【正文】 上的復(fù)蘇（經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)的、明顯的回升）尚待時(shí)日， 2021年上半年以前可能性甚微。 ? 2021年 8月 7日：聽證會(huì)上，美經(jīng)銷商“以工會(huì)之矛刺工會(huì)之盾”：若通過加稅，則經(jīng)銷行業(yè)數(shù)千美國人失業(yè)，而制造業(yè)并不增加就業(yè)機(jī)會(huì)。其中美國稅收的最大來源 —— 個(gè)人所得稅減少 20%，企業(yè)所得稅則減少 54%，反映了經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重衰退。 ? 9月 15日：美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克：“從技術(shù)角度看，這場衰退可能已經(jīng)結(jié)束”。 ? 由于經(jīng)濟(jì)的下滑，年輕人無法取得經(jīng)濟(jì)上的獨(dú)立，大部分人不得不集中精力找工作，或回到學(xué)校進(jìn)修。 開動(dòng)印鈔機(jī)與美元貶值： 3季度經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查 對未來6 個(gè)月美元走勢的預(yù)期11%41%48%0%10%20%30%40%50%60%趨強(qiáng) 保持穩(wěn)定 趨弱金融危機(jī)的實(shí)質(zhì)決定了世界經(jīng)濟(jì)的衰退造成的損失不會(huì)短期恢復(fù) ? 虛擬泡沫破滅對實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響正在蔓延（比如汽車、家電等），長時(shí)間寅吃卯糧吹大的泡沫破滅后不可能短期恢復(fù)。 ? 2021年：美國國債占 GDP61%、英國占 %，中國占 21%。 ? 截至 11月 10日，彭博社報(bào)道，全球已經(jīng)核銷 美元，到 2021年第四季度，全球銀行業(yè)還需核銷的有毒資產(chǎn)規(guī)模依然達(dá)到 。同年 11月 22日遇刺身亡。 奧巴馬：我們不能一直向中國借錢 ? 2021年 5月 14日：新墨西哥州市民會(huì)議 根源之二：國際貨幣體系的缺陷與美元的世界貨幣地位 ? 世界絕大多數(shù)外匯儲(chǔ)備為美元資產(chǎn)。 ? 金融創(chuàng)新產(chǎn)生大量的金融衍生產(chǎn)品，沒有誰說得清楚買在手里的證券裝的是什么。 11月 1日：陷入財(cái)政困難多時(shí)的美國最大商業(yè)銀行 CIT在紐約宣布申請破產(chǎn)保護(hù)，成為美國歷史上第五大破產(chǎn)案。 ? 征稅情況：上述城市中 95%征收不動(dòng)產(chǎn)稅，一半征收地方銷售稅， 10%征收地方個(gè)人所得稅。歐盟各國領(lǐng)導(dǎo)人呼吁將金融業(yè)從業(yè)人員薪酬與金融機(jī)構(gòu)長期績效掛鉤，在盈利證實(shí)是短期利潤后啟動(dòng)薪酬索回機(jī)制。 借錢買來的繁榮無法持續(xù)之日，就是美國還債開始之時(shí)。四季度數(shù)據(jù)為英國共識(shí)公司2021年 11月 14日所作預(yù)測。 10月美國和歐元區(qū)失業(yè)率分別達(dá) 11年和 26年新高 : 貿(mào)易保護(hù)主義的根源 024681012美國 歐元區(qū) 日本 2021 年7 月8 月 9 月 10 月 11 月 12 月2021 年1 月2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月3季度經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查：貿(mào)易保護(hù)主義趨于嚴(yán)重 輸美輪胎特保案為典型案例 對2 0 1 0 年全球貿(mào)易保護(hù)主義趨勢的判斷5%27%68%0%20%40%60%80%趨于緩解 維持現(xiàn)狀 更加嚴(yán)重貿(mào)易保護(hù)主義抬頭阻礙全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇 ? BUY America!