【正文】 2024年11月18日上午2時19分24.11.1824.11.18 精益求精，追求卓越，因為相信而偉大。 (5)證券的發(fā)行和承銷。 *項目公司將特許權協(xié)議等權益轉讓給貸款銀團作為抵押，并提供其它信用擔保，安排融資。英國國家石油公司同意按國際市場價格購買開采出的51%的石油產(chǎn)品。 項目設施的使用費在融資期間應能夠足以支付項目的生產(chǎn)經(jīng)營成本和項目債務還本付息。 較容易實現(xiàn)有限追索的項目融資和非公司負債型融資的目標要求。 可充分利用大股東的優(yōu)勢為項目獲得優(yōu)惠的貸款條件。,?,2.特點,(1)在投資結構的選擇上比較靈活。 (2)操作過程： *英國石化公司組建英國石化開發(fā)公司、英國石化貿(mào)易公司和北海油國項目公司。,?,*工程承包商與項目公司簽訂承包合同進行項目建設，并提供完工擔保。 (6)向發(fā)起人支付資產(chǎn)購買價款。2024年11月18日星期一上午2時19分19秒02:19:1924.11.18 讓自己更加強大，更加專業(yè)，這才能讓自己更好。24.11.1824.11.1802:19:1902:19:19November 18, 2024 加強自身建設，增強個人的休養(yǎng)。外部信用增級是保險公司提供保險和擔保公司提供擔保.,?,(4)進行信用評級。,?,(2)融資結構圖 主要內(nèi)容 *項目公司以同政府簽訂的“特許權協(xié)議”作為項目建設開發(fā)和安排融資的基礎。由于開發(fā)費用太大，并且開采技術復雜，因此，英國國家石油公司聯(lián)合私營石油公司共同開發(fā)。此承諾合約與完工擔保一起構成項目信用保證結構的主要組成部分。,?,投資者通過項目公司安排融資的結構,?,(2)合資項目公司形式.,特點： 易于被貸款銀行接受，法律結構相對簡單。 在稅務結構安排上、債務形式選擇上缺乏靈活性。 (2)適用于資本密集、收益相對較低，但相對穩(wěn)定基礎設施項目。 *英國石化開發(fā)公司將石油開采許可證轉讓給北海石油項目公司，并由其轉讓給貸款機構，北海石油項目公司與貸款機構簽訂產(chǎn)品支付條件下的貸款協(xié)議。 *經(jīng)營公司根據(jù)經(jīng)營協(xié)議負責項目運行、維護，獲得投資收益并支付貸款本息。 (7)實施資產(chǎn)管理。2024年11月上午2時19分24.11.1802:19November 18, 2024 這些年的努力就為了得到相應的回報。02:19:1902:19:1902:19Monday, November 18, 2024 安全放在第一位，防微杜漸。 (3)信用增級：分為內(nèi)部信用增級和外部信用增級.在我國，內(nèi)部信用提高的基本形式是 劃分優(yōu)先證券和次級證券、立超額抵押建立儲備基金賬戶。,?,特許權協(xié)議通常包括三個方面的內(nèi)容: 一是批準項目公司建設開發(fā)和經(jīng)營項目,并給予使用土地、獲得原材料等方面的便利條件； 二是政府按照固定價格購買項目產(chǎn)品，或者擔保項目可以獲得最低收入； 三是在特許權協(xié)議終止時，政府可以根據(jù)協(xié)議商定的價格購買或無償收回整個項目，項目公司保證政府所獲是的是一個正常運轉并保養(yǎng)良好的項目。二是項目公司以中介機構代理人的身份進行銷售,然后支付給中介機構,中介機構進行貸款償還.,?,項目投資者,資源型項目公司,股本資金金,紅利,工程公司,建設費用,項目工程合同,產(chǎn)品購買者,產(chǎn)品,融資中介機構,生產(chǎn)支付協(xié)議,購買產(chǎn)品的資金,項目資產(chǎn)抵押,銷售代理協(xié)議,銷售收入,貸款銀行,債務償還,生產(chǎn)支付抵押,貸款資金,項目完工擔保,以“生產(chǎn)支付”為基礎的項目融資結構,?,4.生產(chǎn)支付融資模式案例,(1)項目背景 1977年,據(jù)專家勘測估計,屬于英國領海范圍內(nèi)的北海油田儲油量為30億噸到40億，英國政府為了控制石油的開發(fā)與生產(chǎn)，專門成立了英國國家石油公司開發(fā)北海油田。,?,利用這種協(xié)議安排項目融資，要求項目設施的使用者無論是否真正利用了項目設施所提供的服務，都要無條件地在融資期間定期向設施的提供者支付一定數(shù)量的預先確定下來的項目設備的使用費。 *在稅務安排上靈活性可能會差一些（取決于各國