【正文】 第五節(jié) 中國人民銀行的貨幣政策 第八章 中央銀行與貨幣政策 本章學(xué)習(xí)要求 學(xué)完本章后 ， 你應(yīng)當(dāng)知道： 為什么會產(chǎn)生中央銀行； 中央銀行有哪些類型； 如何理解中央銀行的職能；中央銀行的業(yè)務(wù)有哪些 ？ 什么是貨幣政策； 如何執(zhí)行貨幣政策； 貨幣政策如何影響經(jīng)濟； 貨幣政策與財政政策關(guān)系 第八章 中央銀行與貨幣政策 第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生及類型 一、中央銀行產(chǎn)生的客觀經(jīng)濟基礎(chǔ)（ P190) 銀行券發(fā)行問題 票據(jù)交換問題 最后貸款人問題 金融監(jiān)管問題 18世紀(jì)末到 19世紀(jì)初，銀行業(yè)面臨的主要問題 第八章 中央銀行與貨幣政策 二、中央銀行產(chǎn)生的途徑 中央銀行 商業(yè)銀行演變 如 1694年的英格蘭銀行 目的明確地直接創(chuàng)設(shè) 如美國聯(lián)邦儲備體系 第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生及類型 第八章 中央銀行與貨幣政策 三、中央銀行的類型 (P262) 單一中央銀行制： 根據(jù)中央與地方權(quán)利劃分的不同，分為： 一元中央銀行制 （如英國、日本、法國、中國等） 二元中央銀行制 （如美國、德國等） 復(fù)合中央銀行制 （原蘇聯(lián)） 跨國中央銀行制 （如歐洲中央銀行等） 準(zhǔn)中央銀行制 （如新加坡、中國香港等） 第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生及類型 第八章 中央銀行與貨幣政策 四、中央銀行的組織結(jié)構(gòu) 第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生及類型 （一）中央銀行的權(quán)力分配結(jié)構(gòu) （二）中央銀行的內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置 （三）中央銀行的分支機構(gòu)設(shè)置 第八章 中央銀行與貨幣政策 四、中央銀行的組織結(jié)構(gòu) （一）中央銀行的權(quán)力分配結(jié)構(gòu) ? 決策、執(zhí)行和監(jiān)督權(quán)力分別由不同機構(gòu)承擔(dān) ? 決策、執(zhí)行和監(jiān)督權(quán)力由不同機構(gòu)交叉承擔(dān) ? 決策、執(zhí)行和監(jiān)督權(quán)力統(tǒng)一于一個機構(gòu) 第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生及類型 貨幣銀行學(xué) （二）中央銀行的內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置 是指中央銀行總行或總部機關(guān)的職能劃分及分工。 政府銀行 第二節(jié) 中央銀行的性質(zhì)和職能 第八章 中央銀行與貨幣政策 （三）銀行的銀行 通過辦理存、放、匯等項業(yè)務(wù)，充作商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)的最后貸款人。貨幣購買力是用單位貨幣所能購買到的商品 (或勞務(wù) )來衡量的，穩(wěn)定貨幣購買力即是單位商品所能換到的貨幣數(shù)量保持不變。失業(yè)率愈高，距離充分就業(yè)就愈遠(yuǎn)；反之，就愈接近。 第八章 中央銀行與貨幣政策 由于金融市場上的利率種類多種多樣，有時還經(jīng)常變化，所以對于中央銀行來說，利率的可測性不如貨幣供給量。 （ 1）法定存款準(zhǔn)備金政策 （ 2）再貼現(xiàn)政策 （ 3）公開市場業(yè)務(wù) 第八章 中央銀行與貨幣政策 （一）法定存款準(zhǔn)備金政策 1．法定存款準(zhǔn)備金政策的涵義 存款準(zhǔn)備金是銀行及某些金融機構(gòu)為應(yīng)付客戶提取存款和資金清算而準(zhǔn)備的貨幣資金。如 1988年 9月存款準(zhǔn)備率調(diào)整為 13％以后， 9年末調(diào)整，實際上期間金融體制和經(jīng)濟環(huán)境已發(fā)生了深刻的變化。無論是國有銀行、混合所有制銀行，或是非國有的商業(yè)銀行，都應(yīng)全部看作是真正意義上的商業(yè)銀行，不能看作政企合一的金融機構(gòu)。隨著市場銀根緊縮，市場利率相應(yīng)上升，社會對貨幣的需求量也會相對減少。 公開市場業(yè)務(wù)則是指中央銀行利用在公開市場上買賣有價證券的方法，向金融系統(tǒng)投入或撤走準(zhǔn)備金，用來調(diào)節(jié)信用規(guī)模、貨幣供給量和利率以實現(xiàn)其金融控制和調(diào)節(jié)的活動。 