自 2021年 11月 20國集團(tuán)峰會(huì)表示要抵制貿(mào)易保護(hù)主義以來，目前 20國集團(tuán)中的 17國已宣布采取貿(mào)易措施措施保護(hù)本國產(chǎn)業(yè)。當(dāng)月汽車及其零部件銷售大幅下降 % 。 ? 以城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等為主的中小銀行在 9月新增信貸中占比超過 7成。 ? 通縮？反向力量包括：信貸擴(kuò)張、公用品及能源價(jià)格上調(diào)空間很大。 ? 如何實(shí)現(xiàn)？供給方面降低地價(jià)（地方政府讓利，類似于一種減稅）、廉租房；需求方面：對首次購房和改善型住房與投資（投機(jī)）型購房區(qū)別對待。 ? 新能源：光電、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)也可能過剩。 ? 中國 2021多個(gè)縣城的城市化對億萬農(nóng)民工的安居、縣域服務(wù)業(yè)的發(fā)展乃至整個(gè)消費(fèi)需求的提升至關(guān)重要。 ? 信貸的快速增長短期內(nèi)并不必然引發(fā)通脹。 8890929496981001021041061089 5 0 8 9 7 0 8 9 9 0 8 0 1 0 8 0 3 0 8 0 5 0 8 0 7 0 8 0 9 0 8滯后指數(shù)（1996年增長水平=100）一致指數(shù)(1996年增長水平＝100)PMI 持續(xù)回升表明經(jīng)濟(jì)回暖趨勢不斷得到鞏固 (連續(xù) 9個(gè)月在 50以上） 中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)( P M I )010203040506008. 0608. 0808. 1008. 1209. 0209. 0409. 0609. 0809. 10工業(yè)增長持續(xù)加快，民營工業(yè)表現(xiàn)活躍 （國進(jìn)民退總體上是不存在的） 按登記注冊類型分工業(yè)增加值當(dāng)月增長率（%）5051015202530工業(yè)增加值1 5 . 4 1 7 . 8 1 5 . 7 1 6 . 0 1 6 . 0 1 4 . 7 1 2 . 8 1 1 . 4 8 . 2 5 . 4 5 . 7 3 . 8 8 . 3 7 . 3 8 . 9 1 0 . 7 1 0 . 8 1 2 . 3 1 3 . 9 1 6 . 1 國有及國有控股企業(yè)1 1 . 7 1 4 . 3 1 1 . 3 1 2 . 6 1 2 . 4 1 1 . 8 9 . 7 7 . 4 4 . 5 0 . 7 0 . 6 1 . 0 2 . 7 2 . 3 2 . 4 5 . 7 7 . 4 8 . 6 1 1 . 8 1 3 . 7 私營企業(yè)2 2 . 8 2 4 . 1 2 3 . 2 2 2 . 1 2 2 . 5 2 0 . 7 1 9 . 1 1 9 . 2 1 5 . 9 1 4 . 1 1 6 . 3 1 5 . 6 1 8 . 7 1 6 . 9 1 8 . 8 1 9 . 7 1 9 . 9 1 9 . 6 2 0 . 4 2 3 . 2 股份制企業(yè)1 7 . 6 2 0 . 4 1 8 . 1 1 7 . 7 1 8 . 5 1 7 . 0 1 5 . 0 1 3 . 2 9 . 2 6 . 1 7 . 9 6 . 4 1 0 . 7 9 . 4 1 1 . 1 1 3 . 0 1 3 . 4 1 4 . 7 1 6 . 6 1 9 . 0 外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)1 3 . 3 1 5 . 6 1 4 . 1 1 4 . 4 1 2 . 8 1 1 . 9 9 . 7 8 . 2 5 . 0 1 . 5 0 . 3 3 . 6 3 . 0 1 . 7 3 . 6 5 . 3 5 . 0 8 . 0 8 . 9 1 0 . 8 0 8 . 1 2 0 8 . 0 3 0 8 . 0 4 0 8 . 0 5 0 8 . 0 6 0 8 . 0 7 0 8 . 0 8 0 8 . 0 9 0 8 . 