【正文】 普通股每股盈余變動(dòng)率 /息稅前盈余變動(dòng)率 8. 確定資金 結(jié)構(gòu)的方法： 1息前稅前盈余 —— 每股盈余分析法 2比較資金成本法 3因素分析法。 6．可分散風(fēng)險(xiǎn)又叫非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或公司特別風(fēng)險(xiǎn)，是指某些因素對(duì)單個(gè)證券造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。公式： PI=未來報(bào)酬的總現(xiàn)值 /初始投資額 13．利潤指數(shù)法的優(yōu)點(diǎn)：是考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，能夠真實(shí)地反映投資項(xiàng)目的盈虧程度；因利潤指數(shù)是用相對(duì)數(shù)來表示，所以有利于在初始投資額不同的投資方案之間的對(duì)比。 、動(dòng)因：并購概念：并購即兼并與收購，是國際上通用的 Merger 與 Acquisition。 3投機(jī)需要。 A 選擇有利的計(jì)價(jià)貨幣。 4 公司內(nèi)部信貸，即以母公司或其他子公司向該地區(qū)貸款的方式供應(yīng)資金，并按高利率收取利息，以便在短期內(nèi)將資本調(diào)回本國。（ 3）運(yùn)用凈現(xiàn)值法對(duì)上述投資方案作出選擇。 要求：（ 1）假設(shè)企業(yè)經(jīng)營無其他變化，預(yù)測未來 3年每年的稅后利潤； （ 2）計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值 、投資回收期； 解： （ 1）年折舊額 =（ 15500500） /3=5000 企業(yè)每年的 稅后利潤： 第一年：所得稅 =（ 1000040005000） 40%=400 稅后利潤 ={10000（ 4000+5000） 400}+20200=20600 第二年：所得稅 =（ 20200120205000） 40%=1200 稅后利潤 =202001202050001200+20200=21800 第三年：所得稅 =（ 1500050005000） 40%=1200 稅后利潤 =15000500050002020+20200=23000 （ 2）每年的現(xiàn)金流量： 第一年： 2060020200+5000=5600（ 元） 第二年： 2180020200+5000=6800（元） 第三年： 2300020200+5000+500=8500（元） 凈現(xiàn)值 NPV=5600/（ 1+10%） +6800/（ 1+10%） 2 +8500/（ 1+10%） 315500=（元） 投資回收期 =2+（ 1550015600+6800） /8500 100000美圓，可選甲、乙方案。 ：一 營運(yùn)資金轉(zhuǎn)移的一般方式。 3 計(jì)算外匯風(fēng)險(xiǎn)的受險(xiǎn)額并編制資金流量預(yù)算。 19．運(yùn)用短期償債能力指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析是應(yīng)注意什么問題： 1在分析是要結(jié)合使用，以便全面、準(zhǔn)確地作出判斷 2指標(biāo)中的分母均是流動(dòng)負(fù)債，沒考慮長期負(fù)債的問題，但如果在一年內(nèi)到期的長期 負(fù)債，則應(yīng)視為流動(dòng)負(fù)債；3財(cái)務(wù)報(bào)表中沒有列示的因素，如借債能、準(zhǔn)備出售的長期資產(chǎn)等，也會(huì)影響到企業(yè)的短期償債能力，在分析時(shí)，也應(yīng)認(rèn)真考慮。2利用有關(guān)國家為吸引 外資而采取的優(yōu)惠政策，實(shí)現(xiàn)最多的納稅減免。 10．凈現(xiàn)值（ NPV）：投資項(xiàng)目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達(dá)到的報(bào)酬率折算國現(xiàn)值，減 去初始投資以后的余額。（ 2）進(jìn)行國際證券投資可降低風(fēng)險(xiǎn)。 4. 國際貿(mào)易信貸 是指由外國供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)或其他官方機(jī)構(gòu)為國際貿(mào)易提供資金的一 種重要方式。也就是把即期和遠(yuǎn)期同時(shí)進(jìn)行。 8． 匯率是指一國貨幣單位兌換另一國貨幣單 位的比率或比價(jià)，是外匯買賣的折算標(biāo)準(zhǔn)。利息保障倍數(shù)是息稅前盈余相當(dāng)于所支付的倍數(shù)其計(jì)算公式為：利息保障倍數(shù) =息稅前盈余 /利息費(fèi)用 =（稅前利潤 +利息 費(fèi)用） /利息費(fèi)用，企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于 1。 2 利用有關(guān)國際為吸引外資而采取的優(yōu)惠政策，實(shí)現(xiàn)最多的納稅減免。 6 國際稅收管理。上述四個(gè)指標(biāo)是反映短期償債能力的主要指標(biāo)，在進(jìn)行分析時(shí)，要注意以下幾個(gè)問題： 1 上述指標(biāo)各有側(cè)重，在分析時(shí)要結(jié)合使用，以便全面、準(zhǔn)確地作出判斷。 6． 紐約外匯時(shí)常逐步成為世界上最重要的外匯市場之一。 16． 遠(yuǎn)期匯率與利率的關(guān)系：遠(yuǎn)期匯率與利率的關(guān)系極為緊密，遠(yuǎn)期外匯是升水還是貼水，受利率水平所制約，在其他情況不變時(shí)，利率低的國家的遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水，利率高的國家的遠(yuǎn)期匯率會(huì)貼水。 3. 辛迪加貸款。 第四篇 國際投資管理 1．國際投資方式 是企業(yè)進(jìn)行國際投資時(shí)所采用的具體形式，目前主要有：國際合資投資、國際合作投資、國際獨(dú)資投資、國際證券投資等。（ 3）終結(jié)現(xiàn)金流量。 ：也稱國際轉(zhuǎn)讓價(jià)格，它是指國際企業(yè)管理當(dāng)局以其全球戰(zhàn)略目標(biāo)為依據(jù)，在其內(nèi)部母公司與子公司、子公司與子公司之間進(jìn)行商品和勞務(wù)交易時(shí)所采用的內(nèi)部價(jià)格。 3按財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變化情況分：靜態(tài)和動(dòng)態(tài)。清算所起到一個(gè)中介的作用。 ：即營運(yùn)資金的存量管理和營運(yùn)資金的流量管理。 試計(jì)算：（ 1）各種資金來源方式的資金成本。 7． p 204205假設(shè)某企業(yè)需要資金 20200美元，銀行需要的補(bǔ)償余額為 20%，企業(yè)正常的存款余額為 2020美元，那么，企業(yè)貸款數(shù)量應(yīng)為： （ 202002020） /（ 120%） =22500（美元） 8． p