即公開市場操作直接性強，中央銀行的有價證券買賣可直接影響商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金狀況，從而直接影響市場貨幣供給量。主要有以下幾種： 1．消費者信用控制 它是指中央銀行對不動產(chǎn)以外的各種耐用消費品銷售融資予以控制，如規(guī)定分期購買耐用消費品首期付款的最低限額、規(guī)定消費信貸的最長期限、規(guī)定可用消費信貸購買的耐用消費品的種類等。中國央行在通貨膨脹高企時上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，在經(jīng)濟增長疲軟時下調(diào)該比率，從而將資金釋放回金融體系。 第八章 中央銀行與貨幣政策 長期來看，中國融資渠道的快速演進是一個更加重要的因素。 第八章 中央銀行與貨幣政策 中國央行本周向市場凈注入 3790億元資金 英國《金融時報》 歐陽德 北京報道 2021年 11月 02日中國央行本周向國內(nèi)貨幣市場注入創(chuàng)紀(jì)錄的 600億美元資金，旨在確保經(jīng)濟中有足夠資金來支持政府推動更多基礎(chǔ)設(shè)施投資的努力。但現(xiàn)代中央銀行在穩(wěn)定貨幣之外，還需著眼于經(jīng)濟增長、充分就業(yè)和國際收支平衡。 在明天開幕的中共第十八次全國代表大會上，中國共產(chǎn)黨將啟動每十年一次的政權(quán)交接。自 2021年以來，中國政府一直在努力給過熱的房地產(chǎn)市場降溫，而中國央行不希望破壞前期政策成果。 第八章 中央銀行與貨幣政策 第五節(jié) 中國人民銀行的貨幣政策 二、中國人民銀行貨幣政策中間目標(biāo)： 貨幣量、貸款量、利率 三、貨幣政策工具 存款準(zhǔn)備金政策、再貸款與再貼現(xiàn)政策 公開市場操作 四、中國人民銀行貨幣政策傳導(dǎo)與效應(yīng) 中國央行悄然調(diào)整貨幣政策執(zhí)行方式 2021年 11月 08日 英國《金融時報》 歐陽德 北京報道 中國央行的貨幣政策執(zhí)行方式發(fā)生了明顯變化。 (3)注重與國債發(fā)行和交易相配合。有利于通過經(jīng)常性地對貨幣供給量進行微調(diào)，其效果平滑穩(wěn)定，以減少對經(jīng)濟和金融的震動。 第八章 中央銀行與貨幣政策 (3)運用上的配套。而且再貼現(xiàn)政策在一些國家廣泛得以運用，主要是因為通過它能為那些難以按市場條件從金融市場所需資金部門和地區(qū)融資提供了便利。 我國現(xiàn)行的存款準(zhǔn)備金由中央銀行統(tǒng)一集中后，不僅商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)不能動用，而且連中央銀行的省及省以下分支行也無權(quán)動用。 1985年，為了增加專業(yè)銀行的可用資金．將準(zhǔn)備金率調(diào)整為這幾項存款和其他存款總額的 10％， 1987年調(diào)至 12％，1988年 9月 1日又提高到 13％。貨幣政策工具是中央銀行為實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)而使用的各種策略手段。 ? ④抗干擾性，即作為操作指標(biāo)和中介指標(biāo)的金融指標(biāo)應(yīng)能較正確地反映政策效果，并且較少受外來因素的干擾。對充分就業(yè)的衡量是通過失業(yè)率來反映的。 ④四重目標(biāo)型，如美國的貨幣政策目標(biāo)就是強調(diào)國民經(jīng)濟的穩(wěn)定和增長、就業(yè)水平的提高、美元購買力的穩(wěn)定、對外貿(mào)易收支合理平衡型。 2. 從宏觀經(jīng)濟角度控制信用規(guī)模，調(diào)節(jié)貨幣供給量。（行政管理、后勤保障等部門） 第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生及類型 貨幣銀行學(xué) （三）中央銀行的分支機構(gòu)設(shè)置 以保證各項金融政策和基本職能得以有效貫徹實施為原則來設(shè)置分支機構(gòu)。 集中辦理票據(jù)交換、結(jié)清交換差額、辦理異地資金轉(zhuǎn)移。經(jīng)濟增長的速度通常用國民生產(chǎn)總值或國內(nèi)生產(chǎn)總值表示。巨額的國際收支逆差可能導(dǎo)致外匯市場波動，資本大量外流，外匯儲備急劇下降，本幣大幅貶值，并導(dǎo)致嚴(yán)重的貨幣金融危機。 第八章 中央銀行與貨幣政策 ③與貨幣政策意圖聯(lián)系緊密。在現(xiàn)代銀行，實行法定比率的準(zhǔn)備金制度．其主要目的已經(jīng)不是應(yīng)付支取和防范擠兌，而是作為控制銀行體系總體信用創(chuàng)造能力和調(diào)整貨幣供給量的工具。 二認(rèn)為法定準(zhǔn)備金制度只是在發(fā)生金融危機時使用，是一種備用工具。中新網(wǎng)財經(jīng)頻道整理發(fā)現(xiàn)，中國央行在“穩(wěn)增長”的背景下兩次降息，兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并首次實施不對稱