1 0 0 8 . 1 1 0 8 . 1 2 0 9 . 1 2 0 9 . 0 3 0 9 . 0 4 0 9 . 0 5 0 9 . 0 6 0 9 . 0 7 0 9 . 0 8 0 9 . 0 9 0 9 . 1 0發(fā)電量連續(xù)五個(gè)月增長，創(chuàng) 19個(gè)月新高 發(fā)電量同比增長率（% ） 1 050510152008. 0908. 1008. 1108. 1209. 0209. 0309. 0409. 0509. 0609. 0709. 0809. 0909. 10基礎(chǔ)原材料產(chǎn)量反彈明顯 鐵礦石產(chǎn)量當(dāng)月增長率（ % ） 2 0 1 5 1 05051015202530350 8.1 20 8.0 30 8.0 40 8.0 50 8.0 60 8.0 70 8.0 80 8.0 90 8.1 00 8.1 10 8.1 20 9.1 20 9.0 30 9.0 40 9.0 50 9.0 60 9.0 70 9.0 80 9.0 90 9.1 0燒堿產(chǎn)量當(dāng)月增長率（ % ） 3 0 2 0 1 00102030400 8.1 20 8.0 30 8.0 40 8.0 50 8.0 60 8.0 70 8.0 80 8.0 90 8.1 00 8.1 10 8.1 20 9.1 20 9.0 30 9.0 40 9.0 50 9.0 60 9.0 70 9.0 80 9.0 90 9.1 0乙烯產(chǎn)量當(dāng)月增長率（ % ） 3 0 2 0 1 00102030400 8.1 20 8.0 30 8.0 40 8.0 50 8.0 60 8.0 70 8.0 80 8.0 90 8.1 00 8.1 10 8.1 20 9.1 20 9.0 30 9.0 40 9.0 50 9.0 60 9.0 70 9.0 80 9.0 90 9.1 0化學(xué)纖維產(chǎn)量當(dāng)月增長率（ % ） 1 050510152025300 8.1 20 8.0 30 8.0 40 8.0 50 8.0 60 8.0 70 8.0 80 8.0 90 8.1 00 8.1 10 8.1 20 9.1 20 9.0 30 9.0 40 9.0 50 9.0 60 9.0 70 9.0 80 9.0 90 9.1 0基礎(chǔ)原材料產(chǎn)量反彈明顯 水泥產(chǎn)量當(dāng)月增長率（ % ）50510152025300 8.1 20 8.0 30 8.0 40 8.0 50 8.0 60 8.0 70 8.0 80 8.0 90 8.1 00 8.1 10 8.1 20 9.1 20 9.0 30 9.0 40 9.0 50 9.0 60 9.0 70 9.0 80 9.0 90 9.1 0粗鋼產(chǎn)量當(dāng)月增長率（ % ） 2 0 1 0010203040500 8.1 20 8.0 30 8.0 40 8.0 50 8.0 60 8.0 70 8.0 80 8.0 90 8.1 00 8.1 10 8.1 20 9.1 20 9.0 30 9.0 40 9.0 50 9.0 60 9.0 70 9.0 80 9.0 90 9.1 0鋼材產(chǎn)量當(dāng)月增長率（ % ） 2 0 1 0010203040500 8.1 20 8.0 30 8.0 40 8.0 50 8.0 60 8.0 70 8.0 80 8.0 90 8.1 00 8.1 10 8.1 20 9.1 20 9.0 30 9.0 40 9.0 50 9.0 60 9.0 70 9.0 80 9.0 90 9.1 0十種有色金屬產(chǎn)量當(dāng)月增長率（ % ） 1 5 1 05510150 8.1 20 8.0 30 8.0 40 8.0 50 8.0 60 8.0 70 8.0 80 8.0 90 8.1 00 8.1 10 8.1 20 9.1 20 9.0 30 9.0 40 9.0 50 9.0 60 9.0 70 9.0 80 9.0 90 9.1 0耐用消費(fèi)品波動(dòng)回升 家用電冰箱產(chǎn)量當(dāng)月增長率（ % ） 3 0 2 0 1 00102030400 8.1 20 8.0 30 8.0 40 8.0 50 8