大幅波動(dòng) 。并且積膿領(lǐng)域中最核心的改革是利率市場(chǎng)化。而人民幣貶值也成了一種趨勢(shì)，但這種趨勢(shì)，也不是意味著人民幣一定會(huì)編制。 在財(cái)政政策方面，需要從生成機(jī)制與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力方面來提高其實(shí)質(zhì)性的支持，并且直接關(guān)系到中國(guó)經(jīng) 濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)也要加強(qiáng)政治文化建設(shè)，讓公民從根本上承受政治波動(dòng)。 我們可以說政治因素是影響股市波動(dòng)的開端，而投資者非理性的運(yùn)營(yíng) 就產(chǎn)生了羊群效應(yīng)，同時(shí)，市場(chǎng)機(jī)制本身的不完善，就使得市場(chǎng)不能夠很好的發(fā)揮自我調(diào)節(jié)以及自我修正的功能，最終，波動(dòng)更大，異常波動(dòng)的特征也就形成了。在不同時(shí)間段內(nèi)，對(duì)利空和利好進(jìn)行政策標(biāo)膠，可以看出在政策事件之后，過度波動(dòng)幅度出現(xiàn)了緩和。所以我國(guó)必須要保證地方權(quán)力與利益，使其不受侵犯，并且確定政治的穩(wěn)定與祖國(guó)統(tǒng)一，并且要鞏固正值當(dāng)與中央政府的權(quán)威。例如可以取消出口退稅政策等方式。短期看來，關(guān)于內(nèi)外資產(chǎn)收益率差異有了明顯的擴(kuò)大趨勢(shì)，并且在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程中還弄個(gè)，核心 CPI在七月份也回到了 ，而在 8 月，美國(guó)的失業(yè)率也下降了 — 個(gè)百分點(diǎn)，且美聯(lián)儲(chǔ)加息也在增加。所以在建設(shè)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，必須采用優(yōu)勝略汰的方法，確立市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，并確定上市公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出，并以此將資源配置效率提高，并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 （ 3）證券和證券投資收益會(huì)影響股票價(jià)格波動(dòng)。 同時(shí)， 利益 保障 與實(shí)現(xiàn)制度 的缺失，使廣大的投資者其利益風(fēng)險(xiǎn)性的增大，傷害了 股民參與市場(chǎng)投資的積極性。 以滬港通為標(biāo)志，中國(guó)資本市場(chǎng)迎來雙向開放的新時(shí)代，而上交所、中金所與德意志交易所集團(tuán)將在德成立合資交易所，被業(yè)界認(rèn)為是對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)雙向開放的有利推動(dòng)， 是 資本市場(chǎng)推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的重要舉措。同時(shí)，證券市場(chǎng)加速了資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中， 增強(qiáng)了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。 凱恩斯長(zhǎng)期好友理論 凱恩斯長(zhǎng)期好友理論認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)會(huì)一路向前，只會(huì)繁榮，不會(huì)倒退。 （ 4）交易制度和工具 我國(guó)的股市發(fā)展較晚，交易制度可以借鑒國(guó)外股票市場(chǎng)發(fā)達(dá)國(guó)家的做法，采用最先進(jìn)的通訊和交易技術(shù)。另一組是緊縮性貨幣政策，與擴(kuò)張型貨幣在調(diào)整基礎(chǔ)貨幣的方向上相反，調(diào)整結(jié)果也相反。s social economic life increasingly important. But the Chinese stock market in the twists and turns of the development process, but also exposed a lot of problems, the main performance is the share price rose sharply and stability. Investigate its reason, is mainly because of China39。究其原因，主要是由于中國(guó)股市從其誕生的那天起就和政府的政策有著千絲萬縷的關(guān)系。 GARCH model。 （ 4）監(jiān)管政策 管理層的股市的監(jiān)管政策對(duì)我國(guó)股市的中短期走勢(shì)影響的意義巨大。所以本文重點(diǎn)論述政策性因素對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的重要，及其對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)特征。升降指數(shù)所代表的是股市中全體股的參與效果，而大盤指數(shù)所代表的是股市中少數(shù)能代表行業(yè)和國(guó)民經(jīng)的參與效果，而大盤指數(shù)所代表的是股市中少數(shù)能代表行業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的個(gè)股，分析升降指數(shù)與大盤指數(shù)的相互印證關(guān)系對(duì)于后市有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。同時(shí)，由于股票市場(chǎng)信息披露和獨(dú)立董事制度的要求，增大了社會(huì)的監(jiān)督力度，推動(dòng)了企業(yè)有序健康發(fā)展。 （ 二 ）股票市場(chǎng)存在的問題 中國(guó)股票市場(chǎng)雖然取得了較快的發(fā)展，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)做出了 特殊的貢獻(xiàn)，但是還存在很多問題。 （一） 貨幣政策的實(shí)施帶動(dòng)股票市場(chǎng)同方向發(fā)展 股票市場(chǎng)不僅能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)營(yíng)交易還能實(shí)現(xiàn)資本配置，因?yàn)樨泿耪邥?huì)對(duì)股票市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生影響，所以根據(jù)股票市場(chǎng)不同的發(fā)展特點(diǎn)， 調(diào)整貨幣政策采取不同的方式，可以實(shí) 現(xiàn)對(duì)貨幣供應(yīng)量的改變，而貨幣供應(yīng)量的改變可以促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的調(diào)整，有利于更好地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的作用 。 （四）積極的外交政策提升企業(yè)價(jià)值 現(xiàn)在國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和國(guó)際的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有密切的關(guān)系 。在去年 5 月份，央行對(duì)金童機(jī)構(gòu)存款率進(jìn)行了上調(diào)，將 倍上升到 倍，并且從年報(bào)中以及與國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的對(duì)比來看，不僅是央行在推動(dòng)企業(yè)與個(gè)人的大額存單，也在實(shí)行放松利率管制。在中國(guó)，央行手握外匯儲(chǔ)備 萬億元，即便按照 930 億的美元峰值速度流失，也可以支撐很多年。所以我過必須從兩個(gè)方面舉行措施，比如結(jié)合科學(xué)的發(fā)展觀，從社會(huì)的教育、醫(yī)療、就業(yè)等方面建立完善有效的保障體系，并以此來提高全民承受與抗擊經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)能力；另外我國(guó)也要充分的利用資源，在大力支持與幫助企業(yè)創(chuàng)新的過程中，為企業(yè)家分擔(dān)技術(shù)創(chuàng)新階段遇到的金融風(fēng)險(xiǎn)。 （四） 積極貫徹執(zhí)行經(jīng)濟(jì)外交政策 2021 年 3 月，國(guó)家主席習(xí)近平在博鰲亞洲論壇上強(qiáng)調(diào)，亞洲要邁向命運(yùn)共 13 同體、開創(chuàng)亞洲新未來。 在我國(guó)，最初的由政策性帶來的股價(jià)波動(dòng)，也使得投資者在不理性決策中放棄了最初的正確判斷。從政策效應(yīng)的趨勢(shì)看來，在政策事件中也影響了股票市場(chǎng)，并引起過度波動(dòng)的緩和。 中國(guó)在現(xiàn)代化發(fā)展中，存在的政府與執(zhí)政黨威流失、出現(xiàn)騷亂現(xiàn)象、地方分裂等問題，都是不安定的表現(xiàn)方面。所以為了環(huán)節(jié)這一問題，財(cái)政政策就必須起到刺激產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，并盡快進(jìn) 行內(nèi)需生成機(jī)制的調(diào)整，所以對(duì)結(jié)構(gòu)性流動(dòng)性過剩帶來的資本市場(chǎng)危害就必須從根本上進(jìn)行解決。 在金融原理的基礎(chǔ)上，短期之內(nèi)的匯率由內(nèi)外利差決定，并且在長(zhǎng)期內(nèi)由內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異決定。所以為了提高股票市場(chǎng)傳導(dǎo)效率，股票市場(chǎng)的資源配置效率提高是最重要的方法之一。（ 2）增加稅負(fù)會(huì)改變個(gè)人的利潤(rùn)分配及投資資金，一方面會(huì)提高股票的價(jià)值，另一方面可以使企業(yè)有更充足的資金進(jìn)行股票投資。從一些重大事件披露的透明度可以看出，我國(guó)股票市場(chǎng)信息披露的主觀性極強(qiáng)，也是挫傷股民投資股票信心的重要原因 。 （ 3）股票市場(chǎng)推動(dòng)了資本國(guó)際化的進(jìn)程。它改變了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)中資源主要通過行政手段、銀行貸款和財(cái)政撥款的局面，運(yùn)行效益提高，在一定程度上降低了企業(yè)的負(fù)債率。這個(gè)市場(chǎng)大勢(shì)有可能是長(zhǎng)期升勢(shì)，或是長(zhǎng)期跌勢(shì)。 （ 3）市場(chǎng)總體價(jià)格波動(dòng) 股票市場(chǎng)總體價(jià) 格波動(dòng)對(duì)特定股票的影響是指那些與股市關(guān)聯(lián)關(guān)系十分緊密的股票，我國(guó)股市價(jià)格波動(dòng)具有同漲同跌的特征，每股的風(fēng)險(xiǎn)與收益差別不大，市場(chǎng)的指數(shù)波動(dòng)是整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)向針，個(gè)股股價(jià)的市場(chǎng)影響占股價(jià)變動(dòng)因素的50%以上。 宏觀經(jīng)濟(jì)政策因素 我國(guó) 股票市場(chǎng)仍然處于初級(jí)發(fā)展階段，因此 ，宏觀經(jīng)濟(jì)政策因素對(duì)股市起著極為重要的作用 ，其政策因素主要有： （ 1）貨幣政策 我國(guó)的貨幣政策主要有兩種：一種是擴(kuò)張型貨幣政策，它是通過增加基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量，使市場(chǎng)中流通的貨幣增加，利率下調(diào)，進(jìn)而使更多投 資者投資于收益率更高的股票市場(chǎng)上，導(dǎo)致股票的上升。s stock market has experienc