【正文】 風(fēng)險(xiǎn)中的決策 ? 決策者就是要選擇一個(gè)最優(yōu)的彩票 以獲取效用的最大化。 39。稱為阿羅 —— 普拉特相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)度量系 數(shù)。 i i? ?第 種 股 票 的 程 度股 票 市 的 程 度()mfi m i m i m fmrrP r r? ? ? ? ???? ? ? ?整 值若有兩種資產(chǎn)為 i， j其收益分別為 ,ijrr ?值為 ,ij??則下式成立 ( ) ( )i i m f j j m fr r r r r r??? ? ? ? ?經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率應(yīng)與其在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的情況下相等 ()i i m f fr r r r?? ? ?預(yù)期收益率 ?值市場(chǎng)線 mfrr??斜 率fr1 o mr風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)線 ? A 復(fù)習(xí)與思考題 簡(jiǎn)要說(shuō)明在經(jīng)濟(jì)學(xué)上不確定性與風(fēng)險(xiǎn)的差 異。 劉懷德： 《 不確定性經(jīng)濟(jì)學(xué)研究 》 ，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社。 39。 ? 存在一個(gè)遞增的凹函數(shù) ，使得在所有的 上均有 。()()()uxrxux??? ?? ?00239。11nni i i iiip u p u?????39。 彩票空間是關(guān)于在彩票選擇中的全體備選結(jié)果的集合。第五章 不確定中的生產(chǎn)與消費(fèi)決策 主要學(xué)習(xí)問(wèn)題： 一、不確定性與彩票的選擇 二、預(yù)期效用函數(shù) 三、風(fēng)險(xiǎn)與決策分析 四、跨期消費(fèi)決策與風(fēng)險(xiǎn)定價(jià) 一、不確定性與彩票的選擇 不確定及其描述 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中始終存在著決策的不確定性。記為 Δ 。( ( ) ) ( ( ) )E u L E u L?39。 39。即 是 的一個(gè)凹變換，或者說(shuō)， 比 更凹。139。 肖紅葉： 《 高級(jí)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 》 ，中國(guó)金融出版社，第 6章。 2m a x : ( , ). mfx f xmufrrs t r r????????11122122 2 2 2 211( 1 )( 1 ) ( 1 )( 1 )( 1 ) ( )nx i f iinni i f i m fiinx i f x iinnx i f x i i m i miir x r x rx r x r x r x rx r x r rx r x r r x r r x?????? ? ? ?????????? ? ???? ? ? ? ? ???? ? ? ?????? ? ? ? ? ? ?????????風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)理論 （ 1）風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格 mfx f xmmfmrrrrrrP????????o 標(biāo)準(zhǔn)差 均值 ()xrxr?m??E B 1U2UA fr