【正文】 流入或動(dòng)用儲(chǔ)備資產(chǎn)為經(jīng)常帳戶赤字融資 （ 相反的情況是 ， 經(jīng)常帳戶盈余 ， 而金融資產(chǎn)凈流出或儲(chǔ)備資產(chǎn)增加 ， 但對(duì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)而言 ， 更有意義的是解決經(jīng)常帳戶赤字問題 。 這個(gè)余額對(duì)應(yīng)著國(guó)外資產(chǎn)凈頭寸的增加額 NFA， 它既可能是外匯儲(chǔ)備的增加也可能是其他外匯資產(chǎn)的增加額 ， 比如對(duì)國(guó)外的直接投資 。 ?導(dǎo)致國(guó)家外匯儲(chǔ)備累積，造成國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量的增加，導(dǎo)致通貨膨脹的壓力。 經(jīng)常性收入包括直接稅和間接稅 、 社會(huì)保障繳款 、 公共企業(yè)上繳給政府的利潤(rùn)以及贈(zèng)款 。 GDP涉及到本國(guó)居民生產(chǎn)的最終產(chǎn)品。相反，當(dāng)一國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目盈余時(shí)，該國(guó)實(shí)際上在對(duì)其貿(mào)易伙伴國(guó)提供融資。 CA=SI 從公式本身來(lái)看，相對(duì)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄而言，國(guó)內(nèi)投資增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)常帳戶產(chǎn)生的影響與相對(duì)國(guó)內(nèi)投資而言國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄下降對(duì)經(jīng)常帳戶的影響是相同的。 13 由 S＝ Sp＋ Sg， 可以得出 Sp+Sg＝ I＋ CA Sp= I＋ CA － Sg = I＋ CA＋ （ G－ T） 方程式表示了私人儲(chǔ)蓄和國(guó)內(nèi)投資、經(jīng)常項(xiàng)目差額及政府儲(chǔ)蓄之間的聯(lián)系。1 國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué) 宏觀部分 2 第十章 國(guó)際收支 第一節(jié) 國(guó)民收入帳戶 第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表 第三節(jié) 國(guó)際收支失衡 3 本章是研究開放的宏觀經(jīng)濟(jì)的第一步，它用會(huì)計(jì)核算的辦法來(lái)解釋經(jīng)濟(jì)學(xué)家用來(lái)描述開放經(jīng)濟(jì)一國(guó)產(chǎn)出水平和國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的變量。在國(guó)民儲(chǔ)蓄不變的情況下，一國(guó)可以通過增加對(duì)外借款來(lái)提高投資水平，即以外債來(lái)支付投資所需原料的進(jìn)口，這時(shí)，該國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)相應(yīng)的赤字。 17 國(guó)際收支平衡表：標(biāo)準(zhǔn)組成部分 （一）經(jīng)常項(xiàng)目 ? l．貿(mào)易收支 ? 2．勞務(wù)收支 ? 3．轉(zhuǎn)移收支 （二）資本項(xiàng)目 ? ? 2．短期資本 （三）平衡或結(jié)算項(xiàng)目 ? l．誤差與遺漏 ? 18 國(guó)際收支的分析 經(jīng)常帳戶差額 包括貨物、勞務(wù)、收入和所有經(jīng)常轉(zhuǎn)移的差額，就構(gòu)成經(jīng)常帳戶差額，反映了實(shí)際資源在一國(guó)與他國(guó)之間的轉(zhuǎn)讓凈額。當(dāng)一國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)赤字時(shí)，出口收入不足以彌補(bǔ)進(jìn)口支出，則國(guó)家必須舉借外債以彌補(bǔ)赤字，這時(shí)國(guó)家的對(duì)外凈負(fù)債增加。 30 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值必須與國(guó)民生產(chǎn)總值的概念區(qū)別開。 理論上 ，政府儲(chǔ)蓄等于政府經(jīng)常性收入和政府經(jīng)常性支出之間的差額 。 ?造成他國(guó)赤字，導(dǎo)致國(guó)際經(jīng)濟(jì)摩擦。 觀察這個(gè)公式的另一種方法是將其寫成： S＝ I十 NFA 這個(gè)公式也無(wú)需證明：國(guó)民總儲(chǔ)蓄等于對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的總投資加上對(duì)國(guó)外資產(chǎn)的總投資。 ） 28 綜合差額 綜合差額等于經(jīng)常帳戶與資本和金融帳戶中排除儲(chǔ)備資產(chǎn)的交易的差額，它衡量了一國(guó)通過動(dòng)用或獲取儲(chǔ)備來(lái)彌補(bǔ)的收支不平衡。 即 CA＝ X— M。 16 （ 3） 本國(guó)常住者收到的國(guó)外的單方面轉(zhuǎn)移 ， 屬于貸方項(xiàng)目；本國(guó)常住者對(duì)外國(guó)人的單方面轉(zhuǎn)移 ，屬于借方項(xiàng)目 。 以 Sp和 T分別代表私人儲(chǔ)蓄和政府稅收 ， 則下式成立： Y ＝ C＋ Sp＋ T 第一節(jié) 國(guó)民收入帳戶 8 封閉經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民收入恒等式 在一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)中 ， 從總需求角度國(guó)民收入 ① 可以完全地分解為私人消費(fèi) 、私人投資和政府購(gòu)買三部分；任何不直接進(jìn)入私人消費(fèi)和政府購(gòu)買的最終產(chǎn)品或服務(wù)都會(huì)形成企業(yè)的廠房設(shè)備投資或存貨投資 。 在國(guó)際貿(mào)易中 ， 一國(guó)的生產(chǎn)點(diǎn)和需求點(diǎn)將不在同一點(diǎn)上 ， 可以利用圖形解釋 。 所以 ， 國(guó)際收支平衡表實(shí)際上是國(guó)際收支的外在表現(xiàn)形式 。 從式可以得到； CA ＝ Y－ （ C＋ I＋ G） ＝ YA 定義 A＝ C＋ I＋ G為國(guó)內(nèi)吸收 。 它是該帳戶下直接