【正文】 進行賬齡分析，動態(tài)掌握應收賬款的變動情況； 建立考核機制，同員工獎懲掛鉤。 主營業(yè)務收入 100％ 銷售利潤率＝凈利潤 247。 平均資產(chǎn)總額 負債總額 247。 k綜 ＝ ∑Ki Wi 案例 某公司擬對 A公司進行投資 100萬元，預計投資報酬率 %。 不能把所有雞蛋放在一個籃子里 — 多元化經(jīng)營與風險分解 集約化經(jīng)營 主要優(yōu)點 ： 有利于增強公司核心竟爭力、增加市場份額； 有利于公司內(nèi)部集中管理。 財務風險 ： 巨額舉債，不能償還到期債務的風險。 V0 （ 1－ f）＋ g 債券的資金成本 = I （ 1－ T） 247。 （ 1－資產(chǎn)負債率） 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉率 凈利潤 247。 平均資產(chǎn)總額余額 各種分析方法應注意的問題： 可比性及對比標準 公司實際狀況 重點關注具體變動原因 利潤表 — 反映公司一定時期財務成果的報表。 — 資產(chǎn)總額反映公司經(jīng)營規(guī)模，目前大量的兼并、合并目的就是擴大經(jīng)營規(guī)模 。 存貨管理 主要問題： 產(chǎn)銷售預測不準，存貨大量積壓 。 主營業(yè)務收入 100％ 凈資產(chǎn)利潤率＝ 凈利潤 247。 資產(chǎn)總額 利潤總額－所得稅 時間價值觀念 資金的時間價值： 一定量資金在不同時點，其價值量的差額。由于資金不足，現(xiàn)有兩種籌資方案： 借款 50萬元，年利率 5％；發(fā)行債券 55萬元，年利率 6％，籌資費 5萬元。 主要缺點 ： 市場風險集中，不能分散系統(tǒng)風險。 主要對策 ：加強市場研究，動態(tài)掌握市場變化； 合理確定公司經(jīng)營戰(zhàn)略－產(chǎn)品差異、成本差異； 研究竟爭對手；關注經(jīng)濟政策和稅收政策。 L （ 1－ f） 商業(yè)信用的資金成本 =0 普通股資金成本率＝ D1247。 綜合財務分析 包括： 償債能力 盈利能力 營運能力 財務圣經(jīng)： “ 財務穩(wěn)健，信守一生 ” 杜邦分析體系架構 凈資產(chǎn)利潤率 資產(chǎn)總額凈利率 1247。 平均流動資產(chǎn)余額 資產(chǎn)總額周轉率＝銷售收入 247。 *利用比率分析公司的償債能力、營運能力、資本結構等問題。 主要對策 ： 日本豐田公司 “準時生產(chǎn)” （ Just In Time） ； 戴爾公司提出“